ملخص

هناك أكثر من 50 شركة غير رقمية قامت ببناء منتجات وخدمات على إثيريوم أو إثيريوم L2s. تتراوح هذه الشركات بين علامات الأزياء مثل لويس فويتون وأديداس إلى المؤسسات المالية مثل دويتشه بنك وباي بال. تستبعد هذه المنتجات والخدمات بشكل ملحوظ تلك المتعلقة بالبنية التحتية السوقية العامة مثل تداول العملات المشفرة والحفظ والتدقيق والامتثال. بدلاً من ذلك، تتعلق بالبنية التحتية الخاصة بالعملات المشفرة وحالات الاستخدام مثل الNFTs والRWAs وأدوات تطوير الويب3 وL2s. من بين 20 مؤسسة مالية تم التعرف عليها كمنشأة لبناء البنية التحتية الخاصة بالعملات المشفرة والتطبيقات، 10 هي بنوك ومعظمها يصدر الRWAs على إثيريوم. يسعى هذا التقرير إلى إبراز حالات الاستخدام المبكرة والرائدة لإثيريوم للشركات والمؤسسات التقليدية.

مقدمة

من أجل غرض هذا التقرير، يمكن تقسيم القطاعات الرئيسية لصناعة العملات المشفرة إلى ثلاث فئات رئيسية:

1. البنية التحتية العامة - الشركات التي تقدم منتجات وخدمات تتعلق بالعملات المشفرة والبلوكشين التي ليست فريدة أو حصرية لقطاع العملات المشفرة مثل البنية التحتية السوقية العامة (أي التبادلات، صانعي السوق، إدارة الأصول) ودعم الأعمال العام (مثل الخدمات المصرفية، المحاسبة، الاستشارات، الامتثال).
2. بنية تحتية مخصصة للعملات المشفرة - الشركات التي تقدم منتجات وخدمات فريدة وحصرية للعملات المشفرة. على سبيل المثال، تشمل هذه الشركات تلك التي تشارك في التعدين والدعم، وبناء المعلومات على سلسلة الكتل والتي تكون مسؤولة عن البنية التحتية التي لا تكون مفيدة سوى في سياق العملات المشفرة والسلاسل الكتلية.
3. حالات استخدام العملات الرقمية وتطبيقاتها - الشركات التي تقوم ببناء تطبيقات استهلاكية تعمل، كلياً أو جزئياً، على سلاسل كتل. على سبيل المثال، تقوم التبادلات اللامركزية بتنفيذ صفقات تلقائياً للعملات الرقمية على سلاسل كتل دون الاعتماد على وسيط من الطرف الثالث.

بدلاً من توسيع مجموعة متنوعة من التطبيقات والخدمات الحالية لدعم العملات المشفرة، تتجاوز الشركات التقليدية لابتكار منتجات وخدمات جديدة يمكن تشغيلها فقط من خلال تقنية البلوكشين. علاوة على ذلك، العديد من هذه الشركات، على الأقل 55 منها، تبتكر على البلوكشينات العامة مثل إثيريوم وإثيريوم L2s مثل بوليغون، أربيترم، وبيز.

ما يلي هو خريطة السوق لـ 55 شركة غير مشفرة تعمل في مجال العملات الرقمية التي بنت أو تعمل حاليًا على بنية تحتية مخصصة للعملات الرقمية والتطبيقات على إثيريوم وإثيريوم L2s.

من بين قائمة تضم 55 عملة، على الأقل 23 منها تقوم بإصدار NFTs على إثيريوم أو Ethereum L2s.

على الرغم من أن معظم الشركات تقوم بالبناء مباشرة على إثيريوم، إلا أن 17 على الأقل قامت بتجربة أو تجربة عبر عدة سلاسل كتلية عامة وتكديسات الطبقة 2.

RWAs على إثيريوم

واحدة من أنواع الشركات غير الرقمية الأكثر شيوعًا في نظام الإيثيريوم هي المؤسسات المالية مثل البنوك وشركات إدارة الأصول ومعالجي الدفع ومنصات التداول وشركات المحاسبة. من بين 20 مؤسسة مالية تم تحديدها كمنشأة بناء تحتية خاصة بالعملات الرقمية، يقوم 13 بإصدار RWAs على نظام الإيثيريوم والإيثيريوم L2s. تتراوح أنواع RWAs التي تم إصدارها على السلسلة منصناديق السوق النقدي مثل صندوق فرانكلين أونشين للحكومة الأمريكية للأموال سندات حكوميةصدرت على يد مثل البنك الاستثماري الأوروبي.

