مع تنظيم سوق الأصول المشفرة (Mica) على وشك 2024Year6moon30اعتبارا من اليوم ، تفكر بورصات العملات المشفرة الرئيسية مثل Binance 、 KrakenandOKXفي شطبها من منصتها الأوروبيةTetherofUSDT. أعلنت Binance (Binance) أنها ستكون كذلكبعد سريان مفعولها ، سيتم تقييد المستخدمين في المنطقة الاقتصادية الأوروبية من استخدام العملات المستقرة غير المصرح بها ، وسيتم توجيه المستخدمين تدريجيا لاستخدام العملات المستقرة المنظمة. على الرغم من أنه لن يتم شطب العملات المستقرة الحالية غير المرخصة ، إلا أنه سيتم تعيينها على وضع "البيع فقط" للسماح للمستخدمين بالتحويل إلى Bitcoin أو العملات المستقرة المنظمة أو العملات الورقية.

في الوقت نفسه، تقوم الدول الأعضاء بتكييف قوانينها وأطرها التنظيمية للامتثال لمعيار Mica. بدأت بعض البلدان في تدريب المنظمين على تنفيذها وإنشاء البنية التحتية التقنية لدعم تنفيذ التشريعات الجديدة.

قانون الاتحاد الأوروبي MicaAct، معظم الأحكام تبدأ من عام 2024، ستطبق في 30 ديسمبر، وستتم تطبيق بعض الأحكام الخاصة مسبقًا. في عام 2024، سيتم تطبيق أحكام تقنية منذ 29 يونيو 2023. تم تصميم هذا الترتيب التنفيذي التدريجي لضمان أن يكون لدى السوق ما يكفي من الوقت للتحضير والتكيف، مما يضمن انتقالًا سلسًا وتطويرًا منظمًا لسوق الأصول الرقمية. (تدريجيا، خلال فترة 18 شهرًا). كما هو موضح أدناه:

الفاتورة تغطي بشكل رئيسي المحتويات الرئيسية التالية:

• متطلبات الشفافية والكشف للأصول الرقمية عند إصدارها وتوفيرها للجمهور وتداولها على منصات التداول؛
• متطلبات التفويض والإشراف لمقدمي خدمات الأصول الرقمية ومُصدري رموز الأصول ومُصدري العملات الإلكترونية، فضلاً عن متطلباتهم التشغيلية والتنظيمية ومتطلبات حوكمتهم؛
• متطلبات حماية حاملي الأصول الرقمية عند إصدار العملات الرقمية وتوفيرها للجمهور وتداولها؛
• متطلبات الحماية لعملاء مزودي خدمات العملات المشفرة؛
• التدابير المتخذة لمنع التداول الداخلي ، والكشف غير القانوني عن معلومات داخلية والتلاعب في السوق لضمان سلامة أسواق الأصول الرقمية.

سوف يقوم AiyingAiying بتحليله من خلال تسعة وحدات Micabill:

• تعريف ونطاق تطبيق القانون
• متطلبات الشفافية والكشف لعروض مشاريع العملات المشفرة
• تطبيق الترخيص والالتزامات
• التدابير اللازمة لحماية حقوق ومصالح المستثمرين والعملاء
• متطلبات منع التداول الداخلي وتلاعب السوق
• عقوبات الانتهاك
• التعاون الدولي والرقابة المنسقة
• التأثير المحتمل لمشروع قانون ميكا
• هل يمكن لبيل ميكا أن يصبح معيارا عالميا؟

1. تعريف ونطاق تطبيق القانون

1. تعريفات ميكا الأوروبية المتعلقة بالقانون:

هنا ملحق للوائح سوق العملات الرقمية (MiCA) بشأن رموز المراجعة للأصول (ARTs) ورموز الأموال الإلكترونية (EMTs) ، مقدم خدمة العملات الرقمية (CASP ، مقدمي خدمات العملات الرقمية) تم تحديد مبالغ الدولار ومتطلبات أخرى ذات الصلة. فيما يلي المبالغ والمتطلبات المحددة:

(1) رموز مرجع الأصول (ARTs)

العملات الثابتة (ARTs) هي عملات مستقرة يتم ربط قيمتها بعدة عملات أساسية، سلع، أو أصول رقمية أخرى. تتضمن متطلبات MiCA الخاصة للARTs:

• متطلبات الاحتياطي: إصدارARTs يجب على الشركة الاحتفاظ بما يكفي من الاحتياطيات لضمان استقرار التوكن. يجب أن يكون الاحتياطي مساويًا أو يزيد عن القيمة الإجمالية للتوكن المصدرة.
• الحد المبلغ: تجارة واحدة يجب ألا تتجاوز حجم التداول اليومي 5 ملايين يورو. إذا تجاوزت قيمة السوق 5 مليار يورو ، فيجب على الشركات الناشئة أن تقوم بالإبلاغ إلى الجهات التنظيمية واتخاذ إجراءات الامتثال الإضافية.
• الشفافية والإبلاغ: يُشترط على شركات الإصدار الكشف بانتظام عن تفاصيل الاحتياطي والبيانات المالية لضمان الشفافية. يتم الإبلاغ عن إصدار الرموز ووضع الاحتياطي للجهات الرقابية شهرياً.

