Предисловие

Этот отчет подводит итоги ключевых событий в сфере Web3 и макроэкономики в январе 2025 года. В нем рассматриваются основные глобальные экономические и криптовалютные события, включая публикацию экономических данных, сдвиги в политике и развитие отрасли. Анализ охватывает важные показатели - от индекса деловой активности в производственном секторе США до монетарной политики Федеральной резервной системы и регулирования криптовалют, значительно влияющих на участников рынка и принимающих решения в области политики. Изучая эти ключевые события, мы стараемся помочь читателям лучше понять текущую экономическую обстановку и ее потенциальную будущую траекторию.

TL;DR

• 2 января – США опубликует индекс деловой активности в производственном секторе (PMI).
• 9 января - Заседание Федеральной резервной системы: инфляция продолжит замедляться, но политика администрации Трампа может увеличить риски давления на цены.
• 10 января – стейкинг Ethereum и Solana больше не классифицируется как коллективные инвестиционные схемы в Великобритании.
• 14 января - США сообщает о 1-летнем ожидании инфляции Нью-Йоркского федерального резервного банка за декабрь в размере 3%, по сравнению с предыдущим показателем 2,97%.
• 14 января – США сообщают, что годовая ставка производственных цен в декабре составила 3,3%, что незначительно ниже рыночного ожидания в 3,4%, отмечая новый максимум с февраля 2023 года.
• 15 января - США сообщают нескорректированный годовой темп потребительской инфляции за декабрь в размере 2,9%, что соответствует ожиданиям рынка.
• 20 января – Вступительная речь Трампа не упоминает криптовалюту, что вызывает значительные колебания на криптовалютном рынке.
• 21 января – Трамп назначает Кэролайн Фам временным председателем Комиссии по торговле фьючерсами (CFTC).
• 22 января – Трамп объявляет о проекте по искусственному интеллекту на 500 миллиардов долларов совместно с тремя крупными технологическими гигантами.
• 30 января - председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл проводит пресс-конференцию по денежно-кредитной политике.

График

Ключевые события и обновления

2 января – США публикует индекс деловой активности в производственном секторе (PMI)

2 января 2025 года индекс деловой активности в производственном секторе США (PMI) немного вырос с 46,5 в предыдущем месяце до 48,4. Хотя производственная активность оставалась в состоянии сокращения, уровень цен повысился, что указывает на потенциальное постепенное улучшение экономики. Окончательное чтение декабрьского PMI мирового производства S&P составило 49,4, что выше ожидаемых 48,3 и предыдущих 48,3. Хотя оно все еще оставалось ниже пороговой отметки в 50 баллов, разделяющей экспансию и констракцию, улучшение свидетельствует о небольшом оживлении производственной активности. Тарифы Трампа и политика по снижению налогов объективно поддерживают инфляцию, что может повлиять на производственные издержки и влиять на показатели PMI. Кроме того, федеральное фискальное давление увеличивается, а процентные платежи по долгам значительно увеличивают федеральный дефицит, что потенциально может повлиять на экономическую политику и PMI. [1]

9 января - Протоколы заседания Федерального резервного банка: Ожидается замедление инфляции, но политика Трампа может увеличить давление на цены

Протокол декабрьского заседания Федеральной резервной системы указывает на консенсус среди чиновников ФРС о том, что инфляция, вероятно, продолжит замедляться в 2025 году. Однако по мере того, как политики начинают рассматривать потенциальное влияние политики новой администрации Трампа, риски постоянного ценового давления возрастают. В протоколе отмечается, что участники ожидают, что инфляция продолжит приближаться к целевому показателю в 2%, хотя некоторые чиновники подчеркнули, что последние данные по инфляции превзошли ожидания. Они также выразили обеспокоенность тем, что потенциальные изменения в торговой и иммиграционной политике могут затянуть процесс дезинфляции. Некоторые участники предположили, что прогресс в снижении инфляции, возможно, временно застопорился, или выявили потенциальные риски в этом процессе. Протокол охарактеризовал декабрьское решение о снижении ставки как «хрупкий баланс», при этом некоторые члены утверждали, что сохранение стоимости заимствований без изменений было бы предпочтительнее, учитывая предполагаемую стагнацию инфляционного прогресса. [2]

