ليس فقط MicroStrategy ؛ إنها اتجاه عالمي حقيقي ، وهو كبير بما يكفي للمساهمة بشكل كبير في سوق البيتكوين للأعلى هذا العام.

واحدة من الأشياء التي أحاول القيام بها في هذا المذكرة الأسبوعية هي تسليط الضوء على الأشياء التي أعتقد أن الحكمة التقليدية تفهمها خطأ. هنا واحدة:

ما يقوم به MicroStrategy لا يحظى بما يكفي من الاهتمام.

أعرف ما تفكر فيه: "ليس هناك ما يكفي من الاهتمام؟ الشركة ومؤسسها مايكل سايلور مشهوران في وسائل الإعلام.

هذا صحيح. ولكن معظم المستثمرين الذين أتحدث معهم يبدو أنهم يعتبرون الشركة ككيان فريد، كيان فردي مع مؤسس فردي يقوم بشيء فريد.

هذا خطأ.

لقد قضيت الأشهر القليلة الماضية في التعمق في فكرة أن تشتري الشركات وتحتفظ بالبيتكوين كأصل خزانة، وأعتقد أن هذا الاتجاه أكبر بكثير مما يدركه معظم الناس. في الواقع، أعتقد أنها اتجاه ضخم بامتياز.

توقعاتي: سنرى مئات الشركات تشتري بيتكوين لأغراض خزينتها خلال الـ 12-18 شهراً المقبلة، وسيؤدي شراؤها إلى رفع سوق بيتكوين بشكل كبير.

هنا ثلاثة أسباب تجعل هذه الاتجاه هو أمر أكبر بكثير مما يعتقد معظم الناس.

السبب 1: شركة MicroStrategy وحدها أكبر مما تعتقد

شركة MicroStrategy ليست شركة كبيرة بشكل خاص. حاليًا، تحتل المرتبة 220 عالميًا من حيث قيمة السوق، أكبر قليلا من شيبوتل وأصغر قليلا من شركة شيرين وليامز، شركة الدهان.

في العام الماضي، اشترت شركة MicroStrategy حوالي 257،000 بيتكوين. هل هذا كثير؟ قليل؟

حسنًا، لنضع تلك الرقم في سياقها، فقد كانت أكبر من جميع بيتكوين التي تم تعدينها في عام 2024 (218,829 بيتكوين).

دعني أقول ذلك مرة أخرى: اشترت شركة بحجم شيبوتل أكثر من 100٪ من إجمالي العرض الجديد لبيتكوين في عام 2024.

لم يُنجز بعد، فشركة MicroStrategy أعلنت مؤخرًا عن خطط لجمع أكثر من 42 مليار دولار للاستحواذ على المزيد من البيتكوين. بأسعار السوق الحالية، هذا يعادل حوالي 2.6 سنوات من الإمدادات الجديدة.

اسأل نفسك هذا: ماذا يحدث إذا بدأت الشركات الكبيرة حقًا في اتباع مثال MicroStrategy؟ Meta - الذيحالياً تُدرس اقتراحٌ مقدم من المساهمين لإضافة بيتكوين إلى كشف حساباتها-هو 20 مرة حجم شركة مايكروستراتيجي.

السبب الثاني: الاتجاه أكبر بالفعل من شركة مايكروستراتيجي

تحظى MicroStrategy بكل الاهتمام، ولكنها بالمعنى المطلق ليست وحدها. اليوم، تمتلك 70 شركة تداول عامة بيتكوين في محفظتها المالية، وهناك العديد من الشركات الخاصة التي تفعل ذلك أيضًا (بما في ذلك Bitwise، على الطريقة المذكورة).

تتضمن قائمة الشركات العامة شركات العملات المشفرة المعروفة مثل كوينبيس وماراثون ديجيتال، بالإضافة إلى شركات غير مشفرة مثل بلوك وتسلا وسيملار العلمية وميركادو ليبري. تمتلك هذه الشركات جميعًا 141،302 بيتكوين، باستثناء مايكروستراتيجي.

لا يتطلب من الشركات الخاصة الإفصاح عن حيازاتها، ولكن الشركات التي قامت بذلك طواعية (SpaceX، Block.one، وما إلى ذلك) تمتلك على الأقل 368,043 بيتكوين آخر.وفقًا لموقع BitcoinTreasuries.com.

هذا مهم. يعني أن MicroStrategy لا تزال أقل من 50٪ من سوق بيتكوين الشركات حتى اليوم. أعتقد أنه سيكون جزءًا صغيرًا منه في النهاية.

السبب 3: عدد الشركات التي تشتري بيتكوين مستعد للانفجار

السبب وراء كتابتي لهذا المذكرة اليوم هو أنني أعتقد أن عدد الشركات التي تمتلك بيتكوين في ميزانياتها ستتفجر.

السبب؟ حتى بداية هذا العام، عاملان منعتا الشركات من الانضمام إلى هذا الاتجاه.

كانت المخاطرة السمعية الأولى. في العام الماضي، واجه الرئيس التنفيذي لإحدى الشركات العامة الكبيرة عقبات كبيرة في إضافة بيتكوين كأصل خزينة. وكانت المخاطرة التي تتعرض لها الشركة تشمل تغطية إعلامية سلبية ودعاوى قضائية من المساهمين وتركيزًا تنظيميًا، وغير ذلك، ولم يكن لديهم إدارة مجلس الإدارة فقط. نفس القيود التي منعت المستثمرين المؤسسيين من تخصيص بيتكوين لسنوات أثقلت الشركات أيضًا.

ولكن المخاطر السمعية قد تراجعت بشكل كبير في الأشهر القليلة الماضية. بعد الانتخابات، مع تبني واشنطن للعملات المشفرة على أعلى مستوى، أصبح من الأكثر شيوعًا وشعبيةً امتلاك بيتكوين. هذا وحده يجب أن يتسبب في زيادة عدد الشركات التي تشتري بيتكوين بمقدار الضعف.

ولكن هناك عامل ثاني أكبر يعمل.

بدءاً من ديسمبر، فإن هيئة معايير المحاسبة المالية (FASB) - التي تحكم كيفية تقديم الشركات المدرجة في البورصة للتقارير المالية - قامت بتنفيذ قاعدة جديدة تسمى ASU 2023-08 التي تغير كيفية محاسبة بيتكوين في تقارير GAAP.

قبل بداية هذا العام، كان يُعتبر بيتكوين بموجب المعايير المحاسبية العامة كـ "أصل لا ملموس" يخضع لـ "اختبار الإضعاف". وهذا يعني أن الشركات التي اشترت بيتكوين كان عليها أن تحدد قيمتها في كتبها عند الشراء ثم تقلل من القيمة إذا انخفض سعرها. ولكن إذا ارتفع السعر، فلم يُسمح لهم بتحديد القيمة مرة أخرى.

أعلم أن ذلك يبدو مجنونًا، لكنه صحيح. ولكن بموجب ASU 2023-08، يتغير ذلك الآن. الآن، إذا ارتفع سعر البيتكوين، يمكن للشركات تسجيل القيمة إلى السوق وتحقيق ربح.

إذا كانت 70 شركة مستعدة لإضافة بيتكوين إلى ميزانياتهم عندما، من وجهة نظر المحاسبة، لا يمكن أن ينخفض سوى، تخيل كم من الشركات ستقوم بإضافته إلى ميزانياتها الآن. مئتان؟ خمسمائة؟ ألف؟

الاستنتاج: لماذا تشتري الشركات بيتكوين

السبب الذي يجعل الكثير من الناس متشككين من هذا الاتجاه هو أنهم يعلقون على سؤال لماذا تشتري الشركات البيتكوين.

نحن جميعًا نعرف لماذا تفعل شركة MicroStrategy ذلك - إنها مهمة الشركة الأساسية. ولكن لماذا ستنضم شركة تجهيزات طبية مزدهرة مثل Semlar Scientific؟

لقد طرحت هذا السؤال على نفسي مراراً وتكراراً خلال الأشهر القليلة الماضية. ولكن في يوم من الأيام، فهمت: الشركات تشتري بيتكوين لنفس الأسباب التي يفعلها المستثمرون الأفراد.

بعض الشركات طماعة ، وتأمل أن يؤدي إضافة بيتكوين إلى قائمة أصولها إلى زيادة سعر أسهمها. والبعض الآخر قلق بشأن تدهور الدولار ويرغب في حماية أمواله من التدمير على المدى الطويل. والبعض الآخر يرغب في إرسال إشارة بأنهم جزء من قبيلة البيتكوين ، على أمل جذب العملاء. قد يكون لدى البعض فقط إحساس.

هناك العديد من الأسباب، ولكن في النهاية، لا يهم. كمستثمر، ليس عليك أن تعرف لماذا تشتري كل شركة بيتكوين بعد أن تعرف لماذا يفعل كل مؤسسة ومستشار مالي ومستثمر تجزئة. عليك فقط أن تنظر إلى الأرقام وتسأل نفسك سؤالين: إلى أين يبدو أن كل هذا الطلب من الشركات سيتجه؟ وماذا سيعني ذلك للسوق؟

المخاطر والمعلومات الهامة

لا توجد نصيحة بشأن الاستثمار ؛ خطر الخسارة: قبل اتخاذ أي قرار استثماري، يجب على كل مستثمر إجراء فحص وتحقيق مستقلين، بما في ذلك الفوائد والمخاطر المتضمنة في استثمار ما، ويجب على المستثمر أن يقوم بقرار استثماري—بما في ذلك تحديد ما إذا كان الاستثمار سيكون استثمارًا مناسبًا للمستثمر—بناءً على هذا الفحص والتحقيق.

الأصول الرقمية هي تمثيلات رقمية للقيمة التي تعمل كوسيلة للتبادل، وحدة حساب، أو متجر للقيمة، ولكنها لا تحمل الحالة القانونية. تتم تبادل الأصول الرقمية أحيانًا بدولارات أمريكية أو عملات أخرى في جميع أنحاء العالم، لكنها حاليًا لا تحمل الدعم أو الدعم من أي حكومة أو بنك مركزي. قيمتها تعتمد تمامًا على القوى السوقية للعرض والطلب، وهي أكثر تقلبًا من العملات التقليدية أو الأسهم أو السندات.

تداول الأصول الرقمية يأتي مع مخاطر كبيرة، بما في ذلك تقلبات أسعار السوق الفلكية أو الانهيارات السريعة، وتلاعب السوق، ومخاطر الأمان السيبراني وخطر فقدان رأس المال أو كل استثمارك. بالإضافة إلى ذلك، أسواق الأصول الرقمية والبورصات غير مُنظمة بنفس الضوابط أو حمايات العملاء المتاحة في استثمارات الأسهم، والخيارات، والعقود الآجلة، أو تداول العملات الأجنبية.

تتطلب تداول الأصول الرقمية المعرفة بأسواق الأصول الرقمية. عند محاولة الربح من خلال تداول الأصول الرقمية ، يجب أن تتنافس مع المتداولين في جميع أنحاء العالم. يجب أن تمتلك المعرفة والخبرة المناسبة قبل القيام بتداول الأصول الرقمية الكبير. تداول الأصول الرقمية يمكن أن يؤدي إلى خسائر مالية كبيرة وفورية. في ظروف السوق المعينة ، قد تجد صعوبة أو يصعب بيع مركز بسرعة بسعر معقول.

تعبر الآراء المعبر عن تقييم للبيئة السوقية في وقت محدد ولا تهدف إلى أن تكون توقعات لأحداث المستقبل، أو ضمان للنتائج المستقبلية، وتخضع لمزيد من النقاش والاستكمال والتعديل. المعلومات هنا لا تهدف إلى تقديم، ويجب ألا تعتمد عليها لتقديم النصائح المحاسبية، القانونية أو الضريبية، أو التوصيات الاستثمارية. يجب عليك استشارة مستشاري المحاسبة والقانون والضرائب أو غيرها بشأن المسائل المطروحة هنا.

تنويه:

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [bitwise)]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [Matt Hougan]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معه بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يقوم فريق Gate Learn بترجمة المقالات إلى لغات أخرى. ما لم يذكر ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو نسب المقالات المترجمة ممنوع.