(2) العملات المشفرة الإلكترونية (EMTs)

العملات المستقرة هي عملات رقمية قيمتها مرتبطة بعملة واحدة من العملات الورقية. تشمل متطلبات MiCA الخاصة بالعملات المستقرة الآتي:

متطلبات الاحتياطي: إصدار EMTsيجب على الشركة الاحتفاظ بما يعادل كمية من احتياطيات العملات الورقية لضمان استقرار الرمز. يجب أن يكون الاحتياطي مساويًا أو يتجاوز القيمة الإجمالية للرموز المصدرة.

الحد الأقصى للمبلغ: singleEMT يجب ألا يتجاوز حجم التداول اليومي 5 ملايين يورو. إذا تجاوزت قيمة EMT السوقية 5 مليارات يورو، يجب على الشركات الصادرة الإبلاغ للجهات الرقابية واتخاذ تدابير الامتثال الإضافية.

(3) موفرو خدمات الأصول الرقمية (CASP، موفرو خدمات الأصول الرقمية)

الحاجة إلى الامتثال للخطط المتعلقة بحوكمتها ، وحفظ الأصول ، ومعالجة الشكاوى ، والاستعانة بمصادر خارجية ، والتصفية (خطط التصفية) ، والإفصاح عن المعلومات ، والأهم من ذلك ، الحد الأدنى من المتطلبات الاحترازية. مطلوب حد أدنى دائم لرأس المال يجب الحفاظ عليه ("الأموال الخاصة"):

• يجب على منصة التداول الحفاظ على رأس مال دائم أدنى (رأس المال الخاص) قدره 150,000 يورو
• يتطلب حراس الأمان والتبادلات (الوسطاء) 125,000 يورو
• جميع الCASPs الأخرى تتطلب 50.000 يورو

1. نطاق التطبيق

2. مشروع التشفير متطلبات شفافية إصدار وكشف

تنظيم سوق الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي (EU) 2023/1114 من حيث متطلبات الشفافية والإفصاح يضمن من خلال عمليات كتابة ونشر الورقة البيضاء التفصيلية ومتطلبات تحديث المعلومات الصارمة والمواد التسويقية الموحدة، الشفافية في سوق إصدار المشروع تحمي حقوق ومصالح المستثمرين. فيما يلي تفاصيل متطلبات إصدار المشروع:

3. طلب الترخيص والالتزامات

1، طلب ترخيص

(1) مؤهلات التطبيق:

• يمكن فقط للشركات التي تستوفي شروطا معينة التقدم بطلب للحصول على ترخيص خدمات الأصول المشفرة والحصول عليه. وهذا يشمل أن الشركة يجب أن يكون لديها هيكل قانوني سليم ، ووضع مالي جيد ، وفريق إدارة موثوق.
• على سبيل المثال، يجب أن تكون الشركة كيان قانوني أو شكل قانوني آخر للأعمال التجارية.

(2), مستندات التطبيق:

• تحتاج الشركات إلى تقديم سلسلة من الوثائق عند التقدم بطلب للحصول على ترخيص، بما في ذلك:
• اسم الشركة ، معرف الكيان القانوني ، الموقع الإلكتروني ، معلومات الاتصال والعنوان الفعلي.
• الشكل القانوني والنظام الأساسي للشركة.
• خطة تشغيل مفصلة تصف أنواع خدمات العملات المشفرة المخطط تقديمها وكيفية تسويقها وأين.
• الوثائق التي تثبت أن المتقدم يفي بمتطلبات الحماية الوقائية.
• وصف لهيكل الحوكمة في الشركة، بما في ذلك تقارير التحقق من الخلفية حول أعضاء الإدارة للتأكد من أنهم ذوي سمعة طيبة ولديهم المعرفة والخبرة الكافية لإدارة الشركة.
• معلومات عن هويات المساهمين الرئيسيين أو الأعضاء وحصصهم، وضمان أن هؤلاء الأفراد في وضع جيد.
• وصف آليات الرقابة الداخلية وإجراءات إدارة المخاطر وتدابير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب وخطط استمرارية الأعمال.
• التوثيق التقني لأنظمة تكنولوجيا المعلومات والاتصالات والترتيبات الأمنية.
• وصف إجراءات فصل أصول العميل والأموال.
• وصف إجراء معالجة شكاوى العملاء.

(3), عملية المراجعة:

• بعد استلام المواد الكاملة للتطبيق ، يجب على السلطة المختصة أن تقوم بمراجعة واتخاذ قرار في غضون فترة محددة.
• بمجرد الحصول على التفويض ، من الضروري توضيح أنواع الخدمات التي يتم تفويض مزود الخدمة للعملات المشفرة لتقديمها.
• يجب إخطار هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بمعلومات التفويض وتسجيلها في سجل عام.

1. التزامات حاملي التراخيص

(1) عمليات الامتثال:

• يجب على الشركات الحاصلة على التراخيص أن تستمر في تلبية شروط الترخيص وتقديم تقارير منتظمة عن أعمالها للسلطات المختصة.
• تحتاج الشركات إلى الحفاظ على آليات رقابة داخلية سليمة وإجراءات إدارة المخاطر لضمان امتثال عملياتها وأمانها.

خدمات عابرة للحدود: (2)

• الشركات التي تحصل على ترخيص يمكنها تقديم الخدمات داخل الاتحاد الأوروبي دون إنشاء مكتب في كل دولة عضو، ولكنها مطالبة بإخطار الجهات الرسمية في الدولة العضو المقصودة وتقديم المعلومات ذات الصلة.

