Market Maker là gì?

Các nhà tạo lập thị trường chủ yếu cung cấp thanh khoản và sự ổn định cho thị trường, giúp làm mịn các biến động giá và đơn giản hóa quá trình giao dịch cho các bên tham gia khác. Là những bên tham gia chuyên nghiệp trên thị trường, các nhà tạo lập thị trường thường là các tổ chức đầu tư hàng đầu hoặc các công ty chuyên nghiệp. Nếu một nhà tạo lập thị trường giảm lượng cổ phần cụ thể hoặc rời khỏi thị trường, sâu độ thị trường của đồng token đó có thể giảm đột ngột, tiềm ẩn nguy cơ gây ra những biến động giá mạnh. Điều này có thể thậm chí kích hoạt một làn sóng bán ra trên các thị trường có khối lượng giao dịch thấp hơn. Ngược lại, nếu một nhà tạo lập thị trường nắm giữ một tỷ trọng đáng kể của một token, thường được xem là một dấu hiệu của sự tự tin, thu hút thêm các nhà đầu tư và đẩy giá lên. Đây là lý do tại sao nhiều chuyên gia theo dõi chặt chẽ việc nắm giữ token của các nhà tạo lập thị trường lớn.

Một nhà cung cấp thị trường có thể được hiểu như một nhà cung cấp. Ví dụ, nếu chúng ta muốn mua BTC, chúng ta đặt một lệnh tại sàn giao dịch mà chúng ta đã chọn. Sàn giao dịch sau đó chuyển tiếp lệnh của chúng ta cho những nhà cung cấp thị trường mà nó hợp tác với. Những nhà cung cấp thị trường này sẽ phù hợp lệnh của chúng ta dựa trên thanh khoản bên bán hàng có sẵn của họ và thực hiện giao dịch với một giá phù hợp. Ví dụ này cho thấy nhà cung cấp thị trường hoạt động như trung gian trên thị trường. Cả các dự án và nhà giao dịch đều tin tưởng vào họ vì họ là trung tâm thực hiện giao dịch.

Tổng quan về Sở Hữu của Nhà Môi Giới Thị Trường Đầu

Hãy xem xét các khoản đầu tư hiện tại của 7 nhà tạo thị trường hàng đầu (xếp hạng theo giá trị thị trường thời gian thực).

1. Wintermute - Giá thị trường hiện tại: $615 triệu

Wintermute là một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử chuyên về giao dịch thuật toán tần số cao và dịch vụ tạo lập thị trường. Nó hỗ trợ hơn 250 mã thông dụng, stablecoin và altcoin, làm cho nó trở thành một trong những nền tảng rộng nhất trong ngành. Wintermute cung cấp thuật toán thanh khoản cho các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu và các nền tảng giao dịch như Binance, Coinbase, Kraken và OKX, với hơn 50% khối lượng thanh khoản của Binance được hỗ trợ từ Wintermute. Ngoài ra, Wintermute hỗ trợ các tổ chức tài chính truyền thống tham gia thị trường tiền điện tử, tạo điều kiện cho các giao dịch được giải quyết bằng các đồng tiền pháp định chính như USD, GBP và EUR.

Dữ liệu Wintermute (Nguồn: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Cho đến ngày 20 tháng 1, giá trị thị trường tổng cộng của Wintermute đạt 615 triệu đô la, với ba token hàng đầu của nó là SOL, USDC và TRUMP, chiếm 30% tổng số lượng đang nắm giữ. Wintermute nắm giữ một vị trí quan trọng là 22% trong SOL, với giá trị thị trường vượt quá 135 triệu đô la. Ngoài ra, đồng tiền meme mang chủ đề Trump đột ngột tăng mạnh gần đây, $TRUMP, chiếm 3% tổng số lượng đang nắm giữ, với giá trị thị trường hiện tại là 21 triệu đô la và tăng 66% hàng ngày. Tại điểm cao nhất, phần phân bổ của $TRUMP vượt qua USDC, xếp hạng thứ hai trong số các token lớn nhất của Wintermute. Điều này cho thấy trong khi Wintermute lạc quan với Solana, nó cũng giữ một phần USDC để theo dõi các token thị trường đang phổ biến.

