تحول النموذج: من الرموز المدفوعة بواسطة VC إلى إجماع المجتمع
إعادة توجيه العنوان الأصلي 'المجتمع + VC التمويل ذو الدفع المزدوج قد يصبح المثال الجديد'
تتراوح نسبة رأس المال المغامر في المشاريع المذكورة أعلاه بشكل عام بين 10٪ و 30٪ ، والتي لم تتغير كثيرا مقارنة بالدورة السابقة. تختار معظم المشاريع توزيع الرموز المميزة على المجتمع من خلال عمليات الإنزال الجوي ، معتبرة أنها طريقة معقولة للتوزيع المجتمعي. ومع ذلك ، في الواقع ، لا يحتفظ المستخدمون بالرموز المميزة لفترة طويلة بعد تلقي الإنزال الجوي ، لكنهم يميلون إلى البيع على الفور. هذا لأنه في أذهان المستخدمين ، تميل أطراف المشروع إلى إخفاء عدد كبير من الرموز المميزة في عمليات الإنزال الجوي. لذلك ، بعد TGE ، هناك ضغط بيع ضخم في السوق. تركيز الرموز لا يفضي إلى فعالية الإنزال الجوي. استمرت هذه الظاهرة على مدى السنوات القليلة الماضية مع تغيير طفيف في طريقة توزيع الرموز المميزة. يمكن أن نرى من أداء أسعار الرمز المميز أن أداء سعر الرموز التي يحركها VC ضعيف للغاية ، وغالبا ما تدخل الرموز المميزة في اتجاه هبوطي أحادي الجانب بعد الإصدار.
من بينها ، $SHELL مختلفة قليلا. تقوم بتوزيع 4٪ من الرموز المميزة الخاصة بها من خلال IDO ، وتبلغ القيمة السوقية للمشروع 20 مليون دولار أمريكي فقط ، مما يجعله فريدا من نوعه بين العديد من الرموز التي يحركها VC. بالإضافة إلى ذلك ، اختار Soon and Pump.fun توزيع أكثر من 50٪ من إجمالي المعروض المميز من خلال عمليات الإطلاق العادلة ، وجمع عددا صغيرا من VCs و KOLs لإجراء نسبة كبيرة من جمع التبرعات المجتمعية. قد تكون طريقة تحويل الأرباح هذه إلى المجتمع أسهل في الحصول على القبول. في الوقت نفسه ، يمكن حجز عائدات جمع التبرعات المجتمعية مقدما. على الرغم من أن فرق المشروع لم تعد تحتفظ بكميات كبيرة من الرموز المميزة ، إلا أنها تستطيع إعادة شراء المراكز في السوق من خلال صنع السوق ، والذي لا يرسل إشارات إيجابية إلى المجتمع فحسب ، بل يسمح لهم أيضا باستعادة المراكز بأسعار أقل.
نهاية فقاعة العملة الميمية: استنزاف السيولة وانهيار هيكل السوق
التحول من توازن السوق الذي يهيمن عليه البناة الذين يدفعهم رأس المال الاستثماري إلى نموذج فقاعة إصدار الرموز الرقمية "المضخة" الخالي من أي توازن قاد إلى لعبة ذات مجموع متساوٍ لهذه الرموز، مما يستفيد في النهاية فقط القليلين بينما من المرجح أن يغادر معظم المستثمرين التجزئة بخسائر. سيزيد هذه الظاهرة من تفاقم انهيار هياكل السوق الأولية والثانوية، وقد يستغرق إعادة البناء أو تراكم المراكز وقتًا طويلًا جدًا.
لقد وصلت الأجواء في سوق العملات الميمية إلى أدنى مستوى لها. حيث يدرك المستثمرون بالتجزئة تدريجياً أن العملات الميمية تظل في الأساس تحت سيطرة مجموعات المؤامرة، بما في ذلك DEXs ومزودي رؤوس الأموال وصانعي السوق وVCs وKOLs والمشاهير. لقد فقدت إصدارات العملات الميمية عدالتها تمامًا. تؤثر الخسائر الحادة على المدى القصير بسرعة على توقعات المستخدمين النفسية، وتقترب استراتيجية إصدار الرموز هذه من نهايتها الدورية.
خلال العام الماضي أو أكثر، حقق المستثمرون التجزئة أرباحًا أعلى نسبيًا في قطاع العملات المميزة. على الرغم من أن السرد الوكيل دفع حماس السوق من خلال الابتكار في مجتمعات الشفرة المفتوحة كنواة ثقافية لها، فإن هذه الموجة من التهويد الذكي قد أثبتت عدم قدرتها على تغيير الطبيعة الأساسية للعملات المميزة. احتل العديد من المطورين الفرديين في الويب 2 ومشاريع الصدفة في الويب 3 السوق بسرعة، مما أدى إلى ظهور العديد من مشاريع العملات المميزة الذكية المتنكرة بأنها "استثمارات قيمة".