(3) إدارة التغيير وتوسيع الأعمال:

• إذا تغيرت إدارة الشركة، يجب إبلاغ السلطات المختصة فورا وتزويدها بجميع المعلومات اللازمة لتقييم الامتثال.
• إذا كانت الشركة ترغب في إضافة أنواع جديدة من الخدمات، فإنها تحتاج إلى التقدم بطلب للحصول على ترخيص ممتد من السلطة المختصة وتكملة وتحديث المعلومات ذات الصلة.

الرقابة والتفتيش الدوري: (4)

• تتمتع السلطات المختصة بسلطة إجراء عمليات تفتيش في الموقع وطلب أي معلومات ذات صلة بالعمليات لضمان استمرار الشركات في الامتثال.
• يتوجب على الشركات التعاون مع التفتيش من قبل السلطات المختصة وتقديم جميع المعلومات والبيانات التشغيلية اللازمة.

(5) معالجة الانتهاكات:

• قد تقوم السلطات المختصة بسحب ترخيص الشركة في ظروف معينة، بما في ذلك ولكن لا يقتصر على:
• غير مستخدم خلال 12 شهرًا بعد التفويض.
• لم يتم تقديم خدمات الأصول الرقمية لمدة 9 أشهر متتالية.
• تم الحصول على التفويض من خلال وسائل غير لائقة.
• عدم الامتثال لشروط التفويض وعدم اتخاذ التدابير الإصلاحية خلال الفترة المحددة.
• انتهاكات جادة للتنظيمات، بما في ذلك انتهاكات حماية العملاء وتنظيمات سلامة السوق.

4. التدابير والمتطلبات لحماية حقوق ومصالح المستثمرين والعملاء

1. حماية حقوق ومصالح المستثمرين

(1) شفافية المعلومات:

• يجب على الشركات الصادرة لأصول العملات المشفرة تقديم معلومات دقيقة وتفصيلية حتى يعرف المستثمرون ماذا يشترون وما هي المخاطر والفوائد.
• تتضمن هذه المعلومات تفاصيل الشركة، وتفاصيل تقنية للأصول الرقمية، وطرق التداول والتوزيع، والمخاطر المحتملة، وغيرها.

(2) التعامل بشكل عادل:

• يجب على الشركة التأكد من معاملة جميع المستثمرين بإنصاف أثناء عملية المعاملة دون أي شكل من أشكال التمييز.
• إذا كان هناك معاملة خاصة، يجب أن تكون مذكورة بوضوح في الأوراق البيضاء والمواد التسويقية لضمان الشفافية والعدالة.

تفصيل المخاطر: (3)

• يجب على الشركات أن تشرح تمامًا جميع المخاطر المحتملة ، بما في ذلك المخاطر التقنية والمخاطر السوقية والمخاطر القانونية ، حتى يتمكن المستثمرون من فهم مخاطر الاستثمار.

1. حماية أموال العملاء

الاستضافة المستقلة: (1)

• يجب أن تدير الشركة أموال العملاء وأموال الشركة بشكل منفصل لضمان سلامة أموال العملاء.
• يتم ذلك لمنع الشركة من الاستيلاء على أموال العملاء وحماية مصالح العملاء إذا حدث خطأ ما في الشركة.

(2) آلية التعويض:

• إذا كان هناك مشكلة أو انتهاك للعقد من قبل الشركة، يجب أن يكون هناك آلية واضحة للتعويض والتعويض لضمان قدرة العملاء على تلقي التعويض في الوقت المناسب.
• تحتاج الشركات إلى موارد وترتيبات كافية لتقديم التعويض.

(3) التسعير الشفاف:

• يجب على الشركات الكشف عن جميع الرسوم والرسوم لضمان علم العملاء بتفاصيل كل رسومة.
• يجب نشر هذه المعلومات بشكل بارز على موقع الشركة لضمان الشفافية.

1. تقييم ملاءمة المستثمر

(1) جمع معلومات العملاء:

• عند تقديم النصح للعملاء أو إدارة أصول العميل، يحتاج مزودو الخدمات إلى جمع المعلومات ذات الصلة عن العملاء، بما في ذلك خبرتهم في الاستثمار، ومدى تحملهم للمخاطر، والوضع المالي.
• تستخدم هذه المعلومات لتقييم ما إذا كان أصل التشفير مناسبا للعميل ولضمان توافق التوصيات مع أهداف العميل الاستثمارية ورغبته في المخاطرة.

(2) تحذير المخاطر:

• يحتاج مقدمو الخدمات إلى إبلاغ العملاء بوضوح بالمخاطر المرتبطة بالأصول المشفرة ، بما في ذلك مخاطر تقلبات القيمة ومخاطر السيولة والخسارة الكلية المحتملة.
• يحتاج العملاء إلى فهم أن الأصول المشفرة ليست محمية بخطط تعويض المستثمرين التقليدية وخطط حماية الودائع.

(3) التقييم الدوري:

• يطلب من مقدمي الخدمات مراجعة تقييمات ملاءمة عملائهم بانتظام (كل عامين على الأقل) لضمان بقاء مشورتهم وخدماتهم
• متوافقة مع احتياجات العميل والتسامح مع المخاطر.

4. معالجة شكاوى العملاء

(1) إجراءات التعامل مع الشكاوى:

• يجب أن تكون للشركات إجراءات فعالة للتعامل مع الشكاوى لضمان تنظيم معالجة شكاوى العملاء بسرعة وبشكل عادل.
• يمكن للعملاء تقديم الشكاوى مجانا ، وتحتاج الشركات إلى توفير نماذج الشكاوى وتسجيل جميع الشكاوى ومعالجة النتائج.