إثيريوم هو سلسلة الكتل المختارة لإصدار الأصول المرمزة، مع قيمة إجمالية تقريبًا تزيد بنسبة عشر مرات عن قيمة أصول RWAs الإجمالية الثانية الأكثر شعبية على سلسلة الكتل لـ RWAs، ستيلار. ZKsync هو طبقة-2 تم بناؤها على إثيريوم تتميز بعدد أكبر وقيمة إجمالية أعلى لـ RWAs التي تم إصدارها على السلسلة من ستيلار. ستة من أصل البروتوكولات العشرة الأعلى لإصدار RWAs إما إثيريوم أو إثيريوم L2s.

أكبر صندوق مرمز عبر جميع سلاسل الكتل في 11 فبراير 2025 هو صندوق Blackrock للسيولة الرقمية الفورية بالدولار الأمريكي (BUIDL). تم إطلاق BUIDL في مارس 2024، ويقدم للمستثمرين عوائد بالدولار الأمريكي مع مزايا التسوية الفورية والشفافة والتوافق بين الأسواق المالية التقليدية وأسواق التمويل اللامركزي. "مع التمثيل المرمز، نحن نأخذ التعرض للاستثمار في التمويل التقليدي، ونضعه في غلاف مشفر بشكل العملات الرقمية"، قال روبرت ميتشنيك، رئيس أصول BlackRock الرقمية.قالفي شهر مارس.

أطلقت Blackrock، أكبر مدير أصول في العالم، بالشراكة مع منصة الترميز Securitize وشركة الخدمات المالية الأمريكية BNY Mellon BUIDL على إثيريوم. منذ مارس الماضي، لدى Blackrock موسعالصندوق إلى خمس بروتوكولات أخرى بعيدًا عن إثيريوم، ثلاثة منها هي إثيريوم L2s.

قد تضاعفت قيمة RWAs الصادرة على إثيريوم وحده خلال العام الماضي. وفقًا لـrwa.xyz, أصدرت أكثر من 160 RWA على إثيريوم وتمت الاحتفاظ بها عبر 60،000 عنوان محفظة نشط فريد. هذه الأرقام لا تشمل العملات الثابتة.

لمزيد من المعلومات حول RWAs والقوى التي تدفع نموها، اقرأهذا تقرير بحث جالاكسي.

على الرغم من العدد الأقل، إلا أن جزءًا من المؤسسات المالية التي تعمل على RWAs والرمزنة تقوم أيضًا بتطوير عملاتها المستقرة الخاصة. معالج الدفع PayPal أولاًأطلقعملت PayPal الخاصة بها مُستقرة بالدولار الأمريكي، PYUSD، في أغسطس 2023 على إثيريوم. منذ ذلك الحين، موسعإصدار PYUSD إلى سولانا. منصة التداول روبنهود، بالشراكة مع العديد من المؤسسات الأصلية للعملات المشفرة الأخرى بما في ذلك غالاكسي ديجيتال، كراكن، نوفي، أنكوراج، بوليش، وباكسوس، أيضًاأطلقعملتها المستقرة المرتبطة بالدولار الخاصة بها، USDG، على إثيريوم في نوفمبر 2024.

زادت الإمدادات المتداولة الإجمالية للعملات المستقرة على إثيريوم بنسبة 70٪ خلال العام الماضي. تتراوح هذه العملات المستقرة في مزيج الضمانات ونوع التصميم، ولكن الغالبية العظمى منها عبارة عن أدوات مرتبطة بالدولار تحمل أصول سائلة عالية الجودة (HQLA) كضمان. يسيطر إثيريوم على أكثر من 50٪ من حصة سوق العملات المستقرة الإجمالية حتى 11 فبراير 2025.

العملات المستقرة على وشك أن تتضاعف في إجمالي المعروض و تتجاوز 400 مليار دولار في عام 2025, وفقًا لأبحاث Galaxy. إحدى الدوافع لتسريع إطلاق عملات مستقرة جديدة مدعومة بشراكات تقليدية في الشراكات المالية هذا العام هي احتضان Stripe لـ 2024 دولارًا مليارًا للاستحواذ على Bridge، منصة دفع مستقرة. بشأن الاستحواذ، الرئيس التنفيذي لـ Stripe باتريك كوليسون قال, 'العملات المستقرة هي موصلات فائقة التوصيلية عند درجة حرارة الغرفة لخدمات المالية. بفضل العملات المستقرة، ستستفيد الشركات في جميع أنحاء العالم من تحسينات كبيرة في السرعة والتغطية والتكلفة خلال السنوات القادمة.'