2. Jump Trading - Giá trị thị trường hiện tại: 333 triệu đô la

Jump Trading là một công ty giao dịch định lượng hàng đầu toàn cầu được thành lập vào năm 1999. Nó chuyên về thuật toán và chiến lược giao dịch tần suất cao, cung cấp thanh khoản và tận dụng cơ hội thị trường trong các thị trường tài chính toàn cầu. Jump Trading chủ động sử dụng các công nghệ tiên tiến như khoa học máy tính, trí tuệ nhân tạo và dữ liệu lớn để dự báo thị trường và đưa ra quyết định giao dịch. Qua nhiều năm, nó đã hợp tác, đổi mới và giao dịch trong không gian tiền điện tử.

Dữ liệu Jump Trading (Nguồn: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Dữ liệu mới nhất cho thấy rằng bốn khoản tiền mà Jump Trading nắm giữ đều xuất phát từ mạng lưới Ethereum, chiếm 99% tổng tài sản. Đó bao gồm STETH (30%, 98.43 triệu đô la), ETH (24%, 81.44 triệu đô la), USDC (21%) và USDT (20%). Các khoản tiền mà Jump Trading nắm giữ rõ ràng phản ánh sự ưa chuộng mạnh mẽ của họ đối với mạng lưới Ethereum, với 99% tài sản của họ trên Ethereum. Với USDT và USDC chiếm hơn 40% tổng tài sản, dường như Jump Trading hiện đang áp dụng một chiến lược bảo thủ, giữ một phần đáng kể trong stablecoin để tận dụng cơ hội trong tương lai trong khi duy trì niềm tin vào hiệu suất của Ethereum vào năm 2025.

3. Cumberland (DRW Holdings) – Giá trị thị trường hiện tại: $220 triệu

Cumberland được thành lập vào năm 2014 và là một trong những nhà cung cấp thanh khoản tài sản mã hóa hàng đầu thế giới, đồng thời là phân nhánh tiền mã hóa của DRW Holdings. Công ty chuyên cung cấp giải pháp thanh khoản tài sản số cho các thị trường toàn cầu. Là một nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa hàng đầu, Cumberland hỗ trợ các khách hàng tổ chức và cá nhân giàu có trong việc thực hiện giao dịch lớn về tiền mặt và các hợp đồng tương lai, bao gồm cả tiền mã hóa phổ biến và các tài sản số mới nổi.

Dữ liệu Cumberland (Nguồn: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Giá trị thị trường hiện tại của Cumberland đứng ở mức 220 triệu đô la, với tổng số tiền giữ là 1.672 BTC, chiếm 82% tổng tài sản của nó. Tài sản dựa trên Ethereum chiếm 9%, xếp hạng thứ hai, bao gồm ETH và các phân bổ nhỏ hơn trong UNI, SHIB và LINK. Tổng số tiền giữ các loại mã thông báo khác chiếm ít hơn 1%, trong khi tiền ổn định chiếm tổng số hơn 7,7 triệu đô la, đại diện cho 4% tổng danh mục của nó. Phân phối này cho thấy rằng Cumberland có vị thế về Bitcoin tập trung, gần như hoàn toàn được phân bổ cho BTC. Khi Bitcoin tiếp tục đạt điểm cao mới, phân bổ BTC nặng của Cumberland cho thấy giá trị thị trường của nó có thể tiếp tục tăng.