(2) شفافية الشكاوى:

• يجب على الشركات نشر تفاصيل إجراءات التعامل مع الشكاوى على مواقعها الإلكترونية لإعلام العملاء بكيفية التعامل مع شكاواهم وكيفية حلها.
• يجب على الشركة التحقيق في جميع الشكاوى في غضون وقت معقول وإخطار العملاء بالنتيجة.

٥. المتطلبات لمنع التداول الداخلي وتلاعب السوق

1. منع التداول الداخلي

(1) تعريف المعلومات الداخلية:

• تُشير المعلومات الداخلية إلى المعلومات غير العامة والمرتبطة بشكل مباشر أو غير مباشر بأحد أو أكثر من الأصول الرقمية أو المُصدرين، والتي إذا تم الكشف عنها علنًا، قد تؤثر بشكل كبير على سعر هذه الأصول الرقمية.

(2) حظر التداول الداخلي:

• أولئك الذين يحملون معلومات داخلية قد لا يستخدمون هذه المعلومات لشراء أو بيع الأصول الرقمية، وقد لا يوصون أو يحرضون الآخرين على الانخراط في التداول الداخلي. لا يمكن لحاملي المعلومات الداخلية الكشف عن مثل هذه المعلومات للآخرين ما لم يكن الكشف ضمن نطاق مهنتهم أو موقفهم الطبيعي.

(3) التدابير العقابية:

• إذا تم اكتشاف التداول الداخلي، فللجهات ذات الصلة الحق في التحقيق في الأفراد أو الشركات المتورطة وفرض عقوبات وفقًا للقوانين واللوائح، بما في ذلك الغرامات والحظر، إلخ.

1. منع التلاعب في السوق

(1) تعريف التلاعب بالسوق:

تشمل التلاعب في السوق ، على سبيل المثال لا الحصر ، السلوكيات التالية:

• إنشاء إشارات عرض وطلب خاطئة للتأثير على أسعار الأصول المشفرة.
• تلاعب في سعر الأصول الرقمية من خلال المعاملات الكاذبة ونشر المعلومات الكاذبة وسائل أخرى.
• الاستفادة من الوضع السوقي لتحديد أسعار الشراء والبيع مباشرة أو غير مباشرة أو خلق ظروف تداول غير عادلة.

(2) سلوكيات تلاعب السوق النموذجية:

• على سبيل المثال، تعطيل التشغيل العادي لمنصة التداول من خلال عدد كبير من أوامر الشراء والبيع وخلق توجهات سوقية كاذبة.
• نشر المعلومات الكاذبة أو المضللة في وسائل الإعلام أو الإنترنت يؤثر على سعر الأصول الرقمية.
• استخدم موقعه المهيمن في السوق للتلاعب مباشرة أو غير مباشر في أسعار شراء وبيع الأصول الرقمية.

1. آليات الوقاية والكشف

（1) تحذيرات:

• يحتاج مزودو خدمات الأصول الرقمية إلى إنشاء أنظمة تحكم داخلية فعالة لمنع التلاعب في السوق. تتضمن هذه الأنظمة مراقبة أنشطة التداول واكتشاف السلوك التداول غير الطبيعي، إلخ.

(2) الكشف والإبلاغ:

• عندما يكتشف مقدمو الخدمة معاملات مشبوهة ، يجب عليهم إبلاغ السلطات المختصة بها على الفور. يجب أن تتضمن هذه التقارير جميع المعلومات ذات الصلة ، مثل أوامر التداول ، وتشغيل منصة التداول ، وما إلى ذلك.
• سوف السلطة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) تطوير المعايير التقنية لمساعدة مزودي الخدمات على الوفاء بشكل أفضل بهذه الالتزامات الوقائية والكشف.

التعاون عبر الحدود: (3)

• بالنسبة للتلاعب في السوق العابر للحدود ، يحتاج السلطات المختصة في البلدان ذات الصلة إلى التنسيق والتعاون لمكافحة سوء استخدام السوق بشكل مشترك.

6. العقوبات عن الانتهاكات

1. الجزاءات الإدارية وغيرها من التدابير الإدارية

(1) نطاق الانتهاكات:

• توضح اللوائح بشكل واضح الانتهاكات التي تتطلب تطبيق العقوبات، بما في ذلك عدم الإفصاح عن المعلومات وفقًا للوائح، وعدم الامتثال للمحظورات على تلاعب السوق والتداول الداخلي، وعدم التعاون مع التحقيقات.

(2) إجراءات العقاب:

• بيان عام: قد تصدر السلطات المختصة بيانًا يحدد الشركة أو الشخص المخالف وانتهاكاتهم. هذا يعادل "تسمية وانتقاد" في السوق.
• أمر تصحيحي: يتطلب من المخالف أن يتوقف عن الانتهاك واتخاذ خطوات لمنع تكراره. هذا يشبه إلى حد كبير أخبار المخالفين بـ‌‌"تصحيح على الفور".
• الغرامات: يتم فرض الغرامات على الأشخاص الطبيعيين (الأفراد) والأشخاص القانونيين (الشركات). يتم احتساب مبلغ الغرامة بناءً على خطورة الانتهاك والفوائد غير القانونية المحصلة. على سبيل المثال:
  يمكن أن تصل الغرامات المفروضة على الأفراد إلى 700،000 يورو.
  يمكن أن تصل غرامات الشركات إلى 5 ملايين يورو، أو 5٪ من إجمالي عائداتها السنوية.