في الولايات المتحدة، عامل آخر لتبني RWA و stablecoin هو البيئة التنظيمية. أمين سر (SEC) للأوراق المالية والبورصة هيستر بيرسأصدر بيان يوم الثلاثاء 4 فبراير 2025 ، يحدد الأولويات والموضوعات المحددة التي من المحتمل أن تتناولها اللجنة فيما يتعلق بصناعة الأصول الرقمية ، وشدد البند التاسع في قائمتها على تحديث التمويل التقليدي من خلال الترميز. "تخطط فرقة العمل أيضا للعمل على تقاطع قواعد وكالة التشفير والمقاصة ووكيل التحويل. سنواصل العمل مع المشاركين في السوق المهتمين بترميز الأوراق المالية أو استخدام تقنية بلوكتشين لتحديث الأسواق المالية التقليدية".

تجد استخدامات العملات المستقرة و RWAs التي تعتمد على العملات الرقمية بسرعة قد تجد توافقاً مع السوق بين المؤسسات المالية التقليدية. كونها سلسلة كتل عامة ذات أعلى مستوى من اللامركزية وأوسع نطاق للمستخدمين الذين يعتمدون على العملات الرقمية، وأطول سجل للشبكة في وقت التشغيل، إثيريوم هو البوابة التي تستخدمها العديد من المؤسسات لحضانة وإطلاق خدمات ومنتجات العملات المشفرة الموجهة نحو الشؤون المالية.

بنية بلوكشين قابلة للتوسيع

على الرغم من أن بوابة استخدام العملات المشفرة وتكنولوجيا سلسلة الكتل للعديد من المؤسسات المالية والشركات غير الرقمية، إلا أن إثيريوم ليس البروتوكول الذي يمكن لحالات الاستخدام الجديدة لسلاسل الكتل أن تتوسع فيه. بالمقارنة مع سلاسل الكتل مثل سولانا، إثيريوم أقل أداءً مع أوقات كتل أبطأ ورسوم معاملات أعلى. بدلاً من التضحية بمتانة الشبكة وأمانها، اللتين هما نواتان للشبكة اللامركزية، لصالح السرعة، ارتبط مطورو بروتوكول إثيريوم بجعل إثيريوم المركز الرئيسي للطبقات الفرعية 2. الروابط الفرعية هي البنية التحتية لسلسلة كتل يمكنها أن ترث أمان إثيريوم وتتوسع لتصل إلى ملايين المستخدمين الجدد. لمزيد من المعلومات حول تكنولوجيا الروابط الفرعية، اقرأ هذا التقرير البحثي لجالاكسي.

ليست الشركات غير العملات المشفرة فقط تقدم حالات استخدام للعملات المشفرة مثل الترميز على إثيريوم ولكنها تستثمر في البنية التحتية اللازمة لدعم هذه الحالات الاستخدام لجمهور أوسع من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة. أكبر بنك في ألمانيا، Deutsche Bank، يقوم بتطوير تقنية جديدة على إثيريوم بالشراكة مع Matter Labs، الفريق الذي بنى تقنية ZKSync. تحت اسم مشفر Project DAMA 2، تقنية ال rollup هي جزء واحد من مبادرة أوسع لاستكشاف حالات استخدام السلاسل العمومية للبلوكشين للتمويل العالمي بقيادة الهيئة النقدية لسنغافورة (MAS) و 24 مؤسسة مالية أخرى حول العالم.

الدافع الرئيسي لـ L2 الخاص بـ Deutsche Bank هو إنشاء بنية تحتية للبلوكشين قابلة للتوسيع، وقابلة للتدقيق، وشفافة، وقادرة على التشغيل مع المنصات المنظمة والخدمات المالية. "المؤسسات التي تسعى لبناء سلسلة كتلية جديدة تأتي إلى ZKsync للقدرة على بناء في Web3 دون تنازل. يقدم ZKsync للمؤسسات بنية قابلة للتخصيص لبناء حلول مصممة تمكن من الخصوصية، والقابلية للتوسيع، والتشغيل مع سلاسل كتلية خاصة وعامة أخرى."قالأليكس غلوتشوفسكي، المخترع المشارك لـ ZKsync، حول دافع بنك دويتشه للطبقة الثانية.

تقوم مؤسسات مالية مثل البنك الألماني بتطوير بنية تحتية للبلوكشين قابلة للتوسيع وقابلة أيضًا للتخصيص ومتوافقة مع اللوائح الإقليمية على إثيريوم. ومع ذلك، فإن جاذبية البنية التحتية للبلوكشين القابلة للتوسيع والقابلة للتخصيص تتجاوز فقط حالات الاستخدام المالية.