10 января - хранение Ethereum и Solana больше не классифицируется как коллективные инвестиционные схемы в Великобритании

Казначейство Великобритании внесло изменения в Закон о финансовых услугах и рынках (FSMA), вступившие в силу 31 января, чтобы исключить стейкинг криптовалют из классификации коллективных инвестиционных схем. Благодаря этому изменению стейкинг ETH и SOL теперь будет рассматриваться только как часть процессов валидации блокчейна и больше не будет подпадать под строгие регулятивные требования коллективных инвестиционных схем. Ранее из-за регулятивной неопределенности крипто-стейкинг сталкивался с риском классификации как традиционных коллективных инвестиционных средств, что могло бы ограничить рост отрасли.

Поправка уточняет, что стейкинг существенно отличается от коллективных инвестиционных схем, поскольку участники блокируют криптовалюту для проверки транзакций в блокчейне и обеспечения безопасности сети. Билл Хьюз, юридический советник в ConsenSys, приветствовал изменение, назвав его значительным прорывом в отрасли. Этот шаг соответствует стратегическому подходу Великобритании к развитию криптовалютной инновации при обеспечении защиты рынка.[3]

14 января - Федеральная резервная система Нью-Йорка США сообщает, что инфляционные ожидания на 1 год в декабре составляют 3%, предыдущее значение - 2,97%.

Центр микроэкономических данных Федеральной резервной системы Нью-Йорка опубликовал свой опрос потребительских ожиданий за декабрь 2024 года. Краткосрочные инфляционные ожидания остались стабильными, в то время как среднесрочные ожидания выросли, а долгосрочные ожидания снизились. Опрос показал снижение ожиданий в отношении безработицы, добровольного ухода с работы и вероятности найти работу после потери работы. Ожидания роста доходов домохозяйств в течение одного года немного снизились до уровня, существовавшего до пандемии, хотя ожидания роста расходов выросли и остались значительно выше допандемических показателей. Медианное годовое ожидание инфляции осталось на уровне 3%, в то время как трехлетнее ожидание увеличилось с 2,6% до 3%, а пятилетнее ожидание снизилось с 2,9% до 2,7%. Рост трехлетних инфляционных ожиданий был равномерным по демографическим группам, хотя снижение пятилетних ожиданий было обусловлено в основном респондентами моложе 40 лет, особенно теми, кто имеет среднее образование или ниже.

Ожидания роста цен на жилье выросли на 0,1 процентного пункта до 3,1%, оставаясь в пределах диапазона от 3% до 3,3%, установленного в августе 2023 года. Ожидания цен на продовольствие выросли на 0,2 процентного пункта до 4%, в то время как ожидания цен на другие товары снизились. Ожидания цен на бензин снизились на 0,7 процентного пункта до 2% - самый низкий уровень с сентября 2022 года. Стоимость высшего образования снизилась на 1 процентный пункт до 5,7%, медицинские расходы снизились на 0,2 процентного пункта до 5,8%, а ожидания арендной платы упали на 0,2 процентного пункта до 5,5%. [4]

14 января - Годовая ставка оптовых цен в США за декабрь составила 3,3%, что ниже рыночных ожиданий в 3,4% и является самой высокой с февраля 2023 года

