مقدمة

تقنية العملات الرقمية وتقنية البلوكشين قد أعادت تعريف الأسواق المالية ودفع تطوير الصناعات ذات الصلة. الأسهم ذات الصلة بالعملات الرقمية توفر للمستثمرين وسيلة غير مباشرة للمشاركة في هذا المجال، مشملة مجالات مثل الشركات المدعومة بالأصول، التعدين، منصات التداول، والبنية التحتية. سيقوم هذا المقال بتحليل تصنيف الأسهم العالمية ذات الصلة بالعملات الرقمية والشركات الممثلة.

خلال العقد الماضي، تطورت العملة الرقمية من تجربة متخصصة إلى جزء هام من النظام المالي العالمي. في عام 2024، مع الانتخابات السياسية وفوز ترامب، ارتفعت أسهم Coinbase والتعدين، وتجاوز سعر بيتكوين 100،000 دولار ليصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق.

الابتكارات الأخيرة في تكنولوجيا البلوكشين قادت توسيع السوق، مما زاد من قيمة الشركات ذات الصلة. شاركة مؤسسات الاستثمار وقائمة صناديق البيتكوين المتداولة قد جلبت فوائد تنظيمية، محولة العملات الرقمية من سوق متخصص إلى قطاع ناشئ يتماشى مع الأسواق الرأسمالية التقليدية.

نظرة عامة على صندوق الاستثمار المتداول للبتكوين

صندوق البيتكوين غريسكيل (GBTC)، بقيادة غريسكيل، يعمل كجسر للمستثمرين التقليديين لدخول سوق العملات الرقمية، مما يسمح للمستثمرين العامين خارج مجال العملات الرقمية بالمشاركة في الأنشطة المالية لعالم العملات الرقمية. وفقًا لبيانات كوينجلاس، حتى نهاية يوم 6 يناير 2025، بلغ إجمالي الأصول المدارة (AUM) لصناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) حوالي 113.6 مليار دولار، مع إجمالي حجم تداول يبلغ حوالي 2.75 مليار دولار.

من بين هذه، صندوق الاستثمار في بيتكوين من Grayscale (GBTC) يدير أصولًا تقدر بحوالي 20.2 مليار دولار، بينما صندوق IBIT (iShare Bitcoin Trust) الذي يديره BlackRock يمتلك أصولًا تتجاوز 54 مليار دولار. وهذا يظهر الاهتمام القوي والثقة التي يتمتع بها المستثمرون التقليديون في عالم العملات الرقمية كفئة أصول ناشئة.

المصدر: https://www.coinglass.com/zh-TW/bitcoin-etf

بالإضافة إلى صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين، زادت أسهم العملات الرقمية أيضًا في السنوات الأخيرة. مع اعتراف المزيد من الشركات بالإمكانات الهائلة التي يجلبها تكنولوجيا البلوكشين، فإنها تدمجها بنشاط في خططها الاستراتيجية. وهذا بالتأكيد يسرع من التحول الرقمي للشركات، ولدى سوق رأس المال أيضًا الفرصة لتطوير محتمل أكبر بدعم من تكنولوجيا البلوكشين. لذا، ستستعرض هذه المقالة أسهم العملات الرقمية العالمية لمساعدة المستثمرين على فهم أفضل.

تصنيف الأسهم المتعلقة بالعملات الرقمية

حتى فبراير 2025، إجمالي رأس المال الخاص بسوق العملات الرقمية هو 3.15 تريليون دولار. وفقًا لبيانات من BitcoinTreasuries، تحتفظ 160 جهة بالبيتكوين، ومن بينهم 79 شركة مدرجة علناً، ممثلة لنصف إجمالي الجهات.

المصدر: https://bitcointreasuries.net/

تُظهر البيانات من قاعدة بيانات treasuries.bitbo.io أيضًا أن حيازات البيتكوين مركزة في صناديق الاستثمار المتداولة، والاحتياطيات الوطنية، والشركات المدرجة. وهذا مرة أخرى يسلط الضوء على الاهتمام القوي من قبل المؤسسات والحكومات في العملات الرقمية وتزايدها في التوافق مع التمويل التقليدي.

المصدر: http://treasuries.bitbo.io/

مع التغييرات الهيكلية في السوق، تسارع تنظيمات العملات الرقمية العالمية في عام 2025. تحت تأثير سياسات ترامب وتطوير الذكاء الاصطناعي، يقوم المستثمرون بالانتقال نحو مجالات الذكاء الاصطناعي، والدفع بالعملات الرقمية، والأصول العالمية الحقيقية (RWA)، والتمويل اللامركزي (DeFi).

يضيف المزيد والمزيد من الشركات العملات الرقمية إلى تخصيص أصولها ودمج عناصر مبتكرة مثل الذكاء الاصطناعي والطاقة الخضراء والمدفوعات في أعمالها الحالية. بناءً على ذلك، قمت بإعادة تنظيم 79 شركة مدرجة في مجال العملات الرقمية إلى ستة فئات، مستندًا إلى التصنيف الذي أجرته Waterdrop Capital، واخترت شركات ممثلة من كل فئة لتحليل خصائصها الحالية.

(الإشارة إلى التصنيف من https://www.theblockbeats.info/news/55855)

ستة أنواع رئيسية من الأسهم المتعلقة بمجال العملات الرقمية

استنادًا إلى نماذجها التجارية وصلتها بالعملات الرقمية، قسمت الأسهم المتعلقة بالعملات الرقمية إلى الأنواع الستة التالية، مدرجة الشركات الممثلة واتجاهات أعمالها الخاصة. الفئات الستة هي: تحفيز الأصول، تعدين العملات الرقمية، منصات التداول وخدمات الدفع، تكنولوجيا البلوكتشين والبنية التحتية، التكامل بين الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية، والأعمال الهجينة.

