Antes de começarmos, vamos ouvir uma palavra do nosso parceiro dYdX:

As Finanças Descentralizadas (DeFi) revolucionam os serviços financeiros ao alavancar a tecnologia blockchain, eliminando intermediários como os bancos tradicionais. DeFi permite transações entre pares através de carteiras de criptomoedas, validadas por redes descentralizadas, oferecendo uma variedade de serviços incluindo negociação, empréstimo e empréstimo. Contratos inteligentes, pioneiros na blockchain Ethereum, automatizam processos com base em condições predefinidas, aumentando a eficiência e reduzindo erros humanos.

Ao contrário das finanças centralizadas (CeFi), o DeFi opera sem verificação de terceiros, dependendo em vez disso de blockchains, contratos inteligentes e carteiras criptográficas para segurança e privacidade. As aplicações DeFi populares incluem trocas descentralizadas (DEXs) para negociação de criptomoedas, stablecoins para estabilidade de preços e plataformas para empréstimos, empréstimos e agricultura de rendimento.

Um jogador notável no espaço DeFi é dYdX, uma troca descentralizada construída em Cosmos. A dYdX oferece contratos perpétuos com alta liquidez e baixas taxas. Ele exemplifica o potencial do DeFi para fornecer instrumentos financeiros sofisticados de forma descentralizada. O "2024 dYdX Ecosystem Report" revelou que os volumes de derivados DEX atingiram um recorde de US$ 1,5 trilhão em 2024, representando um aumento de 132% ano a ano.

As vantagens do DeFi incluem acessibilidade global, transparência, anonimato, auto custódia de ativos, governança comunitária e oportunidades de renda passiva. No entanto, também apresenta desafios, como riscos de segurança de contratos inteligentes não auditados, falta de proteções de seguro e uma curva de aprendizado mais íngreme para novos utilizadores. À medida que o ecossistema DeFi continua a evoluir, promete remodelar o panorama financeiro global, oferecendo soluções inovadoras e uma maior inclusão financeira.

A negociação de derivativos em exchanges descentralizadas (DEXs) deverá disparar para 3,48 trilhões de dólares em 2025, mais do que dobrando em relação aos níveis de 2024. O volume de negociação cresceu 270B, gerando 45M em taxas e impulsionando a dYdX para perto de 1,5T em volume de negociação acumulado desde 2021.

Experimente negociar na dYdX aqui:dydx.trade

Casino Altcoin: Como Sobreviver ao Novo, Fragmentado Mercado de Criptomoedas

O mercado de criptomoedas está a passar por uma mudança profunda, especialmente para aqueles que entraram no espaço nos últimos 12 a 16 meses.

O que antes parecia ser um caminho relativamente simples para "quase" conseguir negociar em bolsas centralizadas tornou-se cada vez mais complexo. O cenário transformou-se em algo que se assemelha mais a um arena de apostas do que a um mercado de negociação tradicional, exigindo um nível de agilidade e consciência anteriormente nunca visto.

A estratégia tradicional de comprar e HODL, que uma vez se mostrou eficaz ao longo de períodos em ciclos anteriores, está em grande parte obsoleta. Os períodos de retenção diminuíram dramaticamente, encurtando-se para apenas algumas semanas, às vezes até mesmo dias (lembra-se de como os OGs nos disseram para comprar altcoins a um preço baixo e segurar para vender no pico?)

Esta compressão é impulsionada principalmente pelo surgimento implacável de novas moedas e projetos, cada um competindo pela atenção e capital, desafiando constantemente a dominância dos players estabelecidos.

Pode ler mais sobre os meus pensamentos sobre reflexividade e dispersão entre altcoins aqui:

Reflexividade - o que acontece quando muitas altcoins e desbloqueios de tokens atingem o mercado no futuro?
Rota 2 FI
23 de abril de 2024

Leia a história completa

Até eventos que tradicionalmente seriam considerados positivos podem ter consequências inesperadas. Por exemplo, o lançamento altamente divulgado de uma mememoeda por Trump, pode trazer uma onda de novos utilizadores e atenção para o mercado de criptomoedas como um todo, mas simultaneamente devastar o valor de muitas altcoins. Os beneficiários são tipicamente limitados ao Bitcoin, Solana e à mememoeda específica em questão. Muitos detentores de cripto têm aprendido esta lição da pior forma, experienciando perdas significativas no portefólio se as suas participações não estivessem fortemente ponderadas para BTC e SOL.