شركة سوني اليابانية الكبيرة أطلقت مؤخرًا لفة خاصة بها باستخدام تكنولوجيا OP على إثيريوم. دافعهم لإنشاء وتشغيل لفة متعددة الاستخدامات الخاصة بهم هو دعم بيئة أوسع من تطبيقات الألعاب والتمويل والترفيه. حول L2 لشركة سوني، Soneium، جون واتانابي، رئيس مختبرات حلول بلوك شركة سوني.قال، "أعتقد أن تطوير حل شامل للويب 3 استنادًا إلى تكنولوجيا البلوكشين مهم جدًا لمجموعة سوني، التي طورت مجموعة متنوعة واسعة من الأعمال بموجب هدفها 'ملئ العالم بالعواطف، من خلال قوة الإبداع والتكنولوجيا.'"

منذ إطلاق Soneium، واجهت البروتوكول رد الفعل لإشراف سوني على نشاط السلسلة ، وخاصة عمليات إطلاق memecoin التي أدت إلى فرض قيود على عمليات نقل الرمز المميز والعناوين المدرجة في القائمة السوداء. على الرغم من أن الحادث أثار تساؤلات حول مستوى التحكم الذي يجب أن تتمتع به الشركات على عمليات التجميع التي تبنيها فوق بنية تحتية غير مصرح بها مثل Ethereum ، إلا أنه يسلط الضوء أيضا على التزام واحدة من أكبر التكتلات في العالم بمعرفة الإجابات على هذه الأسئلة. سوني ، من خلال إطلاق Soneium ، تستثمر في تجارب وتطبيقات رقمية جديدة على ومن خلال إطلاق مجموعة التحديثات على Ethereum وهذا يتحدث عن القيمة المحتملة لمساحة كتلة Ethereum والبنية التحتية blockchain القابلة للتطوير المبنية فوقها.

الألعاب على إثيريوم L2s

NFTs هي حالة الاستخدام الرائدة للشركات التقليدية ، وخاصة ماركات الأزياء الفاخرة مثل Louis Vuitton و Coach ، بالإضافة إلى شركات تصنيع السيارات الفاخرة مثل Porsche و Lamborghini. تم سك معظم NFTs الصادرة عن هذه الشركات بين عامي 2021 و 2023 ، خلال ذروة طفرة NFT. نظرا لانخفاض أسعار أرضية NFT على مدار السنوات القليلة الماضية ، لم يعد الكثيرون يصدرون NFTs بنشاط على Ethereum و Ethereum L2s في عام 2025.

الشركات القليلة التي لا تزال تُصدر NFTs بنشاط على إثيريوم في عام 2025 تفعل ذلك في سياق تطوير الألعاب وبشكل شبه حصري على Ethereum L2s، بدلاً من إثيريوم.

في يوليو 2024، عملاق الألعاب الضخم أتاري نشرتاثنان من ألعاب القواعد الكلاسيكية، "أسترويدز" و "بريكوت"، على رأس Base، التكدس التفاؤلي على إثيريوم الذي يديره كوين بيس. حتى نهاية أغسطس 2024، يمكن للاعبين كسب مكافآت على Base، وإصدار NFTs حصرية لأتاري، واستبدال البضائع الفعلية. بعد عدة أشهر من استكشاف أتاري لألعاب السلسلة، في أكتوبر 2024، لامبورغينيأعلنبالتعاون مع شركة الألعاب عبر الويب 3 Animoca Brands لإطلاق منصة جمع العملات الرقمية المسماة FastForWorld.

FastForWorld تمكن اللاعبين من شراء وبيع وقيادة سيارات لامبورغيني في مجموعة من الألعاب التي طورتها Animoca Brands بما في ذلك Torque Drift 2 و REVV Racing و Motorverse Hub وتجربة FastForWorld الخاصة. كانت الشراكة وصففي بيان صحفي بأنها "أول تنفيذ تفاعلي لسلسلة الكتل القائمة على إثيريوم للمركبات الرمزية الخاصة بهم في الألعاب."

التعليق: سيارات FastForWorld Lamborghini.
المصدر:Lamborghini

كانتلاحقا كشفتأن يتم ضرب الأصول في لعبة FastForWorld على Base. تم إطلاق النسخة الأولى من المنصة في 7 نوفمبر 2024، وتظل قيد التطوير النشط، مع توقعات بالإعلان عن توسيعات إضافية لمنصة FastForWorld في عام 2025.