ستة أنواع رئيسية من الأسهم المتعلقة بمجال العملات الرقمية

1. الأصول المحركة للأسهم المتعلقة بالعملات الرقمية

تعامل الشركات القائمة على الأصول بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى كتخصيصات أصول مهمة، مستفيدة من نمو قيمتها لتعزيز صافي قيمة الشركة وموقعها السوقي. تستخدم هذه الشركات بشكل أساسي بيتكوين بطريقتين:

1) تعامل بيتكوين كأصل أساسي لزيادة قيمة رأس المال للشركة.

2) استخدام البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد التضخم.

أبرز الشركات في هذا المجال هي MSTR و Metaplanet.

شركة MicroStrategy Inc. (MSTR): أكبر شركة تملك خزانة بيتكوين

أعادت MicroStrategy تسمية نفسها رسميًا باسم Strategy في 5 فبراير 2025، مغيرة شعارها إلى اللون البرتقالي للبيتكوين لتؤكد موقعها كـ "شركة خزينة البيتكوين". تحت قيادة المؤسس مايكل سايلور، بدأت الشركة في الاستثمار بشكل عدون في البيتكوين في عام 2020، لتصبح أكبر مالك للبيتكوين على مستوى العالم. مايكل سايلور هو أيضًا رائد أعمال بارز وشخصية مؤثرة في مجال العملات الرقمية، حيث تُتابع عباراته على نطاق واسع.

اعتبارًا من فبراير 2025، تمتلك MicroStrategy 478،740 بيتكوين، بقيمة إجمالية تقدر بحوالي 46.33 مليار دولار، وتكلفة شراء متوسطة تبلغ حوالي 65،000 دولار لكل بيتكوين. تنفذ الشركة استراتيجيتها المالية المعتمدة على البيتكوين بقوة وتواصل زيادة حيازاتها من البيتكوين من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل والتمويل الإضافي، مما يعزز تأثيرها في سوق العملات الرقمية.

شركة ميتابلانيت: النسخة اليابانية من مايكروستراتيجي

Metaplanet هي أول شركة مدرجة في البورصة في اليابان تجعل Bitcoin أصولها الأساسية. منذ أبريل 2024 ، تحولت الشركة إلى شركة إستراتيجية للبيتكوين أولا ، حيث تتبنى نموذجا رأسماليا مشابها لنموذج MicroStrategy. في الأصل في صناعة الضيافة ، جذبت Metaplanet انتباه السوق من خلال الزيادة المستمرة لمقتنياتها من Bitcoin من خلال "استراتيجية Bitcoin-first" ، لتصبح واحدة من الشركات التمثيلية لأصول التحوط من الين.

• في عام 2024، ارتفع سعر السهم بنسبة تزيد عن 4000٪، مما جعله واحدًا من أسهم النمو الأكثر مشاهدة على سوق الأوراق المالية الياباني.
• في فبراير 2025، قامت Metaplanet بالاستثمار بمبلغ 4 مليار ين لزيادة ممتلكاتها من بيتكوين، مما جلب الإجمالي إلى 2،031 بيتكوين، مع قيمة أصول بيتكوين تتجاوز 195 مليون دولار، مما يضعها ضمن أفضل 15 شركة مدرجة علنًا على مستوى العالم من حيث ممتلكات بيتكوين.
• تستخدم الشركة البيتكوين للتحوط ضد مخاطر تراجع الين وتخطط لتوسيع تخصيصها المالي للبيتكوين بشكل أكبر لتعزيز تنافسيتها في السوق.

ملخص وتركيز الاستثمار

• أصبحت MicroStrategy أكبر حامل لبيتكوين على مستوى الشركات عالميًا باستراتيجية مالية للبتكوين على مستوى المؤسسات، مع زيادة مستمرة في حيازاتها من خلال إصدار الديون، مما يؤثر على اتجاهات السوق.
• ميتابلانيت، من ناحية أخرى، هي أول شركة معتمدة على البيتكوين في السوق الآسيوي، ونجحت في جذب صناديق التحوط، مما أدى إلى نمو سريع في قيمتها السوقية.
• ترتبط أسهم الشركات ذات الصلة بالعملات الرقمية بشدة بأسعار البيتكوين. يمكن لارتفاع سعر البيتكوين دفع تقييمات الشركات، ولكن انخفاض السوق قد يعرض هذه الشركات لمخاطر أكبر.

2. مفهوم أسهم صناعة تعدين العملات الرقمية

تقوم شركات تعدين العملات الرقمية بالحصول على البتكوين من خلال تشغيل مرافق تعدين كبيرة، مع تحسين الإدارة الحرارية باستمرار، وكفاءة المعدات، واستراتيجيات مالية. مع اقتراب تقليص كمية البتكوين في عام 2024، تدخل شركات التعدين مرحلة حرجة من "التوسع + السيطرة على التكاليف". العوامل الرئيسية التي تؤثر على تنافسية الشركة تشمل:

توسيع قدرة التجزئة: تعزيز كفاءة معدات التعدين لتعزيز الميزة التنافسية في قوة التجزئة.

إدارة تكلفة الطاقة: البحث عن أسعار الكهرباء المنخفضة والتعاون مع مصادر الطاقة المتجددة.

العمليات المالية ورأس المال: استراتيجية الاحتفاظ بالعملات مقابل إدارة التدفق النقدي المرنة.

