Introduction

Dans le modèle centralisé de négociation d'actions, les fonds de capital-risque et les investisseurs institutionnels privilégient les licornes privées, tandis que les investisseurs particuliers se heurtent à des obstacles à l'entrée. Le marché des RWA est devenu populaire sur le marché baissier des cryptomonnaies, dans le but de transférer des milliards d'actifs sur la blockchain, améliorant ainsi continuellement le discours des RWA. Pour le marché natif de la DeFi, la tokenisation des actifs (c'est-à-dire la mise en chaîne) introduit des produits de crédit complètement différents des attributs actuels des actifs de la blockchain, permettant aux investisseurs d'obtenir des rendements sur le marché financier traditionnel sans aucun obstacle. Cette opportunité d'investissement a encore augmenté le taux de pénétration du marché DeFi, incitant de plus en plus d'utilisateurs à participer aux transactions du marché DeFi. Convergence, l'un des premiers projets visant à connecter la finance traditionnelle à la liquidité de la DeFi depuis 2021, sera décrit en détail dans cet article, y compris son écosystème, son modèle économique, ses risques commerciaux et son état de développement actuel.

Qu'est-ce que Convergence ?

Créée en 2021, Convergence connecte les mondes du CeFi et de la DeFi, permettant aux institutions ayant besoin de financement de tirer parti des liquidités de la DeFi et permettant aux utilisateurs de la DeFi d'accéder à des actifs du monde réel. Le protocole a réalisé deux cycles de financement et a reçu 3,5 millions de dollars d'aide financière, le premier à 2 millions de dollars et le second à 1,5 million de dollars d'investissements stratégiques supplémentaires. En mars 2021, un IDO a également été lancé, récoltant 300 000 dollars de financement.

Les membres de l'équipe ont une riche expérience de la finance traditionnelle. Le cofondateur Oscar a été directeur de l'exploitation de Liquefy, analyste des marchés mondiaux à la Deutsche Bank et occupe également des postes de cofondateur de DAO Ventures et de partenaire d'investissement chez EONXI Ventures. Un autre cofondateur, Ivan Yeung, a participé à des jetons de sécurité, au développement de contrats intelligents et à d'autres projets.

Produits de l'écosystème

L'écosystème Convergence comprend quatre parties : ConVo (offre de convergence), ConvX (Convergence Swap), ConvPool (Convergence Pool) et ConvDAO (Organisation autonome décentralisée de convergence). Ces quatre composants fonctionnent ensemble pour connecter des actifs du monde réel à la liquidité de la DeFi.

Source : https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

Conv Pool

ConvPool est conçu pour inciter les détenteurs de jetons CONV ou de CONV-LP à investir leurs fonds dans le pool, ce qui peut fournir des liquidités à l'écosystème ou gagner des récompenses de jalonnement. En retour, les fournisseurs de liquidités peuvent percevoir des frais de transaction de 0,25 % grâce aux récompenses ConvPool et CONV sur la base d'un taux d'intérêt spécifique.

ConvX

Ce composant est la plateforme de trading de Convergence, qui utilise un mécanisme de teneur de marché automatisé (AMM). Une fois leur portefeuille connecté, les utilisateurs peuvent échanger des CONV contre d'autres jetons sur le réseau Ethereum. Les principales paires de trading actuellement sont CONV/ETH et CONV/USDT. Le protocole facture des frais de transaction de 0,3 % pour chaque transaction, dont 0,25 % sont distribués aux fournisseurs de liquidités à titre de récompense, et les 0,05 % restants sont alloués au développement futur du protocole.

Source : https://convx.conv.finance/

ConVo

ConVo est l'élément central de l'écosystème Convergence, conçu pour regrouper des jetons de sécurité destinés aux propriétaires d'actifs à la recherche de financement (comme les grandes institutions d'investissement) et pour fixer les prix des transactions sur ConvX ou de la fourniture de liquidités sur ConvPool. Les jetons émis seront réservés au protocole Convergence. Outre les propriétaires d'actifs, ConVo permet également à CONV d'accéder à certains actifs d'investissement de haut niveau non disponibles, tels que des actions de sociétés licornes. L'ensemble du processus d'émission de jetons de vente privée se déroule en trois étapes :

Tout d'abord, tous les projets d'emballage de jetons doivent être soumis au contrôle et à l'inspection de l'équipe. L'équipe fait preuve de diligence raisonnable en ce qui concerne les antécédents de l'équipe, la compétitivité sur le marché, la solidité technique de la R & D et la conformité, entre autres aspects des projets répertoriés. Après une sélection interne, les détenteurs de jetons CONV décident si les projets peuvent être lancés sur ConVo en votant par le comité d'actif.

