العنوان المختصر: بعض الأشياء لا تتغير أبدًا، حتى في عام 2025

عنوان المقال: بعض الأشياء لا تتغير أبدًا ، حتى في عام 2025

علامات الموضوع: سلسلة الكتل، ماكرو، تمويل

الصعوبة: متوسطة

وصف الوسوم الوصفية:

تشير شركة Multicoin Capital إلى أنه على الرغم من التطور التكنولوجي السريع، ستظل بعض الاتجاهات الأساسية ثابتة حتى عام 2025:

تحسين كفاءة رأس المال: تستمر الابتكارات في ديفي مثل السيولة المركزة والرهان على مزودي السيولة في تحسين كفاءة رأس المال ، حيث تقود مشاريع مثل Drift الطريق.

الطلب على ألعاب مالية جديدة: تجمع العملات العاطفية بين القمار والعناصر الاجتماعية، وتقدم تجارب ترفيهية عالية المخاطر والمكافآت.

الشفافية المالية: يبسط DeFi عمليات الصفقات، ومنصات مثل DFlow تعزز العدالة السوقية من خلال السيولة الشرطية.

فصل القيمة وإعادة الهيكلة: يتم فصل إصدار الأصول والتداول، مع التركيز على انتباه المستخدم وفرص تدفق المعاملات.

مطالب العائد المبسطة: أدوات مثل محفظة الصمام تقلل حواجز العائد للمستخدمين التجزئة.

الابتكار في خدمات البنوك: يعيد تشكيل التكنولوجيا الحافة المصرفية (BaaS) ، مع توفير حلول فعالة من قبل الفرق.

الاحتكاك المنخفض: تدفع العملات المستقرة التمويل المفتوح، مما يقلل من تكاليف المعاملات ويسرع من التنمية الاقتصادية على السلسلة. هذه الاتجاهات تدفع بالبلوكشين نحو نظام مالي أكثر كفاءة وشفافية وشمولية.

إعادة توجيه العنوان الأصلي: بعض الأشياء لا تتغير، حتى في عام 2025

واحدة من أفضلاقتباساتمن جيف بيزوس هو:

"ما الذي سيتغير في السنوات ال 10 المقبلة؟" وهذا سؤال مثير للاهتمام للغاية. إنه أمر شائع جدا. أنا تقريبا لا أفهم السؤال: "ما الذي لن يتغير في السنوات ال 10 المقبلة؟" وأنا أؤكد لكم أن هذا السؤال الثاني هو في الواقع الأكثر أهمية من الاثنين - لأنه يمكنك بناء استراتيجية عمل حول الأشياء المستقرة في الوقت المناسب. … في أعمال البيع بالتجزئة لدينا ، نعلم أن العملاء يريدون أسعارا منخفضة ، وأنا أعلم أن هذا سيكون صحيحا بعد 10 سنوات من الآن. انهم يريدون التسليم السريع. إنهم يريدون مجموعة واسعة. من المستحيل تخيل مستقبل بعد 10 سنوات من الآن حيث يأتي العميل ويقول ، "جيف أنا أحب أمازون. أتمنى فقط أن تكون الأسعار أعلى قليلا" ، [أو] "أنا أحب أمازون. أتمنى فقط أن تقدم ببطء أكثر قليلا. مستحيل. وبالتالي فإن الجهد الذي نبذله في تلك الأشياء ، وتدوير تلك الأشياء ، نعلم أن الطاقة التي نضعها فيها اليوم ستظل تؤتي ثمارها لعملائنا بعد 10 سنوات من الآن. عندما يكون لديك شيء تعرف أنه صحيح ، حتى على المدى الطويل ، يمكنك وضع الكثير من الطاقة فيه ".