شركة ماراثون ديجيتال هولدنغز (MARA): أكبر شركة تعدين في الولايات المتحدة، تعزيز قيمة الأصول من خلال استراتيجية HODL

Marathon Digital Holdings هي واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة، حيث تمتلك أكثر من 45،000 بيتكوين، مما يجعلها الرائدة عالميًا في حيازة البيتكوين بين شركات التعدين. تؤكد الشركة استراتيجية HODL وقد جمعت 250 مليون دولار من خلال سندات قابلة للتحويل لتوسيع قدرتها على التعدين. حتى فبراير 2025، زاد إنتاج التعدين لدى Marathon بمقدار 1،265 بيتكوين، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ 4.435 مليار دولار، مما يظهر استراتيجيتها في تعزيز قيمة الأصول من خلال تعظيم العمليات.

شركة منصات الشغب المحدودة (RIOT): استراتيجية منخفضة التكلفة، مركزة على إدارة التدفق النقدي

Riot Platforms هي شركة تعدين بيتكوين رئيسية أخرى في الولايات المتحدة، تعتمد استراتيجية تعدين منخفضة التكلفة بأقل تكاليف كهرباء في الصناعة (3.1 سنت/كيلوواط في الساعة)، مما يقلل بشكل كبير من المصروفات التشغيلية. تمتلك الشركة 18,200 بيتكوين، وهو أقل من MARA، لكن تدفقات النقدية وإدارة المخاطر لديها أكثر استقرارًا. في الربع الثالث من عام 2024، بلغت إيراداتها 84.8 مليون دولار، بزيادة بنسبة 65% عن العام السابق، مما يشير إلى استمرار تحسين كفاءة العمليات والربحية.

اتجاهات سوق التعدين والتحديات المستقبلية

1. بعد تقليص عملة بيتكوين في عام 2024، ستزيد صعوبة التعدين، وسينجو فقط الشركات ذات القوة الحاسوبية العالية والميزة التكلفة المنخفضة في المنافسة.
2. تظل تكاليف الطاقة عاملاً رئيسيًا، حيث شراكة كل من MARA و RIOT مع مزودي الطاقة المتجددة لتقليل نفقات الكهرباء على المدى الطويل.
3. سيستمر تقلب سعر سوق البيتكوين في التأثير مباشرة على الظروف المالية لشركات التعدين. الشركات التي تتبنى استراتيجية HODL، مثل MARA، قد تكون أكثر تأثرًا بسوق الثيران، بينما تقدم الشركات مثل RIOT، التي تركز على إدارة التدفق النقدي، مزيدًا من الدفاعية.
4. سيشكل رأس المال المؤسسي منظر السوق، وستزيد الشركات ذات القوة المالية القوية مزيدًا من حصتها في السوق من خلال عمليات الاستحواذ والتحديث التكنولوجي.

3. منصات تداول العملات الرقمية وخدمات الدفع

مع إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين وتدفق رؤوس الأموال المؤسسية، أصبحت منصات تداول العملات الرقمية وأسهم خدمات الدفع نقطة ساخنة في السوق. وتتحمل هذه الشركات مسؤولية تداول العملات الرقمية والمدفوعات وإدارة الأصول والتسوية، مما يلعب دورًا رئيسيًا في دمج التمويل التقليدي واقتصاد البلوكتشين. وتشمل النماذج الرئيسية للأعمال عمليات الصرافة وحلول الدفع وإدارة الأصول على مستوى المؤسسات وتطبيقات ديفي (التمويل اللامركزي)، مما يدفع بتداول وانتشار الأصول الرقمية.

Coinbase هي البورصة المفضلة للمستثمرين المؤسسيين، حيث حققت نموًا بنسبة 137٪ في إيرادات الربع الرابع من عام 2024، ناتجًا أساسًا عن زيادة حجم التداول المؤسسي بسبب صندوق البيتكوين المتداول. الشركة توسع بنشاط Coinbase Prime لخدمة العملاء المؤسسيين وأطلقت شبكة Ethereum L2، Base، لتعزيز النظام البيئي اللامركزي.

تركز Bakkt Holdings على حفظ الأصول والمدفوعات على مستوى المؤسسات والمؤسسات. على الرغم من مواجهة ضغوط توحيد السوق ، فقد تعاونت مع بنك أوف أمريكا (BoA) و Wells Fargo و Starbucks لاستكشاف تطبيق الأصول الرقمية في قطاع الدفع.

تروج Block Inc. (SQ) لدفعات بيتكوين من خلال تطبيق Cash وقد دخلت سوق تجهيزات تعدين البيتكوين ومحافظ العملات الرقمية الذاتية الاحتفاظ. لقد بدأت محفظة Bitkey الخاصة بالأجهزة بالشحن ويمكنها التكامل بسلاسة مع منصات Cash و Coinbase.

بالإضافة إلى ذلك، توسعت شركة Ripple Labs في مجال المدفوعات المصرفية والتسويات عبر الحدود باستخدام XRP. على الرغم من مواجهة تحديات تنظيمية، ما زالت تحظى بقبول من مؤسسات مالية كبرى، مما يعزز التكامل بين DeFi والمدفوعات التقليدية.