Uma dinâmica semelhante aconteceu com o anúncio do lançamento da Berachain, o que impactou negativamente o ecossistema Abstract à medida que a atenção e o capital se deslocaram para a nova plataforma reluzente. Dada essa ambiente altamente dinâmico e muitas vezes imprevisível, a abordagem mais prudente envolve reconhecer a permanência dessa volatilidade e entender que é provável que se acelere à medida que o mercado continua a ser inundado com novas moedas, cadeias e projetos.

Muitos investidores estão a reavaliar as suas estratégias, aumentando as suas participações em BTC e stablecoins, enquanto reduzem significativamente as suas posições em altcoins a longo prazo. O foco está a mudar da ideia de 'investir' em altcoins a longo prazo para uma abordagem mais tática de 'negociá-las'.

O objetivo é evitar tornar-se o último crente num projeto falhado, agarrando-se enquanto o seu valor diminui para zero. Comprar qualquer moeda que não seja BTC com uma tese a longo prazo tão tarde no ciclo pode não oferecer uma relação risco-recompensa favorável. Embora um fundo para altcoins possa estar próximo, é cada vez mais improvável que a maioria das moedas, NFTs, ecossistemas, etc., subam simultaneamente para novos máximos históricos.

A mera abundância de novas moedas lançadas diariamente dilui a atenção e fragmenta o capital, tornando mais difícil para os projetos existentes recuperarem o ímpeto.

Link para o tópico: https://x.com/Route2FI/status/1881662230472610178

Este ciclo atual de criptomoedas é particularmente desafiador devido a um sentido de incerteza generalizado que era menos pronunciado em fases de mercado anteriores. Um dos principais fatores contribuintes para esta incerteza é a falta de garantia de que mesmo altcoins populares irão recuperar após experimentarem uma queda significativa.

Nos ciclos de 2017 e 2021, os investidores geralmente sentiam confiança em comprar quedas em suas altcoins preferidas, desde que não estivessem investidos em projetos com mcaps minúsculos (tipicamente abaixo de $100 milhões). A crença predominante era que essas moedas eventualmente se recuperariam, pelo menos durante a duração desse ciclo específico. As moedas que ganharam tração no início tendiam a manter sua força e relevância até a conclusão do ciclo.

No entanto, este ciclo é diferente (sim, é). É caracterizado por uma multiplicidade de narrativas e subnarrativas, cada uma lutando pela dominação e atenção fugaz. Os investidores agora estão muito mais cautelosos ao comprar quedas, pois há um risco real e substancial de que toda a narrativa envolvendo uma moeda possa colapsar, tornando o investimento sem valor.

Em vez de um único ciclo abrangente, surgiram numerosos mini-ciclos específicos de narrativas, cada um com o seu próprio crescimento e queda. O Bitcoin e a Solana são amplamente percebidos como apostas relativamente seguras para uma recuperação eventual, mas os seus retornos potenciais podem não ser atraentes para investidores que procuram um crescimento exponencial (pelo menos depois do BTC ter aumentado 6 vezes desde o mínimo, enquanto o SOL aumentou 20 vezes. A questão passa então a ser se investir em setores como a cripto IA, que, apesar da sua popularidade recente, sofreram quedas significativas em relação aos seus máximos históricos e não oferecem garantia de recuperar a sua antiga proeminência.

A natureza fragmentada do mercado torna difícil identificar e capitalizar essas tendências emergentes com qualquer grau de certeza. A Cripto sempre foi uma empreitada especulativa, embora ciclos passados tenham tentado legitimá-la com alegações de blockchains revisados por pares, fundamentos sólidos e adoção no mundo real. Este ciclo em grande parte abandonou tais pretensões, adotando uma visão mais niilista que reconhece que tudo depende de capturar e manter a atenção. Isso levou a um encolhimento do tempo de atenção no espaço cripto, onde os “ciclos de alta” que antes duravam um ano ou dois foram comprimidos em meros meses, semanas ou até dias.

Atualmente, parece estar em jogo um superciclo de memes (ou ele está morto agora?), mas mesmo as moedas de memes mais populares estão sofrendo quedas significativas de seus picos, a sabedoria de investir nelas é questionável.

O risco de ficar com o saco na mão é maior do que nunca. Em ciclos anteriores, quedas semelhantes em moedas seriam vistas como oportunidades de compra, pois a sua recuperação eventual era quase certa. A questão agora é se essas moedas alguma vez recuperarão a atenção que antes comandavam. O mercado atual favorece os líderes em detrimento dos retardatários, deixando de lado aqueles que apostaram em setores subvalorizados ou projetos com fundamentos sólidos, mas com pouco hype.