في وقت سابق من هذا الأسبوع،تم النشرمنشور رأسمالي خاصة عن المجالات الجديدة التي تتطلع فرق الاستثمار لدينا لرؤيتها في عام 2025. في روح اقتباس جيف بيزوس ، اعتقدنا أنه سيكون من المنطقي أيضًا التركيز على بعض الاتجاهات التي نأخذها عادة على محمل الجد ، ولكنها تتراكم بصمت وتوفر أساسًا ثابتًا على أساسه يمكننا الاستثمار.

السعي المتواصل لكفاءة رأس المال

كايل ساماني

بدأت ديفاي بكفاءة رأس المال ضعيفة للغاية. كانت منحنى الـ Uniswap xyk مشهورًا بكفاءة رأس المال الضعيفة له.

على مدى السنوات الخمس الماضية ، تحسنت كفاءة الرأس المال في DeFi بكل الطرق. CLOBs والمنتجات المتكررة / المضروبة والسيولة المركزة واستخدام USDe كضمان في بورصات الأدوات المشتقة وتيسير الاقتراض / الإقراض باستخدام ضمانات مشتقات واستخدام مواقع LP كضمانات مشتقات ، وأكثر من ذلك. سيسعى السوق دائمًا بلا هوادة إلى كفاءة الرأس المال.

هذا هو جمال ديفي. الابتكار غير المرخص به سهل كل هذه التحسينات في كفاءة رأس المال.

نحن نعتقد أن الانجراف، أول بورصة للمشتقات على شبكة سولانا، تمثل إحدى نسخ نقطة النهاية المنطقية لكفاءة رأس المال في ديفاي.سبنسروديفيدتحدثوا عن هذه المسائل في عروضهم من قمة 2024 متعددة العملات في المؤتمر.

الرغبة الشديدة في لعب ألعاب مالية جديدة

توشار جين

سيظل البشر يرغبون دائمًا في المقامرة ولكن الألعاب تتغير.

العملات الميمية هي جيل القمار التالي. العملات الميمية أكثر تقلبًا بكثير وبالتالي أكثر متعة من الكازينو التقليدي أو الرهان الرياضي. توفر العملات الميمية عائدًا أقصى أعلى من أشكال القمار الأخرى، وتقدم تقلبًا متطرفًا يوفر مستوىًا من الإثارة والمخاطرة يتجاوز ألعاب الكازينو التقليدية أو الرهان الرياضي. إمكانية الحصول على عوائد ضخمة تفوق بكثير تلك المتاحة في أشكال القمار المعتمدة هي جاذبية كبيرة للأفراد الجامحين المستعدين للمخاطرة. هذه الإمكانية لتحقيق مكاسب هائلة، جنبًا إلى جنب مع التقلبات الغير متوقعة للعملات الميمية، تخلق تجربة لا يمكن للقمار التقليدي مجاراتها.

عملات الميم لديها أيضًا بعد اجتماعي فريد. تجسيد ثقافة الإنترنت في عملات الميم يوفر جانبًا اجتماعيًا يفتقده أشكال القمار الأخرى. غالبًا ما يكونون مرتبطين بثقافة الإنترنت والمجتمعات العبرية ، مما يعزز الشعور بالتجربة المشتركة بين القمارين. يحول جانب الاجتماعي هذا تداول عملات الميم إلى نشاط جماعي ، حيث يمكن للأفراد التواصل عبر الاهتمامات والتجارب المشتركة. هذا يخلق شعورًا بالانتماء والهوية المشتركة ، والتي تغيب في أشكال القمار الأخرى.

العملات الميمية تمثل تلاقياً بين المقامرة وثقافة الإنترنت والتفاعل الاجتماعي. إنها توفر تجربة عالية المخاطر وعالية الأرباح تلبي طبيعة البشر التي تبحث عن الإثارة، مع استغلال الجوانب الاجتماعية والتجمعية للمجتمعات العبر الإنترنت. مع استمرار تطور ثقافة الإنترنت، من المرجح أن تظل العملات الميمية ركيزة بارزة في المناظر القمارية، وتقدم تجربة فريدة وشيقة لأولئك الذين يرغبون في تحمل المخاطرة.