تشهد صناعة تداول العملات الرقمية والدفع ثلاثة اتجاهات رئيسية

1. تبني المؤسسات بوتيرة متسارعة: تصادق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين على تعزيز تدفقات المؤسسات، حيث شهدت بورصات مثل كوينبيس زيادة كبيرة في حجم التداول (نمو بنسبة 137% في الربع الرابع من عام 2024). تحتاج المنصات إلى تطوير المزيد من المنتجات عالية المستوى الخاصة بالمؤسسات للحفاظ على التنافسية.
2. توسيع نظام الدفع: تقوم شركات الدفع الرئيسية مثل PayPal و Visa و Block Inc. بنشر حلول دفع مبنية على تقنية البلوكشين بنشاط. يصبح دفع البتكوين والستيبلكوين أكثر انتشارًا، مما يسرع من عملية دمج الأصول الرقمية مع النظام المالي التقليدي.
3. تأثير التباين التنظيمي: تعديل تشريعات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يعيد تشكيل منظومة السوق. ستحظى التبادلات المتوافقة مثل كوين بيس (التي حصلت على تراخيص في هونغ كونغ والاتحاد الأوروبي) بميزة تنافسية، بينما تواجه التبادلات الصغيرة ضغوط البقاء على قيد الحياة. يجب على المستثمرين مراقبة الامتثال للمنصة وتطور التقنيات مثل ديفي وحلول L2 بعناية.

4. أسهم تكنولوجيا وبنية تحتية للبلوكشين

تركز شركات تكنولوجيا وبنية البلوكشين على مجالات النواة مثل تطوير التكنولوجيا الأساسية، العقود الذكية، حلول الأمان، التخزين اللامركزي، التحقق من البيانات، وخدمة البلوكشين كخدمة (BaaS). تدفع هذه الشركات القابلية للتوسع، والأمان، والكفاءة داخل صناعة البلوكشين، ملعبة دوراً داعماً رئيسياً في التمويل التقليدي، وتطبيقات المؤسسات، والنظام البيئي للويب3، والبنية الأساسية الأساسية للأصول الرقمية.

شركة حلول سلسلة كتلية دي إم جي (دي إم جي آي.في): حلول سلسلة كتلية وأمان معلومات

شركة حلول سلسلة كتلية دي إم جي هي شركة تكنولوجيا سلسلة كتلية كندية توفر خدمات إدارة البنية التحتية، ودعم التعدين، وأمان تكنولوجيا المعلومات، وخدمات الامتثال. تركز على تقنيات التعدين الخالية من الكربون وخدمة التعدين كخدمة (MaaS)، مما يمكن المؤسسات من المشاركة بأمان في تعدين البيتكوين.

حتى فبراير 2025، تحتفظ ب 423 بيتكوين وقد أطلقت تيرا بول، أول مجموعة تعدين خالية من الكربون في العالم. لتقليل أثرها الكربوني، تشارك الشركة مع مزودي طاقة متجددة في أمريكا الشمالية. تشارك الشركة نشطًا في تقنيات الكشف عن البيانات على سلسلة الكتل والتنظيمية، مساعدة الحكومة والمؤسسات في مراقبة المخاطر والتعاون مع هيئة الأوراق المالية الأمريكية و OSC في كندا لتعزيز شفافية السوق والامتثال.

DeFi Technologies (NEO: DEFI): ربط التمويل التقليدي والبلوكشين

تركز DeFi Technologies على تطوير البنية التحتية للتمويل اللامركزي، وتقدم حلولًا مالية مبنية على تقنية البلوكشين للمستثمرين المؤسسيين. من خلال شركتها الفرعية Valour Inc.، قامت بإطلاق منتجات ETP للأصول الرقمية متوافقة مع اللوائح، مما يتيح للمستثمرين التقليديين المشاركة في استثمارات العملات المشفرة عبر سوق الأسهم.

في يناير 2025 ، دخلت DeFi Technologies في شراكة مع البنوك السويسرية لإطلاق Bitcoin ETP ، وتحتفظ ب 204.3 BTC كاحتياطيات. يتم إدراج منتجات Valour ETP في البورصات الرئيسية في ألمانيا وسويسرا ومنطقة الشمال الأوروبي ، مما أدى إلى فتح سوق الاستثمار المؤسسي الأوروبي بنجاح. استجابة للتحديات التنظيمية ، تقوم الشركة بتطوير منتجات DeFi التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية ، بهدف أن تكون جسرا لرأس المال المؤسسي الذي يدخل تمويل blockchain.

اتجاهات السوق وتركيز الاستثمار

• اختراق تطبيقات سلسلة الكتل، توسيع سوق البنية التحتية: مع زيادة معدلات اعتماد الشركات والوكالات الحكومية، يتزايد الطلب على بنية تحتية متوافقة وآمنة. خدمات BaaS، التحقق من العقود الذكية، وعلم الجرائم البيانية لسلسلة الكتل أصبحت الثلاث مجالات النمو الرئيسية.
• الاستدامة والامتثال كمحركات رئيسية: تتوافق تقنيات التعدين الخالية من الكربون (مثل حمامات التعدين للطاقة المتجددة لدى DMG) مع توجهات الاستثمار في ESG، بينما يحمل قطاع الديفي ميزة سوقية مع منتجات متوافقة تلبي المعايير التنظيمية مثل MiCA (مثل Valour ETP).
• تكامل التكنولوجيا الناشئة يخلق فرصاً استثمارية: مع تكامل التكنولوجيا الذكاء الاصطناعي والويب3 بشكل عميق، ستصبح الهويات اللامركزية (DID) والحوسبة الخصوصية وأمان البلوكشين نقاط ساخنة للاستثمار في البنية التحتية للجيل القادم، مما يوفر إمكانيات نمو على المدى الطويل.

5. أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي وتكامل التشفير

يتسارع تكامل الذكاء الاصطناعي و blockchain ، حيث تستفيد الشركات من الذكاء الاصطناعي لتحليل بيانات blockchain ، وتحسين العقود الذكية ، واستكشاف التطبيقات اللامركزية القائمة على الذكاء الاصطناعي (dApps). يعزز هذا المزيج أمان الشبكة والكفاءة الحسابية ، ويوفر تطبيقات مبتكرة في مجالات مثل التحقق اللامركزي من الهوية (DID) ، والتحليل المالي ، وإدارة سلسلة التوريد.

شركة نانو لابز المحدودة (NA): مزود البنية التحتية للبلوكشين والذكاء الاصطناعي

تركز شركة Nano Labs على قوة حوسبة سلسلة الكتل وتصميم دوائر الذكاء الاصطناعي. منتجاتها الأساسية تشمل الحوسبة عالية الإنتاجية (HTC) ورقائق الحوسبة عالية الأداء (HPC) وحلول التخزين الموزعة، مما يدفع دمج الذكاء الاصطناعي وWeb3.

تم تحسين رقاقة Cuckoo 3.0 الخاصة بها لتعدين PoW والحوسبة الذكية بشكل فعال، مما يعزز كفاءة الحسابات ويقلل من استهلاك الطاقة. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الشركة بنشاط على تطوير تكنولوجيا تسريع البرهان على عدم المعرفة (ZK Proof)، واستكشاف التدريب الذكي القائم على تقنية البلوكشين وتخزين البيانات، مما يجعلها تتموقع كلاعب تنافسي في مجال الذكاء الاصطناعي + الويب3.

في ديسمبر 2024 ، استحوذت الشركة على 360 BTC واستمرت في الاحتفاظ بها ، مما يدل على الثقة طويلة الأجل في الأصول الرقمية. من الناحية المالية ، في النصف الأول من عام 2024 ، سجلت الشركة إيرادات قدرها 24.7 مليون يوان صيني (حوالي 3.5 مليون دولار أمريكي) ، وهامش إجمالي إيجابي ، وخسارة صافية منخفضة قدرها 59.1 مليون يوان صيني. مع الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي وقوة حوسبة blockchain ، تمتلك Nano Labs ابتكارا تقنيا قويا وإمكانات تطوير السوق.

مجموعة تقنية KULR: رائدة في تخزين الطاقة المستدامة وإدارة الحرارة

KULR هي شركة أمريكية رائدة متخصصة في الإدارة الحرارية وحلول الطاقة. يركز على حوسبة الذكاء الاصطناعي ، والحوسبة عالية الأداء ، والبنية التحتية blockchain ، والمركبات الكهربائية الفضائية. تستخدم الشركة تقنية ناسا لتطوير مراوح خالية من الاهتزازات (KULR Xero Vibe™) ، وتقنية تبديد الحرارة من ألياف الكربون ، وأنظمة إدارة البطاريات الذكية ، مما يوفر حلولا فعالة لتبديد الحرارة وإدارة الطاقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وآلات تعدين البيتكوين.

تعمل KULR بنشاط على تعزيز تكامل تقنيات الذكاء الاصطناعي و blockchain ، وتحسين كفاءة الطاقة من خلال الإدارة الذكية للبطاريات وتتبع سلسلة التوريد ، والتعاون مع مراكز البيانات وشركات رقائق الذكاء الاصطناعي لتوسيع تطبيقات Web3.

فيما يتعلق بتخصيص الأصول الرقمية ، بدأت KULR في الاحتفاظ بالبيتكوين في ديسمبر 2024 ، حيث جمعت 610 BTC في غضون ثلاثة أشهر وحققت عائدا بنسبة 167.3٪ من خلال برنامج BTC Yield. تدعم الشركة استثمارها في BTC من خلال خطط نقدية وأسهم أجهزة الصراف الآلي ، مما يدل على ثقتها طويلة الأجل في الأصول المشفرة.

اتجاهات السوق وتركيز الاستثمار

1. تكامل قوة الحوسبة والتكنولوجيا: يتقدم التكامل العميق للبنية التحتية لحوسبة الذكاء الاصطناعي و blockchain ، حيث تقوم شركات مثل Nano Labs و Nvidia بتطوير رقائق متخصصة عالية الأداء تخدم كلا من تدريب الذكاء الاصطناعي وتعدين إثبات العمل ، مما يحسن بشكل كبير من كفاءة الحوسبة ويقلل من استهلاك الطاقة.
2. البنية التحتية المستدامة: إدارة الطاقة الذكية أصبحت عاملاً تنافسياً رئيسياً، حيث تقدم الشركات مثل KULR أنظمة تبديد الحرارة وإدارة البطاريات التي تحسن استخدام الطاقة للحوسبة الذكية والتعدين، مع دفع عملية تجارة تطبيقات ويب3.
3. تعزيز الأمن والكفاءة: يتسارع الابتكار المالي القائم على الذكاء الاصطناعي ، بما في ذلك عمليات تدقيق العقود الذكية الآلية ، وتحسينات التحقق اللامركزي من الهوية (DID) ، وتكامل الذكاء الاصطناعي مع blockchain للتحليلات التنبؤية وإدارة المخاطر ، مما يخلق فرصا استثمارية جديدة.