(3) عقوبات خاصة بشكل خاص:

إذا كانت المخالفة خطيرة بشكل خاص، مثل المخالفات المتعددة أو التأثير الجسيم على استقرار السوق، يجوز للسلطة المختصة:

• يحظر على المديرين المعنيين بشكل مؤقت أو دائم الاستمرار في المشاركة في أعمال الإدارة المتعلقة بالأصول المشفرة.
• إلغاء أو تعليق ترخيص تشغيل الشركة.

1. إعلان قرارات العقوبات

(1) الانفتاح والشفافية:

• بالنسبة لكل قرار جزاء، يجب على السلطة المختصة نشره على موقعها الرسمي. يعادل ذلك 'الإعلان العام عن الانتقاد'، مما يتيح لجميع المشاركين في السوق معرفة التجاوزات والعواقب.

(2) حماية الخصوصية:

• في ظروف معينة، قد تختار السلطات نشر الأحكام الانضباطية بشكل مجهول أو عدم نشرها إذا تسبب نشر هوية المخالف في إحداث أضرار مفرطة أو التأثير على التحقيق الجاري.

1. تنفيذ الغرامات والعقوبات الأخرى

(1) غرامات التنفيذ:

• يجب فرض الغرامات والعقوبات الأخرى وفقًا لإجراءات القانونية في البلد المضيف. إذا فشل الشخص المعاقب في دفع الغرامة ، يمكن للسلطات المختصة تنفيذها عن طريق الوسائل القانونية.

الغرض من الغرامة:

• ستذهب الغرامات المحصلة إلى ميزانية الاتحاد الأوروبي وستستخدم للإنفاق العام.

1. حق الاستئناف ضد العقوبة

(1) إجراء الاستئناف:

• لدى الشخص المعاقب الحق في الاستئناف ضد قرار العقوبة. هذا مثل "الشكوى المؤسسة" حيث يمكنهم تحدي قرار العقوبة من خلال المحاكم.
• لدى المتقدمين أيضًا الحق في الاستئناف إذا تم رفض طلبهم للحصول على ترخيص أو إذا تم معالجة الطلب لأكثر من ستة أشهر دون نتيجة.

7. التعاون الدولي والإشراف المنسق

من خلال هذا التعاون الدولي وتنسيق التدابير التنظيمية ، تأمل الاتحاد الأوروبي في ضمان الاتساق والفعالية التنظيمية لأسواق الأصول الرقمية على مستوى عالمي. يمكن الحد من الانتهاكات العابرة للحدود ومكافحتها بشكل أفضل من خلال التعاون الوثيق وتبادل المعلومات مع المنظمين في البلدان الأخرى.

1. التعاون بين الجهات الرقابية

(1) التعاون داخل الاتحاد الأوروبي:

• يحتاج المشرعون في مختلف البلدان إلى العمل بشكل وثيق معًا لضمان معايير تنظيمية متسقة لأصول العملات المشفرة. إنها تشبه شرطة المرور من مختلف البلدان الذين يحتاجون إلى التعاون مع بعضهم البعض لضمان أن يلتزم السائقون عبر الحدود بنفس قواعد المرور.

(2) تبادل المعلومات:

• يجب على المنظمين في كل بلد تبادل المعلومات في الوقت المناسب ، خاصة عند اكتشاف الانتهاكات أو تتطلب التحقيق. وهذا يشبه الحاجة إلى نقل المعلومات حول المشتبه بهم بسرعة بين مراكز الشرطة حتى يمكن اتخاذ الإجراءات في الوقت المناسب.

1. التعاون مع الدول غير الأعضاء في الاتحاد الأوروبي

(1) التعاون مع السلطات التنظيمية في الدول غير الأعضاء في الاتحاد الأوروبي:

• يتعين على المنظمين في دول الاتحاد الأوروبي الدخول في اتفاقيات تعاون مع المنظمين في دول غير الاتحاد الأوروبي لتبادل المعلومات وفرض القانون بشكل مشترك. يضمن ذلك أن يمكن تنظيم معاملات الأصول الرقمية عبر الحدود بشكل فعال، تمامًا مثل التعاون الشرطي الدولي لمكافحة الجريمة العابرة للحدود.

(2) أمن تبادل المعلومات:

• يجب أن تضمن هذه اتفاقيات التعاون سرية وأمان المعلومات المبادلة ومنع الكشف أو إساءة استخدام المعلومات الحساسة. هذا مشابه لعندما تشارك الشرطة في دول مختلفة المخابرات، فهم يريدون التأكد من أن هذه المعلومات لن تكون متاحة للإرهابيين أو المجرمين.

1. دور هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) والهيئة المصرفية الأوروبية (EBA)

(1) لتنسيق وتعزيز التعاون:

• تتحمل هيئة الأوراق المالية الأوروبية والهيئة المصرفية الأوروبية مسؤولية تنسيق التعاون بين الوكالات التنظيمية في دول الاتحاد الأوروبي وتطوير اتفاقيات تعاون موحدة وإجراءات تبادل المعلومات. إنها تشبه الإنتربول، الذي ينسق العمليات بين قوات الشرطة في مختلف البلدان لضمان أن الجميع يعمل وفقًا لنفس المعايير والإجراءات.