رغبة الإنسان في المقامرة ثابتة، ولكن الألعاب التي نلعبها تتغير. عملات الميم هي الخطوة التالية في هذا التطور، ولكنها لن تكون الأخيرة.

الدفع نحو الشفافية في الأسواق المالية

Spencer Applebaum

في أسواق تداول تقليدية، تستطيع شركات الوساطة تقديم تداول بدون رسوم للعملاء التجزئة لأن Citadel Securities وSusquehanna International وWolverine Trading وشركات HFT الأخرى تقدم عروضًا لتنفيذ تلك التدفقات الأمرية. ويُسمى هذادفع مقابل تدفق الطلب (PFOF).

هذه الشركات مستعدة لتقديم عروض في السعر المتوسط ​​لهذا التدفق الطلب بكميات كبيرة لأن التدفق الطلب بطبيعته غير معلوم. هناك الكثير من أدبهناك الكثير من المعلومات المتاحة حول سبب جدوى PFOF للعالم، وأنها ليست شريرة (على الرغم من أنها غالبًا ما تحمل دلالة سلبية).

التحدي مع نظام Robinhood و E-Trade لتدفق الدفع للطلب هو أنه غامض، والمزادات مقتصرة على صانعي السوق الذين يعملون مع وسيط التداول. هناك أيضًا طبقات من الوكلاء، مثل مراكز التسوية والبورصات والوسطاء، الخ، وجميعها تستخلص رسومًا مخفية عن المستخدمين النهائيين، وغالبًا ما يتم تضمينها في الفروق.

بشأن غموض PFOF، هذه القطعة البحثية يقترح "أن اتفاقيات روبنهود مع تجار الجملة تضحية بالتحسين السعري (PI) مقابل زيادة PFOF - بالضبط الصراع المصالح الذي عبر عنه الرئيس جينسلر مخاوف بشأنه... إذا كان يمكن للمستهلكين تمييز الفروقات بسهولة في جودة التنفيذ عبر الوسطاء، فإن هذا وحده لن يكون مشكلة. ومع ذلك، لا يمكن استنتاج هذه الفروقات من نظام الكشف الحالي."

جمال DeFi هو أنه يضغط التسوية والتبادل والحجز والتنفيذ في واجهة برمجة تطبيقات واحدة، وكل ذلك شفاف. هذا يمنح DeFi رياحًا طبيعية لأن السوق دائمًا ما تقدر الشفافية.

DFlowشركة Multicoin، تقود مفهومًا يُسمى السيولة الشرطية، والذي يحدد أنه يمكن سحب السيولة فقط إذا تم تأييد المُستخدم كغير سام من قبل تطبيق الواجهة الأمامية (أو إذا تلقى المُستخدم تحسينًا في التسعير من المُصنعين بشكل خوارزمي). يمكن للمُصنعين توفير سيولة على سلسلة كتلة مثل Phoenix، أو AMM على سلسلة كتلة مثل Orca، وتوفير تحسينات كبيرة في الأسعار لتدفق التجزئة غير المُطلع، مع تجنب الاستغلال من قبل المُستخدمين السامين.

المكدس بأكمله مفتوح وشفاف ، وباستخدام السيولة الشرطية ، يمكن بناء PFOF فوقه. إنه أنيق لأنه يوفر أفضل ما في TradFi و DeFi: القدرة على تقسيم تدفق الطلبات وتقديم أسعار أفضل لتجار التجزئة ، مع الانفتاح والشفافية وقابلية التدقيق التي يوفرها DeFi.

سيستمر التقاط القيمة في تجزئة وإعادة تجميع عبر الكومة

شايون سنغوبتا

العام الماضي، نشرت قطعة عن نظرية القيمة المركزيةحيث وصفت الإطلاق الأساسي للعملة المشفرة في تطبيقات المستهلك بأنه إصدار وتبادل الأصول دون إذن في واجهات وبيئات تقليدية (الناشرين - التبادلات).