يتم التحكم في الرموز التي يحركها المجتمع من قبل مجموعات المؤامرة وتخضع ل "سباقات سريعة" من خلال التلاعب الضار بالأسعار. يؤثر هذا النهج بشدة على تطوير المشاريع على المدى الطويل. في السابق ، خففت مشاريع Memecoin من ضغوط البيع الرمزية من خلال المعتقد الديني أو الدعم من مجموعات الأقليات ، وتحقيق عمليات خروج من المشروع مقبولة للمستخدمين من خلال عمليات صانع السوق.
ومع ذلك، عندما لا تختبئ مجتمعات العملات الميمية وراء الدين أو الجماعات الأقلية بعد، فإن ذلك يدل على انخفاض حساسية السوق. ينتظر المستثمرون التجزئة لا يزالون الفرص للثراء السريع، متطلعين بشغف إلى الرموز ذات اليقين ومأملين في المشاريع ذات السيولة العميقة عند الإطلاق- بالضبط الضربة القاتلة التي تقدمها مجموعات المؤامرة للمستثمرين التجزئة. المخاطر الأكبر تعني عوائدًا أكثر ثراءًا، مما يبدأ في جذب فرق من خارج الصناعة. بعد أن تضمنت هذه الفرق أرباحها، لن يستخدموا العملات المستقرة لشراء العملات المشفرة لأنهم يفتقرون إلى الإيمان بالبيتكوين. ستترك السيولة المستنزفة السوق العملة المشفرة بشكل دائم.
الجرار المميت لرموز رأس المال الاستثماري: فخ الطاقة الحركية وضغط السيولة تحت الاتفاقية القصيرة
لقد عفا الزمن على استراتيجيات الدورة السابقة، ومع ذلك لا تزال العديد من المشاريع مستمرة في استخدام نفس النهج بدافع الجمود. إن تخصيص أجزاء صغيرة من الرموز المميزة لرأس المال المغامر مع الحفاظ على سيطرة عالية ، وترك مستثمري التجزئة للشراء في البورصات ، هي استراتيجية لم تعد تعمل. ومع ذلك ، فإن فرق المشروع و VCs مترددة في التغيير بسبب العادات المتأصلة. العيب الأساسي في الرموز التي يحركها VC هو عدم قدرتها على تأمين المزايا المبكرة في حدث إنشاء الرمز المميز (TGE). لم يعد المستخدمون يتوقعون الربح من شراء الرموز المميزة الصادرة حديثا ، لأنهم يفترضون أن فرق المشروع والبورصات تمتلك إمدادات كبيرة ، مما يخلق مجالا غير متكافئ. وفي الوقت نفسه، انخفضت عائدات رأس المال المغامر بشكل كبير في هذه الدورة، مما أدى إلى انخفاض مبالغ الاستثمار. مع عدم رغبة مستثمري التجزئة في استيعاب الرموز المميزة في البورصات ، يواجه إصدار الرموز المدعومة من VC تحديات شديدة.
بالنسبة للمشاريع المدعومة برأس المال الاستثماري أو التبادلات، قد لا تعد عمليات الإدراج المباشرة الاستراتيجية الأمثل بعد الآن. لا يتم إعادة استثمار السيولة التي تم استخراجها عن طريق الرموز الشهيرة أو السياسية في رموز أخرى مثل إيثيريوم، SOL، أو العملات البديلة. ونتيجة لذلك، بمجرد إدراج رمز مدعوم برأس المال الاستثماري، تنخفض سريعًا أسعار تمويل العقود الدائمة إلى -2٪. فريق المشروع يفتقر إلى حوافز لرفع السعر، حيث كان إدراج الرمز الهدف الرئيسي. بالمثل، لن تتدخل التبادلات، حيث أصبح الاقتراح الجديد لتخصيص الرموز المدرجة أصبح توافق سوقيًا.
كلما دخلت الرموز المميزة في اتجاه هبوطي فوري بعد الإصدار ، كلما أصبح تصور السوق أقوى ، مما يعزز تأثير "الأموال السيئة تطرد الخير". لنفترض أنه في دورة TGE التالية ، فإن 70٪ من المشاريع تتخلص على الفور من الرموز المميزة الخاصة بها ، بينما يحاول 30٪ فقط دعم صنع السوق. نظرا لأن متداولي التجزئة يعانون بشكل متكرر من انهيار الأسعار بعد الإطلاق ، فإنهم يطورون سلوكا انعكاسيا للبيع على المكشوف ، حتى لو أدركوا المخاطر العالية للقيام بذلك. عندما تصل أسواق العقود الآجلة إلى مراكز بيع قصيرة للغاية ، قد تضطر المشاريع والبورصات إلى الانضمام إلى اتجاه البيع على المكشوف لاسترداد الأرباح التي لم يتمكنوا من تأمينها من خلال إغراق الرمز المميز. وبالنظر إلى هذه الديناميكية، حتى 30٪ من المشاريع الراغبة في دعم صناعة السوق قد تتردد في استيعاب فجوة الأسعار الهائلة بين الأسواق الفورية والعقود الآجلة. وبالتالي ، فإن احتمال انهيار أسعار ما بعد TGE سيرتفع أكثر ، وسيتقلص عدد المشاريع التي تهدف إلى توليد قيمة طويلة الأجل بعد إصدار الرمز المميز.