6. أسهم مفهوم الأعمال المتنوعة: رواد في التكامل عبر الصناعة

تشير "مفاهيم أسهم عملات العمل المتنوعة" إلى الشركات المشاركة في قطاعات متعددة، موسعة أعمالها إلى ما وراء تعدين بيتكوين أو تقنية البلوكشين إلى مجالات مثل الحوسبة الذكية الاصطناعية، والحوسبة السحابية عالية الأداء، وتعلم الآلة، وإدارة الطاقة. تتمتع هذه الشركات ببنية تحتية قوية وقدرة على التكيف مع تغيرات السوق، مما يقلل من مخاطر تقلبات سوق العملات الرقمية من خلال تنويع مصادر الدخل بنشاط بينما تستكشف تطبيقات التكنولوجيا الناشئة بنشاط.

من بين 160 سهمًا مذكورًا ، تعتبر Hut 8 Mining (HUT) التي تمتلك أكثر من 500 بيتكوين مثالًا بارزًا. بالإضافة إلى تعدين البيتكوين ، تقوم الشركة بمغامرات نشطة في مجال الحوسبة الذكية والحوسبة السحابية عالية الأداء ، وتتلقى دعم استثماري من Coatue ، مما يظهر زخم نمو قويًا.

Hut 8 Mining (HUT): التحول من التعدين إلى رائد حوسبة الذكاء الاصطناعي

نجحت شركة Hut 8 Mining، وهي شركة رائدة في تعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية، في التحول بنجاح من خلال التوسع في مجال الحوسبة الذكية وتعلم الآلة (ML) وعمليات Rendering للتأثيرات البصرية (VFX) والحوسبة السحابية. من خلال خدمات الحوسبة الذكية، نجحت في تأسيس نموذج أعمال أكثر صلابة، مما يقلل الاعتماد على تقلبات سوق البيتكوين.

اعتبارا من فبراير 2025 ، تمتلك Hut 8 10,208 بيتكوين (حوالي 990 مليون دولار) ، لتحتل المرتبة الأولى بين أفضل أسهم مفهوم التشفير المدرجة في البورصة. في الربع الثالث من عام 2024 ، سجلت الشركة إيرادات قدرها 43.7 مليون دولار (بزيادة 101.38٪ على أساس سنوي) ، وصافي ربح قدره 900,000 دولار أمريكي ، وحققت أرباحا ناجحة ، وأرباحا قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بقيمة 5.6 مليون دولار ، مما يدل على تحسن مالي كبير ويعكس إمكانات النمو لأعمال الحوسبة والخدمات السحابية في مجال الذكاء الاصطناعي.

استراتيجية تنويع الأعمال

• التعدين الصديق للبيئة: توسيع مرافق تعدين الطاقة المتجددة منخفضة التكلفة في أمريكا الشمالية.
• خدمات حوسبة الذكاء الاصطناعي: توفير التدريب على الذكاء الاصطناعي وقوة حوسبة التعلم الآلي ، ودخول قطاع الحوسبة عالي الأداء.
• شراكات في صناعة الأفلام والتلفزيون: دعم عمليات التصوير الافتراضي للمؤثرات البصرية وما بعد الإنتاج، استكشاف التطبيقات التجارية لقوة الحاسوب.

في النصف الثاني من عام 2024، حصلت Hut 8 على استثمار من Coatue، مما قوى موقفها في سوق الحوسبة الذكية. وفي المستقبل، ستعزز الشركة التعاون مع شركات الذكاء الاصطناعي، وتوسيع أعمالها في مجال الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، وتقليل التكاليف التشغيلية من خلال الطاقة المتجددة، مما يعزز أداؤها في مجال ESG (البيئة والمجتمع والحوكمة). ومع استمرار نمو صناعة الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن توسع Hut 8 مواجهتها التجارية بشكل أكبر وتحقيق تدفقات دخل متنوعة.

بالمثل، تجري شركتا بيت ديجيتال (BTBT) وشركة كانجو إنك. (CANG) توسيع الأعمال والتحول أيضًا.

على الرغم من أن بيت ديجيتال تستكشف خدمات الذكاء الاصطناعي وويب3 ، إلا أن نشاطها الأساسي يظل تعدين البيتكوين، ولم تشكل عملياتها في مجال الذكاء الاصطناعي نموذجاً مستقراً للإيرادات بعد، لذا لا تزال مصنفة كسهم مفهوم تعدين العملات الرقمية. إذا شهدت أعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي نمواً كبيراً في المستقبل، فقد تكون لديها الإمكانية للانتقال إلى سهم مفهوم أعمال متنوعة.

النشاط التجاري الرئيسي لشركة Cango Inc. يظل تداول السيارات وإدارة سلسلة التوريد. بينما دخلت الشركة صناعة تعدين البيتكوين في نوفمبر 2024، إلا أن حجمها ما زال محدودًا. حاليًا، تشبه أكثر شركة تقليدية تحاول المغامرة في عالم العملات المشفرة بدلاً من مفهوم أسهم الأعمال المتنوعة الحقيقية، لذا فإنها لا تُدرج في هذا الفئة في الوقت الحالي.

استنتاج

ثلاث سمات رئيسية لأسهم مفهوم العملات الرقمية

1. اتجاهات التنويع والتكامل

توسعت أسهم مفهوم التشفير من التركيز فقط على التعدين والبورصات وشركات تكنولوجيا blockchain لتشمل قطاعات متنوعة مثل حوسبة الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والبنية التحتية ل Web3 وإدارة الطاقة. هذا لا يعزز مرونة الأعمال للشركات فحسب ، بل يؤدي أيضا إلى التكامل العميق ل Web3 مع صناعات التكنولوجيا التقليدية. على سبيل المثال ، تحولت كنعان من شركة تصنيع آلات تعدين ASIC إلى شركة لشرائح الذكاء الاصطناعي ومعدات الحوسبة ، بينما غامر Hut 8 Mining بالدخول في سوق حوسبة الذكاء الاصطناعي عالية الأداء. هذا التصميم المتنوع يجعل فرص الاستثمار في أسهم مفهوم التشفير أكثر وفرة.