رأى عام 2024 إصدار الأصول يتلاقى في عدد قليل من الأماكن -pump.fun أبرزها. برزت هذه الأماكن على أنها مهيمنة للإصدار ، ولكن بشكل حاسم ، تم تبادل الأصول (تداولها) في مكان آخر - في دردشات Telegram الجماعية عبر الروبوتات ، على المجمعين مثل DexScreener و Birdeye ، وأحيانا مباشرة في Phantom. لم يقترن إصدار الأصول وتبادل الأصول في بورصة ناشر واحدة ، بل تم تفكيكها عبر مجموعة مجزأة من الأماكن. تم فصل إصدار الأصول وتبادلها طالما كانت أسواق رأس المال المشفرة موجودة. تم إطلاق Bitcoin على قائمة بريدية للتشفير تسمى metzdowd.com ، ويتم تداولها اليوم (عبر ETF) في بورصة ناسداك. تستمر الرموز المميزة التي تم إطلاقها على ICOBench في عصر 2017 في التداول على كل CEX رئيسي.

بينما فازت شركة pump.fun بجانب إصدار المعادلة في العام الماضي، فإن جزء التبادل تم الفوز به من قبل روبوتات تلجرام ومنتجات التجميع التجزئة - مصادر الأمر الجديدة. على المدى البعيد، أتوقع أن تكون قدرة الامتلاك للتبادل، أو الأمر، هي الخط الأكثر ربحية في الأعمال التجارية.

هذه هي الدورة الأولى لمبادلات الناشر. سيتم تجميع وفصل الأصول في الأماكن التي يحدث فيها إصدار الأصول والتبادل ألف مرة عبر ألف مكان، لأن الاهتمام على الإنترنت لا يقتصر على مجموعة واحدة من التطبيقات - بل هو في كل مكان على المنتديات ومنصات الفيديو المباشر والرسائل وجميع واجهات التفاعل الأخرى.

الأمر الأكثر أهمية هو أنني أتوقع توضيحًا أكثر بين هذه التطبيقات بأن امتلاك الانتباه يخلق فرصة لامتلاك تدفق الأوامر، وتدفق الأوامر هو عمل مربح جدًا. كن مستعدًا لرؤية محافظ مضمنة ووظائف تبادل مدمجة في المزيد من تطبيقات المستهلك في عام 2025.

المال يبحث عن العائد

إيلي قيان

كل من لديه المال يبحث عن طريقة لكسب العائد، في الواقع بطريقة بسيطة ومباشرة.

حتى مؤخرًا، تم ربط معظم مصادر العائد بمشاركي السوق والمستثمرين المتخصصين. على سبيل المثال، إذا قمت بإيداع أموال في حساب التوفير الخاص ببنك أمريكا، فسوف تحصل على 0.01٪ العائد السنوي على الاقل (في حين سيأخذ بنك أمريكا أموالك ويقرضها مرة أخرى بنسبة 10٪!). فقط إذا قمت بشراء صناديق السوق النقدية يمكنك الحصول على عائد أكثر معقولية. ومع ذلك، لا يزال الطلب على العائد قائمًا، وقد جعل منتجات مثل صناديق ETFs، التي تجرد من اختيار الأسهم الفردية، والمستشارون الآليون، الذين يمكنهم إدارة محفظتك بالكامل، من السهل على المشاركين في السوق غير المتخصصين الوصول إلى العائد الذي كان سابقًا مقيدًا.

تتبع العملات الرقمية قصة مماثلة حيث يكون الوصول إلى العائد من الرهن أو الإقراض أمرًا غير تافه ويتطلب المعرفة من المستخدم. ستستمر المنتجات التي تبسط الوصول إلى العائد في التراكم، وبذلك تنتهي من التحكم في المعرفة التي تركت المستخدمين التجزئة في مأزق. اليوم، يمكنك الحضور إلى محفظة أو تطبيق مع العملة الرقمية وكسب عائد الرهن أو الإقراض ببضع نقرات بسيطة - المعرفة بالرهن، الاقتراض/الإقراض، وما إلى ذلك اختيارية. يتحقق ذلك باستخدام Fuse Wallet و StakeKit وغيرها. في المستقبل، ستقوم المحافظ وتطبيقات DeFi بتخصيص وإعادة توازن الأصول تلقائيًا عبر المراجع وبروتوكولات الإقراض ومجموعات السيولة للحصول على أفضل عائد للمستخدمين على مدار الساعة 24/7.

الابتكار ينهار تكلفة البنوك

فيشال كانكاني

عائلة ميديشي قادت تطوير الخدمات المصرفية الحديثة في القرن الخامس عشر. كانت الخدمات المصرفية بطيئة وجسدية ومكلفة وتتطلب الكثير من الثقة. مع الوقت، تراجعت تكلفة الوصول إلى الخدمات المالية. مع تقنية البلوكشين، لدينا رؤية واضحة لخدمات مصرفية عالمية مجانية على مدار الساعة.

مهما تقدمت القضبان المالية ، فإن الحاجة إلى الخدمات المصرفية ستستمر دائمًا. بدأت الخدمات المصرفية كخدمة (BaaS) لأنه كان من الصعب بناء كتل مالية أساسية على القضبان التقليدية ، بغض النظر عن الابتكار على مستوى التطبيق. طبيعيًا ، تم تقسيم هذا في البرمجيات ، مما أدى إلى فصل الواجهات الأمامية والخلفية. اليوم ، يُطلق على الخلفيات BaaS.

قام مزودو BaaS بترخيص بنيتهم التحتية لشركات التكنولوجيا المالية ، مما يسمح للشركات بإطلاق البنوك الرقمية وبطاقات الشركات ومنتجات الإقراض بأقل وقت وتكلفة. من خلال توفير هذه الخدمات من خلال واجهات برمجة التطبيقات ، سمح مقدمو BaaS لشركات التكنولوجيا بالتركيز على تجربة العملاء والمنتجات الفريدة ، بينما تعامل مقدمو BaaS مع الواجهة الخلفية "المملة ولكن الحاسمة": الامتثال وإدارة المخاطر وحركة الأموال.

يتضمن البرنامج النصي لـ BaaS السابق للبلوكشين البنية التحتية المصرفية الافتراضية، وامتثال KYC/AML، ومعالجة المدفوعات، وإصدار البطاقات وتجميع البيانات. يعمل هذا النظام ولكنه معقد وغير فعال، لأنه لا يزال متأصلاً في البنية التحتية المصرفية القديمة التي تم بناؤها في السبعينيات (SWIFT/ACH)، ولديها رسوم عالية، وليست على مدار الساعة طوال الأيام، ولا فعالة من حيث رأس المال وليست عالمية.

البلوكشينس سيقومون بتعطيل خدمة البلوكشين الكبيرة الحديثة لأنهم يمثلون ابتكاراً جذرياً. من خلال استخدام الأصول والبروتوكولات القائمة على البلوكشين، يمكننا بناء نموذج جديد لخدمة البلوكشين الكبيرة البسيطة والأرخص والأسرع والعالمية والأكثر شفافية.

ستبدو مجموعة خدمات BaaS ما بعد سلسلة الكتل كالتالي: محافظ ذاتية الحراسة مثل Squads وبروتوكولات KYC والامتثال المحسنة للبرمجة مثل zkMe وبنية الدفعات المستقرة مثل Bridge وبروتوكولات DeFi للاقتراض / الإقراض (Kamino) والتداول (Drift).

تطور بنية التوزيع على أساس البلوكتشين لنموذج قائم على البلوكتشين أمر لا مفر منه. بمجرد نضج البنية التحتية، سنرى بروتوكولات البلوكتشين تحل محل كل مكون في تراكمات BaaS الحالية، وبالتالي خلق نموذج أكثر كفاءة وشفافية للخدمات المالية.

