2025 เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน แต่ด้วยกลยุทธ์ที่ถูกต้อง การลงทุนเป็นไปได้

ปีนี้เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน การเล่าเรื่อง AI ที่เคยขับเคลื่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ กําลังถูกตั้งคําถาม ยังไม่ชัดเจนว่าการบริหารงานของทรัมป์ครั้งที่สองจะส่งผลต่อสถานการณ์ทางการเงินของชาวอเมริกันทั่วไปอย่างไร และเราจะเห็นอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีกครั้งหรือไม่ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อหุ้นและพันธบัตร เพื่อช่วยให้นักลงทุนก้าวผ่านช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนนี้เราได้ปรึกษากับผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนเกี่ยวกับความท้าทายที่สําคัญบางประการที่นักลงทุนจะต้องเผชิญในปีนี้ แม้ว่าปีนี้จะเต็มไปด้วยความเสี่ยง แต่กลยุทธ์ที่เหมาะสมสามารถให้ผลตอบแทนได้

1. ความน่าจะเป็นที่จะเกิดการลดลงมากในดัชนี S&P 500 ปีนี้เท่าไร? ฉันควรเตรียมตัวอย่างไร?

Michael Cembalest ประธานฝ่ายกลยุทธ์การตลาดและการลงทุนของ J.P. Morgan Asset Management กล่าวว่าดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ต่อปีในช่วงสองปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นความสําเร็จที่เกิดขึ้นเพียง 10 ครั้งนับตั้งแต่ปี 1871 Cembalest คาดว่าตลาดจะเพิ่มขึ้นภายในสิ้นปีนี้ แต่เขายังตั้งข้อสังเกตว่าอาจมีการลดลงมากถึง 15% ซึ่งไม่ใช่เรื่องแปลก ในช่วง 100 ปีที่ผ่านมาดัชนี S&P 500 ลดลง 10% หรือมากกว่าใน 60 ปี

เมื่อพิจารณาถึงศักยภาพในความผันผวนของตลาดคําถามที่ดีกว่าที่จะถามคือ: คุณต้องการเงินเมื่อใด การลดลงทุกครั้งมักจะตามมาด้วยจุดสูงสุดใหม่ดังนั้นหากคุณสามารถรอถอนเงินออกได้สองสามปีคุณไม่ควรประสบปัญหาใด ๆ นอกจากนี้ให้ตรวจสอบการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณอย่างรอบคอบ เพียงแค่ถือดัชนี S&P 500 ไม่เพียงพอเนื่องจากหุ้นสิบอันดับแรก (ส่วนใหญ่เป็นหุ้นเทคโนโลยี) คิดเป็นประมาณสองในห้าของมูลค่าตลาดของดัชนีเมื่อเทียบกับประมาณหนึ่งในสี่ของปี 2000

เบน อินเกอร์ รองประธานการจัดสรรสินทรัพย์ที่ GMO LLC แนะนำวิธีการลงทุนที่หลากหลายโดยการซื้อกองทุนรวมที่ติดตามเวอร์ชันที่มีน้ำหนักเท่ากันของดัชนี โดยที่บริษัทแต่ละบริษัทมีส่วนแบ่งประมาณ 0.2% ของมูลค่า เขากล่าวว่า “ในระยะยาวนี้ นี่คือวิธีการที่ดีในการหลีกเลี่ยงที่จะตกอยู่ในประสบการณ์ลงทุนปัจจุบันใดๆ

2. การลงทุนในพอร์ต โฟลิโอ 60/40 แบบดั้งเดิมยังมีความหมายหรือไม่?

เป็นเวลาหลายปีที่นักวางแผนการเงินแนะนำพอร์ตการลงทุน 60% หุ้นและ 40% พันธบัตร ซึ่งได้รับผลตอบแทนที่ดีพร้อมกับความเสี่ยงที่ต่ำกว่าการถือหุ้นเพียงอย่างเดียว อย่างไรก็ตาม ตรรกะของพอร์ตการลงทุนนี้ (เช่น เมื่อหุ้นลง พันธบัตรขึ้น และกลับกัน) พังทลงเมื่อปี 2022 กับการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อและการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างมหาศาลจากสำนักพิมพ์เดียวกัน ทั้งหุ้นและพันธบัตรได้รับผลกระทบ กันและกัน ที่เร็ว ๆ นี้ หุ้นและพันธบัตรของประเทศสหรัฐอเมริกามักเคลื่อนไหวร่วมกัน