2. صعود استراتيجيات البتكوين الشركات المالية

العديد من الأسهم المفاهيمية للعملات الرقمية لم تعد تعتمد فقط على تداول أو عائدات التعدين ولكنها تحتفظ بالبيتكوين مباشرة كجزء من استراتيجيتها المالية الشركاتية لتحجيم التضخم وإدارة سيولة رأس المال. على سبيل المثال، أصبحت شركة MicroStrategy أكبر حامل للبيتكوين على مستوى العالم، وقد قامت Metaplanet (اليابان) بتكرار استراتيجية مماثلة، باستخدام BTC لتحجيم تضاؤل الين الياباني. ستتأثر القدرة النموية والاستقرار المالي لهذه الشركات بأسعار سوق البيتكوين، مكونة مخاطر محتملة.

3. تكامل معجل للذكاء الاصطناعي والويب3

مع الطفرة في الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، تقوم الأسهم المفاهيمية للعملات الرقمية بالتوسع بنشاط في سوق الحوسبة عالية الأداء. على سبيل المثال، تقدم شركة هت 8 خدمة GPU-as-a-Service لدعم تدريب الذكاء الاصطناعي، بينما تطوّر شركة نانو لابس رقائق الحوسبة للذكاء الاصطناعي + بلوكشين لتعزيز DePIN (البنية التحتية اللامركزية)، وتحسّن شركة كولر تبريد خوادم الذكاء الاصطناعي والمنقّبين وإدارة كفاءة الطاقة. سيصبح التعزيز المتبادل بين التكنولوجيا الذكية وتقنيات الويب3 اتجاهًا تطويريًا مهمًا للصناعة في المستقبل.

المخاطر والفرص في الاستثمار في أسهم مفهوم التشفير

فقاعات السوق وعدم اليقين التنظيمي

على الرغم من أن أسهم مفهوم التشفير لديها إمكانات نمو كبيرة ، يجب أن يظل المستثمرون على دراية بتقلبات السوق والمخاطر التنظيمية. ستؤثر أسعار البيتكوين وسياسات تقنية blockchain وتطوير البنية التحتية لنظام الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر على أداء أسهم هذه الشركات. على سبيل المثال:

التحديات التنظيمية: التناقضات في السياسات العالمية وتأثيرها

أحد أكبر التحديات التي تواجهها الأسهم المرتبطة بمفهوم العملات الرقمية هو عدم اليقين التنظيمي العالمي. في الولايات المتحدة، زيادة تشديد اللوائح، مثل زيادة متطلبات الامتثال لدى الهيئة الأمنية وصرف التمويل اللامركزي، قد زادت تكاليف الامتثال لشركات مثل كوين بيس وكراكن. بينما تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين، فإن مراجعة صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بأصول العملات الرقمية الأخرى تبقى غير مؤكدة، مما يؤثر على تدفقات رؤوس الأموال. بعض الولايات، مثل نيويورك، تسعى لفرض حظر على تعدين العملات بنظام العمل البروف وتتطلب 100% من الطاقة المتجددة، مما يشكل تحديًا لعمليات التعدين.

في أوروبا ، التنظيم أكثر وضوحا. قدمت لائحة MiCA في عام 2024 إطارا قانونيا واضحا للأصول الرقمية ، مما مكن شركات مثل DeFi Technologies (NEO: DEFI) من إطلاق منتجات ETP متوافقة في دول مثل ألمانيا وسويسرا. تظهر البورصات الأوروبية أيضا قبولا أعلى لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ، مما يجعل أسواق رأس المال مستقرة نسبيا.

يمثل السوق الآسيوي انقساما ، حيث أصبحت هونغ كونغ وسنغافورة أكثر ملاءمة للعملات المشفرة ، حيث تنفذ هونغ كونغ تراخيص تبادل الأصول الافتراضية ، وتستفيد Metaplanet اليابانية من السياسات الصديقة لعملة البيتكوين. ومع ذلك ، فقد حظر البر الرئيسي للصين تماما تداول العملات المشفرة وتعدينها ، مما أجبر عمال المناجم مثل Bit Digital (BTBT) على تحويل العمليات إلى أمريكا الشمالية.

تأثير دورة السوق: المتغيرات المزدوجة للسياسة والتمويل

دورة سوق البيتكوين لم تعد تتأثر فقط بأحداث التقسيم. السياسات العالمية والمالنة أصبحت عوامل جديدة محددة. مؤخرًا، اقترحت الحكومة الأمريكية إنشاء احتياطي استراتيجي للعملات الرقمية، مع تعزيز البيتكوين كأداة وطنية لإدارة رأس المال، مما قد يؤثر بشكل أكبر على سعرها في السوق. في الوقت نفسه، زيادة عدم اليقين الاقتصادي الدولي زادت أهمية البيتكوين كأداة حماية.

مع انتشار صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، يدخل المزيد من المؤسسات سوق الأصول الرقمية، مما يعود بالفائدة على أسهم الشركات المفاهيمية مثل كوين بيز ومايكروستراتيجي. ومع ذلك، يجعل ذلك أسعار أسهمهم أكثر عرضة لتقلبات الأسواق الكبرى والسياسات التنظيمية. في المستقبل، إذا تشددت اللوائح أو تغيرت السياسات الاقتصادية، ستواجه الشركات الرقمية تحديات في توزيع رأس المال وإدارة التدفق النقدي.