(2) وضع معايير فنية:

• ستقوم ESMA و EBA بتطوير معايير فنية لضمان اتساق شكل ومحتوى تبادل المعلومات وسهولة استخدامه من قبل الوكالات التنظيمية في مختلف البلدان. إنه مثل تطوير لغة موحدة حتى تتمكن الشرطة من مختلف البلدان من فهم واستخدام المعلومات المشتركة.

1. التعامل مع قضايا عابرة للحدود

(1) التحقيق والمراقبة العابرة للحدود:

• عند التعامل مع انتهاكات الأصول الرقمية عبر الحدود، تحتاج الجهات التنظيمية في البلدان المعنية إلى التحقيق والإشراف المشترك. يشبه هذا الأمر عملية شرطة مشتركة من عدة بلدان لاعتقال عصابات إجرامية عابرة للحدود.

(2) حل مشاكل التعاون:

• إذا رفض مشرع بلد ما التعاون أو لم يستجب لطلبات المعلومات في الوقت المناسب، يمكن للبلدان الأخرى تصعيد القضية إلى الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) أو الهيئة الأوروبية للبنوك والمؤسسات المالية (EBA)، اللتين ستقومان بتنسيق الحل. هذا مشابه لتقديم المشكلة إلى الإنتربول وطلب منهم تنسيق وحلها.

8. التأثير المحتمل لقانون ميكا

التأثير 1: تتم إزالة عملات الخصوصية من الرفوف

سيتم السماح فقط بالأصول المشفرة ذات الميزات المدمجة للتواريخة (مثل العملات الخاصة بالخصوصية مثل مونيرو، زكاش، إلخ) على منصات التداول إذا كان يمكن لـ CASP أو السلطات التنظيمية ذات الصلة تحديد مالكي الرمز وتاريخ تداولهم. نظرًا لكون هذا أمرًا مستحيلاً في الواقع ، فمن المتوقع أن تقوم بورصات العملات المشفرة المنظمة في الاتحاد الأوروبي بإزالة العملات الخاصة بالخصوصية من منتجاتها.

التأثير الثاني: سيكون من الأسهل على أولئك الذين حصلوا على تراخيص أوروبية ذات الصلة CASP الحصول على ترخيص Mica

ستستفيد CASPs المرخصة بالفعل بموجب الإطار الوطني من عملية ترخيص MiCA المبسطة ولديها ما يصل إلى 18 شهرا للحصول على ترخيص MiCA النهائي. على سبيل المثال، قد يستفيد أمناء العملات المشفرة المنظمون في ألمانيا من هذه الإجراءات المبسطة والتدابير الانتقالية. ومع ذلك ، ستتاح ل CASPs المرخصة فقط من قبل MiCA الفرصة لتقديم الخدمات في جميع أنحاء السوق الموحدة للاتحاد الأوروبي من خلال ما يسمى بالترخيص عبر الإقليمي. هذا هو السبب في أنه من المتوقع أن تتقدم معظم شركات العملات المشفرة بطلب للحصول على ترخيص MiCA في أقرب وقت ممكن.

تأثير 3: توحيد السوق الأوروبي

ستجلب لوائح MiCA إشرافا موحدا وتعزز القدرة التنافسية وتشجع التطوير المؤسسي. حتى الآن ، كان على شركات التشفير في الاتحاد الأوروبي التقدم بطلب إلى المنظمين في كل بلد إذا كانوا يريدون خدمة سوق الاتحاد الأوروبي بأكمله ، مما أدى إلى ارتفاع التكاليف والعمليات المرهقة. بموجب MiCA ، سيتم تطبيق نفس متطلبات الاتحاد الأوروبي الملزمة على جميع الدول الأعضاء البالغ عددها 27 دولة. بمجرد حصول الشركة على ترخيص MiCA في بلد واحد ، ستكون قادرة على تقديم خدمات الترخيص عبر السوق الموحدة للاتحاد الأوروبي من خلال "ترخيص عبر المناطق".

تأثير 4: ستتم محدودة الشركات الأجنبية في الخارج، مما يعود بالفائدة على الشركات الأوروبية

عندما يدخل MiCA حيز التنفيذ، ستتعذر على الشركات الغير م regulee والغير محكمة الرئاسة جذب العملاء الأوروبيين بشكل نشط. حتى القواعد التي يمكن بموجبها للشركات الأجنبية جذب العملاء إذا تم الاتصال بهم من قبل المستخدمين الأوروبيين ستصبح أكثر صرامة. هذا يعني أن الشركات الرقابية للعملات الرقمية بموجب MiCA ستحصل على مزيد من حصة السوق الأوروبية من هؤلاء المنافسين الأجانب الغير محكمين وغير المنظمين.

التأثير 5: MiCA يعزز المشاركة المؤسسية والبنوك الأوروبية تسرع نشرها

قد يؤدي MiCA إلى زيادة التبني المؤسسي والنشاط في سوق التشفير في الاتحاد الأوروبي. وفقا لبيانات بلومبرج ، فإن 4٪ فقط من الصناديق المؤسسية الأوروبية تتعرض لأصول التشفير. عدم اليقين التنظيمي هو أحد المخاوف الرئيسية التي تمنع المؤسسات من دخول هذا المجال. ومن المتوقع أنه في غضون الأشهر ال 48 المقبلة، ستطلق البنوك الأوروبية الكبرى خدمات الأصول المشفرة، سواء كانت الوصاية أو التداول أو إصدار رموز النقود الإلكترونية أو الرموز المرجعية للأصول.