شركة Squads، وهي شركة تابعة لمحفظة Multicoin في جوهرها، تقدم بروتوكولًا للخدمات المصرفية كخدمة على منصة سولانا يسمح للشركات والأفراد والمطورين بإنشاء حساب آمن يمكن استخدامه لتخزين القيمة وإجراء المعاملات بشكل برمجي. كان Squads أول بروتوكول موثق رسميًا على سولانا، وقد قام بتنفيذ أكثر من مليار من حجم العملات المستقرة، وتزايدت الأصول المؤمنة باستخدام بروتوكول Squads بشكل متسارع. نتوقع أن يكون لشركة Squads القيادة القوية في تطور خدمات المصرفية كخدمة في عام 2025.

إزالة الاحتكاك تزيد من الاستخدام

مات شابيرو

عندما تجعل الأشياء أسهل في القيام بها عن طريق إزالة التكلفة والاحتكاك ، فإن الناس سيفعلون المزيد من ذلك بشكل طبيعي. قام البريد الإلكتروني بتحويل كيفية التواصل. زاد iPhone سهولة التقاط الصور والتقاط حياتنا. قامت أمازون بتبسيط عملية شراء السلع عبر الإنترنت. جعلت وسائل التواصل الاجتماعي من السهل مشاركة المحتوى.

يبدو من الواضح أنه إذا سهلت التعامل وإرسال الأموال ، فستحدث نفس النتيجة. من المرجح أن تحفز العملات المستقرة واحدة من أكبر التحولات المالية في عصرنا. القدرة على إرسال الأموال 24/7 مع تسوية شبه فورية سيكون لها تأثير عميق. سيمكن الدولار الأمريكي من اختراق أسواق جديدة والوصول إلى أيدي أناس حقيقيين بطريقة لا تفعلها مزادات الخزانة. سيمكن التجارة من أن تكون أكثر فعالية مع عدم وجود وقت توقف في الليالي أو عطلات نهاية الأسبوع أو العطلات. وسوف يقلل من متطلبات رأس المال العامل ويخفض ماديا تكاليف ووقت المعاملات عبر الحدود. لقد وصل المعروض من العملات المستقرة بالفعل إلى مستويات قياسية جديدة ، وكذلك معاملات العملات المستقرة ، ويجب أن يتسارع كلاهما حيث يفتح الوضوح التنظيمي الباب أمام قبول العملة المستقرة.

سيؤدي نمو العملات المستقرة إلى زيادة تحفيز مفهوم التمويل المفتوح. عندما يكون من الأسهل إجراء المعاملات ، ستحدث المزيد من المعاملات. أولئك الذين لديهم عملات مستقرة سيسعون إلى الحصول على عائد على تلك الأصول ، وينجذبون إلى منصات مثل Kamino و Drift ، والتي تتطابق بشكل مستقل مع المقرضين والمقترضين عن طريق تقليل الاحتكاك. بمجرد الانضمام إلى السلسلة ، يكون حاملو العملات المستقرة على بعد لمسة واحدة من صناديق سوق المال مثل BUIDL من Blackrock ، والبورصات اللامركزية مثل Drift و Jupiter و Raydium و Uniswap. مع استمرار نمو الأصول على السلسلة ، سيكون هناك بلا شك المزيد من الأصول التي يمكن لحاملي العملات المستقرة اختيار امتلاكها والمشاركة فيها. العملات المستقرة هي حصان طروادة للاقتصاد على السلسلة ، والذي يستعد للنمو إلى نظام مالي عالمي أكثر شمولا وانفتاحا.

تنصل

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [multicoin.capital]. كل حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Multicoin Capital]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل نصيحة استثمارية.
3. فريق تعلم جيت قام بترجمة المقالة إلى لغات أخرى. يُمنع نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ما لم يتم ذكر ذلك.