منذ العصور القديمة ، تطورت أشكال مختلفة من العملات ، من القواقع والرموز إلى النقد والودائع المصرفية والمحافظ الرقمية. تتكيف هذه الأشكال مع متطلبات كل عصر. في الاقتصاد الرقمي الحالي ، أدى تقنية البلوكشين إلى ظهور أشكال جديدة للعملات الرقمية ونظام دفع Web3 الناشئ.

العملات المستقرة، بوصفها شكلًا جديدًا لتمثيل العملة، انتشرت من استخدامها الأولي كضمان أو وسيلة للتبادل في مجال العملات المشفرة إلى اختراق جميع جوانب الحياة المالية اليومية. على مدى السنوات الخمس الماضية، ارتفعت العملات المستقرة بشكل كبير واندمجت بشكل متزايد في الاقتصاد العالمي. تقنية البلوكشين، بوصفها البنية التحتية المالية الأساسية، مستعدة للاستفادة الكاملة ليس فقط داخل سوق العملات المشفرة ولكن أيضًا داخل النظام المالي التقليدي.

بحلول نهاية عام 2024، كانت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة - التي تعمل على البنية التحتية الموازية للأنظمة المالية التقليدية - قد تجاوزت 200 مليار دولار. تم فتح المزيد من التطبيقات التي تستخدم العملات المستقرة كوسيلة للتبادل. ويشكل هذا قفزة كبيرة عندما كانت العملات المستقرة في مراحلها الأولى قبل خمس سنوات فقط.

يبدأ هذا المقال بتلخيص الرؤى والتوقعات الأخيرة من مؤسسات كبرى مثل a16z و Coinbase حول سوق العملات المستقرة. ثم يدمج التحليل من كيف ستأكل العملات المستقرة المدفوعات، وماذا يحدث بعد ذلكللإجابة على الأسئلة الحاسمة، بما في ذلك:

• كيف يمكن للعملات المستقرة تعزيز وتحويل الأنظمة الدفع التقليدية؟
• كيف يمكنهم إنشاء المزيد من السيناريوهات التطبيقية العملية؟
• كيف يمكنهم تحسين القوائم المالية للشركات وزيادة الربحية؟
• كيف يمكن للعملات المستقرة تحقيق اعتماد السوق الشامل؟

وأخيرا، يعتمد المقال عدسة دفع متعددة الحدود عبر الويب2 الأوسع لتحليل الاتجاهات المستقبلية في سوق العملات المستقرة، مما يقدم للمحترفين في مجالات العملات المستقرة ودفعات الويب3 والدفعات متعددة الحدود نقطة مرجعية شاملة.

1. انفجار بيانات العملة المستقرة

في دورة سوق العملات المشفرة الحالية، حظيت العملات المستقرة بتفاعل واسع الانتشار. نشرت A16z Crypto مؤخرًاتقرير حالة العملات المشفرة 2024، مما أكد بوضوح أن العملات الثابتة وجدت منتجاً مناسباً للسوق خلال العام الماضي وأصبحت واحدة من أبرز التطبيقات القاتلة في مجال العملات الرقمية.

توفر العملات المستقرة للشركات والمطورين الذين يبنون منتجات دفع مبتكرة منصة أكثر إمكانية الوصول. وبفضل انتشار الهواتف الذكية وتنفيذ تكنولوجيا البلوكشين، للعملات المستقرة القدرة على أن تصبح واحدة من أعظم الحركات لتمكين البشرية في التاريخ الاقتصادي.

في عام 2024، شهدت سوق العملات المستقرة نموًا كبيرًا، حيث ارتفع إجمالي رأس المال السوقي بنسبة 48٪ إلى 193 مليار دولار (حتى الأول من ديسمبر). يعتقد بعض المحللين السوقيين أنه بناءً على المسار الحالي للنمو، يمكن أن يتوسع هذا القطاع إلى حوالي 3 تريليونات دولار خلال الخمس سنوات القادمة.

(2025 نظرة عامة على سوق العملات الرقمية، كوينبيس)

العملات المستقرة تبسط نقل القيمة، مما يمكن من تحريك القيمة العالمية بسرعة. وهي تُستخدم بشكل متزايد في شبكات الدفع عبر تقنية البلوكشين، وتبني أنظمة دفع قوية تسهل عمليات تحويل الأموال وتبسط التجارة العابرة للحدود.

بحلول 30 نوفمبر 2024 ، كان سوق العملات المستقرة قد استقرت فيه ما يقرب من 27.1 تريليون دولار في المعاملات - ثلاث مرات تقريبًا من 9.3 تريليون دولار المسجلة خلال نفس الفترة في عام 2023. تجاوزت حجوم المعاملات الربعية 3.9 تريليون دولار ، أكثر من ضعف أرقام فيزا ، مما يؤكد فعاليتها. بالإضافة إلى ذلك ، بحسب عناوين العمل النشطة اليومية ، تمثل العملات المستقرة حوالي ثلث (32٪) من استخدام العملات الرقمية اليومية ، وهي الثانية فقط بعد DeFi بنسبة 34٪.

يعكس النمو بنسبة 48٪ في القيمة السوقية للعملات المستقرة منذ بداية العام حتى الآن جزئيا زيادة نشر رأس المال في النظام البيئي للعملات المشفرة ، مما يمثل سيولة أكبر وتبادلا أسهل للقيمة. يمثل هذا تحولا كبيرا مقارنة بعام 2023 ، عندما أدت الحملات التنظيمية المكثفة ، والأزمة المصرفية الإقليمية في الولايات المتحدة ، والبيئات ذات العائد المرتفع في العديد من المناطق (بما في ذلك الولايات المتحدة) إلى انخفاض بنسبة 5.5٪ في القيمة السوقية للعملات المستقرة.

2. ارتفاع اتجاهات العملات المستقرة

وفقًا لتقرير فيزا، فإن العملات المستقرة قد تم تسوية صفقات بقيمة 5.0 تريليون دولار حتى الآن في عام 2024، وذلك بعد ضبط العمليات الغير عضوية (مثل أنشطة الروبوتات أو التحويلات الآلية). يمثل حجم العمليات المعدل هذا نموًا سنويًا بنسبة 50٪ تقريبًا، مما يشير إلى أن العملات المستقرة تلحق بشبكات الدفع العالمية الكبرى بسرعة.

（تحليل تقرير فيزا: استقرار العملات الرقمية تتوغل في الاقتصاد العالمي）

بيانات المعاملات للعملات المستقرة تعكس استخدامًا كبيرًا في التحويلات نظيرًا للنظير (P2P) والدفعات التجارية بين الشركات عبر الحدود (B2B). تقترح Coinbase علاوة على ذلك أن الموجة القادمة من اعتماد العملات المشفرة الحقيقية قد تنبع من العملات المستقرة وأنظمة الدفع، مما يساعد في تفسير ارتفاع الاهتمام بهذا القطاع خلال الـ 18 شهرا الماضية.

على نحو مماثل، نشرت Y Combinator مؤخرًا مقالًا يذكر أنه على الرغم من الجدل المستمر حول قابلية تكنولوجيا البلوكتشين، فإن العملات المستقرة ستصبح بلا شك جزءًا أساسيًا من مستقبل النقود. تُجرى الآن ما يقرب من 30% من التحويلات العالمية عبر العملات المستقرة، وتقدم المؤسسات المالية التقليدية مثل فيزا منصات للبنوك لإصدار عملاتها المستقرة الخاصة. علاوة على ذلك، فإن استحواذ شركة Stripe على شركة البدء في عملة مستقرة بقيمة 1 مليار دولار مؤخرًاجسرمن المتوقع أن تجذب المزيد من اهتمام المستثمرين ورؤوس الأموال إلى القطاع، مما يجعل هذا الوقت مثاليًا لإطلاق شركة ناشئة للعملات المستقرة.

في تقريرها عن أهم 10 اتجاهات في الدفع لعام 2025 ، أكدت ماستركارد أيضًا على القدرة التحويلية لتكنولوجيا البلوكشين والأصول الرقمية في تعزيز الأنظمة المالية والتجارية العالمية. حركت العملات المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة من المفاهيم إلى الاستثمار التجاري ، خاصة في التطبيقات المرتبطة بالأصول الحقيقية. بحلول عام 2025 ، من المتوقع أن تحسن تكنولوجيا البلوكشين بشكل كبير السرعة والأمان والكفاءة ، خاصة في المدفوعات التجارية والأعمال التجارية.

في حين أن بعض الشركات تظهر اهتمامًا في وقت مبكر بالعملات المستقرة (لا سيما في المدفوعات نقطة لنقطة)، تمهيدًا للتزامن التنظيمي يمهد الطريق لتجربة أوسع نطاقًا. تتوقع A16z موجة من الابتكار في عام 2025، ولا سيما مع بدء الشركات الكبيرة في التعرف على توفير التكاليف وفرص الربح الجديدة التي تمكّنها قنوات الدفع بالعملات المستقرة.

3. فئات مشاريع الدفع بالعملات المستقرة

ظهرت تكنولوجيا سلسلة الكتل كقوة هامة في صناعة المدفوعات، حيث يستغل العديد من المشاريع قدراتها لتلبية الاحتياجات المتنوعة. من تسهيل المعاملات العابرة للحدود إلى تحسين سير أعمال الرواتب المعقدة، تهدف حلول المدفوعات القائمة على تقنية سلسلة الكتل إلى تعزيز الكفاءة والشفافية والتوسعية للأعمال التجارية والأفراد في المعاملات المالية. لتحليل آفاق مدفوعات الويب 3، قام فريق بحث بلوك برو بإجراء دراسة على 146 مشروعًا، مصنفةً إياها إلى الرأسماليات التالية:

1. بروتوكولات مُركزة على الدفعهذه هي الشبكات التي توفر بنية تحتية لتسوية المعاملات والمدفوعات الآمنة والقابلة للتوسعة على الويب 3 بسلاسة. غالبًا ما تعمل كطبقة أساسية لأدوات وتطبيقات أخرى ذات صلة بالدفع ، وتمكّن من المعاملات عبر الحدود أو على السلسلة.
2. حلول دفع المستهلك \ المشاريع في هذا الفئة تركز على تطوير واجهات سهلة الاستخدام أو تطبيقات، مما يتيح للمستخدمين والشركات تنفيذ المعاملات المالية. أمثلة على ذلك تشمل المحافظ ومقدمي خدمات التحويل. التركيز الرئيسي هو تعزيز سرعة وكفاءة التكلفة والراحة للمعاملات بالعملات الورقية والعملات المشفرة من خلال تكنولوجيا البلوكتشين.
3. بنية الدفع الآلي \تستخدم منصات في هذه المجموعة العقود الذكية وتكنولوجيا السلسلة الخارجية لإدارة تدفقات الدفع المعقدة ، مثل المدفوعات المتكررة ورواتب الموظفين والاشتراكات. من خلال تجريد تعقيدات سلسلة الكتل ، تحسن هذه الحلول كفاءة المعاملات مع تمكين التكامل مع خدمات البرمجيات كخدمة.
4. بوابات وممراتتهدف هذه الخدمات إلى ربط العملات الورقية بالأصول الرقمية، مما يجعل من الأسهل للمستخدمين الرئيسيين الدخول إلى نظام العملات المشفرة والخروج منه. تقدم مثل هذه المشاريع عادة واجهات برمجة التطبيقات (APIs) أو مجموعات أدوات التطوير البرمجي (SDKs) أو ملحقات لدمج مدفوعات Web3 في أنظمة الدفع التقليدية.

من بين هذه الفئات،حلول الدفع للمستهلكينتشكل 58٪ من إجمالي المشاريع. تتضمن هذه الفئة أمثلة بارزة مثل Binance Pay و Transak و Stripe، التي تركز على توفير أدوات دفع سهلة الوصول وسهلة الاستخدام للأعمال التجارية والمستخدمين الفرديين. تسلط هذه المشاريع الضوء على الطلب المتزايد على حلول الدفع الرقمية الفعالة التي تربط بين الأنظمة المالية التقليدية وتكنولوجيا البلوكشين.

(رسم خريطة لنظام الدفع المشفر ، بحث الكتلة)

حدثت ذروة إطلاق مشروع الدفع بالعملات المشفرة في عام 2021 ، مع بدء 38 مشروعا جديدا ، على الأرجح مدفوعا بحماس آخر سوق صاعد للعملات المشفرة. في السنوات التي تلت ذلك ، انخفض هذا الرقم بشكل حاد بسبب دورة السوق الهابطة المطولة وصعود روايات العملات المشفرة الشائعة الأخرى ، مثل DeFi والألعاب. بالنظر إلى المستقبل ، مع تحرك الولايات المتحدة نحو تشريعات أكثر ملاءمة للعملات المشفرة ، يمكن أن تشهد مشاريع blockchain المتعلقة بالمدفوعات انتعاشا ، مما قد يمثل عام 2025 كبداية لعصر نمو جديد لحالة الاستخدام التأسيسية هذه.

إثيريوم هو أكثر سلاسة لمشاريع الدفع الخاصة بويب 3، حيث يحتل 20% من الإجمالي. تُجعل بيئته الواسعة للمطورين والبنية التحتية الناضجة منه خياراً موثوقاً للعديد من تطبيقات الدفع. سولانا، المعروفة بقدرتها العالية على المعالجة وتكاليف المعاملات المنخفضة، هي ثالث أكثر بلوكشين شعبية لمشاريع الدفع، ما يُسلط الضوء على جاذبيتها للمطورين الذين يبحثون عن قدرة التوسُع والكفاءة.

(رسم خريطة لنظام الدفع بالعملات المشفرة، بحث The Block)

4. مزايا المدفوعات بواسطة العملات الثابتة

بالمقارنة مع وسائل الدفع التقليدية، تمكّن دفعات العملات المستقرة من إجراء معاملات أسرع وأرخص، مما أدى إلى زيادة اعتمادها في المدفوعات الرقمية وتحويلات الأموال. أصبحت الشركات المتخصصة في الدفع تسعى الآن لتوسيع بنيتها التحتية للعملات المستقرة. قد يتجاوز أول استخدام رئيسي للعملات المستقرة قريبًا المعاملات، ليتطور إلى تدفقات رأس المال والتجارة العالمية.

يستخدم كل من الشركات والأفراد بشكل متزايد العملات المستقرة مثل USDC لتلبية متطلبات الامتثال القانوني والاندماج بسلاسة مع منصات الدفع مثل فيزا و Stripe. يجدر بالذكر أن استحواذ Stripe على شركة البنية التحتية للعملات المستقرة Bridge في أكتوبر 2024 بقيمة 1.1 مليار دولار كان أكبر صفقة في صناعة العملات الرقمية حتى الآن.

تسود صناعة الدفع الحالية من قبل البنوك وشبكات الدفع وشركات التكنولوجيا المالية، التي تفرض رسومًا مرتفعة على كل خطوة في عملية الدفع تحت غطاء توفير الامتثال والراحة. يؤدي هذا النموذج إلى تآكل ربحية الأعمال مع قمع المنافسة وتقييد الابتكار.

4.1 العملات المستقرة كحل أفضل

تقدم العملات المستقرة رسومًا أقل وإمكانية الوصول الأوسع وزيادة المنافسة بين مزودي خدمات الدفع. من خلال تخفيض تكاليف المعاملات إلى الصفر تقريبًا، تسمح العملات المستقرة للشركات بالتغلب على حواجز التكلفة التي يفرضها الحلول الدفع التقليدية. من المتوقع أن يبدأ الاعتماد مع الشركات الأكثر تحملاً للفشل في الكفاءة الحالية للدفع ويعطل تدريجياً صناعة المدفوعات بأكملها.

العملات المستقرة هي الآن أرخص طريقة لتحويل الدولار الأمريكي. اعتبارا من نوفمبر 2024 ، أجرى 28.5 مليون مستخدم فريد للعملات المستقرة أكثر من 600 مليون معاملة على مستوى العالم. يلجأ هؤلاء المستخدمون إلى العملات المستقرة لقدراتهم على الادخار والإنفاق الآمنة ومنخفضة التكلفة والمقاومة للتضخم.

على عكس النقد أو الذهب، تعمل العملات المستقرة بدون وسطاء مثل البنوك أو شبكات الدفع وقد اعتمدت على نطاق واسع كوسيلة دفع. علاوة على ذلك، العملات المستقرة القابلة للبرمجة دون الحاجة إلى إذن،قابل للتوسيع, و قابل للتكامل، مما يتيح لأي شخص بناء قضبان الدفع الثابتة عليها.

على الرغم من أن اضطراب العملات المستقرة قد يستغرق وقتًا، إلا أنه يمكن أن يحدث بسرعة أكبر مما كان متوقعًا. يعتبر المطاعم والتجار والشركات ومقدمي خدمات الدفع هم الأكثر استفادة، حيث تدفع هوامش الربح الأعلى بشكل كبير لتحقيق اعتمادية على نطاق واسع. مع زيادة معدلات الاعتماد، من المتوقع أن تجلب العملات المستقرة مستخدمين وأعمالًا ومنتجات أكثر على السلسلة.

4.2 نظرة عامة على صناعة الدفع

المشاركون الرئيسيون في الدفع:

1. البوابة الماليةالتكنولوجيا والقواعد والشبكات التي تعمل على معالجة المعاملات.
2. معالجو الدفع: الكيانات التي تعمل على تسهيل المعاملات عبر القضبان الدفع.
3. مزودي خدمات الدفع: الجهات التي تمنح الوصول إلى أنظمة الدفع للمستخدمين النهائيين أو الأنظمة الأخرى.
4. حلول الدفع: عروض المنتجات من مزودي خدمات الدفع.
5. منصات الدفعالحلول المتكاملة التي تمتد عبر المزودين والمعالجين والشركات.

مقدار صناعة الدفع التقليدية هائلة. في عام 2023، قامت صناعة الدفع العالمية بمعالجة 3.4 تريليون عملية بقيمة 180 تريليون دولار، مما أدى إلى توليد أرباح بقيمة 2.4 تريليون دولار. في الولايات المتحدة وحدها، بلغت قيمة مدفوعات بطاقات الائتمان 5.6 تريليون دولار، في حين بلغت قيمة مدفوعات بطاقات الخصم 4.4 تريليون دولار.

على الرغم من وجودها في كل مكان وحجمها، فإن صناعة الدفع تظل مكلفة ومعقدة. غالبًا ما تخفي تطبيقات الدفع العمليات الداخلية المعقدة عن المستهلكين. على سبيل المثال، في حين تبدو تطبيقات الدفع النقدي بين الأفراد مثل Venmo بسيطة من الواجهة الأمامية، إلا أنها تخفي طبقات من التكاملات المصرفية المعقدة وقواعد بطاقات الخصم والالتزامات التنظيمية على الجانب الخلفي. تزيد الترابط بين حلول الدفع المختلفة من تعقيد سير العمل في مجال الدفع. ومع ذلك، تظل وسائل الدفع التقليدية، بما في ذلك النقد وبطاقات الخصم وبطاقات الائتمان وتطبيقات الدفع بين الأفراد وتحويلات ACH والشيكات، مستخدمة على نطاق واسع.

مؤشرات رئيسية لمنتجات الدفع:

1. الجدوى: سرعة إتمام المعاملة.
2. التكلفة: التكاليف المرتبطة بعملية الدفع.
3. موثوقية: ثبات ودقة المعاملات.
4. الراحة: سهولة الاستخدام للمستهلكين والأعمال التجارية.

تتمتع العملات المستقرة بموقع جيد للتعامل مع هذه المقاييس بشكل أكثر فعالية من طرق الدفع التقليدية، مما يمهد الطريق لنظام مالي أكثر كفاءة وشمولية.

(كيف ستأكل العملات المستقرة الدفعات، وماذا يحدث بعدها، a16z)

يهتم المستهلكون في المقام الأول بشيء واحد: كم يكلفني دفع ثمن هذا؟ بينما يركز التجار على هل سأحصل على ما أدين به؟ ومع ذلك ، فإن جميع المقاييس الأربعة الرئيسية - الوقتية والتكلفة والموثوقية والراحة - أمر بالغ الأهمية لكلا الطرفين.

من التوفيق اليدوي على الدفاتر المادية إلى ظهور المنصات الرقمية، كل موجة من الابتكارات قدمت حلول دفع أسرع وأكثر موثوقية وأكثر ملاءمة وأرخص. ومن المفارقات، غالبًا ما تزيد هذه التطورات تكاليف المعاملات.

اليوم ، لا يزال العديد من العملاء يفتقرون إلى وصول إلى خدمات الدفع المريحة أو المدعومة بشكل كاف. بالنسبة للتجار ، فإن رسوم بطاقات الائتمان مكلفة للغاية ، حيث تؤثر مباشرة في أرباحهم. على الرغم من الانتشار المتزايد لأنظمة الدفع الفورية (RTP) ، فإن تحويلات البنوك الأمريكية لا تزال بطيئة بشكل مؤلم ، حيث تستغرق في كثير من الأحيان أيامًا للتسوية. علاوة على ذلك ، تطبيقات الدفع من نظير إلى نظير محدودة المناطق وتعمل على شبكات محددة ، مما يؤدي إلى تحويلات بطيئة ومكلفة ومعقدة عبر النظم البيئية.

بينما يتوقع الشركات والمستهلكون بشكل متزايد المزيد من الميزات المتطورة من منصات الدفع، فإن ليس جميع المستخدمين يستفيدون بالتساوي من الحلول الحالية. في الواقع، ينتهي معظم المستخدمين بدفع تكاليف خدمات الدفع المجمعة التي قد لا يحتاجون إليها حتى.

4.3 حالات الاستخدام العملية للعملات المستقرة

يكمن الإمكانات الثورية للعملات المستقرة في معالجة نقاط الألم في أنظمة الدفع الحالية - التكاليف العالية والتوفر المحدود والاحتكاك - في حين يتم فك تجزئة الميزات غير الضرورية (مثل التحقق من الهوية والإقراض والامتثال وحماية الاحتيال والتكامل المصرفي).

خذ حوالات الأموال كمثال - حاجة حرجة تبقى غير مرضية بشكل كبير اليوم. يفتقر العديد من مستخدمي حوالات الأموال إلى الوصول إلى خدمات البنوك ، والبنوك نفسها متشظية إلى حد كبير. بالنسبة لهؤلاء المستخدمين ، تحمل التكامل الفطري بين خدمات الدفع التقليدية والبنكية قيمة قليلة.

على النقيض من ذلك ، توفر مدفوعات العملات المستقرة تسوية فورية وتكاليف منخفضة وعملية غير وسيطة ، مما يجعلها مفيدة للغاية لجميع أنواع مستخدمي الدفع والمطورين. على سبيل المثال ، يكلف إرسال 200 دولار من الولايات المتحدة إلى كولومبيا بعملات مستقرة أقل من 0.01 دولار ، مقارنة ب 12.13 دولارا عبر القنوات التقليدية. بغض النظر عن تكاليف المعاملات ، يحتاج مستخدمو التحويلات إلى إرسال الأموال إلى الوطن ؛ تسمح لهم الرسوم المنخفضة ببساطة بالاحتفاظ بمزيد من أرباحهم.

في مجال الدفع في التجارة الدولية، خاصة بين الشركات الصغيرة في الأسواق الناشئة، تبقى الرسوم الباهظة وأوقات المعالجة البطيئة والوصول المصرفي المحدود تحديات كبيرة. على سبيل المثال، قد تشمل عمليات الدفع بين شركة تصنيع ملابس مكسيكية ومورد نسيج فيتنامي أربعة أو أكثر وسطاء - مثل البنوك المحلية ومقدمي صرف العملات الأجنبية والبنوك المراسلة (MXN-USD وUSD-VND)، وغيرها. كل وسيط يزيد من التكاليف ويقدم مخاطر، بما في ذلك الإمكانية للاستقرار المالي.

من حسن الحظ ، تحدث هذه المعاملات في كثير من الأحيان بين شركاء تجاريين طويلة الأجل. تسمح العملات المستقرة للمدفوعات المكسيكية والمستلمين الفيتناميين بتجاوز الوسطاء البطيئين والبيروقراطيين والمكلفين. على الرغم من أنه قد يحتاجون في البداية إلى تجربة إيجاد مخارج محلية موثوقة وتكييف سير عملهم للتعامل مع العملات المستقرة ، إلا أن المزايا واضحة: معاملات أسرع وأرخص ومزيد من السيطرة على عمليات الدفع.

كيف ستأكل العملات المستقرة الدفعات، وماذا يحدث بعد ذلك، a16z

تمثل المعاملات ذات القيمة الصغيرة حالة استخدام محتملة بشكل كبير لمدفوعات العملات الثابتة ، خاصةً في السيناريوهات ذات الوجهات المتقابلة ذات الخطر المنخفض مثل تلك التي تحدث في المطاعم ومحلات القهوة أو المتاجر الزاوية. هذه الأعمال تعمل عادة على هامش رقيق وتعاني من حساسية شديدة للتكلفة. يمكن أن يؤثر رسم بقيمة 0.15 دولار على كل دفعة بشكل كبير على ربحيتهم.

عندما ينفق العميل 2 دولار على فنجان قهوة، يصل فقط من 1.70 إلى 1.80 دولار إلى محل القهوة، مع 15% تقريبًا من المبلغ الإجمالي يذهب إلى شركات بطاقات الائتمان. هذه الرسوم مجرد لتيسير العملية، تخدم الغرض الوحيد من توفير سهولة الدفع. لا يحتاج كل من المستهلك والأعمال الميزات الإضافية لتبرير هذا التكلفة: لا يحتاج المستهلك حماية ضد الاحتيال (فقط يشتري فنجان قهوة) أو قروض (القهوة 2 دولار فقط)، ومحلات القهوة تحتاج إلى احتياجات محدودة للامتثال أو التكامل المصرفي (كثير منها يستخدم برامج إدارة المطاعم الأساسية أو لا يستخدم أي برنامج على الإطلاق). وبالتالي، إذا كانت هناك بديل أرخص وموثوق به، فمن المرجح أن تتبناه هذه الشركات.

كيف ستأكل العملات المستقرة الدفعات، وماذا يحدث بعد ذلك، a16z

4.4 يمكن لطرق الدفع الأرخص أن تعزز الربحية بشكل كبير

الرسوم المفروضة من قبل أنظمة الدفع الحالية تؤثر مباشرة على أرباح معظم الشركات. خفض هذه الرسوم يمكن أن يفتح الأبواب أمام مكاسب كبيرة في الربحية. لقد سقط الدومينو الأول بالفعل: شريطأعلنت أنها ستفرض رسمًا بنسبة 1.5٪ على مدفوعات العملات المستقرة، وهو أقل بنسبة 30٪ من رسوم معالجة بطاقات الائتمان الخاصة بها. ولتعزيز هذه المبادرة، استحوذت Stripe مؤخرًا على منصة تجميع العملات المستقرة Bridge.xyz لنحو 1 مليار دولار.

يمكن أن يعزز انتشار العملات المستقرة بشكل كبير ربحية الشركات - وليس فقط التجار الصغيرة مثل محلات القهوة والمطاعم. دعونا نحلل التأثير المحتمل على بيانات الأداء المالي لثلاث شركات مدرجة في البورصة لعام 2024 لتقدير التأثير الكبير لخفض رسوم الدفع إلى 0.1%. للبساطة، يفترض هذا التقييم تكلفة معالجة الدفع المختلطة بنسبة 1.6% وتكاليف تحويل العملات الحد الأدنى.

• Walmart: مع إيرادات سنوية تبلغ 648 مليار دولار ، من المحتمل أن تدفع وول مارت 10 مليارات دولار في رسوم بطاقة الائتمان ، في حين أن صافي ربحها يبلغ 15.5 مليار دولار. يمكن أن يؤدي القضاء على رسوم الدفع إلى زيادة ربحية وول مارت بنسبة تزيد عن 60٪ ، مما يترجم إلى زيادة كبيرة في قيمتها (بجانب العوامل الأخرى) ، فقط من خلال اعتماد طرق دفع أرخص.
• Chipotle: سلسلة مطاعم سريعة النمو تتميز بإيراد سنوي يبلغ 9.8 مليار دولار و1.2 مليار دولار من الأرباح، تتكبد شيبوتل تكاليف بطاقات الائتمان بقيمة تقدر بنحو 148 مليون دولار سنويًا. من خلال خفض تكاليف الدفع، يمكن أن تزيد ربحية شيبوتل بنسبة 12% - وهو رقم مذهل من غير المرجح مطابقته في أي مكان آخر في بياناتها المالية.
• كروجركسلسلة بقالة وطنية ذات هوامش ربح ضئيلة للغاية ، فإن كروجر ستستفيد أكثر من غيرها.: ومن المثير للدهشة أن صافي دخل كروجر وتكاليف معالجة المدفوعات متكافئة تقريبا. مثل العديد من محلات البقالة ، فإن هامش ربح كروجر أقل من 2٪ ، وهو أقل من الرسوم التي تدفعها لمعالجة بطاقات الائتمان. يمكن أن تؤدي مدفوعات العملة المستقرة إلى مضاعفة ربحية كروجر.