تردد قطاع رأس المال الاستثماري في فقدان السيطرة على تخصيصات الرموز أدى إلى عدم تحقيق تقدم معنوي أو ابتكار في آليات TGE على مدى الأربع سنوات الماضية. الكمالية بين رؤوس الأموال الاستثمارية وفرق المشروعات أقوى بكثير مما كان متوقعًا. نظرًا للسيولة المتشظية وفترات فتح الرموز الخاصة برؤوس الأموال الاستثمارية الطويلة، وتداول فرق المشروعات والمستثمرين بشكل مستمر، لا تزال المشكلات تستمر في نموذج TGE، على الرغم من تجاهل المشاركين. الكثير من فرق المشروعات لأول مرة، الذين ليسوا على دراية بالتحديات السوقية، يميلون إلى الوقوع في الانحياز نحو البقاء، معتقدين أنهم يمكنهم تحقيق نتيجة مختلفة على الرغم من الفشل التاريخي في هذا النهج.
هجرة باراديجما ثنائية الدفع: تكسير القفل السعري لرموز VC من خلال الألعاب الشفافة على السلسلة
لماذا تختار سائقين مزدوجين في مجتمع VC+؟ سيزيد نموذج تشغيل VC بشكل خالص الفجوة في التسعير بين المستخدمين وأطراف المشروع، مما لا يعزز من أداء السعر في المراحل الأولى من إصدار الرموز؛ بينما يُعرض نموذج الإطلاق العادل تمامًا لخطر التلاعب الخبيث من قبل العصابة الكامنة والتي تفقد عددًا كبيرًا من الرقائق ذات الأسعار المنخفضة، وسيرتفع السعر عبر دورة من التقلبات في يوم واحد، مما يشكل ضربة مدمرة لتطوير المشاريع المستقبلية.
فقط من خلال الجمع بين كلا النهجين ، مع دخول VCs في بداية المشروع لتوفير الموارد المناسبة والتخطيط الإنمائي ، يمكن للفرق تقليل احتياجات التمويل في المراحل المبكرة وتجنب أسوأ سيناريو لفقدان جميع الرموز المميزة من خلال إطلاق عادل مع تلقي عوائد منخفضة اليقين فقط.
خلال العام الماضي، اكتشف المزيد من الفرق أن نموذج التمويل التقليدي يفشل - إذ إعطاء نسب صغيرة لشركات رأس المال الاستثماري، والحفاظ على السيطرة العالية على العرض، وانتظار قوائم التبادل لرفع الأسعار لم يعد مستدامًا. مع شركات رأس المال الاستثماري تشديد أحزمتها، والمستثمرين التجزئة يرفضون أن يصبحوا سيولة خروج، والبورصات الكبرى ترفع عتبات القوائم، يظهر نهج جديد أكثر ملاءمة للأسواق الهابطة تحت هذا الضغط الثلاثي: الشراكة مع الرائدين KOLs وعدد صغير من شركات رأس المال الاستثماري للتقدم بمشاريع من خلال توزيعات المجتمع ذات النسبة الكبيرة وبدايات سوق منخفضة القيمة.
مشاريع مثل Soon و Pump Fun رائدة في مسارات جديدة من خلال "عمليات إطلاق مجتمعية بنسبة كبيرة" - تأمين الموافقات من كبار KOLs ، وتوزيع 40٪ -60٪ من الرموز مباشرة على المجتمع ، وإطلاق مشاريع بتقييمات منخفضة تصل إلى 10 ملايين دولار لتحقيق جمع تبرعات بملايين الدولارات. يبني هذا النموذج إجماع FOMO من خلال تأثير KOL ، ويحافظ على العوائد مقدما ، ويتبادل تداولا مرتفعا لعمق السوق. على الرغم من التنازل عن مزايا التحكم في العرض على المدى القصير ، يمكن للمشاريع إعادة شراء الرموز المميزة بأسعار منخفضة خلال الأسواق الهابطة من خلال آليات صنع السوق المتوافقة. في الأساس، يمثل هذا نقلة نوعية في هيكل السلطة: من لعبة البطاطا الساخنة التي يهيمن عليها رأس المال المغامر (الشراء المؤسسي، والبيع في البورصة، والبيع بالتجزئة) إلى اللعب الشفاف القائم على تسعير إجماع المجتمع، حيث تشكل فرق المشروع والمجتمعات علاقة تكافلية جديدة في أقساط السيولة.