Во вторник Бюро статистики труда США объявило, что декабрьский годовой показатель индекса цен производителей (PPI) составил 3,3%, что ниже ожидаемых 3,4%, но выше предыдущего значения в 3%, что является самым высоким уровнем с февраля 2023 года. Индекс цен производителей является опережающим индикатором ИПЦ и составляет значительную часть общего индекса потребительских цен. Более низкий, чем ожидалось, показатель PPI, как правило, негативно влияет на доллар, поскольку это говорит о том, что производители изо всех сил пытаются переложить возросшие расходы на потребителей, возможно, из-за слабого спроса или интенсивной конкуренции. Последние данные по индексу цен производителей указывают на то, что индекс потребительских цен, скорее всего, останется умеренным. Индекс потребительских цен считается решающим фактором для решений Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике в ближайшие месяцы. Поскольку рынок труда остается устойчивым, а экономический рост устойчивым, базовая инфляция в США может лишь немного замедлиться к концу 2024 года, что поддержит позицию ФРС по замедлению темпов снижения ставок. [5]

15 января — Годовая ставка потребительского индекса декабря в США составила 2,9%, соответствуя ожиданиям рынка

Ведомство по труду США сообщило, что индекс потребительских цен (CPI) в декабре увеличился на 2,9% по сравнению с прошлым годом, что выше уровня в 2,7% в ноябре. Основной CPI (исключая изменчивые цены на продовольствие и энергию) увеличился на 3,2% по сравнению с прошлым годом, что ниже уровня в 3,3% в ноябре. Ежемесячный CPI вырос на 0,4%, в сравнении с 0,3% в ноябре. Основной CPI увеличился на 0,2%, что ниже уровня в 0,3% в ноябре. Согласно прогнозу FactSet, экономисты ожидали ежемесячный рост потребительских цен на уровне 0,3% и годовую инфляцию на уровне 2,8%. Ожидалось, что базовая инфляция увеличится на 0,2%, при сохранении годовой ставки на уровне 3,3%.

20 января - Инаугурационная речь Трампа не упоминает криптовалюту, вызывая волатильность рынка

В своей инаугурационной речи президент США Трамп сосредоточился на экономическом восстановлении и иммиграционной политике, не упоминая Биткоин или криптовалюты. Крипто-рынок значительно отреагировал, что привело к ликвидации на сумму 824 миллиона долларов в течение 24 часов. В то время как некоторые предполагали, что администрация Трампа может создать стратегический резерв Биткоин (SBR), бывший CEO BitMex Артур Хейес указал на то, что такой шаг маловероятен в текущей экономической и политической обстановке. Назначения Марка Уеды и Каролин Фам на руководящие должности в SEC и CFTC соответственно могут определить будущее регулирование криптовалют. Несмотря на волатильность рынка, Биткоин проявил свою устойчивость, сохраняя относительную стабильность. Инвесторам следует быть внимательными к направлению политики новой администрации, особенно в отношении потенциальных регулирующих изменений в криптовалюте. [7]

21 января - Трамп назначает Кэролайн Фам действующим председателем CFTC

По данным Bloomberg, избранный президент Дональд Трамп назначил нынешнего комиссара КФТС Кэролин Фам временным председателем. Пять комиссаров КФТС проголосовали в понедельник за подтверждение назначения. Фам заменит Ростина Бенхама до тех пор, пока Сенат не утвердит нового постоянного председателя. [8]

Учитывая ее твердую поддержку ясности регулирования цифровых активов, назначение Фам может положительно повлиять на криптовалютный рынок. Ее предложенная концепция "регулируемого песочницы" позволила бы бизнесу тестировать продукты и услуги в контролируемой регулируемой среде. Такой подход мог бы способствовать более гибкой и инновационно-дружественной среде для криптовалют и цифровых активов. Сбалансированная позиция в области инноваций и регулирования может привлечь больше бизнеса и участие инвесторов, устанавливая при этом руководящие принципы для расширенной роли CFTC в цифровых активах, что потенциально может привести к большему принятию и стабильности на рынке. Однако реакция рынка в конечном итоге будет зависеть от реализованных политик Фам и эволюции более широкого регулирующего ландшафта после ее вступления в должность.

22 января - Трамп объявляет о проекте по искусственному интеллекту на 500 миллиардов долларов с тремя технологическими гигантами

Трамп объявил крупные инвестиции в Белом доме, создав совместное предприятие под названием «Проект Звездных ворот» с Oracle, OpenAI и SoftBank, планируя инвестировать 500 миллиардов долларов в инфраструктуру искусственного интеллекта. Впоследствии ключевой союзник Трампа в кампании Маск попытался критиковать это. Маск написал на своей платформе социальных медиа X: «У них на самом деле нет таких больших денег, SoftBank может фактически обеспечить гораздо меньше 10 миллиардов долларов. У меня есть достоверная информация по этому поводу». План Трампа подчеркивает развитие искусственного интеллекта, но успешная реализация проекта остается неопределенной. [9]

30 января - председатель ФРС Пауэлл проводит пресс-конференцию по денежно-кредитной политике

Федеральный резерв провел свое заседание по монетарной политике 29 января, сохраняя текущую ставку от 4.25% до 4.5%. С июля прошлого года это первый случай, когда ФРС сохраняет ставки неизменными на протяжении четырех заседаний. В своем заявлении ФРС признал сильную экономическую активность и низкую безработицу, но выразил озабоченность постоянной инфляцией, особенно удалив предыдущие упоминания о том, что инфляция приближается к цели в 2%. Председатель Пауэлл подчеркнул, что хотя экономические условия благоприятны, нет необходимости срочно корректировать денежно-кредитную политику, так как условия для снижения ставок еще не сложились.

Когда его спросили о предложенном Трампом увеличении тарифов и потенциальном увеличении налогов, ведущий отметил значительные неопределенности в будущем направлении политики, включая тарифы, иммиграцию, фискальную политику и дерегуляцию, что делает сложными конкретные оценки влияния. Федеральная резервная система оценит их экономические последствия, когда эти политики станут яснее, и будет продолжать отслеживать развитие политики.

Сводка

В январе 2025 года мировая экономика и финансовые рынки проявили динамичные и сложные тенденции. Производственная активность США показала признаки восстановления, несмотря на сокращение, в то время как ожидания по инфляции изменились в ответ на изменение политики. Федеральная резервная система сохраняла осторожное денежно-кредитное положение. В секторе криптовалюты регуляторные корректировки в Великобритании создали новые возможности для роста отрасли. Политика администрации Трампа по регулированию криптовалюты и инициативы в области искусственного интеллекта добавили новую неопределенность на рынок. Эти взаимосвязанные события повлияли на немедленную рыночную динамику и установили важные ориентиры для будущей экономической политики и направлений рынка.


Ссылки:

1. Trading Economics,https://tradingeconomics.com/united-states/manufacturing-pmi
2. Jin10,https://xnews.jin10.com/details/158398
3. CryptoSlate,https://cryptoslate.com/ethereum-and-solana-staking-no-longer-classified-as-collective-investment-schemes-in-the-uk/
4. Федеральный резервный банк Нью-Йорка,https://www.newyorkfed.org/newsevents/news/research/2025/20250113
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/01/14/ppi-december-2024-.html
6. MorningStar,https://www.morningstar.com/economy/december-us-cpi-report-shows-inflation-29-annual-rate
7. CBS NEWS,https://www.cbsnews.com/news/transcript-trump-inauguration-speech-2025/
8. Bloomberg,https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-20/trump-picks-caroline-pham-to-serve-as-acting-cftc-chair
9. CNN,https://edition.cnn.com/2025/01/22/tech/elon-musk-trump-stargate-openai/index.html
10. Jin10,https://rili.jin10.com/day/2025-01-30

Исследование Gate
Исследовательский центр Gate - это всесторонняя платформа исследований блокчейна и криптовалют, предоставляющая глубокий контент. Сюда входят технический анализ, анализ горячих тем, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.

Нажмите здесьпосетить сейчас

Отказ от ответственности
Инвестирование на рынке криптовалют связано с высокими рисками, и рекомендуется, чтобы пользователи проводили независимое исследование и полностью понимали характер активов и продуктов, которые они покупают, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Gate.io не несет ответственности за возможные убытки или ущерб, вызванные такими инвестиционными решениями.