ผู้จัดการการลงทุนจํานวนมากขึ้นกําลังแนะนําให้จัดสรรส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอ 60/40 ให้กับสินทรัพย์ทางเลือกที่เรียกว่าซึ่งเป็นหลักทรัพย์ส่วนตัวที่ไม่เคลื่อนไหวสอดคล้องกับสินทรัพย์ในตลาดสาธารณะ การเพิ่มสินทรัพย์เหล่านี้อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงใหม่ ๆ แต่ก็สามารถเพิ่มผลตอบแทนในระยะยาวได้เช่นกัน Sinead Colton Grant ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ BNY Mellon Wealth Management กล่าวว่า บริษัท ต่างๆกําลังจดทะเบียนในภายหลังซึ่งหมายความว่านักลงทุนในตลาดสาธารณะจะพลาดผลตอบแทนที่สูงขึ้นที่ได้รับในระยะแรกของการเติบโตของ บริษัท "หากคุณไม่สามารถเข้าถึง Private Equity หรือ Venture Capital ได้ คุณก็พลาดโอกาส" เธอเชื่อว่าเพื่อจําลองประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอ 60/40 ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 หลักทรัพย์ส่วนตัวควรคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของพอร์ตโฟลิโอ

ไม่ใช่ทุกคนเห็นด้วยกับมุมมองนี้ เจสัน เคพาร์ท, ผู้อำนวยการอันดับหลายทรัพย์สินที่มอร์นิงสตาร์ กล่าวว่าการเพิ่มสินทรัพย์ส่วนตัวในพอร์ตโฟลิโอ 60/40 “เพิ่มความซับซ้อนและค่าใช้จ่าย และวิธีการประเมินมูลค่าเป็นสิ่งที่น่าสงสัย” เขาอ้างว่าความแข็งแกร่งของกลยุทธ์ 60/40 อยู่ที่ความง่ายดายของมัน ทำให้ “ผู้ลงทุนเข้าใจและยึดกับพอร์ตโฟลิโอไว้ในระยะยาว”

3. หากฉันหวังระวังความเสี่ยง ควรลงทุนในหนี้ของรัฐสหรัฐหรือไม่? วีจิแลนท์ตรวจสอบหุ้นคืนมาหรือไม่?

นักวิเคราะห์ตราสารหนี้เป็นนักลงทุนขนาดใหญ่ที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงกว่าบนสัญญาณหลักทรัพย์ของรัฐเพื่อแสดงความไม่พอใจต่อการใช้จ่ายของรัฐที่มากเกินไป ในขณะที่รายละเอียดของแผนการใช้จ่ายของรัฐใหม่ยังไม่ชัดเจน มีความกังวลว่างบประมาณของสหรัฐจะแย่ลงในปีก้าหน้า ซึ่งอาจส่งผลให้ผลตอบแทนของทรัศวรรษสูงขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4.6% ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบ 18 ปี ดังนั้นนักลงทุนควรคว้าโอกาสนี้หรือไม่? Leslie Falconio หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตราสารหนี้ที่ต้องเสียภาษีของ UBS Global Wealth Management กล่าวว่าจนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ บริษัท มีแนวโน้มที่จะล็อคอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 5 ปี อย่างไรก็ตามเธอเชื่อว่าจากความคาดหวังของ UBS ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะอยู่เหนือแนวโน้ม แต่ช้าและอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอัตราผลตอบแทน 4.8% ถึง 5% ในพันธบัตรรัฐบาล 10 ปีเป็นโอกาสในการซื้อที่ดี สําหรับพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี เธอกล่าวว่า "จากความผันผวนในปัจจุบันและความไม่แน่นอนของนโยบาย เราคิดว่าไม่ฉลาดที่จะขยายขอบเขตการลงทุนเป็น 30 ปีที่ระดับผลตอบแทนนี้ เนื่องจากอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนไม่เอื้ออํานวย"

สำหรับผู้ที่มีบัญชีออมสินที่มีรายได้สูงหรือใบรับรองเงินฝากประจำ 1 ปี อัตราผลตอบแทน 4.6% อาจไม่ดูเหมือนสูงเนื่องจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังมีการคืนที่คล้ายกัน อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยบัญชีออมสินอาจเปลี่ยนได้ทุกเมื่อ และด้วยใบรับรองเงินฝาก คุณไม่สามารถรับประกันได้ว่าจะได้รับอัตราเดิมเมื่อต่ออายุหลังจาก 1 ปี

4. ฉันจะป้องกันสินทรัพย์ของฉันจากราคาที่ขึ้นได้อย่างไร?