في الآونة الأخيرة ، يمكن اعتبار Myshell محاولة اختراق بين BNB وفريق المشروع. تم إصدار 4٪ من رموزها من خلال IDO ، مع سقف سوقي IDO يبلغ 20 مليون دولار فقط. للمشاركة في IDO، يحتاج المستخدمون إلى شراء BNB والعمل من خلال محافظ الصرف، مع تسجيل جميع المعاملات مباشرة على السلسلة. تجلب هذه الآلية مستخدمين جدد إلى المحفظة مع تمكينهم من الحصول على فرص عادلة في بيئة أكثر شفافية. بالنسبة إلى Myshell ، يتم استخدام صناع السوق لضمان زيادات معقولة في الأسعار. بدون دعم كاف من السوق ، لا يمكن لأسعار الرمز المميز الحفاظ على نطاق صحي. مع تطور المشروع ، والانتقال من القيمة السوقية المنخفضة إلى القيمة السوقية العالية وتعزيز السيولة باستمرار ، فإنه يكتسب تدريجيا اعترافا بالسوق. يركز الصراع بين فرق المشروع وشركات رأس المال المغامر على الشفافية. عندما تطلق فرق المشروع الرموز المميزة من خلال IDO ولم تعد تعتمد على قوائم التبادل ، فإن هذا يحل تعارضات الشفافية بين الطرفين. تصبح عملية فتح الرمز المميز على السلسلة أكثر شفافية ، مما يضمن حل تضارب المصالح السابق بشكل فعال. من ناحية أخرى ، تواجه CEXs التقليدية صعوبات مع تعطل الأسعار المتكرر بعد إصدار الرمز المميز ، مما يؤدي إلى انخفاض أحجام التداول تدريجيا ، بينما من خلال شفافية البيانات على السلسلة ، يمكن للبورصات والمشاركين في السوق تقييم الوضع الحقيقي للمشروع بشكل أكثر دقة.
يمكن القول أن الصراع الأساسي بين المستخدمين وفرق المشاريع يتضمن التسعير والعدالة. الغرض من الإطلاقات العادلة أو IDOs هو تلبية توقعات المستخدمين بشأن تسعير الرموز. المشكلة الأساسية مع رموز VC هي نقص أوامر الشراء بعد القائمة، مع التسعير والتوقعات كونها الأسباب الرئيسية. نقطة الاختراق تكمن في فرق المشاريع والبورصات. فقط من خلال توزيع الرموز بشكل عادل على المجتمع والمضي قدمًا باستمرار في خارطة الطريق التكنولوجية يمكن لمشروع تحقيق نمو القيمة.
بصفتها منظمة مجتمعية لامركزية، تلقى Movemaker ملايين الدولارات من تمويل ودعم الموارد من مؤسسة Aptos. ستكون لدى Movemaker قدرة على اتخاذ القرارات بشكل مستقل، بهدف الاستجابة بكفاءة لاحتياجات المطورين وبناة النظام البيئي في المنطقة الناطقة بالصينية وتعزيز التوسع الأكبر لـ Aptos في مجال Web3 العالمي. ستقود Movemaker بناء نظام البيئة Aptos بنهج مزدوج يعتمد على المجتمع + VC، بما في ذلك DeFi، والتكامل العميق بين الذكاء الاصطناعي والبلوكتشين، والمدفوعات الابتكارية، والعملات المستقرة والأصول الرقمية.
حول موفميكر
موفميكر هي أول منظمة مجتمع رسمية معتمدة من مؤسسة أبتوس والتي تم إطلاقها بالتعاون بين أنكا وبلوكبوستر. تركز على تعزيز بناء وتطوير بيئة أبتوس الناطقة بالصينية. كممثل رسمي لأبتوس في المنطقة الناطقة بالصينية، تلتزم موفميكر ببناء بيئة أبتوس متنوعة ومفتوحة ومزدهرة من خلال ربط المطورين والمستخدمين ورؤوس الأموال والعديد من شركاء البيئة.
تنصل:
يتم نسخ هذه المقالة من [Gateتيك فلو]. إعادة توجيه العنوان الأصلي 'التمويل المزدوج المدعوم بالمجتمع + VC قد يصبح النموذج الجديد'. جميع حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [كيفن، الباحث في موفميكر]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع ، يرجى الاتصال فريق تعلم جيت, سيتولى الفريق ذلك في أقرب وقت ممكن وفقا لإجراءات ذات الصلة.
تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
تتم ترجمة إصدارات اللغات الأخرى من المقالة من قبل فريق Gate Learn ولم يتم ذكرها في بوابة.أيو, قد لا يُسمح بإعادة إنتاج أو توزيع أو ارتكاب الانتحال في المقال المترجم.
مقالات ذات صلة
كيفية تخزين ETH？
ما هو Tronscan وكيف يمكنك استخدامه؟
كل ما تريد معرفته عن Blockchain
تحول النموذج: من الرموز المدفوعة بواسطة VC إلى إجماع المجتمع
نهاية فقاعة العملة الميمية: شفط السيولة وانهيار هيكل السوق
الجرعة المميتة لرموز رأس المال الاستثماري: الكبح الحركي وضغط السيولة تحت توافق البيع القصير
هجرة النموذج ذو الدفع المزدوج: الألعاب الشفافة على السلسلة تكسر العقدة السعرية لرموز VC
إعادة توجيه العنوان الأصلي 'المجتمع + VC التمويل ذو الدفع المزدوج قد يصبح المثال الجديد'
تتراوح نسبة رأس المال المغامر في المشاريع المذكورة أعلاه بشكل عام بين 10٪ و 30٪ ، والتي لم تتغير كثيرا مقارنة بالدورة السابقة. تختار معظم المشاريع توزيع الرموز المميزة على المجتمع من خلال عمليات الإنزال الجوي ، معتبرة أنها طريقة معقولة للتوزيع المجتمعي. ومع ذلك ، في الواقع ، لا يحتفظ المستخدمون بالرموز المميزة لفترة طويلة بعد تلقي الإنزال الجوي ، لكنهم يميلون إلى البيع على الفور. هذا لأنه في أذهان المستخدمين ، تميل أطراف المشروع إلى إخفاء عدد كبير من الرموز المميزة في عمليات الإنزال الجوي. لذلك ، بعد TGE ، هناك ضغط بيع ضخم في السوق. تركيز الرموز لا يفضي إلى فعالية الإنزال الجوي. استمرت هذه الظاهرة على مدى السنوات القليلة الماضية مع تغيير طفيف في طريقة توزيع الرموز المميزة. يمكن أن نرى من أداء أسعار الرمز المميز أن أداء سعر الرموز التي يحركها VC ضعيف للغاية ، وغالبا ما تدخل الرموز المميزة في اتجاه هبوطي أحادي الجانب بعد الإصدار.
من بينها ، $SHELL مختلفة قليلا. تقوم بتوزيع 4٪ من الرموز المميزة الخاصة بها من خلال IDO ، وتبلغ القيمة السوقية للمشروع 20 مليون دولار أمريكي فقط ، مما يجعله فريدا من نوعه بين العديد من الرموز التي يحركها VC. بالإضافة إلى ذلك ، اختار Soon and Pump.fun توزيع أكثر من 50٪ من إجمالي المعروض المميز من خلال عمليات الإطلاق العادلة ، وجمع عددا صغيرا من VCs و KOLs لإجراء نسبة كبيرة من جمع التبرعات المجتمعية. قد تكون طريقة تحويل الأرباح هذه إلى المجتمع أسهل في الحصول على القبول. في الوقت نفسه ، يمكن حجز عائدات جمع التبرعات المجتمعية مقدما. على الرغم من أن فرق المشروع لم تعد تحتفظ بكميات كبيرة من الرموز المميزة ، إلا أنها تستطيع إعادة شراء المراكز في السوق من خلال صنع السوق ، والذي لا يرسل إشارات إيجابية إلى المجتمع فحسب ، بل يسمح لهم أيضا باستعادة المراكز بأسعار أقل.
نهاية فقاعة العملة الميمية: استنزاف السيولة وانهيار هيكل السوق
التحول من توازن السوق الذي يهيمن عليه البناة الذين يدفعهم رأس المال الاستثماري إلى نموذج فقاعة إصدار الرموز الرقمية "المضخة" الخالي من أي توازن قاد إلى لعبة ذات مجموع متساوٍ لهذه الرموز، مما يستفيد في النهاية فقط القليلين بينما من المرجح أن يغادر معظم المستثمرين التجزئة بخسائر. سيزيد هذه الظاهرة من تفاقم انهيار هياكل السوق الأولية والثانوية، وقد يستغرق إعادة البناء أو تراكم المراكز وقتًا طويلًا جدًا.
لقد وصلت الأجواء في سوق العملات الميمية إلى أدنى مستوى لها. حيث يدرك المستثمرون بالتجزئة تدريجياً أن العملات الميمية تظل في الأساس تحت سيطرة مجموعات المؤامرة، بما في ذلك DEXs ومزودي رؤوس الأموال وصانعي السوق وVCs وKOLs والمشاهير. لقد فقدت إصدارات العملات الميمية عدالتها تمامًا. تؤثر الخسائر الحادة على المدى القصير بسرعة على توقعات المستخدمين النفسية، وتقترب استراتيجية إصدار الرموز هذه من نهايتها الدورية.
خلال العام الماضي أو أكثر، حقق المستثمرون التجزئة أرباحًا أعلى نسبيًا في قطاع العملات المميزة. على الرغم من أن السرد الوكيل دفع حماس السوق من خلال الابتكار في مجتمعات الشفرة المفتوحة كنواة ثقافية لها، فإن هذه الموجة من التهويد الذكي قد أثبتت عدم قدرتها على تغيير الطبيعة الأساسية للعملات المميزة. احتل العديد من المطورين الفرديين في الويب 2 ومشاريع الصدفة في الويب 3 السوق بسرعة، مما أدى إلى ظهور العديد من مشاريع العملات المميزة الذكية المتنكرة بأنها "استثمارات قيمة".
يتم التحكم في الرموز التي يحركها المجتمع من قبل مجموعات المؤامرة وتخضع ل "سباقات سريعة" من خلال التلاعب الضار بالأسعار. يؤثر هذا النهج بشدة على تطوير المشاريع على المدى الطويل. في السابق ، خففت مشاريع Memecoin من ضغوط البيع الرمزية من خلال المعتقد الديني أو الدعم من مجموعات الأقليات ، وتحقيق عمليات خروج من المشروع مقبولة للمستخدمين من خلال عمليات صانع السوق.
ومع ذلك، عندما لا تختبئ مجتمعات العملات الميمية وراء الدين أو الجماعات الأقلية بعد، فإن ذلك يدل على انخفاض حساسية السوق. ينتظر المستثمرون التجزئة لا يزالون الفرص للثراء السريع، متطلعين بشغف إلى الرموز ذات اليقين ومأملين في المشاريع ذات السيولة العميقة عند الإطلاق- بالضبط الضربة القاتلة التي تقدمها مجموعات المؤامرة للمستثمرين التجزئة. المخاطر الأكبر تعني عوائدًا أكثر ثراءًا، مما يبدأ في جذب فرق من خارج الصناعة. بعد أن تضمنت هذه الفرق أرباحها، لن يستخدموا العملات المستقرة لشراء العملات المشفرة لأنهم يفتقرون إلى الإيمان بالبيتكوين. ستترك السيولة المستنزفة السوق العملة المشفرة بشكل دائم.
الجرار المميت لرموز رأس المال الاستثماري: فخ الطاقة الحركية وضغط السيولة تحت الاتفاقية القصيرة
لقد عفا الزمن على استراتيجيات الدورة السابقة، ومع ذلك لا تزال العديد من المشاريع مستمرة في استخدام نفس النهج بدافع الجمود. إن تخصيص أجزاء صغيرة من الرموز المميزة لرأس المال المغامر مع الحفاظ على سيطرة عالية ، وترك مستثمري التجزئة للشراء في البورصات ، هي استراتيجية لم تعد تعمل. ومع ذلك ، فإن فرق المشروع و VCs مترددة في التغيير بسبب العادات المتأصلة. العيب الأساسي في الرموز التي يحركها VC هو عدم قدرتها على تأمين المزايا المبكرة في حدث إنشاء الرمز المميز (TGE). لم يعد المستخدمون يتوقعون الربح من شراء الرموز المميزة الصادرة حديثا ، لأنهم يفترضون أن فرق المشروع والبورصات تمتلك إمدادات كبيرة ، مما يخلق مجالا غير متكافئ. وفي الوقت نفسه، انخفضت عائدات رأس المال المغامر بشكل كبير في هذه الدورة، مما أدى إلى انخفاض مبالغ الاستثمار. مع عدم رغبة مستثمري التجزئة في استيعاب الرموز المميزة في البورصات ، يواجه إصدار الرموز المدعومة من VC تحديات شديدة.
بالنسبة للمشاريع المدعومة برأس المال الاستثماري أو التبادلات، قد لا تعد عمليات الإدراج المباشرة الاستراتيجية الأمثل بعد الآن. لا يتم إعادة استثمار السيولة التي تم استخراجها عن طريق الرموز الشهيرة أو السياسية في رموز أخرى مثل إيثيريوم، SOL، أو العملات البديلة. ونتيجة لذلك، بمجرد إدراج رمز مدعوم برأس المال الاستثماري، تنخفض سريعًا أسعار تمويل العقود الدائمة إلى -2٪. فريق المشروع يفتقر إلى حوافز لرفع السعر، حيث كان إدراج الرمز الهدف الرئيسي. بالمثل، لن تتدخل التبادلات، حيث أصبح الاقتراح الجديد لتخصيص الرموز المدرجة أصبح توافق سوقيًا.
كلما دخلت الرموز المميزة في اتجاه هبوطي فوري بعد الإصدار ، كلما أصبح تصور السوق أقوى ، مما يعزز تأثير "الأموال السيئة تطرد الخير". لنفترض أنه في دورة TGE التالية ، فإن 70٪ من المشاريع تتخلص على الفور من الرموز المميزة الخاصة بها ، بينما يحاول 30٪ فقط دعم صنع السوق. نظرا لأن متداولي التجزئة يعانون بشكل متكرر من انهيار الأسعار بعد الإطلاق ، فإنهم يطورون سلوكا انعكاسيا للبيع على المكشوف ، حتى لو أدركوا المخاطر العالية للقيام بذلك. عندما تصل أسواق العقود الآجلة إلى مراكز بيع قصيرة للغاية ، قد تضطر المشاريع والبورصات إلى الانضمام إلى اتجاه البيع على المكشوف لاسترداد الأرباح التي لم يتمكنوا من تأمينها من خلال إغراق الرمز المميز. وبالنظر إلى هذه الديناميكية، حتى 30٪ من المشاريع الراغبة في دعم صناعة السوق قد تتردد في استيعاب فجوة الأسعار الهائلة بين الأسواق الفورية والعقود الآجلة. وبالتالي ، فإن احتمال انهيار أسعار ما بعد TGE سيرتفع أكثر ، وسيتقلص عدد المشاريع التي تهدف إلى توليد قيمة طويلة الأجل بعد إصدار الرمز المميز.
تردد قطاع رأس المال الاستثماري في فقدان السيطرة على تخصيصات الرموز أدى إلى عدم تحقيق تقدم معنوي أو ابتكار في آليات TGE على مدى الأربع سنوات الماضية. الكمالية بين رؤوس الأموال الاستثمارية وفرق المشروعات أقوى بكثير مما كان متوقعًا. نظرًا للسيولة المتشظية وفترات فتح الرموز الخاصة برؤوس الأموال الاستثمارية الطويلة، وتداول فرق المشروعات والمستثمرين بشكل مستمر، لا تزال المشكلات تستمر في نموذج TGE، على الرغم من تجاهل المشاركين. الكثير من فرق المشروعات لأول مرة، الذين ليسوا على دراية بالتحديات السوقية، يميلون إلى الوقوع في الانحياز نحو البقاء، معتقدين أنهم يمكنهم تحقيق نتيجة مختلفة على الرغم من الفشل التاريخي في هذا النهج.
هجرة باراديجما ثنائية الدفع: تكسير القفل السعري لرموز VC من خلال الألعاب الشفافة على السلسلة
لماذا تختار سائقين مزدوجين في مجتمع VC+؟ سيزيد نموذج تشغيل VC بشكل خالص الفجوة في التسعير بين المستخدمين وأطراف المشروع، مما لا يعزز من أداء السعر في المراحل الأولى من إصدار الرموز؛ بينما يُعرض نموذج الإطلاق العادل تمامًا لخطر التلاعب الخبيث من قبل العصابة الكامنة والتي تفقد عددًا كبيرًا من الرقائق ذات الأسعار المنخفضة، وسيرتفع السعر عبر دورة من التقلبات في يوم واحد، مما يشكل ضربة مدمرة لتطوير المشاريع المستقبلية.
فقط من خلال الجمع بين كلا النهجين ، مع دخول VCs في بداية المشروع لتوفير الموارد المناسبة والتخطيط الإنمائي ، يمكن للفرق تقليل احتياجات التمويل في المراحل المبكرة وتجنب أسوأ سيناريو لفقدان جميع الرموز المميزة من خلال إطلاق عادل مع تلقي عوائد منخفضة اليقين فقط.
خلال العام الماضي، اكتشف المزيد من الفرق أن نموذج التمويل التقليدي يفشل - إذ إعطاء نسب صغيرة لشركات رأس المال الاستثماري، والحفاظ على السيطرة العالية على العرض، وانتظار قوائم التبادل لرفع الأسعار لم يعد مستدامًا. مع شركات رأس المال الاستثماري تشديد أحزمتها، والمستثمرين التجزئة يرفضون أن يصبحوا سيولة خروج، والبورصات الكبرى ترفع عتبات القوائم، يظهر نهج جديد أكثر ملاءمة للأسواق الهابطة تحت هذا الضغط الثلاثي: الشراكة مع الرائدين KOLs وعدد صغير من شركات رأس المال الاستثماري للتقدم بمشاريع من خلال توزيعات المجتمع ذات النسبة الكبيرة وبدايات سوق منخفضة القيمة.
مشاريع مثل Soon و Pump Fun رائدة في مسارات جديدة من خلال "عمليات إطلاق مجتمعية بنسبة كبيرة" - تأمين الموافقات من كبار KOLs ، وتوزيع 40٪ -60٪ من الرموز مباشرة على المجتمع ، وإطلاق مشاريع بتقييمات منخفضة تصل إلى 10 ملايين دولار لتحقيق جمع تبرعات بملايين الدولارات. يبني هذا النموذج إجماع FOMO من خلال تأثير KOL ، ويحافظ على العوائد مقدما ، ويتبادل تداولا مرتفعا لعمق السوق. على الرغم من التنازل عن مزايا التحكم في العرض على المدى القصير ، يمكن للمشاريع إعادة شراء الرموز المميزة بأسعار منخفضة خلال الأسواق الهابطة من خلال آليات صنع السوق المتوافقة. في الأساس، يمثل هذا نقلة نوعية في هيكل السلطة: من لعبة البطاطا الساخنة التي يهيمن عليها رأس المال المغامر (الشراء المؤسسي، والبيع في البورصة، والبيع بالتجزئة) إلى اللعب الشفاف القائم على تسعير إجماع المجتمع، حيث تشكل فرق المشروع والمجتمعات علاقة تكافلية جديدة في أقساط السيولة.