التحديات في اندماج الذكاء الاصطناعي والويب 3: حواجز متعددة للتكنولوجيا والبيانات والتنظيم

في حين أن اندماج الذكاء الاصطناعي و blockchain يجلب إمكانات الحوسبة الذكية اللامركزية ، إلا أنه لا يزال يواجه العديد من التحديات. أولا ، يعد الطلب على طاقة الحوسبة واستهلاك الطاقة من الاختناقات الرئيسية. يتطلب التدريب على الذكاء الاصطناعي موارد حسابية هائلة ، مما يضع ضغطا على البنية التحتية ل blockchain ، مما يجعل تحسين كفاءة الطاقة أمرا بالغ الأهمية.

ثانيا ، يؤثر الافتقار إلى البيانات عالية الجودة على تدريب نموذج الذكاء الاصطناعي ، خاصة في عالم Web3 ، حيث تجعل إدارة البيانات اللامركزية من الصعب ضمان اتساق البيانات وصلاحيةها. علاوة على ذلك ، لا يمكن تجاهل تحديات التكامل التكنولوجي. لا تزال سيناريوهات تطبيق الذكاء الاصطناعي و blockchain تتطلب تعاونا متعدد التخصصات ، من تحسين العقود الذكية إلى التدريب اللامركزي على الذكاء الاصطناعي. لا يزال التنفيذ العملي لهذه التكنولوجيا يواجه عقبات كبيرة.

من حيث التنظيم ، يمكن أن يؤثر عدم اليقين في السياسات العالمية على تطوير مجالات الذكاء الاصطناعي وWeb3. على سبيل المثال ، تفرض بعض البلدان لوائح صارمة على بيانات التدريب على الذكاء الاصطناعي ، في حين أن التحدي المتمثل في كيفية امتثال التطبيقات اللامركزية (DApps) للوائح التقليدية لا يزال دون حل. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التحديات الأخلاقية والسلامة للتكامل بين الإنسان والآلة تكتسب الاهتمام ، والتأكد من أن استقلالية الذكاء الاصطناعي لا تقوض الروح اللامركزية ل blockchain يتطلب مزيدا من الاستكشاف من قبل الصناعة.

الفرص: تقاطع الاقتصاد الرقمي والابتكار التكنولوجي

تقع أسهم مفهوم التشفير في صميم أمولة الأصول الرقمية ، وتكامل الذكاء الاصطناعي و blockchain ، وتحول نظام الدفع العالمي ، مما يوفر فرصا طويلة الأجل. تحولت Bitcoin من أصل مضاربة إلى أداة مالية على مستوى المؤسسة ، حيث تستخدم شركات مثل MicroStrategy و Metaplanet و Hut 8 Mining BTC كأصل تحوط ، وصناديق الاستثمار المتداولة التي تعزز سيولة السوق.

يخلق اندماج الذكاء الاصطناعي و blockchain فرصا جديدة في سوق طاقة الحوسبة. يوفر Hut 8 خدمات حساب الذكاء الاصطناعي ، وتقوم Nano Labs بتطوير رقائق متوافقة مع الذكاء الاصطناعي ، وتعمل KULR على تحسين إدارة الطاقة. هذا يسهل نماذج جديدة مثل التدريب اللامركزي على الذكاء الاصطناعي ، وتسويق قوة الحوسبة ، وخصوصية البيانات ، والتي تدفع Web3 إلى التحقيق.

في الوقت نفسه ، يتسارع تحول أنظمة الدفع ، حيث تختبر شركات مثل Visa و Mastercard المدفوعات القائمة على blockchain و DeFi Technologies التي تروج للاستثمار المتوافق في الأصول الرقمية. مع تطور العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية ، تتجه الأصول المشفرة نحو البنية التحتية العالمية للدفع. إذا قامت المزيد من البلدان بتضمين Bitcoin في احتياطياتها الوطنية ، فستزيد قيمة الأسهم ذات الصلة بشكل كبير.

الماضي والمستقبل

بشكل عام، لم تعد أسهم مفهوم العملات الرقمية مقتصرة على تعدين بيتكوين التقليدي أو التبادلات، بل تغطي الآن مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للبلوكشين وحوسبة السحابة وإدارة رأس المال على مستوى المؤسسات. لذلك، عندما يفكر المستثمرون في اختيار أسهم مفهوم العملات الرقمية، يمكنهم التركيز على ثلاثة جوانب رئيسية:

1. اتجاهات الصناعة والقدرة التنافسية الفنية للشركة: اختر الشركات ذات المزايا التنافسية طويلة الأجل ، مثل الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للحوسبة وإدارة الطاقة ، بدلا من تلك التي تعتمد فقط على تقلبات أسعار العملات المشفرة.
2. استراتيجية بيتكوين والاستقرار المالي: التركيز على حيازات الشركة من بيتكوين، معدل الديون، وإدارة تدفق النقد لضمان قدرة الشركة على الحفاظ على عمليات مستقرة في ظل تقلبات السوق.
3. مخاطر التنظيميّة ودورات السوق: رصد تغييرات سياسات التنظيم وتأثير أحداث السوق مثل تقليص عدد بيتكوين وموافقات صناديق البورصة المتداولة على نموذج الأعمال الخاص بالشركة.

أخيرا ، مع نمو الطلب على البنية التحتية ل Web3 وحوسبة الذكاء الاصطناعي ، تظل إمكانات نمو أسهم مفهوم التشفير كبيرة. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين تقييم المخاطر والفرص بعناية للحصول على أقصى قدر من المكافآت من تغيرات السوق المستقبلية.