ประธานาธิบดีทรัมป์สัญญาว่าจะ “ชนะเงินเฟ้อ” แต่ในเวลาเดียวกันเขากำลังผลักดันให้มีอัตราภาษีสูงขึ้นและการลดภาษีซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ผู้กำกับพอร์ตโฟลิโอของมอร์นิงสตาร์ เอมี อาร์นอต กล่าวว่าสำหรับนักลงทุนที่อายุ 20 และ 30 ปี เรื่องเงินเฟ้ออาจไม่ใช่ปัญหาใหญ่เพราะตลอดเวลา ค่าจ้างควรจะสามารถทำให้เกิดขึ้นกับราคาที่เพิ่มขึ้น และมูลค่าหุ้นมักเติบโตเร็วกว่าเงินเฟ้อ อาร์นอตเชื่อว่า “ในระยะยาว หุ้นเป็นหนึ่งในวิธีการป้องกันตัวที่ดีที่สุดต่อเงินเฟ้อ”

ผู้ที่วางแผนที่จะเกษียณในระบบทศวรรษถัดไปอาจพิจารณาเครื่องมือป้องกันการเสื่อมค่าของสินทรัพย์เชิงเงินเช่นสินค้าให้เฉพาะที่มี. อาร์นอทกล่าวว่ากองทุนสินค้าที่หลากหลายสามารถรวมถึงน้ำมัน, ก๊าซธรรมชาติ, ทอง, เงิน, ข้าวสาลี, และถั่วเหลือง. เร็วๆ นี้, กองทุนบางรายในกลุ่มนี้มีผลงานที่ดี, ดังนั้นหากต้องการเลือกหนึ่งรายการ, อาร์นอทแนะนำให้เปรียบเทียบผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงของการลงทุนเหล่านี้ แทนที่จะเน้นที่ผลงานโดยรวม

สำหรับผู้เกษียณหรือผู้ที่วางแผนที่จะเลิกงานเร็ว ๆ นี้ (ผู้ที่ไม่สามารถต้านเงินเฟ้อผ่านการเพิ่มเงินเดือน) Arnott แนะนำให้ซื้อหลักทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อของรัฐบาล (TIPS) ที่ผูกกับดัชนีราคาผู้บริโภค โดยเธอแนะนำให้ซื้อ TIPS ระยะ 5 ปีและ 10 ปี แทนที่จะซื้อ TIPS ระยะ 30 ปี เนื่องจากอันหลังนั้นเสี่ยงมากเกินไปสำหรับผู้ที่ไม่วางแผนที่จะถือไว้จนถึงวันครบกำหนด

5. ฉันควรเพิ่มสกุลเงินดิจิทัลเข้าไปในพอร์ตโฟลิโอของฉันหรือไม่?

กับประธานาธิบดีที่เปิดตัว Memecoin และ รัฐมนตรีกรรมการคลังสหรัฐ Scott Bessent ให้เปิดเผย (และขาย) สินทรัพย์เชิงคริปโตของเขา สกุลเงินดิจิทัลกำลังกลายเป็นวัฒนธรรมหลักๆ นักลงทุนตอนนี้สามารถซื้อ ETF สกุลเงินดิจิทัล และพันล้านดอลลาร์ได้ถูกซื้อเข้า iShares Bitcoin Trust (IBIT) ซึ่งเปิดตัวเมื่อเพียงปีที่แล้ว ช่วยขับเคลื่อนราคา Bitcoin ขึ้นเกือบ 60% ในเวลาหกสัปดาห์หลังจากการเลือกตั้ง