في الآونة الأخيرة ، يمكن اعتبار Myshell محاولة اختراق بين BNB وفريق المشروع. تم إصدار 4٪ من رموزها من خلال IDO ، مع سقف سوقي IDO يبلغ 20 مليون دولار فقط. للمشاركة في IDO، يحتاج المستخدمون إلى شراء BNB والعمل من خلال محافظ الصرف، مع تسجيل جميع المعاملات مباشرة على السلسلة. تجلب هذه الآلية مستخدمين جدد إلى المحفظة مع تمكينهم من الحصول على فرص عادلة في بيئة أكثر شفافية. بالنسبة إلى Myshell ، يتم استخدام صناع السوق لضمان زيادات معقولة في الأسعار. بدون دعم كاف من السوق ، لا يمكن لأسعار الرمز المميز الحفاظ على نطاق صحي. مع تطور المشروع ، والانتقال من القيمة السوقية المنخفضة إلى القيمة السوقية العالية وتعزيز السيولة باستمرار ، فإنه يكتسب تدريجيا اعترافا بالسوق. يركز الصراع بين فرق المشروع وشركات رأس المال المغامر على الشفافية. عندما تطلق فرق المشروع الرموز المميزة من خلال IDO ولم تعد تعتمد على قوائم التبادل ، فإن هذا يحل تعارضات الشفافية بين الطرفين. تصبح عملية فتح الرمز المميز على السلسلة أكثر شفافية ، مما يضمن حل تضارب المصالح السابق بشكل فعال. من ناحية أخرى ، تواجه CEXs التقليدية صعوبات مع تعطل الأسعار المتكرر بعد إصدار الرمز المميز ، مما يؤدي إلى انخفاض أحجام التداول تدريجيا ، بينما من خلال شفافية البيانات على السلسلة ، يمكن للبورصات والمشاركين في السوق تقييم الوضع الحقيقي للمشروع بشكل أكثر دقة.
يمكن القول أن الصراع الأساسي بين المستخدمين وفرق المشاريع يتضمن التسعير والعدالة. الغرض من الإطلاقات العادلة أو IDOs هو تلبية توقعات المستخدمين بشأن تسعير الرموز. المشكلة الأساسية مع رموز VC هي نقص أوامر الشراء بعد القائمة، مع التسعير والتوقعات كونها الأسباب الرئيسية. نقطة الاختراق تكمن في فرق المشاريع والبورصات. فقط من خلال توزيع الرموز بشكل عادل على المجتمع والمضي قدمًا باستمرار في خارطة الطريق التكنولوجية يمكن لمشروع تحقيق نمو القيمة.
بصفتها منظمة مجتمعية لامركزية، تلقى Movemaker ملايين الدولارات من تمويل ودعم الموارد من مؤسسة Aptos. ستكون لدى Movemaker قدرة على اتخاذ القرارات بشكل مستقل، بهدف الاستجابة بكفاءة لاحتياجات المطورين وبناة النظام البيئي في المنطقة الناطقة بالصينية وتعزيز التوسع الأكبر لـ Aptos في مجال Web3 العالمي. ستقود Movemaker بناء نظام البيئة Aptos بنهج مزدوج يعتمد على المجتمع + VC، بما في ذلك DeFi، والتكامل العميق بين الذكاء الاصطناعي والبلوكتشين، والمدفوعات الابتكارية، والعملات المستقرة والأصول الرقمية.
حول موفميكر
موفميكر هي أول منظمة مجتمع رسمية معتمدة من مؤسسة أبتوس والتي تم إطلاقها بالتعاون بين أنكا وبلوكبوستر. تركز على تعزيز بناء وتطوير بيئة أبتوس الناطقة بالصينية. كممثل رسمي لأبتوس في المنطقة الناطقة بالصينية، تلتزم موفميكر ببناء بيئة أبتوس متنوعة ومفتوحة ومزدهرة من خلال ربط المطورين والمستخدمين ورؤوس الأموال والعديد من شركاء البيئة.
تنصل:
يتم نسخ هذه المقالة من [Gateتيك فلو]. إعادة توجيه العنوان الأصلي 'التمويل المزدوج المدعوم بالمجتمع + VC قد يصبح النموذج الجديد'. جميع حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [كيفن، الباحث في موفميكر]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع ، يرجى الاتصال فريق تعلم جيت, سيتولى الفريق ذلك في أقرب وقت ممكن وفقا لإجراءات ذات الصلة.
تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
تتم ترجمة إصدارات اللغات الأخرى من المقالة من قبل فريق Gate Learn ولم يتم ذكرها في بوابة.أيو, قد لا يُسمح بإعادة إنتاج أو توزيع أو ارتكاب الانتحال في المقال المترجم.
مقالات ذات صلة
كيفية تخزين ETH？
ما هو Tronscan وكيف يمكنك استخدامه؟