Enquanto os memes e a IA emergiram como vencedores neste ambiente, há uma hesitação generalizada em abraçar totalmente essas tendências, pois a atenção pode mudar rapidamente e de forma imprevisível. Esta incerteza pervasiva decorre do grande número de opções disponíveis para os investidores. Com milhares de moedas e projetos competindo pela atenção, torna-se cada vez mais difícil discernir quais têm um potencial genuíno e quais são simples modas passageiras. A atenção é tanto fragmentada como fugaz, tornando mais difícil construir um momentum duradouro. A questão fundamental é se este é o novo normal para o mercado de criptomoedas ou apenas uma fase temporária provocada pelas condições de mercado atuais.

Cada ciclo normalmente começa com um período de caos e atenção dividida, acabando por se estabilizar à medida que surgem vencedores claros. No entanto, também existe a possibilidade distinta de que o mercado tenha mudado fundamentalmente, com a atenção permanentemente encurtada e sem uma narrativa única capaz de se impor durante um período prolongado. Os fatores macro também desempenham um papel significativo na formação do cenário de mercado atual. As políticas de dinheiro fácil do passado tornaram o investimento relativamente simples, à medida que a liquidez abundante alimentava bolhas especulativas. No entanto, com taxas de juros mais altas e liquidez mais restrita, o mercado tornou-se muito mais desafiador.

A falta de confiança em comprar quedas pode refletir essas realidades econômicas mais amplas, à medida que os investidores se tornam mais avessos ao risco diante da incerteza econômica. Dúvidas sobre o ciclo tradicional de quatro anos são comuns, com alguns prevendo um alongamento do ciclo. No entanto, apesar dessas previsões, o ciclo de quatro anos parece estar persistindo, embora com algumas deviações notáveis dos padrões passados. O ciclo atual parece contido em comparação com os mercados de alta anteriores, com o Bitcoin atingindo apenas cerca de 1,5 vezes sua máxima anterior e o Ethereum nem mesmo alcançando uma nova ATH. O movimento do mercado pode ser em grande parte atribuído a fatores específicos, como a influência de Michael Saylor sobre o Bitcoin e a introdução de ETFs de Bitcoin, que abriram o mercado para investidores institucionais. No entanto, os influxos são notavelmente fracos fora do ecossistema do Bitcoin, com capital especulativo sendo amplamente atraído para moedas meme que têm ciclos de vida acelerados.

O dinheiro especulativo generalizado parece estar em grande parte ausente do mercado, e há uma falta de momentum para atingir novos máximos significativos em toda a linha. Em vez disso, os fluxos parecem estar praticamente planos, apenas se movendo dentro do espaço de criptomoedas existente. A ausência de grandes provedores de liquidez significa que essas áreas isoladas de interesse não podem impulsionar materialmente os fluxos ou atrair influxos substanciais de novos investidores.

As características deste ciclo simplesmente não se alinham com as dos anteriores mercados de touro, levantando questões fundamentais sobre a natureza dos ciclos do mercado de criptomoedas. A falta de fervor especulativo generalizado, a concentração de ganhos no Bitcoin e a reciclagem de capital dentro do ecossistema de cripto apontam para um mercado que luta para encontrar seu lugar em um novo paradigma. As forças que impulsionaram ciclos anteriores, como dinheiro fácil e entusiasmo generalizado do varejo, parecem ser menos potentes no ambiente atual. A tão esperada "alt szn," onde praticamente todas as altcoins experimentam ganhos parabólicos, continua sendo esquiva.

A diferença entre a capitalização de mercado do Bitcoin e a capitalização total de todas as outras criptomoedas, conhecida como lacuna BTC-TOTAL2, tem vindo a aumentar desde o lançamento do ETF do Bitcoin. Nas temporadas anteriores de altcoins, tudo subia indiscriminadamente, impulsionado por uma onda de capital especulativo. No entanto, hoje em dia, o BTC vive num mundo à parte, impulsionado por ETFs, Microstrategy, fatores macroeconômicos e considerações políticas. O mercado de altcoins pode ser visto como um casino de alto risco, onde se deve jogar apenas quando o casino tem elevados influxos líquidos e a mesa certa é escolhida.

Para cada vencedor, deve haver um perdedor. O casino em 2025 é muito mais difícil de navegar do que em ciclos anteriores, com demasiadas mesas de poker concorrentes (ou seja, diferentes altcoins e setores) e uma proliferação de novos tokens lançados diariamente, cada um a lutar pela atenção e capital. A abundância de escolha torna mais difícil identificar e capitalizar em oportunidades genuínas, aumentando o risco de ficar preso num projeto falido. Navegar por esta paisagem complexa e em rápida evolução requer um nível de habilidade, consciência e agilidade que poucos possuem.

No entanto, algumas pessoas ainda permanecem otimistas em relação a uma altseason, e espero sinceramente que elas estejam certas.

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