Ensuite, pour les projets qui ont été sélectionnés et votés pour être mis en ligne sur ConVo, un abonnement à la vente de jetons (abonnement à des jetons de vente privée) doit être effectué avant le lancement sur ConVx. Les participants peuvent demander l'inscription sur une liste blanche afin de garantir l'attribution de jetons à un prix fixe, et cette étape nécessite une vérification KYC. Les utilisateurs sélectionnés pour la liste blanche et qui passent la vérification KYC peuvent obtenir le montant final des jetons de vente privée. Ceux qui ne figurent pas sur la liste blanche peuvent acheter les jetons eux-mêmes au moment du lancement.

Enfin, il y a le processus de remboursement des jetons sous-jacents. Pendant la période d'émission initiale sur ConVo et ConvX, chaque jeton de vente privée se présentera sous la forme d'un Future Token avec une période de blocage. Une fois la période de blocage terminée, le remboursement des jetons se fait par le biais d'un contrat intelligent de dépositaire, selon un ratio de 1:1.

ConvDAO

ConvDAO est une gouvernance communautaire décentralisée créée par les détenteurs de CONV en mai 2023. Les détenteurs de CONV peuvent proposer des améliorations au protocole et gouverner en votant.

Risques commerciaux

La convergence relie les marchés financiers traditionnels à la DeFi, faisant inévitablement face au risque de crédit des actifs eux-mêmes et au risque moral des gestionnaires d'actifs. L'asymétrie des informations en chaîne et hors chaîne, associée à l'absence de réglementation, expose les utilisateurs de DeFi à des risques plus élevés, techniquement irréductibles. Actuellement, Convergence tire parti des efforts de son équipe pour contrôler et limiter les risques à un stade précoce, mais elle ne peut pas les éliminer à la racine et leur efficacité n'est toujours pas connue. Les investisseurs doivent gérer leurs risques avec soin.

Modèle économique

Le jeton natif de Convergence est CONV, avec un approvisionnement total de 1 milliard de jetons. Il a été lancé le 25 mars 2021, avec un stock initial de 448 millions de jetons en circulation. Lors de la distribution des jetons, 40 % de CONV sont alloués à l'écosystème, 10 % à la communauté, 10 % à des fonds liquides, 10 % à l'équipe, 10 % à la liquidité, 5 % aux conseillers, 4 % au financement d'amorçage, 10,4 % au financement stratégique des ventes et 0,6 % à la vente publique par le biais d'un IDO.

Le jeton CONV a été vendu au prix de 0,005 dollars lors de son IDO sur Polkastarter, récoltant 300 000 dollars en vendant 60 millions de jetons CONV.

Source : https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

L'annonce officielle indique qu'à compter du jour où le jeton sera lancé, il y aura une version bloquée de trois ans, le calendrier de sortie étant illustré dans le tableau ci-dessous.

Source : https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

Le jeton CONV joue actuellement les quatre rôles suivants au sein de l'écosystème : tout d'abord, il est utilisé pour la gouvernance de ConvergenceDAO, en participant aux décisions de vote ; deuxièmement, il est utilisé pour obtenir des frais de transaction sur la plateforme de trading Convergence AMM (Automated Market Maker) ; troisièmement, il accorde des droits de priorité anticipés aux jetons inclus dans le pool d'actifs ; et quatrièmement, il permet d'obtenir des rendements de jalonnement dans le pool de liquidités.

État de développement

Depuis le lancement de ses produits, Convergence a atteint une valeur bloquée totale d'environ 680 000 dollars. En 2022, alors que le marché global des cryptomonnaies suivait une tendance à la baisse et que le secteur de la DeFi (finance décentralisée) se contractait de manière significative, l'histoire des RWA (Real World Assets) a commencé, entraînant une augmentation substantielle des liquidités de Convergence, soit près de 8 millions de dollars. Cependant, les liquidités ont fortement diminué depuis, se situant actuellement à moins de 700 000 dollars.

Source : https://defillama.com/protocol/convergence

Source : https://conv.finance/

Conclusion

Convergence négocie des jetons de sécurité adossés à des actifs réels (tels que les ETF) sur sa plateforme, créant ainsi une complémentarité entre les actifs du monde réel et la liquidité de la DeFi. Cela permet aux propriétaires d'actifs à la recherche de financement d'émettre des jetons et de puiser dans la liquidité du marché de la DeFi. Cependant, comme l'activité implique des actifs hors chaîne, des problèmes tels que l'asymétrie de l'information entre les chaînes et les risques moraux sont inévitables. Les investisseurs doivent être attentifs à ces risques connexes.