Quais são as tarifas de Trump?

Os mercados financeiros globais tiveram uma grande venda após o anúncio do presidente Donald Trump de novas tarifas sobre os principais parceiros comerciais dos EUA. Embora as novas tarifas tenham entrado oficialmente em vigor na terça-feira, 4 de fevereiro de 2025, os mercados começaram a vender no fim de semana anterior.

Mapa de calor do mercado de ações:tradingview.com

As tarifas de Trump incluíram uma taxa de 25% sobre importações do Canadá e México e uma tarifa de 10% sobre bens chineses. Trump justificou as tarifas com base em argumentos como a segurança nacional.segurançaAlgumas das questões incluíram imigração ilegal, tráfico de drogas e dependência econômica de cadeias de suprimentos estrangeiras.

Temos grandes défices, como sabem, com os três. E em um caso eles estão enviando grandes quantidades de fentanil, matando centenas de milhares de pessoas por ano com o fentanil, e nos outros dois casos, eles estão possibilitando a entrada desse veneno.

O presidente dos Estados Unidos, Donald Trumpobservaçõessobre tarifas sobre México, China e Canadá: YouTube

Canadá e México planos anunciadospara retaliar contra as tarifas, desencadeando uma guerra comercial com os Estados Unidos. No entanto, na segunda-feira, 3 de fevereiro de 2025,O México alcançou um acordo temporáriocom os EUA, adiando suas tarifas por um mês.

Canadá em breve seguiria, chegando a um acordo para um pausa de 30 dias nas tarifas. O presidente Trump também ameaçou tarifas sobre a UE. A China também expressou que está aberta a discutir a redução de suas tarifas.

https://x.com/AyeshaTariq/status/1886405638017646862/photo/1

Analistas esperam que as tarifas tenham vários impactos negativos:

• Potencial contração no comércio global
• Maiorinflaçãoà medida que as empresas repassam os custos aumentados para os consumidores
• Possíveis perdas de empregos e interrupções na cadeia de suprimentos
• Fortalecimento do dólar americano e preços do ouro

Como as tarifas de Trump afetaram a criptomoeda?

Capitalização de mercado de criptomoedas: tradingview.com

Após o anúncio das tarifas de Trump, os mercados de criptomoedas despejaram juntamente com as ações. O total de criptomoedas capitalização de mercadocontratado por aproximadamente8% em apenas um dia, caindo para cerca de $3.2 trilhões.

https://x.com/CoinScanDeFi/status/1886374059639800232/photo/1

Há preocupações de que as tarifas possam aumentar a inflação, diminuir o poder de compra dos consumidores e prejudicar o crescimento econômico, afetando ativos de alto risco como criptomoedas.

O que são tarifas?

Uma tarifa é um imposto imposto por um governo sobre importações ou exportações. Uma nação pode impor tarifas a outros países por motivos estratégicos, como negociação ou gerenciamento do balanço comercial - por exemplo, déficits comerciais.

No acordo temporário entre o México e os Estados Unidos, o México fornecerá 10.000 soldados ao longo da fronteira entre os Estados Unidos e o México para evitar travessias ilegais da fronteira e o tráfico de drogas.

Um déficit comercial ocorre quando uma nação importa mais bens do que exporta para outros países ou um país em particular. Em outras palavras, um país pode ter um déficit comercial entre um país específico ou um déficit comercial líquido geral.

No caso das tarifas de Trump, os EUA importam mais bens do Canadá, México e China do que exporta. Para colocar isso em perspectiva:

1. As exportações canadenses para os EUA foram aproximadamente19% do PIB do Canadáem 2023, enquanto as exportações dos EUA para o Canadá foram de cerca de17% das exportações dos EUAem 2022.
2. As exportações dos EUA para o México representam cerca de 15% das exportações totais dos EUA, enquanto acima 80% das exportações do Méxicoir para os EUA.
3. Em 2022, 7,5% de todas as exportações dos EUA foram para a China e 16,5% de todas as importações dos EUA vieram da China.

Simplificando, os Estados Unidos têm uma economia baseada no consumidor e importam muitos produtos de outros países. As exportações para os EUA são uma grande parte do lucro interno bruto (PIB) de algumas nações e, como resultado, esses países realmente dependem das exportações para os EUA como uma grande parte da receita da sua própria economia.

Os impactos de tarifas e comércio

Os déficits comerciais são uma parte importante da discussão sobre tarifas, pois podem ter implicações para os mercados de ações e criptomoedas.

1. Quando um país cria tarifas, fica mais caro para os importadores trazerem mercadorias para esse país, resultando em inflação, pois os custos são repassados aos consumidores.

2. Quando um país envia ou exporta mercadorias para outro país, como os EUA, os importadores são pagos em dólares americanos, o que cria uma demanda por dólares. Isso pode criar um dólar forte. Um dólar forte pode ser bom para os detentores de dólares, mas não necessariamente para ativos (ações, criptomoedas, etc.) ou fabricantes e empregadores nos EUA.

O mundo inteiro usa dólares. É o dinheiro mais vendável que existe e é a moeda mais vendável. Mas o problema é que isso significa que o mundo inteiro precisa de dólares. Então, como eles conseguem dólares? E, historicamente, a maneira como eles conseguem dólares é os EUA executarem um déficit comercial estrutural. É assim que despejamos dólares no mundo... Isso realmente prejudica a competitividade doméstica em termos de indústrias de margens mais baixas, como a manufatura.

Lyn Alden sobre a força do dólar dos EUA: YouTube

3.Se um país exporta a maioria de seus bens para um único mercado, como os EUA, então, quando são aplicadas tarifas, isso poderia afetar significativamente o PIB e a receita desse país (por exemplo, se 80% dos bens do México exportados para os EUA forem interrompidos da noite para o dia, isso pode ter efeitos drásticos na economia mexicana).

Por que a cripto desabou devido às tarifas de Trump?

As tarifas são inflacionárias, mas dado que os EUA têm um grande déficit comercial e importam bens de muitos países, os importadores provavelmente pagarão mais para importar mercadorias.

Isso poderia levar os consumidores dos EUA a comprarem menos desses produtos devido às restrições de gastos discricionários. Por sua vez, isso poderia resultar em menos importações e menores lucros, ou o mercado poderia se retirar dos EUA completamente.

Investidores dessas empresas provavelmente anteciparam os cenários mencionados, ficaram assustados e começaram a vender seus ativos, impactando os mercados. Em resumo, as tarifas dos EUA poderiam aumentar os custos de bens estrangeiros, reduzir as importações e diminuir os lucros corporativos. Isso pode levar os investidores a vender ações, buscar opções mais seguras e desvalorizar suas carteiras de criptomoedas.

No entanto, isso apresenta um dilema - os mercados de criptomoedas não estão inherentemente ligados aos déficits comerciais ou importações/exportações físicas da mesma forma que as ações podem estar. Então, por que o mercado de criptomoedas despencou?

Efeito de derramamento

Embora a cripto se desconecte dos mercados de ações às vezes, quando um choque acontece, até mesmo ativos que logicamente não deveriam se correlacionar podem ser afetados — com a psicologia do mercado desempenhando um grande papel.

A realidade é que muitos investidores institucionais e fundos possuem tanto ações quanto cripto. Quando esses investidores precisam ou decidem reduzir o risco, normalmente não o fazem seletivamente apenas para um ativo na carteira — eles recuam de todos os ativos de risco percebidos.

Cripto, do ponto de vista das grandes instituições, ainda é vista como uma classe de ativos especulativa ou de alto risco/alta volatilidade. Em busca de segurança, não é incomum para elas saírem do mercado de criptomoedas (e de outras classes de ativos arriscados) e irem para o dinheiro, tesouros ou outros refúgios seguros.

Outro fator é a liquidez do dólar. Se o dólar se fortalece em tempos de incerteza global (e isso frequentemente acontece, já que as pessoas correm para ativos em dólar), investidores que estão comprados em criptomoedas podem ser forçados a liquidar algumas posições para cobrir posições ou reequilibrar. Isso gera pressão de baixa nos preços das criptomoedas.

Você sabia? O Teoria do Milkshake do Dólarafirma que o dólar americano prevalecerá sobre outras moedas, apesar das incertezas econômicas globais. A teoria indica que a dominância do dólar continuará aumentando à medida que suga a liquidez de outras moedas. Leia nosso guiapara saber mais sobre como essa eventualidade pode impactar os preços das criptomoedas a longo prazo.

Se grande hedge fundsou VCs enfrentam chamadas de margem (em parte porque suas participações em ações perderam valor), eles podem vender cripto para levantar dinheiro rápido.

É importante mencionar que as operações dos investidores institucionais são conduzidas de forma privada e não são divulgadas em tempo real, grande parte das razões é especulação baseada em eventos anteriores e informações publicamente disponíveis. A transparência limitada em torno das estratégias e posições institucionais significa que essas interpretações podem não representar totalmente as dinâmicas reais do mercado.

Impacto de longo prazo das tarifas de Trump nos preços das criptomoedas

É difícil determinar como as tarifas de Trump irão impactar os preços das criptomoedas no futuro. Mais precisamente, múltiplas possibilidades poderiam ocorrer com probabilidades variadas. As criptomoedas frequentemente respondem a mudanças na liquidez geral (taxas de juros, ações do balanço do banco central, etc.) em vez de questões comerciais mais estreitas como tarifas.

Cenário 1

Se as tarifas levarem a menos importações nos EUA, isso poderia restringir o acesso dos mercados globais à liquidez do dólar. Menos acesso aos dólares poderia resultar em um dólar mais forte ou mais fraco. Tudo depende de quanto tempo leva para o cenário se desenrolar.

No entanto, a resposta imediata à restrição da liquidez do dólar é um dólar mais forte. Os efeitos das restrições no fornecimento de dólares fortaleceriam o dólar e provavelmente suprimiriam os preços das criptomoedas a curto prazo.

Cenário 2

Os investidores podem continuar a reduzir riscos, suprimindo os mercados de criptomoedas e ações. Se isso continuar, coincidindo com as condições econômicas deterioradas nos EUA (inflação, PIB, etc.), podemos ver cortes nas taxas de juros do Federal Reserve dos EUA.

Os cortes de taxa de juros podem ser otimistas para ativos como cripto no médio a longo prazo (já que taxas mais baixas ou pausadas muitas vezes impulsionam a liquidez). No entanto, eles também podem coincidir com condições econômicas deterioradas. Isso pode ser negativo para o apetite por risco. O efeito líquido nem sempre é simples.

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No entanto, se as condições econômicas forem justas, o Fed pode optar por pausar as taxas de juros em vez de cortar. O fator-chave aqui é que as condições de liquidez importam mais do que os dados econômicos em si. Às vezes, você pode ter uma economia ruim, mas boa liquidez, que suporta ativos especulativos como criptomoedas.

Além disso, se o Federal Reserve pausar, mas outros grandes bancos centrais apertarem ou afrouxarem a política monetária, os fluxos de capital podem ser influenciados de maneira diferente — complicando ainda mais as projeções.

Em essência, um cenário provável é (1) redução contínua do risco, seguida por (2) supressão adicional dos mercados de criptomoedas e ações:

• (3a) Se esses eventos coincidirem com condições econômicas favoráveis, então o Federal Reserve dos EUA poderia pausar as taxas de juros. Isso poderia levar a um possível aumento a médio e longo prazo nos preços das criptomoedas.
• (3b) Se isso coincidir com a piora das condições econômicas, isso poderia levar a uma redução de riscos ou restrições de liquidez, suprimindo ainda mais os preços das criptomoedas no curto e médio prazo.
• (4) No entanto, condições econômicas deteriorantes seguidas por mercados reprimidos poderiam levar a cortes nas taxas de juros. Isso poderia ser otimista para os preços das criptomoedas no médio a longo prazo.

Cenário 3

Por último, eventos imprevistos podem ocorrer e afetar os preços das criptomoedas, tais como:

• Eventos geopolíticos
• Crise bancária repentina
• Grandes inadimplências
• Tarifas sendo completamente revogadas

Isso poderia atrapalhar ou acelerar qualquer cenário, desencadeando uma fuga para a segurança (prejudicando a cripto) ou causando respostas políticas extremas (potencialmente favoráveis à cripto).

Prepare-se: turbulência à frente

As tarifas de Trump contra o México, Canadá e China chocaram os mercados de criptomoedas e ações. Embora as criptomoedas não estejam fundamentalmente vinculadas a bens físicos, importações ou exportações, como as ações podem estar, os mercados responderam de qualquer maneira com uma quantidade significativa de valor perdido do valor total do mercado de criptomoedas.

Se as relações entre as nações continuarem a deteriorar-se, isso poderá afetar as condições econômicas, o que, por sua vez, influenciaria o sentimento dos investidores ou a força do dólar. Esses cenários poderiam ter amplas implicações para os mercados de criptomoedas, dependendo de como se desenrolarem.

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