Введение

ETF на криптовалюты предлагают инвесторам удобный способ получить доступ к цифровым активам. Эти ETF обеспечивают высокую ликвидность, прозрачность и управление рисками по сравнению с традиционными финансовыми инструментами. Однако регуляторные разногласия между странами значительно влияют на темп и направление их развития.

Общий обзор регуляторных политик в мире

Соединенные Штаты

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сыграла важную роль в глобальном регулировании криптовалютных ETF.Недавние одобрения биткоин- и эфириум-ETF-фондов на рынкеотражать более открытое регуляторное отношение к криптовалютным активам.В июле 2024 года SEC одобрила ETF на Ethereum, веха для криптоиндустрии. Этот рубеж подчеркивает переход Ethereum в основное финансовое сообщество, что потенциально привлечет больше разработчиков в его экосистему. Также это создает основу для блокчейн инфраструктур, таких как Solana, для достижения более широкой рыночной интеграции, способствуя продвижению принятия технологии блокчейн по всему миру.

First-Day Trading Data for Ethereum Spot ETF (Source: Odaily)

Реакция рынка: Утверждение Bitcoin spot ETFs увеличило ликвидность рынкаи поднял цены на биткойны выше $47,000, подчеркивая сильный спрос на эти новые финансовые продукты.

Участие институциональных инвесторов: институциональные инвесторы, такие как фонд эндаумента Университета Эмери, все чаще инвестируют в Bitcoin и Ethereum ETF.

Европа

Европейский рынок принял криптовалютные ETF, в которых предлагаются такие продукты в нескольких странах.Швейцария's FINMA принял прогрессивную позицию, позволяющую торговать Bitcoin и Ethereum ETF, в то время как ГерманияБафин создал правовую основу для поддержки криптовалютных ETF, обеспечивая прозрачные и соответствующие инвестиционные каналы.

Тенденции рынка: благоприятная регулирующая среда в Европе привлекла значительные инвестиции, способствуя росту рынка. По сравнению с США, более спокойная политика в Европе способствует большему участию институциональных инвесторов.

Азия

Китай осторожно относится к криптовалютным ETF, хотя Гонконг постепенно открывает свой рынок. Тем временем, Сингапур активно поддерживает криптовалютные ETF, привлекая международных инвесторов с передовой регулирующей структурой.

15 апреля 2024 годаТри института - China Asset Management, Harvest Global Investments и Bosera Asset Management - объявили, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) одобрила их ETF на биткоин и эфириум на местном рынке. Это одобрение является значительным шагом в повышении легитимности рынка и ускорении основного принятия криптоактивов.

В 2023 году группа Fintonia из Сингапура запустила первый в стране ETF на Bitcoin, что делает его одной из первых стран в мире, разрешивших такие продукты. Монетарная Авторитет Сингапура (MAS) занимает открытую позицию по отношению к рынкам криптовалют, поддерживая инновации в сфере финтеха и активно продвигая легализацию и массовое принятие цифровых активов.

Влияние на рынок: Запущенные в Гонконге и Сингапуре криптовалютные ETF внесли новую жизнь в соответствующие рынки, увеличивая интерес инвесторов к цифровым активам. Однако строгие регулирования в материковом Китае ограничивают потенциал развития рынка.

Австралия

15 июня 2024 года Австралийская фондовая биржа (ASX) утвердила свой первый биткоин-ETF—Bitcoin ETF VanEck (код тикера: VBTC)—отмечает значительный рубеж в инструментах инвестирования в криптовалюту. Этот ETF предлагает инвесторам безопасный и простой способ получить доступ к рынку биткоина, решая проблему сложности прямых покупок и безопасного хранения.

Monochrome Asset Management готовится к запуску первого в Австралии Ethereum spot ETFMonochrome Ethereum ETF (IETH), который должен начать торговаться на бирже Cboe. Ранее Monochrome запустил свой Bitcoin ETF (IBTC) в августе 2023 года, который достиг масштаба в 10,1 миллиона долларов.

Рыночная производительность: При запуске активы VanEck Bitcoin ETF составляли около 990 000 AUD (~660 429 USD). Несмотря на то, что цена на биткоин отступила от своего пика в марте 2024 года, интерес к инвестициям в криптовалюты остается сильным, особенно среди молодых инвесторов.

Участие институтов: С запуском биткоин-ETF VanEck многие австралийские финансовые консультанты и брокеры проявили большой интерес к инвестициям в криптовалюту. Этот ETF предоставляет им соблюдаемый и прозрачный канал, ожидается привлечение большего числа институциональных средств.

Влияние политики на рынок

Ликвидность и стабильность рынка

Национальная политика напрямую влияет на ликвидность криптовалютных ETF. Например, утвержденный Комиссией по ценным бумагам и биржам США биткоин-ETF привлек значительные капиталовложения в течение короткого периода, что эффективно улучшило рыночную ликвидность. В отличие от этого страны с неясной или чрезмерно строгой политикой могут испытывать снижение доверия инвесторов, подавляя рыночную активность.

Готовность инвесторов к участию

Прозрачность политики и надежность регулирующих рамок напрямую влияют на готовность инвесторов участвовать. Институциональные инвесторы проявили сильный интерес к криптовалютным ETF в регионах с относительно зрелыми регуляторными рамками, таких как Соединенные Штаты и Европа. Однако индивидуальные инвесторы часто принимают ожидающий подход в областях, где отсутствует четкое руководство по политике.

Изменения в структуре рынка

Поскольку все больше стран вводят криптовалютные ETF, структура рынка продолжает развиваться. Традиционные финансовые учреждения начинают ценить этот новый класс активов, стимулируя инновации в финансовых продуктах. В то же время различия в национальной политике могут привести к концентрации капиталов в регионах с более благоприятной регулятивной средой.

Перспективы будущего

Следующие факторы будут влиять на развитие биржевых фондов криптовалют в будущем:

Изменения в регулятивной среде: по мере того как мировые регулятивные политики для криптовалют постепенно становятся яснее, могут возникнуть новые конкурентные динамики среди стран.

Технологические достижения: развитие технологии блокчейн предоставит более инновационные возможности для криптовалютных ETF, такие как внедрение более эффективных торговых механизмов через смарт-контракты.

Рыночный спрос: по мере того как все больше инвесторов осознают важность криптовалютных активов, спрос на связанные финансовые продукты будет продолжать расти, заставляя государства дальше смягчать регуляторные ограничения.

Заключение

Национальные политики играют важную роль в развитии криптовалютных ETF. С постепенным созреванием глобальной регуляторной среды ожидается, что криптовалютные ETF получат более широкие перспективы роста. Однако значительные различия между странами требуют от инвесторов тщательно оценивать связанные риски и возможности. В будущем криптовалютные ETF могут служить инструментом для инвестиций и стать важным мостом между традиционной финансовой сферой и цифровыми активами.