(كيف ستأكل العملات المستقرة المدفوعات، وماذا يحدث بعد ذلك، a16z)

إذا، كيف سيقوم وول مارت، تشيبوتل، و كروجر بتقليل رسوم العمليات من خلال العملات المستقرة؟ أولاً، ننظر إلى سيناريو مثالي: لن يعتمد المستهلكون على العملات المستقرة على الفور. قبل أن تصبح العملات المستقرة شائعة بما فيه الكفاية، ستظل هناك كمية كبيرة من رسوم العمليات. ثانيًا، كلا البائعين ومعالجي الدفع معارضون لحلول الدفع ذات الرسوم العالية. كما أن معالجي الدفع هم أيضًا أعمال ذات هوامش ربح منخفضة، مما يترك معظم أرباحهم لشبكات بطاقات الائتمان والبنوك المصدرة. عندما يتعامل معالجو الدفع مع العمليات، يتم تحويل معظم رسومهم إلى الشبكات الدفع. على سبيل المثال، عندما يقوم Stripe بمعالجة الخروج من متاجر التجزئة عبر الإنترنت، يتقاضون 2.9% بالإضافة إلى 0.30 دولار على العملية الإجمالية ويدفعون أكثر من 70% من تلك الرسوم إلى فيزا والبنوك المصدرة.

مع اعتماد المزيد والمزيد من معالجي الدفع مثل بلوك (المعروفة سابقًا بـ سكوير)، فيسرف، سترايب، وتوست عملات مستقرة لتحسين هوامش الربح، سيتم تسهيل اعتماد المزيد من الشركات عملات مستقرة.

تكاليف العملات المستقرة منخفضة للغاية، ولا تشمل رسوم الوسيط. وهذا يعني أن معالجات الدفع يمكن أن تحقق هامش ربح أعلى بكثير على معاملات العملات المستقرة. قد تشجع هوامش الربح الأعلى معالجات الدفع على دعم وتعزيز استخدام العملات المستقرة من قبل المزيد من الشركات وفي المزيد من السيناريوهات. ومع ذلك، مع اعتماد معالجي الدفع للعملات المستقرة، من المتوقع أن تنخفض تكاليف الدفع بالعملات المستقرة مع مرور الوقت: قد يتم تخفيض معدل الرسوم البالغ 1.5% لـ Stripe بشكل أكبر.

5. الخطوات التالية: تعزيز انتشار استخدام العملات المستقرة بين المستهلكين

اليوم، تمثل العملات المستقرة طريقة جديدة وغير محظورة لتخزين وإنفاق الأموال. الآن يعمل المطورون على بناء حلول لتحويل قنوات الدفع بالعملات المستقرة إلى منصات للعملات المستقرة. مثل الابتكارات السابقة، ستحدث التبني تدريجيًا، بدءًا من الطلب المستهدف، ثم الشركات العابرة للحدود، حتى يكون النظام الأساسي كافيًا لتلبية احتياجات المستخدمين اليوميين والشركات المحترسة. ثلاثة اتجاهات ستدفع المزيد من الشركات الرئيسية إلى اعتماد العملات المستقرة.

زيادة التكامل الخلفي من خلال تكامل العملة المستقرة 5.1

سيتم قريبًا دمج العملات المستقرة، والتي تتضمن المراقبة والتوجيه والتكامل مع العملات المستقرة، في معالجي الدفع مثل Stripe. تتيح هذه المنتجات للشركات معالجة المدفوعات بتكاليف أقل بكثير من الأنظمة الحالية، دون الحاجة إلى تغييرات كبيرة في العمليات أو الهندسة. قد ينتهي المستهلكون بالحصول على منتجات وخدمات أرخص سعرًا دون علم، حيث ستنخفض تلقائياً التكاليف المتعلقة بالفواتير والرواتب والاشتراكات.

لقد بدأت العديد من شركات الاندماج مع العملات المستقرة في جذب العملاء الذين يبحثون عن التسوية الفورية والتكلفة المنخفضة والدفعات B2B أو B2C المتاحة على نطاق واسع. من خلال دمج العملات المستقرة في الخلفية ، يمكن للشركات الاستفادة من مزايا العملات المستقرة دون التأثير على تجربة المستخدم ، بينما يستمر معدل اعتماد العملات المستقرة عبر الصناعات في الارتفاع.

5.2 تحسين إجراءات التسجيل للمستخدمين وتعزيز الحوافز المشتركة للشركات

تصبح شركات Stablecoin أكثر تطورًا في تحسين تسجيل المستخدمين والحوافز المشتركة لجذب المستخدمين النهائيين إلى تقنية البلوكشين.

مع انخفاض تكاليف قنوات قبول العملات المشفرة وتسارعها وانتشارها بشكل أكبر ، سيجد المستخدمون أنه من الأسهل البدء في استخدام العملات المشفرة. في الوقت نفسه ، يدعم تطبيقات المستهلك المزيد من العملات المشفرة ، مما يسمح للمستخدمين بالاستفادة من نظام تشغيل stablecoin الموسع دون الحاجة إلى تبني تطبيقات جديدة. تسمح التطبيقات الشهيرة مثل Venmo و Apple Pay و PayPal و CashApp و Nubank و Revolut لعملائها باستخدام stablecoins. علاوة على ذلك ، يكون للشركات دوافع أكبر للاستفادة من هذه القنوات لدمج stablecoins والاحتفاظ بالأموال على شكل stablecoin.

تقوم مصدرات العملة المستقرة، مثل سيركل وباي بال وتيثر، بمشاركة الأرباح مع الأعمال العادية بنفس الطريقة التي يشارك بها فيزا الأرباح مع يونايتد وتشيس لجذب مستخدمي بطاقات الائتمان.

هذه الشراكات تخلق مجموعات أصول أكبر، مما يولد دخلًا لمُصدري العملات المستقرة. وهذا يفيد أيضًا تلك الشركات التي تنجح في تحويل المستخدمين من بطاقات الائتمان إلى العملات المستقرة. يمكن لهذه الشركات الآن الحصول على جزء من الإيرادات من الأموال المتداولة من خلال منتجاتهم - وكان هذا النموذج التجاري متاحًا تقليديًا فقط للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية ومُصدري بطاقات الدفع المسبق فقط.

زيادة شفافية التنظيم وتوفير حلول الامتثال

عندما يكون لدى الشركات ثقة في البيئة التنظيمية، فمن المرجح أن يتبنى الاستقرارات. على الرغم من أننا لم نرَ بعد تنظيمًا عالميًا شاملاً للاستقرارات، فإن العديد من السلطات القضائية قد أصدرت بالفعل قواعد ومبادئ توجيهية للاستقرارات، مما يتيح للشركات البدء في بناء نماذج أعمال متوافقة وسهلة الاستخدام.

على سبيل المثال، الاتحاد الأوروبي تنظيم الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA)أنشأت قواعد لمصدري العملات المستقرة، بما في ذلك متطلبات المحافظة والسلوك. منذ أن بدأت أحكام العملات المستقرة العمل في وقت سابق من هذا العام، تغيرت هذه اللوائح بشكل كبير في سوق العملات المستقرة الأوروبية.

في حين أن الولايات المتحدة تفتقر حاليًا إلى إطار للعملات المستقرة ، إلا أن المسؤولين السياسيين من كلا الحزبين يتعرفون بشكل متزايد على الحاجة إلى تشريع فعال للعملات المستقرة. يجب أن تضمن مثل هذه التنظيمات أن يقوم المصدرون بدعم عملاتهم بأصول عالية الجودة ، وأن يقوموا بتدقيق احتياطياتهم من قبل جهات خارجية ، واتخاذ إجراءات شاملة لمكافحة الأنشطة المالية غير القانونية. في الوقت نفسه ، يجب أن يحافظ التشريع على القدرة على بناء عملات مستقرة بشكل لامركزي ، والاستفادة من مزايا اللامركزية للقضاء على الوسطاء وتقليل مخاطر المستخدمين.

سوف تشجع هذه الجهود التنظيمية الشركات في جميع الصناعات على النظر في التحول من طرق الدفع التقليدية إلى بنية العملة الثابتة. على الرغم من أن حلول الامتثال ليست الجانب الأكثر إثارة ، فإن كل من يتبنى العملة الثابتة يساعد في إظهار أن العملات الثابتة تمثل حلاً موثوقًا وآمنًا ومنظمًا ومستمرًا لحلول الدفع التقليدية.

مع تزايد اعتماد العملات المستقرة على نطاق أوسع، ستستمر آثار الشبكة الخاصة بها في النمو. على الرغم من أن العملات المستقرة قد تحتاج لسنوات لتصبح مستخدمة في كل نقطة تجزئة أو تحل محل الحسابات المصرفية، إلا أنه مع زيادة عدد مستخدمي العملات المستقرة، ستصبح الحلول المركزة على العملات المستقرة أكثر انتشارًا، مما يجذب المزيد من المستهلكين والشركات ورجال الأعمال.

5.4 تطور مستمر لفائدة دفع العملة المستقرة

طوال عملية التبني ، ستستمر منتجات العملات المستقرة في التحسن بذاتها. تحتفل مجتمع ويب 3 بتبني العملات المستقرة لسبب وجيه: نظرًا لسنوات الاستثمار في البنية التحتية وتطبيقات سلسلة الكتل ، ترتفع العملات المستقرة على طول منحنى القيمة المبتكرة. مع تحسن البنية التحتية ، وتوسع التطبيقات على السلسلة ، ونمو الشبكات على السلسلة ، ستصبح العملات المستقرة أكثر جاذبية للمستخدمين. سيحدث هذا بطريقتين:

أولاً، تقدم التكنولوجيا في البنية التحتية للعملات المشفرة يجعل من الممكن إجراء مدفوعات العملات المستقرة بتكلفة أقل من سنت واحد. ستستمر الاستثمارات المستقبلية في جعل المعاملات أرخص وأسرع. في الوقت نفسه، يمكن تحقيق تكامل العملات المستقرة وتحسين عملية انضمام المستخدمين فقط من خلال محافظ أفضل، وظيفة السلسلة المتقاطعة، قبول العملات، تجارب المطورين، ومشغلات السوق الآلية (AMMs).

يوفر هذا الأساس التكنولوجي حوافز متزايدة لرجال الأعمال لبناء العملات المستقرة، مما يوفر تجارب تطوير أفضل، وتعزيز النظم البيئية، وتطبيقات واسعة الانتشار، والقابلية للتركيب بدون إذن للأموال على السلسلة.

ثانياً، تفتح العملات المستقرة سيناريوهات مستخدم جديدة من خلال قدرة التكامل بدون إذن للأموال على السلسلة. تنطوي عمليات الدفع التقليدية على العديد من الوسطاء، مما يجبر رواد الأعمال على التعاون مع شبكات وسطاء، مثل الوسطاء المكلفين في عمليات بطاقات الائتمان أو المدفوعات الدولية. ولكن العملات المستقرة، بإمكانية الرعاية الذاتية والقدرة على البرمجة، تخفض عتبة إنشاء تجارب دفع جديدة ودمج خدمات قيمة مضافة.

العملات المستقرة أيضًا يمكن تركيبها، مما يتيح للمستخدمين الاستفادة من التطبيقات على السلسلة القوية المتزايدة والتنافس المتصاعد. على سبيل المثال، استفاد مستخدمو العملات المستقرة بالفعل من DeFi (التمويل اللامركزي)، والاشتراكات على السلسلة، والتطبيقات الاجتماعية.

(كيف ستأكل العملات المستقرة المدفوعات، وماذا يحدث بعد ذلك، a16z)

6. ماذا ستبدو سوق الستيبل كوين في المستقبل؟

6.1 المزيد من مصدري العملات المستقرة

حاليًا، يعمل سوق العملات المستقرة بناءً على مصدر أو مصدرين رئيسيين. ومع ذلك، من وجهة نظر الدفع التقليدية، قد يتكون سوق العملات المستقرة في المستقبل من العديد من العملات المستقرة الأصغر حجمًا وقابلة للتشغيل المتبادل. وسوف تكون هذه العملات المستقرة ممرات جديدة لتحويل الأموال، وسوف تعتمد على القنوات الموجودة لديها.

نتيجة لذلك، نرى العديد من اللاعبين المعتمدين في مجال الدفع التقليدي يسعون لاعتماد أو على الأقل اختبار العملات المستقرة ضمن مسارات الدفع التقليدية الحالية. وتشمل هؤلاء اللاعبين مزودي البنية التحتية المالية (على سبيل المثال، DTCC، Euroclear)، وبيوت التسوية المركزية (على سبيل المثال، مؤسسات الخدمات المصرفية)، وشبكات بطاقات الائتمان الكبيرة (على سبيل المثال، Visa، Mastercard)، وأنظمة الدفع المحمولة (على سبيل المثال، PayPal، Stripe، Revolut).

على الرغم من أن هؤلاء اللاعبين الموجودين يتمتعون بمزايا كبيرة، مثل القنوات والسيولة وتأثير الشبكة، إلا أن كوينبيس يعتقد في النهاية أن السوق يمكن أن تتطور نحو نموذج يتمتع العديد من العملات المستقرة المتوافقة مع بعضها البعض. هذا يشبه الطريقة التي يعتبر فيها المستهلكون اليوم الدولارات الأمريكية الموجودة في مصارف تجارية مختلفة قابلة للتبادل.

مقال في مراجعة هارفارد للأعمالفي أغسطس 2024، بعنوانالسباق نحو الهيمنة على عملة مستقرة، يشير إلى أن هذه النتيجة يمكن أن تعود بالفائدة على المستهلكين والأعمال التجارية عن طريق تعزيز الدفعات بتكلفة أقل وبشكل أسرع.

6.2 تنسيق العملات المستقرة

مع زيادة عدد مصدري العملات المستقرة ، يصبح تفاعل العملات المستقرة المختلفة مسألة مهمة. هذا يقودنا إلى سوق آخر بعيدًا عن إصدار العملات المستقرة وتطبيقها - العملات المستقرة.تنسيق.

ما يمكن أن تعلمنا شبكات بطاقات الائتمان عن فرص الاستقرار

عندما قام المستخدم بالتسوق عبر الإنترنت ودفع الرنمبى للتاجر في الولايات المتحدة ببطاقة الائتمان، يتم تسوية وتسوية الرنمبى إلى الدولارات الأمريكية بين البنك الذي يصدر البطاقة والبنك المجمع.

في افتراض سيناريو حيث يتم استخدام العملات المستقرة للدفع، يدفع المستخدم AUSD، وما يحتاجه التجار الأمريكيون هو FUSD، هنا نحتاج إلى منسق عملات مستقرة مماثل لفيزا/ماستركارد سيقوم بتحويل AUSD إلى FUSD، يلعب دورًا في سلسلة دور فارس/ماستركارد.

من خلال المقارنة أعلاه ، يمكننا التنبؤ بالدور المهم لتنسيق العملات المستقرة في المستقبل ، والذي يكفي لتوقع شراء ١١٠ مليون دولار أمريكي من جانب Stripe للاستحواذ على Bridge الموثق في الصفقة.

تحريك الأموال هو عمل كبير. فيزا، ماستركارد، أمريكان إكسبريس وديسكفر تبلغ قيمتها أكثر من تريليون دولار. تنظم بطاقات متعددة الشبكة بين بعضها البعض في منافسة صحية لتحقيق حالة التوازن لأن السوق الدفع كبير بما فيه الكفاية. مع ظهور مرسلات العملات الثابتة، سيتم تعزيز دور تنسيق المرسلات الثابتة بشكل أكبر.

（أكبر عملية اندماج واستحواذ في الصناعة ، سترايب 11 مليون دولار أمريكي للاستحواذ على بريدج وتوطين المنطق الأساسي له）

6.3 تكامل عميق في القنوات والشبكات الحالية للدفع

مفتاح إصدار العملات المستقرة يكمن في دمجها في الشبكات الدفع الحالية وحالات الاستخدام القائمة، مما يقلل من الاحتكاك في عملية قبول العملات ويزيد من تمسك هذه الحالات باستخدامها. مع التقدم في التكنولوجيا، يمكن للتجار والمستخدمين اعتماد طرق الدفع الجديدة بسهولة أكبر، ويمكن للشركات الحالية على شبكة الإنترنت 2.0 اعتماد الراحات التي توفرها الابتكارات المالية التكنولوجية بشكل أسهل. دمج العملات المستقرة في الأنظمة الدفع الحالية هو مثال على كيف أصبحت العملات المشفرة مُطبَّقة بشكل متزايد في الاقتصاد الحقيقي.

إذا كان الهدف هو تحقيق انتشار واسع للعملات الرقمية من خلال المدفوعات ، فإن الاندماج مع القنوات الحالية للدفع أمر حاسم.

يعتقد مؤسس PlatON ، Sun Liling: “إن أكبر فرصة في السوق في المرحلة الحالية والتالية هي الترحيل الكامل لفرق وتطبيقات Web 2.0 الأساسية إلى Web 3.0 ، تماما مثل كيفية ترحيل تطبيقات الويب المستندة إلى الإنترنت إلى تطبيقات الإنترنت المحمولة قبل عشر سنوات. نظرا للقيود المفروضة على التكنولوجيا والبنية التحتية ، لا يمكن ترحيل معظم التطبيقات الأساسية من عصر الويب 2.0 بالكامل إلى blockchain مباشرة. بدلا من ذلك ، سيستخدمون تقنيات التشفير وآليات الحوافز لإدارة الخدمات مثل مدفوعات الأصول / المالية ، والمقاصة ، والمعاملات ، والحضانة ، والتحقق من خلال السلاسل العامة وأنظمتها البيئية.

وبالتالي، فإن الطلب الأساسي هو على دخول وخروج العملات الورقية، وكذلك الدفع/التحويل بالعملات الرقمية. وهذا يعني أن المنافسة القادمة بين السلاسل العامة لن تأتي في المقام الأول من السيناريوهات الأصلية على السلسلة، ولكن من هجرة المعاملات واعتماد المستخدمين من الإنترنت التقليدي. الطريقة الوحيدة التي سيدخل بها المستخدمون غير الأصليين للويب 3.0 هي من خلال التطبيقات/الخدمات المألوفة، ومن المرجح أن يكون ذلك من خلال قنوات الأعمال إلى العملاء النهائيين.

مواجهة مناظر أكثر تنوعاً في سوق العملات المستقرة، قد يحتاج العملتين المستقرتين السائدتين حاليًا، USDT و USDC، إلى ضبط منتجاتهم وتحسين تجربة المستخدم للحفاظ على تفوقهم التنافسي أمام اللاعبين الجدد.

6.4 المسارات الموازية للمدفوعات

بينما نتوقع أن تحل مدفوعات العملات المستقرة القائمة على blockchain محل شبكة SWIFT الحالية وشبكات بطاقات Visa / Mastercard بالكامل ، فإن التغيير في صناعة الدفع المالي ليس عملية بين عشية وضحاها. كما صرح الرئيس التنفيذي لشركة KUN Liu Jialiang من مزود الدفع الرقمي العالمي KUN ، “في الوقت الحالي ، لا يمكن اعتبار مدفوعات Web 3.0 إلا مكملة لقنوات الدفع التقليدية. المفتاح هو استخدام التكنولوجيا المبتكرة لدمج قنوات الدفع المختلفة لتحقيق أقصى قيمة للعملاء “.

توفر Blockchain الأساس التكنولوجي لتبادل القيمة من خلال توحيد تدفق المعلومات والأموال. ومع ذلك ، مع تطور سوق التشفير ، لا تزال بنى الدفع القائمة على blockchain في المراحل المبكرة التي اقترحتها الورقة البيضاء ل Bitcoin ، والتي تركز بشكل أساسي على المعاملات من نظير إلى نظير كقاعدة المقاصة الأساسية. لم يتم بعد وضع مجموعة كاملة من معايير الدفع والمقاصة للتعامل مع سيناريوهات الدفع المعقدة مع العديد من المشاركين.

لاحظ مؤسس PlatON سون لي لينج: “حاليًا، هناك ثلاثة أجزاء متوازية لتسوية الدفع:

1. الويب 2.0يستخدم عدد كبير من المعاملات العملات المستقرة كأداة تسوية ولكن لا يعتمد على سلسلة الكتل، وبالتأكيد ليس على أي سلسلة كتل محددة. يهتم العملاء بتكاليف المعاملات، وثبات القناة، والأمان. يتم الدفع بشكل رئيسي عبر إيثيريوم وترون، مع أنظمة الاكتساب المتطابقة، والتي قد تكون قد تطورت من خدمات الاكتساب التقليدية، ولكنها ليست نفسها.
2. الويب 2.5تصدر العملات المستقرة على سلسلة كتل محددة، مع تنفيذ جميع منطق الأعمال المتعلقة بالدفع عبر عقود ذكية. ومع ذلك، يجب أن تتوافق مع قواعد الأعمال ومعايير البروتوكول للمؤسسات المالية التقليدية / البنوك / شبكات التسوية. لا يزال مزودو خدمات الدفع الذين يحملون تراخيص VASP / DPT يعتمدون على شبكات التسوية العالمية التقليدية كعمود فقري.
3. بوابة 3.0: تتم إتمام المدفوعات والتسوية بالكامل على السلسلة باستخدام تقنيات سلسلة الكتل والتشفير مثل ZKPs، من خلال العقود الذكية. يمثل هذا الوضع، أو المنتجات المدفوعة التي تم تطويرها منه، مدفوعات ويب 3.0 حقيقية. إنه يكسر تمامًا قيود شبكات المقاصة الدفع القائمة، مما يتيح لأي طرف في المعاملة إتمام المعاملات على السلسلة دون الحاجة إلى التحقق من طرف ثالث.