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะยาวสําหรับสกุลเงินดิจิทัลยังคงมีความไม่แน่นอน ตัวอย่างเช่น Bitcoin เพิ่งดึงกลับ ด้วยเหตุนี้ ที่ปรึกษาบางคนจึงแนะนําว่านักลงทุนที่ยืนยันจะเพิ่มสกุลเงินดิจิทัลควรจํากัดการเปิดรับความเสี่ยงให้น้อยกว่า 5% ของพอร์ตการลงทุน โดยมีเปอร์เซ็นต์ที่ต่ํากว่าที่แนะนําสําหรับผู้ที่ใกล้เกษียณ Matt Maley หัวหน้านักกลยุทธ์การตลาดของ Miller Tabak + Co. กล่าวว่านักลงทุนอายุน้อยสามารถจัดสรรเงินให้กับ crypto ได้สูงขึ้นเล็กน้อย แต่พวกเขาควรสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงด้วยการลงทุนใน "บริษัทที่มีกระแสเงินสด มั่นคง และเชื่อถือได้" "คุณไม่ต้องการ 10% ใน Bitcoin และ 90% ในหุ้นเทคโนโลยี"

6. ไบเออร์เจิเอินเทลลิเจนซิสต้นทางแตกหรือไม่?

ตลาดหุ้น AI ที่เป็นตลาดโค้งราคาหุ้น AI มาเป็นเวลา 2 ปี ได้ถูกกระแสต่อเนื่องในเดือนมกราคมเมื่อบอทแชทที่พัฒนาโดย DeepSeek กระตุ้นให้นักลงทุนต้องเอาใจใส่การทบทวนบางสมมติฐานพื้นฐาน DeepSeek อ้างว่าไม่สามารถเข้าถึงชิปซีมิคอนดังโดยทันทีจึงพัฒนาโมเดลโดยใช้ชิปที่ถูกกว่า ที่ดูเหมือนจะตรงกับโมเดลของผู้นำด้าน AI ของสหรัฐในบางตัวชี้วัด ในวันที่ 27 มกราคม หุ้นของ NVIDIA ที่ควบคุมชิป AI ขั้นสูง ลดลง 17% ทำให้มูลค่าตลาดลดลง $589 พันล้าน ซึ่งเป็นขาดทุนในวันเดียวสูงสุดในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นในสหรัฐ

ความเป็นไปได้ที่ AI อาจไม่ต้องใช้ชิปราคาแพงทําให้เกิดคําถามเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของ NVIDIA และยักษ์ใหญ่ AI อื่น ๆ ของสหรัฐอเมริกา นักวิเคราะห์กําลังศึกษาแบบจําลองของ DeepSeek อย่างรอบคอบเพื่อตรวจสอบการอ้างสิทธิ์และพิจารณาว่า AI บูมของสหรัฐฯ ถึงจุดสูงสุดหรือไม่ แน่นอนว่าความก้าวหน้าของจีนในเทคโนโลยีนี้เร็วกว่าที่หลายคนคาดไว้ ผู้จัดการการลงทุนบางคนเห็นความหวังที่ริบหรี่ใน DeepSeek เนื่องจาก บริษัท และผู้บริโภคจํานวนมากขึ้นที่สามารถซื้อเทคโนโลยีนี้อาจส่งผลกระทบต่อ AI มากขึ้น อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าที่สูงของหุ้นเทคโนโลยีชั้นนําทําให้ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนบางคนระมัดระวังในการวางกองทุนใหม่ แทนที่จะสนับสนุนพื้นที่ที่มีมูลค่าต่ําเกินไปของตลาดสหรัฐฯ เช่น การดูแลสุขภาพและสินค้าอุปโภคบริโภค หรือแสวงหาโอกาสที่ดีกว่าในต่างประเทศ

7. การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศจะส่งผลกระทบต่อแผนการเกษียณของฉันเท่าไหร่?

คำตอบสั้นๆ: มากมาย สำหรับผู้เกษียณส่วนใหญ่ทรัพย์สินที่มีมูลค่ามากที่สุดคือทุนทรัพย์บ้าน โดยเฉพาะถ้าพวกเขาอาศัยอยู่ในบ้านมาหลายสิบปีและชำระเงินกู้มหาศาล การครอบครองบ้านเต็มราคาช่วยปกป้องตัวจากราคาที่เกี่ยวกับที่อยู่อาศัยและลดความไม่แน่นอนในการเพิ่มเช่าบ้าน แต่กับการเพิ่มขึ้นของภัยอากาศสุกขา ค่าประกันที่บ้านเพิ่มขึ้น และแสดงให้เห็นว่าตรรกะนี้กำลังอ่อนแอ