التأثير 6: تأثير ميكا على مُصدري العملات المستقرة

سوف توفر قواعد التنظيم الجديدة لـ MiCA تحديات تتعلق بالامتثال الكبيرة على مصدري مستقرات Tether ، وذلك خاصةً إذا ما قُدم في الاعتبار أن Tether لم تتمكن من الكشف الكامل عن حالة وتكوين احتياطياتها ، ولم يتم تدقيقها بالكامل من قبل وكالة مستقلة موثوقة. كما تورط Tether في عدة دعاوى قضائية وتحقيقات ، بما في ذلك تسوية بقيمة 18.5 مليون دولار مع مكتب المدعي العام في ولاية نيويورك وتحقيق مزعوم من قبل وزارة العدل الأمريكية في جرائم الاحتيال المصرفي وغسيل الأموال والعمليات غير القانونية. في المستقبل ، سيواجه مصدرو المستقرات التي يمثلها Tether تكاليف إصلاح الامتثال الأكبر.

ومن أجل التعامل مع هذه التحديات، يجب على تيثر أن تعمل بنشاط على تعزيز عملية الامتثال الخاصة بها وإقامة علاقات تعاون جيدة مع الوكالات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي ومؤسسات التدقيق التابعة لجهات خارجية لتحسين مصداقيتها في السوق وقدرتها التنافسية. في مواجهة المتطلبات التنظيمية الصارمة بشكل متزايد ، اتخذت Tether تدابير لتعزيز عملية الامتثال. على سبيل المثال، أعلنت Tether مؤخرا أنها ستتعاون مع الفرع الإيطالي لشركة BDO International، خامس أكبر شركة محاسبة في العالم، والتي ستكون مسؤولة عن مراجعة تقارير الضمان الاحتياطي والتصديق الخاصة بالشركة، وتخطط لتغيير وتيرة إصدار تقارير التدقيق من ربع سنوي إلى شهري.

في إطار MiCA، ستصبح عمليات إصدار العملات المستقرة أكثر توافقًا وشفافية. يحتاج مُصدرو العملات المستقرة مثل Tether إلى تسريع عمليات الامتثال للتكيف مع البيئة التنظيمية الجديدة والبقاء تنافسيًا في سوق الاتحاد الأوروبي.

تأثير 7: MiCA على تأثير ديفي

تنطبق ميكا على الشركات - الأشخاص الطبيعيين والأشخاص القانونيين و"بعض الشركات الأخرى". قد تشمل "الشركات الأخرى" الكيانات غير المُعتمدة قانونيًا، ولكن الاتحاد الأوروبي قد أوضح أن الـ DAOs والبروتوكولات غير المركزية ليست مستهدفة. يوضح الفقرة 22 من ميكا أن "خدمات الأصول الرقمية لا تدخل ضمن نطاق هذا اللائحة إذا تم توفيرها بطريقة مركزية كاملة دون الحاجة إلى أي وسطاء". تمت إعلان هذا البيان الأساسي علنًا مرارًا وتكرارًا من قبل المسؤولين الرئيسيين في المفوضية الأوروبية وبيان الدعم من البرلمان.

ومع ذلك، الشيطان في التفاصيل. يقترح المشروع أن MiCA قد ينطبق حتى إذا تمت بعض الأنشطة أو الخدمات بطريقة متميزة. هذا يعني أنه إذا كانت هناك أجزاء أو روابط معينة في مشروع DeFi ليست متميزة بشكل كامل، فقد تحتاج للامتثال للوائح ذات الصلة لـ MiCA.

ما مقدار اللامركزية (التقنية ، والحوكمة ، والقانونية ، وما إلى ذلك) المطلوبة للبقاء خارج النطاق؟ إنه حكم شخصي لا لبس فيه. أتوقع أن تنشأ بعض قضايا الإنفاذ والتقاضي حول هذه القضية. يتردد الاتحاد الأوروبي بشكل عام في فرض قوانينه في بلدان أخرى ، ولكن إذا كانت بعض مشاريع DeFi لامركزية اسميا ولكنها مركزية بالفعل وتقع في أوروبا أو تقدم خدمات لمستخدمي الاتحاد الأوروبي ، فإن الاتحاد الأوروبي سيولي اهتماما خاصا.

لدى مشاريع DeFi خياران إذا كانت تريد أن تكون خارج النطاق:

• إثبات اللامركزية الكاملة (عتبة عالية)
• حظر مستخدمي الاتحاد الأوروبي

ومع ذلك، عندما صاغ الاتحاد الأوروبي لوائح للشركات المالية التقليدية، فقد اعتبر الاستثناء من مشروعات اللامركزية DeFi حقيقةً مشجعة. إذا أصبح بعض هذا المشروع عالميًا، سيكون خبرًا رائعًا.

تأثير 8: التحديات وعدم اليقين

ومع ذلك ، فإن النجاح الفعلي ل MiCA يعتمد بشكل كبير على معايير التنفيذ وممارسات الإنفاذ التي طورها المنظمون في الاتحاد الأوروبي على مدار 12-18 شهرا القادمة. وقد تفرض بعض الأحكام أعباء على المشاركين في الصناعة، ولن يكون أثرها الكامل واضحا إلا عندما توفر معايير التنفيذ التقني إرشادات عملية.