لفترة كبيرة من الزمن، ستعمل هذه النماذج الثلاثة بشكل متوازي، اعتمادًا على احتياجات المستخدم والسيناريو المختلفة.

（العثور على نمط الدفع بلاتو القادمXRP، readPlatopayment）

6.4 PayFi - استخدام DeFi لتعزيز فائدة الدفع

بايفاي، أو الدفع المالي، يشير إلى نموذج تطبيق مبتكر يجمع بين وظائف الدفع مع الخدمات المالية، استنادا إلى تقنيات سلسلة الكتل والعقود الذكية. يتمحور جوهر بايفاي في استخدام سلسلة الكتل كطبقة تسوية، مجمعا مزايا مدفوعات الويب3 والتمويل اللامركزي (ديفي) لتسهيل تدفق القيمة بكفاءة وحرية.

هدف PayFi هو تحقيق رؤية ورقة بيتكوين البيضاء - إنشاء شبكة دفع نقدية إلكترونية من الند للند دون الحاجة إلى أطراف ثالثة موثوقة. في الوقت نفسه ، يستفيد تمامًا من مزايا الديفاي لإنشاء سوق مالية جديدة تمامًا. يتضمن هذا السوق توفير تجارب مالية جديدة ، وبناء منتجات مالية أكثر تعقيدًا ، وخلق سيناريوهات تطبيق جديدة ، مما يؤدي في النهاية إلى دمج سلسلة قيمة جديدة تمامًا.

في هذا السوق المالي الجديد ببايفي، ليس فقط من الممكن تحقيق تحسينات في كفاءة المدفوعات الويب3 مقارنة بالتمويل التقليدي، مثل التسوية الفورية، وتقليل التكاليف، والشفافية، والوصول العالمي، ولكنه سيتيح أيضًا الوصول اللامركزي والغير مشروط، وامتلاك الأصول، والسيادة الفردية، وذلك بناءً على التمويل اللامركزي (DeFi).

（X: PolyFlow @Polyflow_PayFi）

PayFi هو بناء وتوسيع وتعميق شبكة الدفع Web3 القائمة على stablecoin. على هذا الأساس ، يستخدم تكنولوجيا سلسلة الكتل والعقود الذكية ، مع إدخال DeFi (مثل الإقراض والحصة وزراعة العائد) لبناء سوق مالية جديدة تمامًا. هذا السوق سوف يخلق خدمات مشتقات مالية عالمية ذات صلة بالدفع ، مثل الإقراض وإدارة الثروة والاستثمار وما إلى ذلك.

أهم جانب في PayFi هو الحاجة إلى نظام دفع Web3 كبير أولاً. على هذا الأساس من المدفوعات Web3 ، يتم إدخال المزيد من خدمات الخدمات المالية من خلال DeFi بناءً على احتياجات سيناريو العملاء. من هذا المنظور ، لا يزال لدى PayFi طريق طويل للغاية.

7. أفكار نهائية

العملات الثابتة تقودنا إلى عالم من المدفوعات غير المشروطة وقابلة للتوسيع والفورية. كما قال الرئيس التنفيذي لشركة Stripe باتريك كوليسون، العملات الثابتة هي “الموصلات الفائقة لدرجة الحرارة الغرفة” في خدمات الخدمات المالية. ستمكن الشركات من البحث عن فرص جديدة لم تكن ممكنة في أنظمة الدفع التقليدية مع تكاليف احتكاك كبيرة. ليلي ليو، رئيس مؤسسة سولانا، يعبر عن وجهة نظر مماثلة فيما يتعلق بـ PayFi.

تمهيد ودمج الدفعات التقليدية والعملات المستقرة ودفعات Web3 يمهد الطريق لاستخدام أوسع للعملات المستقرة في تحويلات الأموال عبر الحدود والأسواق المالية الرقمية والخدمات المالية للسكان غير المصرفيين أو الذين لديهم حسابات مصرفية غير كاملة.

مع نمو العملات المستقرة وقد تبقى حوالي 500 مليون دولار يوميًا (بناءً على البيانات في نوفمبر)، من المتوقع أن تدفع طرق الدفع الأكثر راحة ورخيصة وسهولة الوصول التي تقدمها العملات المستقرة، جنبًا إلى جنب مع خدمات الدفع الثقيلة التي يمكن تمكينها من خلال الديفي، تدفع تدفق رأس المال الكبير مرة أخرى إلى مجال العملات المشفرة. ومع ذلك، من الضروري لتحقيق الإمكانات الكاملة للعملات المستقرة، تجريد بعض التعقيدات التقنية للبلوكشين ووضع أطر تنظيمية أوضح لضمان حماية المستهلك وتعزيز التضمين المالي الأوسع.

مع تنفيذ مثل هذه المبادرات، هذا القطاع مستعد للتحول.

هذه المقالة هي لأغراض التعلم والاستشارة فقط. ليست نصيحة قانونية أو استثمارية. ‘ليس محاميك’، DYOR (قم بأبحاثك الخاصة).

الإشارة إلى:

[1] كيف ستأكل العملات المستقرة الدفعات، وماذا يحدث بعد ذلك، a16z
https://a16zcrypto.com/posts/article/how-stablecoins-will-eat-payments/

[2] بودكاست a16z: كل شيء عن Stablecoins
https://a16z.com/podcast/a16z-podcast-all-about-stablecoins/

[3] بعض الأشياء التي نشعر بالحماسة تجاهها في عالم العملات المشفرة (2025)، a16z
https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-crypto-2025/

[4] طلبات YC للشركات الناشئة ، الشتاء 2025
https://www.ycombinator.com/rfs

[5] 10 اتجاهات دفع رئيسية لعام 2025 - وما بعدها، ماستركارد
https://newsroom.mastercard.com/news/perspectives/2024/10-top-payments-trends-for-2025-and-beyond/

[6] تقرير حالة العملة المشفرة 2024: بيانات جديدة حول الولايات الحاسمة، العملات المستقرة، الذكاء الاصطناعي، طاقة البناء، والمزيد
https://a16zcrypto.com/posts/article/state-of-crypto-report-2024/

[7] نظرة 2025 لسوق العملات المشفرة، كوينبيس
https://www.coinbase.com/institutional/research-insights/research/market-intelligence/2025-crypto-market-outlook

[8] ثلاثة أجزاء متوازية لتسوية الدفع ، بلاتون
https://x.com/SunLilin/status/1870667540378382424

[9] ماذا يمكن لشبكات بطاقات الائتمان أن تعلمنا عن فرص العملة المستقرة
https://www.backoftheenvelope.xyz/p/what-credit-card-networks-can-teach

[10] رسم خريطة لنظام دفع العملات المشفرة ، بحث الكتلة

إخلاء المسؤولية:

1. هذه المقالة مأخوذة من [Web3 Xiaolu]. The copyright attributed to the original author [Will 阿望]. If there are any objections to the reprint, please contact the بوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معها بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء التي تم التعبير عنها في هذه المقالة هي فقط تلك الخاصة بالمؤلف ولا تشكل نصيحة استثمارية.
3. فريق تعلم جيت قام بترجمة المقالة إلى لغات أخرى. يُمنع نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ما لم يتم ذكر ذلك.