จากการศึกษามากกว่า 47 ล้านครัวเรือนระหว่างปี 2020 ถึง 2023 เบี้ยประกันบ้านเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 13% ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม บริษัท ประกันภัยรายใหญ่หลายแห่งไม่ได้เสนอกรมธรรม์ประกันภัยบ้านใหม่ในพื้นที่ที่มีความเสี่ยงสูงอีกต่อไปหรือให้ความคุ้มครองที่ จํากัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในชุมชนชายฝั่งที่มีแดดจัดซึ่งชาวอเมริกันมักใช้ปีต่อ ๆ ไป ตัวอย่างเช่นในปี 2021 ประมาณ 13% ของกรมธรรม์ประกันภัยบ้านและประกันอัคคีภัยโดยสมัครใจในแคลิฟอร์เนียไม่ได้รับการต่ออายุ

โดยชัดเจนว่าผู้สูงอายุมากขึ้นต้องรู้สึกถึงการบังคับให้ยกเลิกการประกันเนื่องจากขาดทุนเงินสด ตามข้อมูลจากสถาบันข้อมูลประกันภัย ตั้งแต่ปี 2019 เปอร์เซ็นต์ของชาวอเมริกันที่ไม่มีประกันที่บ้านเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าไปยัง 12% “สถานการณ์นี้ทำให้ผู้เกษียณต้องอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก” โดย Daryl Fairweather นักเศรษฐศาสตร์หลักของ Redfin กล่าวว่า “พวกเขาจะต้องเผชิญกับเบี้ยประกันที่สูงและเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทุกเดือน หรือเสี่ยงที่จะสูญเสียบ้านของพวกเขา”

8. ที่พักจะเริ่มเป็นราคาที่สามารถเข้าถึงได้มากขึ้นในระยะสั้นหรือไม่?

อัตราดอกเบี้ยที่คงที่สำหรับสินเชื่อซึ่งกำหนดเองไว้เป็นระยะเวลา 30 ปี อยู่ที่ร้อยละ 7 ทำให้ผู้ซื้อบ้านมีมากขึ้นไม่สามารถเข้าถึงตลาดสินเชื่อ บ้านเจ้าของปัจจุบันที่มีสัญญาเก่าที่ 3% หรือ 4% ไม่สนใจที่จะขายเพราะมันหมายความว่าต้องทำสินเชื่อใหม่ในอัตราที่ปัจจุบัน นักเศรษฐศาสตร์หลักของ Moody's Analytics Mark Zandi กล่าวว่าเนื่องจากชุดนโยบายต่าง ๆ ที่ถูกผลักดันโดย รัฐบาล Trump ที่อาจเป็นสาเหตุให้การเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อไม่น่าจะลดลงกลับมาสู่ระดับใกล้ 6% เร็ว ๆ นี้

อัตราส่วนของที่ว่างสำหรับบ้านราคาถูก (ต่ำกว่า 400,000 ดอลลาร์) อยู่ที่ราว 1% ใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในอดีต สัญญาณว่าทั้งตลาดขายที่อยู่อาศัยและตลาดเช่าจะยังคงเห็นราคาสูงต่อไป อย่าคาดหวังว่าบ้านใหม่จะพอทุกทรงความต้องการ เนื่องจากมีคนอพยพ (ผู้เผชิญกับความเสี่ยงที่จะถูกถอนสิทธิ์ให้ทำงานในระหว่างรัฐบาลทรัมป์) ประมาณ 1/3 ของแรงงานในการก่อสร้าง โดยมีประมาณ 1/2 ขาดสถานะทางกฎหมาย ซานดิกล่าวว่า "ที่อยู่อาศัยจะยังคงไม่สามารถจับต้องได้ในปีนี้และในอนาคตที่เห็นได้"

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ออกมาจาก [ ForesightNews]. ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนเดิม [Suzanne Woolley, Bloomberg Businessweek]. If you have any objections to the reprint, please contact Gate เรียนรู้ทีม ทีมจะจัดการกับมันโดยเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง
2. ข้อความประกอบด้วยความคิดเห็นและมุมมองที่แสดงอยู่ในบทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่มีใดๆ เป็นที่เชื่อมั่นในการลงทุน
3. เวอร์ชันภาษาอื่น ๆ ของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn และไม่ได้กล่าวถึงในGate.io, บทความที่ถูกแปลอาจจะไม่ถูกทำสำเนา, กระจายหรือลอกเลียน