التأثير 9: تكاليف الامتثال العالية وعرقلة الابتكار

مثل الوضع الأخير في هونغ كونغ ، فإن تكاليف الامتثال مرتفعة للغاية ، والشركات تهرب ، وميكا تتجاوز تكاليف الامتثال لمصدري العملات المستقرة الاتحاد الأوروبي ، وتواجه البورصات متطلبات ومسؤوليات الإفصاح التي تكون مرهقة للغاية لتقديم فوائد للمستهلكين ، مما يجعل منتجاتهم أقل قدرة على المنافسة من المنافسين الخارجيين. سوف ينقطع المستهلكون في الاتحاد الأوروبي عن الابتكار أو يستمرون في استخدام (والتعرض ل) أكبر تجمع للسيولة والمرافق الخارجية. علاوة على ذلك ، قد يقرر المنظمون أن معظم مشاريع NFT و DeFi تقع بالفعل ضمن نطاق MiCA وتحتاج إلى الامتثال - وهو باب تظل ديباجة MiCA الحالية مفتوحة للتفسير. سيؤدي هذا حتما إلى هجرة الفرق والموارد خارج الاتحاد الأوروبي.

9. يمكن لقانون ميكا أن يصبح معيارًا عالميًا؟

ميكا إمكانية أن تصبح الزعيم في مجال العملات المشفرةGDPR، أي معيار تنظيمي اعتمد على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم، ولكن هذا ليس بالضرورة نتيجة محسومة حتى الآن.

لا يمكن إنكار أن MiCA سيكون لها تأثير كبير على أطر الأصول المشفرة الخاصة بها في ولايات قضائية أخرى ، خاصة أولئك الذين لديهم خبرة أقل في التنظيم المالي والإشراف. تم استلهام العديد من المفاهيم من قبل MiCA في توصيات مجلس الاستقرار المالي (FSB) الأخيرة لمقدمي خدمات التشفير و "الترتيب العالمي للعملات المستقرة".

سوق الاتحاد الأوروبي هو أكبر سوق داخلي في العالم، بنحو 450 مليون مستهلك ثري نسبيًا. نظرًا لحجم سوقها، فإن MiCA ستحث العديد من الشركات حول العالم على اعتماد معايير التشغيل الخاصة بـ MiCA وربما تكييفها عالميًا للحفاظ على الاتساق في العمليات والمنتجات العالمية. وقد لوحظ التأثير العالمي للمعايير التنظيمية في الاتحاد الأوروبي في عدة صناعات مختلفة، من الكيمياء إلى الزراعة إلى التكنولوجيا، وهو ظاهرة يصفها أستاذ مدرسة القانون في جامعة كولومبيا أنو برادفورد بـ "تأثير بروكسل".

حذرت كارولين فام، عضو هيئة تداول السلع الحالية في الولايات المتحدة، من "كما تكافح الولايات المتحدة لتوفير وضوح تنظيمي لصناعة العملات المشفرة المحلية، قد يملأ إطار تنظيمي عالمي مثل MiCA هذا الفراغ".

مع استمرار فراغ التنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، توقع أن يكون لمعيار MiCA تأثير عالمي متزايد.

في النهاية، إلا أن نجاح ميكا العملي هو الأمر الأساسي، والكثير من العمل العملي للتنفيذ ما زال أمامنا. إذا ثبتت ميكا جدوى للصناعة والمستهلكين والجهات التنظيمية، فسوف يكون لها تأثير عالمي. وإلا، فقد تختار العديد من الاختصاصات مسارات سياسية مختلفة تماما. الوقت والسوق فقط يمكن أن يحكيا.

بعد انهيار FTX بالكامل، حتى أصحاب النظرة القصوى للعملات المشفرة اضطروا إلى الاعتراف بأن هناك حاجة إلى نوع من التنظيم العقلاني للمضي قدما في هذا المجال ومنع أسوأ حالات الاحتيال.

بقدر ما قامت Aiying ببحث الفواتير في مختلف المناطق وخدمة العملاء خلال السنوات القليلة الماضية، يجب أن يكون مشروع MiCA أكثر إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية نظراً للعالم. يجب أن يكون مرجعًا للعديد من البلدان والمناطق الأخرى. ستستمر Aiying في متابعة تحديثات المشروع، وسنقوم بتحديثات ديناميكية على موقع Aiying الرسمي للأخبار الأخيرة.

الشركاء الذين يرغبون في الحصول على التقرير يمكنهم إضافة الWeChat التالي للحصول عليه

تقدم Aiying الامتثال الشامل للدفع بالعملات المشفرة، واشتراك في التراخيص، ومراقبة مخاطر غسيل الأموال RBA، وإنشاء الصندوق وسلسلة من الحلول المتعلقة بامتثال الأصول الافتراضية. قدم الفريق خدمات متعلقة مختلفة لأكثر من 100 نوع مختلف من الشركات المالية الإفتراضية والتقليدية، ويمكنه تقديم آراء وحلول ملموسة للامتثال على مستوى التشغيل الفعلي.

بيان:

1. تم نقل هذه المقالة من [ الامتثال AiYing], ينتمي حق النشر إلى الكاتب الأصلي [Aiying Aiying], إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة النشر، يرجى التواصل مع Gate تعلمالفريق ، وسيتعامل الفريق بها في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.

2. تنويه: تعبّر وجهات النظر والآراء المعبّر عنها في هذا المقال عن آراء الكاتب فقط ولا تشكل أي توصية استثمارية.

3. تتم ترجمة الإصدارات الأخرى للمقالة بواسطة فريق Gate Learn ولا يتم ذكرها فيGate.io,قد لا يتم استنساخ المقال المترجم أو توزيعه أو سرقته.