4. Nhóm B2C2 - Giá trị thị trường hiện tại: 217 triệu đô la

Được thành lập vào năm 2015, B2C2 Group là một trong những nhà cung cấp thanh khoản tiền điện tử hàng đầu thế giới, chuyên cung cấp các giải pháp thanh khoản hiệu quả cho khách hàng tổ chức. Nó cung cấp quyền truy cập vào dịch vụ giao dịch, dẫn dẫn tương lai và tạo lập thị trường, đảm bảo thanh khoản đáng tin cậy dưới các điều kiện thị trường khác nhau, qua đó tạo điều kiện cho khách hàng tổ chức tiếp cận tiền điện tử. Vào năm 2020, B2C2 đã được nhóm tài chính SBI của Nhật Bản mua lại nhưng vẫn tiếp tục hoạt động như một công ty độc lập.

Dữ liệu Nhóm B2C2 (Nguồn: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Ba nguyên tố hàng đầu của B2C2 Group là ETH (39%), BTC (34%) và USDT (14%), cùng chiếm 87% tổng tài sản. Nguyên tố lớn thứ tư là đồng tiền meme SHIB, chỉ chiếm 3% tổng tài sản. Phân bổ danh mục cho thấy B2C2 áp dụng một chiến lược tương đối bảo thủ, chủ yếu tập trung vào các loại tiền điện tử lớn. Ngay cả việc nắm giữ các đồng tiền meme như SHIB, PEPE và CAT cũng đến từ các dự án đã được thành lập lâu đời và tương đối ổn định. Mặc dù danh mục tập trung, việc phân bổ 14% USDT cung cấp sự linh hoạt cho các cơ hội đầu tư mới.

5. QCP Capital – Giá trị thị trường hiện tại: $207 triệu

Đặt trụ sở tại Singapore và được thành lập vào năm 2017, QCP Capital là một trong những nhà làm thị trường tương lai lớn nhất thế giới. Nó cung cấp các giải pháp giao dịch đột phá cho các tổ chức và khách hàng giàu có, bao gồm giao dịch spot, options và các thị trường tương lai khác. QCP Capital nắm giữ vị trí quan trọng trong thị trường tài sản kỹ thuật số châu Á và toàn cầu. Các thành viên cốt lõi của QCP Capital đến từ các tổ chức như Standard Chartered Bank và Dymon Asia Capital, mang lại kinh nghiệm rộng rãi trong giao dịch tương lai, ngoại hối và trái phiếu.

Dữ liệu QCP Capital (Nguồn: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Giống như Cumberland, QCP Capital đầu tư mạnh vào Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, khác với Cumberland, các khoản đầu tư dựa trên Ethereum của QCP Capital gần như hoàn toàn tập trung vào ETH mà không có nhiều sự đa dạng. Hiện tại, hãng giữ 1.239 BTC (65% tổng giá trị thị trường) và 20.634 ETH (34%), với hai tài sản này chiếm 99% tổng cơ cấu danh mục của họ. Với sự biểu diễn mạnh mẽ gần đây của Bitcoin, những đợt tăng giá phá kỷ lục và sự kỳ vọng cao của thị trường đối với Ethereum trước bản nâng cấp Pectra vào tháng Ba, bất kỳ sự tăng giá đáng kể nào của BTC hoặc ETH cũng có thể nâng cao thêm giá trị thị trường của QCP Capital.

6. GSR Markets – Giá trị thị trường hiện tại: $128 triệu

GSR Markets được thành lập vào năm 2013, là một nhà cung cấp thanh khoản và nhà đầu tư đa dạng hoạt động tích cực trên thị trường tiền điện tử với hơn 11 năm kinh nghiệm. Nó hoạt động trên các thị trường tiền mặt, tài sản tương lai và tài chính phi tập trung (DeFi). GSR Markets đã là nhà cung cấp thanh khoản lâu dài cho các sàn giao dịch hàng đầu như Binance, Coinbase và Gate.io. Giá trị thị trường hiện tại của công ty đạt 128 triệu đô la, với ba khoản đầu tư hàng đầu là USDT (19%), RENDER (12%) và RSC (7%).

Dữ liệu thị trường GSR (Nguồn: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Sở hữu token của GSR tập trung chủ yếu trên các mạng Ethereum, Solana và Base, với tài sản trên ba chuỗi này chiếm 98% tổng tài sản của họ. Trên Ethereum, GSR nắm giữ một lượng lớn token chất lượng cao, bao gồm các tài sản phổ biến và token dự án Layer 2. Tài sản dựa trên Ethereum chiếm 75% tổng số tài sản của họ - chứng tỏ sự tin tưởng mạnh mẽ vào hệ sinh thái Ethereum. Trên mạng Solana, GSR chủ yếu đầu tư vào các đồng tiền meme như Render, WIF, CHILLGUY và TNSR, hầu hết trong số đó có lưu thông ban đầu tương đối thấp. Những token này thu hút các nhà giao dịch đầu cơ do tính khan hiếm và nhu cầu cao của chúng. Khi hệ sinh thái Solana tiếp tục phát triển, GSR Markets có cơ hội phát triển giá trị thị trường mạnh mẽ hơn.

7. Amber Group - Giá trị thị trường hiện tại: 76 triệu đô la

Amber Group là một công ty tài sản kỹ thuật số toàn cầu hàng đầu cung cấp các dịch vụ tài chính tiền điện tử toàn diện cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, bao gồm làm thị trường, quản lý tài sản và giao dịch tương lai. Nhóm nhân sự chính của họ bao gồm các chuyên gia từ các tổ chức tài chính truyền thống hàng đầu như Morgan Stanley và HSBC. Hiện tại, hầu hết tài sản của Amber Group đều dựa trên mạng lưới Ethereum, với tổng giá trị thị trường là 76 triệu đô la.

Dữ liệu của Amber Group (Nguồn: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Ba khoản đầu tư hàng đầu của Amber Group là USDC (31%), ZRO (25%) và ETH (22%), chiếm tổng cộng 78% trong danh mục đầu tư của họ. Giống như nhiều nhà tạo lập thị trường khác, Amber Group duy trì một vị thế USDC quan trọng để triển khai vào các khoản đầu tư mới. Họ đã tích cực tham gia vào các câu chuyện phổ biến như liquid staking, Layer 2 và các giao thức tương tích. Với nhiều cá voi tích lũy ETH và niềm tin thị trường ngày càng tăng vào Ethereum, Amber Group cũng làm như vậy. Đáng chú ý, Amber vẫn nắm giữ 16,45 triệu đô la ZRO, cho thấy sự định vị chiến lược tiếp tục trong tài sản này.

Kết luận

Hầu hết các nhà tạo lập thị trường tập trung tiền của họ vào các mã thông báo chính thống như BTC và ETH. Sự tăng trưởng bùng nổ của meme coin trên mạng Solana (SOL) vào năm ngoái cũng đã đẩy SOL vào danh mục đầu tư của nhiều nhà tạo lập thị trường lớn. Với việc BTC liên tục đạt mức cao mới, cá voi và các tổ chức tăng nắm giữ các mã thông báo chính thống, nâng cấp Ethereum Pectra sắp tới và ảnh hưởng của các nhân vật như Donald Trump và Elon Musk, thị trường vẫn rất lạc quan về sự phát triển blockchain vào năm 2025. Gần như tất cả các nhà tạo lập thị trường đều đầu tư rất nhiều vào BTC và ETH trong khi vẫn giữ một phần stablecoin có sẵn để nắm bắt các cơ hội mới nổi.

Tỷ lệ các token được nắm giữ bởi các nhà làm thị trường ảnh hưởng đến tính thanh khoản và sự ổn định giá thị trường và đóng vai trò quan trọng trong sự tự tin của các nhà đầu tư. Đây là lý do tại sao nhiều người theo dõi chặt chẽ các khoản nắm giữ của các nhà làm thị trường cơ sở—they có quyền lực để đẩy giá token lên hoặc tăng cường sự suy thoái của thị trường. Do đó, việc theo dõi các danh mục của các nhà làm thị trường và tác động tiềm năng của họ có thể giúp các nhà đầu tư điều hướng tốt hơn qua những biến động của thị trường.