مؤخراً، في 7 يناير 2025، أعلنت إحدى أكبر خمس مجموعات في كوريا الجنوبية، مجموعة لوتي،أعلنشراكة أعمق مع مؤسسة Arbitrum و Offchain Labs لبناء "Caliverse"، منصة ألعاب متافيرس Lotte، على منصة Ethereum rollup Arbitrum. Caliverse، التي بالفعل مباشر, يسمح للمستخدمين بالتسوق وحضور الحفلات الافتراضية ولعب الألعاب على منصته. 'مع أكثر سلاسل الكتل الموثوقة Arbitrum، نحن متحمسون لاتخاذ خطواتنا الأولى في عالم سلسلة الكتل مع Lotte Caliverse، حيث سنستفيد من تاريخ Lotte الناجح في التجزئة لنقدم منتجات وخدمات استثنائية لأكثر من 40 مليون شخص.'قالكيما كيم، الرئيس التنفيذي لشركة كاليفيرس، عن الشراكة مع أربيترم. خلال معرض الإلكترونيات الاستهلاكية (CES) 2025 في لاس فيغاس، الولايات المتحدة الأمريكية، فريق كاليفيرسأعلنتخطط لإطلاق ميزات الواقع الافتراضي والأفلام ثلاثية الأبعاد على منصتها في النصف الأول من عام 2025.

العنوان: كاليفيرس تومورولاند مغامرات الموسيقى الرقمية
مصدر: Caliverse.io

ما هو الأكثر لفتا للانتباه حول الاستثمار والتطوير المستمر للـ NFTs من قِبل شركات غير الأصلية للعملات المشفّرة مثل أتاري، لامبورغيني، وكاليفيرس لوتي هو أنها تُطوّر في سياق تطبيق ألعاب متسلسلة أكبر. يمكن أن تتطلب الألعاب المستندة إلى سلسلة الكتل معاملات متكررة على السلسلة، مما قد يؤدي أيضًا إلى رسوم مكلفة وازدحام في الشبكة. لهذا السبب، تقوم هذه الشركات ببناء ألعابها على Ethereum L2s للاستفادة من فوائد التوسيع الموجودة في بنية Ethereum التي تركز على الـ rollup.

"يعتبر سلسلة كتل Arbitrum موطنًا مثاليًا لـ Caliverse بفضل أوقات الكتل 250 مللي ثانية الرائدة في الصناعة التي يمكن أن تمكن حالات الاستخدام السلسة للعالم الافتراضي والألعاب."قيلستيفن جولدفيدر، مؤسس ورئيس شركة Offchain Labs.

استنتاج

NFTs و RWAs هي حالات الاستخدام الرائدة ل Ethereum بين الشركات والمؤسسات الأصلية غير المشفرة. من بين الشركات التي تصدر NFTs في نظام Ethereum البيئي ، تصدر الشركات الأكثر نشاطا في عام 2025 NFTs في سياق تطبيقات الألعاب على السلسلة المبنية على Ethereum L2s. يسلط هذا الضوء على كيفية مساعدة مكاسب قابلية التوسع من L2s في دعم حالات الاستخدام الأصلية المشفرة التي تتطلب تفاعلات متكررة على السلسلة مثل الألعاب بين العلامات التجارية والشركات الكبرى للبيع بالتجزئة. كما يوفر التزام Ethereum بتوسيع نطاق بنيتها التحتية من خلال عمليات التجميع فرصا للمتبنين الأوائل للتكنولوجيا في التمويل التقليدي وقطاعات الصناعة الأخرى لقيادة حالات الاستخدام غير المضاربة للعملات المشفرة من خلال إنشاء بنية تحتية قابلة للتخصيص ومتوافقة لحالات الاستخدام هذه. أخيرا ، تظل Ethereum هي blockchain المفضلة لإصدار RWAs والعملات المستقرة بين شركات التمويل التقليدية. من المتوقع أن تؤدي الشراكات وعمليات الاستحواذ الرئيسية التي تم إنشاؤها في عام 2024 إلى خطوات جديدة لاعتماد العملات المستقرة في عام 2025. لقراءة المزيد حول الاتجاهات المتوقعة في اعتماد العملات المشفرة بين البنوك والعملات المستقرة في عام 2025 ، اقرأ هذا التقرير البحثي عن Galaxy.

إخلاء المسؤولية:

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [مجرة]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [كريستين كيمإذا كانت هناك اعتراضات على هذا الإعادة طباعتها، يرجى الاتصال بالبوابة التعلمالفريق، وسيتولون بها على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق تعلم gate. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوعة.