1. مقدمة

1.1 الخلفية والأهمية

في السوق المالية الحديثة ، أصبح التداول بالهامش طريقة تداول مهمة للغاية ومستخدمة على نطاق واسع. من خلال آليته الفريدة ، فإنه يسمح للمستثمرين بالحصول على حقوق تداول الأصول على نطاق أوسع بأقل نسبيا من أموالهم الخاصة. هذا التأثير المضخم للأموال يخلق إمكانية للمستثمرين لتحقيق عوائد عالية. وفي سوق الأوراق المالية، يمكن التمويل بالهامش وإقراض الأوراق المالية المستثمرين من شراء الأسهم بأموال مقترضة أو بيع الأسهم المقترضة، مما يزيد من مرونة الاستثمار والعائدات المحتملة؛ في سوق العقود الآجلة ، تسمح نسبة الهامش المنخفضة للغاية للمستثمرين بتحمل مخاطر صغيرة لتحقيق مكاسب كبيرة محتملة ، والتحكم في العقود التي تبلغ قيمتها عدة أضعاف القيمة بمبلغ صغير من الأموال.

بالنسبة للمستثمرين، تداول الهامش يُعتبر فرصة وتحديًا. من الجانب الإيجابي، يمكن لتداول الهامش بنجاح زيادة عوائد الاستثمار بشكل كبير، ومساعدة المستثمرين على تحقيق زيادة سريعة في الأصول على المدى القصير، وتوفير خيارات استثمارية أكثر للمستثمرين ومساحة استراتيجية، وتمكينهم من ضبط محافظ الاستثمار الخاصة بهم بمرونة وفقًا لظروف السوق. ومع ذلك، إذا تباينت اتجاهات السوق عن التوقعات، يمكن تضخيم الخسائر بشكل هائل، مما يؤدي إلى سقوط المستثمرين بسرعة في صعوبات مالية خطيرة أو حتى فقدان كل شيء.

بالنسبة للسوق المالية بشكل عام ، فإن التداول بالهامش يشبه سيفا ذا حدين. فمن ناحية، يعزز إلى حد كبير سيولة السوق، حيث يشارك العديد من المستثمرين في التداول بالرافعة المالية، مما يجعل معاملات السوق أكثر نشاطا، ويعزز التداول الفعال لرأس المال والتخصيص الأمثل للموارد؛ كما يمكن أن يحسن كفاءة تسعير السوق من خلال عكس معلومات السوق من خلال المزيد من أنشطة التداول ، مما يجعل أسعار الأصول تعكس قيمتها الجوهرية بشكل أكثر دقة. من ناحية أخرى ، يمكن أن يؤدي التداول بالهامش أيضا إلى تفاقم تقلبات السوق. في أوقات تقلبات معنويات السوق أو التغيرات في الأساسيات الاقتصادية ، يمكن أن يؤدي التأثير المضخم للرافعة المالية إلى جعل سلوك التداول للمشاركين في السوق له تأثير أكبر على الأسعار ، مما يؤدي إلى تقلبات شديدة في السوق ، وزيادة المخاطر النظامية ، وحتى التسبب في عدم استقرار السوق المالية. كان الاستخدام المفرط للتداول بالهامش في سوق العقارات وسوق المشتقات المالية أحد العوامل المهمة التي ساهمت في اندلاع الأزمة وانتشارها، مثل الأزمة المالية لعام 2008.

2. الفكرة الأساسية لتداول الهوامش

2.1 التعريف والمبدأ

تداول الهامش هو في الأساس طريقة تداول تستخدم كمية صغيرة من رأس المال للاستثمار بمرات عديدة من المبلغ الأصلي، بهدف تحقيق عائد مرتفع مقارنة بتقلب الاستثمار الأساسي. بالطبع، قد يتسبب أيضًا في خسارة مرات عديدة. يعتمد مبدأه الأساسي على مبدأ الرافعة في الفيزياء، حيث يتم تحقيق تأثير أثقل بقوة أصغر من خلال محور دوران. في المجال المالي، يعتبر هذا 'المحور' آلية الرافعة المالية التي يستخدمها المستثمرون للتحكم في تداول الأصول بمقياس أكبر من خلال استخدام كمية صغيرة من أموالهم الخاصة (هامش) كضمان، مستعيرين الأموال من البنوك والسماسرة أو مؤسسات مالية أخرى.

نسبة الرافعة المالية هي مؤشر رئيسي للتداول بالهامش ، مما يعكس العلاقة المتعددة بين قيمة الأصول التي يسيطر عليها المستثمرون وأموالهم الخاصة. على سبيل المثال ، إذا كان لدى المستثمر 100,000 يوان من أمواله الخاصة وحصل على تمويل بقيمة 900,000 يوان من خلال التداول بالهامش ، مما يمكنه من تشغيل أصول بقيمة مليون يوان ، فإن نسبة الرافعة المالية في هذا الوقت هي 10 مرات (1 مليون ÷ 100,000). في التداول الفعلي ، تختلف نسب الرافعة المالية للأسواق المالية وأدوات التداول المختلفة بشكل كبير. في سوق الصرف الأجنبي ، عادة ما تكون نسب الرافعة المالية أعلى ، حيث تصل إلى عشرات أو حتى مئات المرات ، مما يعني أنه يمكن للمستثمرين التحكم في أحجام التداول عدة مرات أو حتى مئات المرات أكبر من رأس المال من خلال استثمار نسبة صغيرة فقط من الهامش ؛ بينما في أعمال التمويل بالهامش وإقراض الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية ، تكون نسب الرافعة المالية منخفضة نسبيا بشكل عام ، مع مضاعفات الرافعة المالية المشتركة حوالي 1-2 مرة. يحتاج المستثمرون إلى الحصول على مبلغ معين من أموالهم الخاصة كأساس للحصول على مضاعفات مبالغ التمويل المقابلة لتداول الأسهم.

يسمح التداول بالهامش للمستثمرين بتضخيم أرباحهم المحتملة عندما يتحرك السوق لصالحهم. على سبيل المثال ، إذا كان المستثمر متفائلا على سهم بسعر 10 يوان للسهم ولديه 100000 يوان من أمواله الخاصة ، فيمكنه من خلال التداول المنتظم شراء 10000 سهم. إذا ارتفع سعر السهم بنسبة 10٪ إلى 11 يوان للسهم الواحد ، فسيكون ربح المستثمر 10000 يوان (11-10) × 10000 ، مما يؤدي إلى عائد بنسبة 10٪. ومع ذلك ، إذا استخدم المستثمر التداول بالهامش بنسبة رافعة مالية تبلغ 5 ، باستخدام 100000 يوان كهامش ، فيمكنه اقتراض 400000 يوان ، والعمل بإجمالي 500000 يوان وشراء 50000 سهم. في نفس السيناريو لزيادة الأسعار بنسبة 10٪ ، سيكون ربح المستثمر 50000 يوان (11-10) × 50000 ، مما يؤدي إلى عائد مثير للإعجاب بنسبة 50٪ ، مما يضخم أرباحه بمقدار 5 مرات.

2.2 الفرق بين التداول بالهامش والتداول العادي

تختلف التداول الهامشي والتداول العادي بشكل كبير في عدة جوانب، مما يؤثر مباشرة على استراتيجيات التداول للمستثمرين، وخصائص الربح والمخاطر، وطرق إدارة رأس المال.

• استخدام رأس المال: في التداول العادي، يستخدم المستثمرون أموالهم الخاصة للتداول، ويتم تحديد مقياس التداول بدقة بمقدار أموالهم الخاصة. في التداول بالهامش، يتم تحسين كفاءة استخدام رأس المال بشكل كبير، مما يتيح للمستثمرين المشاركة في التداول على نطاق واسع مع رأسمال أقل.

• الربح والمخاطرة: نظرًا لتأثير التداول بالهامش، يكون كل من الربح والمخاطرة أعلى بشكل كبير من التداول العادي. عندما تتماشى اتجاهات السوق مع توقعات المستثمرين، يمكن للتداول بالهامش تحقيق عوائد كبيرة. ومع ذلك، إذا ذهبت اتجاهات السوق عكس التوقعات، يمكن أن تتضاعف الخسائر أيضًا. بالمقابل، يعتمد الربح والمخاطرة في التداول العادي فقط على أموال الشخص نفسه، مع تقلبات أصغر نسبيًا، ويحتاج المستثمرون فقط إلى تحمل الخسائر داخل نطاق أموالهم الخاصة.

• وضع التشغيل: عملية التداول العادي بسيطة نسبيا ومباشرة. يمكن للمستثمرين شراء أو بيع الأصول بأموالهم الخاصة بناء على حكمهم الخاص بالسوق. في المقابل ، يعد التداول بالهامش أكثر تعقيدا. بالإضافة إلى الانتباه إلى اتجاهات السوق ، يحتاج المستثمرون أيضا إلى مراقبة عوامل مثل نسبة الرافعة المالية ومستوى الهامش وتكاليف التمويل باستمرار. في تداول هامش الأسهم ، لا يحتاج المستثمرون إلى تحليل اتجاه السهم فحسب ، بل يحتاجون أيضا إلى النظر في تأثير نفقات الفائدة التمويلية على العوائد. علاوة على ذلك ، عندما ينخفض سعر السهم ويؤدي إلى نسبة هامش غير كافية ، قد يواجه المستثمرون خطر التصفية القسرية ، الأمر الذي يتطلب من المستثمرين الحصول على معرفة مهنية أكثر ومهارات تشغيلية أكثر تطورا للتحكم الصارم في المخاطر.

ثلاثة، أنواع من تداول الهامش

يتمثل التداول بالهامش بأشكال مختلفة في الأسواق المالية، كل منها له قواعد تداول فريدة، وخصائص المخاطر، والإمكانات الربحية الفريدة. فهم هذه الأنواع المختلفة من التداول بالهامش أمر أساسي للمستثمرين لاختيار الطريقة التداولية المناسبة استنادًا إلى تحملهم للمخاطر وأهداف الاستثمار الخاصة بهم. سيتم توضيح عدة أنواع شائعة من التداول بالهامش كما يلي.

3.1 تداول الهوامش

تداول الهامش هو شكل شائع من تداول الرافعة المالية، يستخدم على نطاق واسع في أسواق مالية متعددة مثل عملات التشفير، الأسهم، العقود الآجلة، والفوركس. العملية الأساسية هي أن المستثمرين لا يحتاجون سوى لدفع نسبة معينة من الهامش، ويمكنهم اقتراض الأموال للتداول، مما يعزز مقدار الاستثمار.

يكمن ميزة التداول بالهامش في القدرة على زيادة كفاءة استخدام رأس المال بشكل كبير، مما يتيح للمستثمرين استخدام رأس المال بشكل أقل للمشاركة في التداول على نطاق واسع، وبالتالي الحصول على عوائد أعلى عندما تكون ظروف السوق مواتية.

تتضمن التداول بالهامش مخاطر عالية أيضًا. نظرًا لتأثير الرافعة المالية، يمكن تكبير الخسائر بشكل هائل إذا ذهبت اتجاهات السوق ضد توقعات المستثمر.

تداول الهوامش على Gate.io هو استخدام أصول الرقمية الخاصة بشخص ما كضمان للمنصة، واقتراض أصول مضاعفة للتداول، ويحتاج المستثمرون إلى إعادة الأصول المستعارة خلال الفترة المحددة. تداول الهامش أكثر تشابهًا بتداول الهامش في الأسهم، حيث يكبّر المستثمرون الأرباح والمخاطر بالرافعة المالية.

على سبيل المثال ، شياو لي صعودي للغاية بشأن السعر المستقبلي ل BTC في الشهر المقبل. من أجل تحقيق عوائد أعلى ، يشارك Xiao Li في التداول بالهامش. شياو لي لديه 10,000 USDT في حسابه ويريد اقتراض 10,000 USDT أخرى لمضاعفة عوائده. أولا ، يقوم بتحويل 10000 USDT في الحساب الفوري كضمان إلى حساب الهامش المعزول. (الضمان: المعروف أيضا باسم الإيداع ، هو الأموال التي يحتاج المستخدمون إلى إيداعها لضمان الوفاء بنظام التداول. الاقتراض ممكن فقط بعد تحويل الضمان) بعد ذلك ، من خلال تحديد زر "الاقتراض التلقائي" ، يمكنه الاقتراض تلقائيا عند تقديم طلب أو الاقتراض يدويا بالنقر فوق زر الاقتراض. شياو لي يقترض 10,000 دولار أمريكي. يشتري Xiao Li 4 BTC بسعر 5,000 USDT ويرتفع سعر BTC إلى 10,000 USDT. بافتراض متوسط معدل فائدة يومي قدره 0.02٪ (سيتم خصم الفائدة تلقائيا في الساعة خلال فترة الاقتراض) ، أي ما مجموعه 25 يوما مقترضة ، يبيع Xiao Li كل BTC ويسدد القرض ، محققا ربحا قدره 9,950 USDT مقارنة بعدم استخدام الرافعة المالية.

انقر لتجربة التداول بالهامش على Gate.io:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT?tab=isolated_margin

3.2 تداول الخيارات

تداول الخيارات هو شكل من أشكال التداول يمنح المستثمرين الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد في المستقبل في وقت محدد. يدفع شاري عقد الخيارات قسطًا ويحصل على الحق في تنفيذ الخيار بالسعر المتفق عليه خلال الوقت المحدد، ولكنه ليس ملزمًا بذلك؛ بينما يتلقى بائع عقد الخيارات القسط ويتحمل التزام تنفيذ العقد عندما يطلب المشتري تنفيذ الخيار.

تداول الخيارات له تأثير رافعة مالية فريد. إذا أخذنا خيار الشراء كمثال ، عندما يتوقع المستثمر ارتفاع سعر الأصل الأساسي ، يمكنه شراء خيار الشراء. بافتراض أن سعر السهم حاليا هو 50 يوان ، فإن علاوة خيار الشراء بسعر إضراب 55 يوان هي 3 يوان. إذا ارتفع سعر السهم المستقبلي إلى 65 يوان ، يمارس المستثمر الخيار ، ويشتري السهم بسعر 55 يوان ، ويبيعه بسعر 65 يوان ، ويخصم علاوة 3 يوان ، ويكسب 7 يوان للسهم الواحد (65 - 55 - 3) ، بعائد مرتفع يبلغ 233.33٪ (7÷3). في المقابل ، إذا اشترى المستثمر السهم مباشرة ، فإن العائد يكون 30٪ فقط ((65 - 50) ÷50). يزيد تأثير الرافعة المالية لتداول الخيارات بشكل كبير من العوائد المحتملة للمستثمرين.

يكمن خطر تداول الخيارات أساسًا في فقدان العمولة. إذا لم تتطابق اتجاهات السوق مع توقعات المستثمر، سينتهي الخيار ببلا قيمة، وسيخسر المستثمر العمولة بأكملها. في المثال أعلاه، إذا لم ترتفع سعر السهم فوق 55 يوان، سينتهي الخيار، وسيخسر المستثمر العمولة بقيمة 3 يوان. يتأثر سعر الخيار أيضًا بعوامل مثل قيمة الوقت والتقلبات. يحتاج المستثمرون إلى إجراء تحليل عميق وتقييم لهذه العوامل، وإلا فقد يواجهون مخاطر استثمارية كبيرة.

تداول العقود الآجلة 3.3

تداول العقود الآجلة هو تداول عقود موحدة حيث يتم شراء وبيع سلع معينة أو أصول مالية بسعر متفق عليه في وقت محدد في المستقبل. تعتمد مبدأ الرافعة المالية في تداول العقود الآجلة على نظام الهامش، حيث يحتاج المستثمرون فقط إلى إيداع نسبة معينة من الهامش للسيطرة على عقود الآجلة بقيمة تتجاوز عدة مرات الهامش. في سوق السلع الآجلة، وفي افتراض أن قيمة عقد آجل هي 1 مليون رينمينبي، مع نسبة هامش بنسبة 10%، يحتاج المستثمرون فقط إلى دفع هامش قيمته 100،000 رينمينبي للمشاركة في تداول العقود، وفي هذه النقطة تكون الرافعة المالية 10 مرات.

الغرض الرئيسي من تداول العقود الآجلة هو التكهن أو التحوط ضد أسعار المستقبل للسلع أو الأصول المالية. بالنسبة للمضاربين، يمنحهم تأثير الرافعة المالية في تداول العقود الآجلة فرصة كبيرة لتحقيق أرباح كبيرة من تقلبات أسعار السوق. إذا توقع المستثمر أن سعر عقود السلعة معينة سيرتفع، فإن شراء عقود الآجلة وبيعها بربح عندما يرتفع السعر كما هو متوقع سيؤدي إلى عوائد مضاعفة بناءً على معامل الرافعة المالية. وعلى العكس، إذا كانت تقديرات المستثمر غير صحيحة وانخفض السعر، فإن الخسائر ستتضاعف أيضًا وفقًا لذلك.

بالإضافة إلى مخاطر تقلبات الأسعار التي تؤدي إلى تضخيم الخسائر، تشمل مخاطر تداول العقود الآجلة أيضا مخاطر التصفية القسرية بسبب عدم كفاية الهامش. عندما تتسبب تقلبات أسعار السوق في انخفاض الهامش في حساب المستثمر إلى ما دون مستوى هامش الصيانة ، يحتاج المستثمر إلى إضافة الهامش على الفور ؛ خلاف ذلك ، يحق لشركة البورصة أو العقود الآجلة فرض تصفية مراكزها ، مما قد يؤدي إلى إجبار المستثمرين على إغلاق المراكز عند مستويات أسعار غير مواتية ، مما يؤدي إلى خسائر غير ضرورية. يتأثر سوق العقود الآجلة أيضا بعوامل مختلفة مثل الاقتصاد الكلي وعلاقات العرض والطلب وتغييرات السياسة وما إلى ذلك. تقلبات السوق معقدة ، ويحتاج المستثمرون إلى تحليل قوي للسوق وقدرات إدارة المخاطر.

مزايا التداول بالهامش

4.1 تكبير الأرباح

واحدة من أهم مزايا التداول بالهامش هي القدرة على تكبير عوائد الاستثمار عندما تكون ظروف السوق مواتية. فمثلاً، نسبة الرافعة المالية في تداول الفوركس عادة ما تكون مرتفعة، مما يسمح للمستثمرين بالتحكم في مراكز تداول كبيرة بهوامش صغيرة نسبياً. على سبيل المثال، إذا توقع المستثمر أن اليورو سيرتفع مقابل الدولار الأمريكي، واختار التداول برافعة مالية بنسبة 100 مرة، واستثمر في البداية 1000 دولار كهامش. في هذه النقطة، يمكنه التحكم في عقد اليورو مقابل الدولار الأمريكي بقيمة 100000 دولار (1000 × 100).

4.2 تحسين كفاءة استخدام رأس المال

يتيح تداول الهامش للمستثمرين التحكم في أصول كبيرة بكمية صغيرة من رأس المال، مما يتيح استخدام الأموال المتبقية في استثمارات أخرى، مما يعزز بشكل كبير كفاءة استخدام رأس المال. في سوق العقود الآجلة، يسمح نظام تداول الهامش للمستثمرين بالمشاركة في تداول عقود الآجلة بقيمة عدة مرات أعلى من الهامش من خلال دفع نسبة معينة من الهامش فقط. على سبيل المثال، إذا كان لدى مستثمر مليون يوان وخطط للاستثمار في عقود الذهب بنسبة هامش 10٪، إذا شارك المستثمر في الاستثمار العادي، باستخدام المليون يوان كاملاً لشراء الذهب الفعلي، فإنه يمكنه فقط الاحتفاظ بالذهب بقيمة مليون يوان.

في التداول بالهامش، يحتاج المستثمرون فقط إلى وضع 100،000 يوان (1 مليون × 10٪) كضمان للسيطرة على عقد آجل للذهب بقيمة مليون يوان. بهذه الطريقة، يمكن استخدام الـ 900،000 يوان المتبقية للاستثمارات الأخرى، مثل شراء الأسهم والسندات، أو تداول عقود آجلة أخرى. من خلال هذه الطريقة، يمكن للمستثمرين الاستفادة بشكل أفضل من أموالهم، والبحث عن فرص في مجالات الاستثمار المختلفة، وتحقيق توزيع الأصول المتنوع، وتحسين العائد الإجمالي لمحفظة الاستثمار، وتجنب توقف الأموال عن العمل، والسماح للأموال بالتدفق في مشاريع استثمارية مختلفة لتعظيم قيمتها.

زيادة فرص الاستثمار 4.3

تقلل التداول بالهامش من عتبة الاستثمار، مما يتيح للمستثمرين الذين كانوا غير قادرين في الأصل على المشاركة في بعض المجالات الاستثمارية بسبب قيود رأس المال الحصول على المزيد من الفرص الاستثمارية. على سبيل المثال، عندما يشارك المستثمرون الأفراد في سوق العقود الآجلة على الذهب، فإن قيمة عقود العقود الآجلة على الذهب عادة ما تكون مرتفعة. إذا تم التداول الكامل، فإن عتبة رأس المال مرتفعة جدًا بالنسبة للمستثمرين العاديين.

في افتراض أن قيمة عقد مستقبل الذهب تبلغ 500،000 يوان، دون التداول بالهامش، يحتاج المستثمرون إلى توفير 500،000 يوان دفعة واحدة للمشاركة في التداول، وهو أمر صعب بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد الذين يمتلكون أموالًا محدودة. في التداول بالهامش، وفي افتراض نسبة هامش بنسبة 5٪، يحتاج المستثمرون فقط إلى دفع هامش بقيمة 25،000 يوان (500،000 × 5٪) للمشاركة في التداول بهذا العقد المستقبلي للذهب. يقلل هذا بشكل كبير من عتبة الاستثمار، مما يسمح للمزيد من المستثمرين بالمشاركة في سوق العقود الآجلة للذهب ومشاركة الأرباح التي تجلبها تقلبات السوق.

توفر التداول بالهامش أيضًا للمستثمرين مزيدًا من خيارات استراتيجيات التداول. يمكن للمستثمرين استخدام الرافعة المالية بمرونة للشراء بالهامش أو البيع بناءً على اتجاهات السوق. في سوق الأسهم، يمكن للمستثمرين استخدام التداول بالهامش لشراء الأسهم بالهامش عندما يرتفع سعر السهم، مما يعزز الأرباح. وبيع الأسهم قصيرة عندما ينخفض سعر السهم، مستفيدين من فارق الأسعار. يسمح هذا للمستثمرين بالعثور على فرص استثمارية في بيئات السوق المختلفة، مما يزيد من مرونة وتنويع الاستثمارات.

خمسة، مخاطر التداول بالهوامش

تداول الهوامش شبيه بسيف ذو حدين، حيث يجلب عوائد عالية المحتملة مع مرافقة العديد من المخاطر التي لا يمكن تجاهلها. عندما تندلع هذه المخاطر، قد تؤدي إلى خسائر كبيرة للمستثمرين، أو حتى تسبب عدم استقرار في الأسواق المالية. سيتم تفصيل أنواع المخاطر الشائعة في تداول الهوامش فيما يلي.

5.1 مخاطر تقلب السوق

إحدى الميزات الملحوظة للتداول بالهامش هي القدرة على تكبير عوائد الاستثمار، ولكن يمكن أن يكبّر تأثير الرافعة المالية هذه الخسائر أيضًا خلال تقلبات السوق. نظرًا للحجم الكبير بشكل كبير للأصول التي يتحكم بها المستثمرون في التداول بالهامش مقارنة بأموالهم الخاصة، يمكن أن تؤثر الحركات الطفيفة في السوق بشكل كبير على عوائد المستثمرين الفعلية.

5.2 خطر التصفية القسرية

التصفية القسرية هي مخاطرة مهمة تواجه المستثمرين في التداول بالهامش. عندما ينخفض معدل هامش حساب المستثمر أدنى من معدل الهامش الصياني، فإن منصة التداول أو المؤسسة المالية لديها الحق في إجراء تصفية قسرية لمراكز المستثمر لمنع حدوث مزيد من الخسائر. غالبًا ما تحدث التصفية القسرية في ظروف سوق غير مواتية، حيث يمكن أن يضطر المستثمرون إلى بيع الأصول في أسوأ الأوقات، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة.

5.3 مخاطر تكلفة الفائدة

في التداول بالهامش، يحتاج المستثمرون إلى دفع الفوائد على الأموال المستعارة، مما يزيد من تكلفة الاستثمار. مستوى تكلفة الفائدة يعتمد على سعر التمويل وفترة الاقتراض. إذا لم تتمكن عوائد الاستثمار من تغطية تكلفة الفائدة، سيلتقي المستثمرون بخسائر.

5.4 مخاطر السيولة

في ظروف السوق الشديدة، قد تواجه التداول بالهامش مشكلة عدم قدرته على إغلاق موقف، أي مواجهة خطر السيولة. عندما يكون هناك بيع بانيكي أو حالات غير طبيعية أخرى في السوق، ينخفض عدد المشترين في السوق بشكل حاد، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العثور على أطراف مقابلة لإغلاق المواقف.

خلال الانخفاض الحاد في سوق النفط الخام الدولي في مارس 2020 ، شهدت أسعار العقود الآجلة للنفط الخام انخفاضا نادرا وكبيرا. أراد العديد من المستثمرين الذين يستخدمون التداول بالهامش إغلاق مراكزهم لوقف الخسائر ، ولكن بسبب نضوب سيولة السوق ، لا يمكن تنفيذ عدد كبير من أوامر البيع. وحتى لو كان المستثمرون على استعداد لبيع العقود بأسعار أقل بكثير من سعر السوق، كان من الصعب العثور على مشترين، مما أدى إلى عدم قدرة المستثمرين على إغلاق مراكزهم في الوقت المناسب، مما أدى إلى خسائر مستمرة. قد تؤدي مخاطر السيولة أيضا إلى عدم قدرة المستثمرين على إغلاق المراكز والحصول على الأموال في الوقت المناسب عندما تكون هناك حاجة إلى هامش إضافي ، وبالتالي مواجهة مخاطر التصفية القسرية ، مما يزيد من تفاقم خسائر المستثمرين.

5.5 مخاطر الضغط النفسي

يمكن أن يجلب ارتفاع مخاطر التداول بالهامش ضغوطًا نفسية هائلة على المستثمرين، مما قد يؤدي إلى اتخاذ قرارات خاطئة في التداول. عندما يستخدم المستثمرون التداول بالهامش، يتم تكبير كل من الخسائر والأرباح المحتملة، وعقلياً سيكونون يولون اهتمامًا أكبر لتقلبات السوق على المدى القصير.

في أوقات التقلبات العالية في السوق ، قد يتخذ المستثمرون قرارات غير عقلانية بدافع الخوف أو الجشع. عندما ينخفض السوق بسرعة ، قد يغلق المستثمرون مراكزهم على عجل بسبب الخوف ، ويفقدون الارتدادات المحتملة. عندما يرتفع السوق ، قد يطارد المستثمرون ارتفاع الأسعار بدافع الجشع ، مما يزيد من مخاطر الاستثمار. غالبا ما تؤدي أخطاء صنع القرار هذه الناجمة عن الضغط النفسي إلى تفاقم خسائر المستثمرين ، مما يشكل حلقة مفرغة. قد يؤثر التداول تحت ضغط مرتفع لفترة طويلة أيضا على الصحة البدنية والعقلية للمستثمرين ، فضلا عن حياتهم الطبيعية ، مما يؤدي إلى آثار سلبية مختلفة.

سادسا ، استراتيجيات إدارة مخاطر التداول بالهامش

يجعل مخاطر التداول بالهامش العالية استراتيجيات إدارة المخاطر الفعالة أمرًا أساسيًا بالنسبة للمستثمرين الذين يشاركون في التداول. سيقوم ما يلي بتفصيل سلسلة من استراتيجيات إدارة المخاطر المستخدمة بشكل شائع والفعالة في التداول بالهامش، مما يساعد المستثمرين على تحقيق العوائد المحتملة بحد أدنى من المخاطر.

6.1 السيطرة بشكل معقول على نسبة الرافعة

يجب على المستثمرين تحديد نسبة الرافعة المالية المناسبة بعناية بناءً على تحمل المخاطر الخاص بهم وظروف السوق. بالنسبة للمستثمرين ذوي تحمل مخاطر أقل، يُوصى باختيار نسبة رافعة مالية أقل، مثل 1-3 مرات، لتقليل الخسائر الكبيرة الناجمة عن تقلبات السوق. بالنسبة للمستثمرين ذوي تحمل مخاطر أعلى وتجربة تداول غنية، يجب عليهم أيضًا تجنب مطاردة رافعة مالية عالية بشكل مفرط، وعمومًا يجب التحكم في نسبة الرافعة المالية بين 5-10 مرات. في حالات تقلبات السوق الكبيرة، مثل التعديلات الرئيسية في سوق الأسهم أو الأخبار الهامة التي تؤثر على سوق العقود الآجلة، يجب على المستثمرين تقليل نسبة الرافعة المالية بشكل مناسب لتقليل تعرضهم للمخاطر.

6.2 ضبط وقف الخسارة بدقة

يعد تحديد مستوى وقف الخسارة وسيلة مهمة للتحكم في الخسائر في التداول بالهامش. يجب على المستثمرين تحديد مستويات وقف الخسارة بوضوح بناء على تحملهم للمخاطر وأهدافهم الاستثمارية قبل التداول. الطريقة الشائعة هي وقف الخسارة ذو النسبة الثابتة ، حيث يقوم المستثمرون على الفور بإغلاق المراكز وخفض الخسائر عندما تصل خسارة الاستثمار إلى نسبة معينة (على سبيل المثال 5٪ - 10٪). في تداول الأسهم بالهامش ، إذا حدد المستثمر مستوى وقف الخسارة بنسبة 10٪ بعد شراء الأسهم ، فيجب عليه بيع الأسهم فورا عندما ينخفض سعر السهم بنسبة 10٪ لمنع المزيد من الخسائر من التوسع. يستخدم وقف الخسارة للتحليل الفني أيضا بشكل شائع ، حيث قد يقوم المستثمرون بتنفيذ عملية وقف الخسارة بناء على المؤشرات الفنية وأنماط الرسم البياني ، مثل عندما ينخفض سعر السهم إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي أو المتوسط المتحرك. من خلال التنفيذ الصارم لاستراتيجيات وقف الخسارة ، يمكن للمستثمرين الحد من مقدار الخسائر في صفقة واحدة وتجنب تكبد خسائر كبيرة بسبب اتجاهات السوق غير المواتية.

6.3 استثمار متنوع

التنويع هو استراتيجية فعالة للحد من مخاطر أصل واحد. يجب على المستثمرين عدم تركيز جميع أموالهم في أصل واحد أو نوع واحد من منتجات التداول ، ولكن يجب عليهم تنويع أموالهم في فئات أصول وصناعات وأسواق مختلفة. في سوق الأوراق المالية ، يمكن للمستثمرين الاستثمار في وقت واحد في الأسهم من مختلف الصناعات ، مثل التمويل والسلع الاستهلاكية والتكنولوجيا ، وما إلى ذلك ، لتجنب الخسائر الناجمة عن العوامل غير المواتية في صناعة معينة تؤثر على الاستثمار بأكمله. يمكنهم أيضا تنويع أموالهم في الأسهم والسندات والعقود الآجلة والعملات الأجنبية وغيرها من الأسواق المالية المختلفة لتحقيق التوازن بين المخاطر وعائد المحفظة الاستثمارية. من خلال بناء محفظة استثمارية متنوعة ، عندما يكون أداء أحد الأصول ضعيفا ، قد يكون أداء الأصول الأخرى جيدا ، وبالتالي تقليل تقلبات المحفظة الإجمالية وتقليل المخاطر.

6.4 إدارة الهامش الكافي

الهام الهام للحفاظ على تداول الهام ، وضمان توفير كافية الهام يعد أمرا حاسما لتجنب التصفية الإجبارية. يجب على المستثمرين مراقبة مستوى الهام بعناية في حساباتهم ، وحجز الهام كافي قبل التداول للتعامل مع تقلبات السوق المحتملة ، وضبط نسبة الهام في الوقت المناسب وفقا لظروف السوق. عندما تزداد تقلبات السوق ، من الجيد زيادة الهام بشكل مناسب لتعزيز قدرة الحساب على مقاومة المخاطر. يحتاج المستثمرون أيضًا إلى فهم اللوائح المتعلقة بالهام التي تم وضعها من قبل منصات التداول أو المؤسسات المالية ، مثل متطلبات الهام الدنيا ، وطرق الإخطار والتوقيت للهام الإضافي ، لتجنب التصفية الإجبارية بسبب الهام غير كافٍ.

استنتاج

التداول بالهامش ، كطريقة تداول مهمة في السوق المالية ، يضخم عوائد ومخاطر الاستثمارات من خلال آليات الرافعة المالية. إنه يستفيد من كمية صغيرة من رأس المال لتداول الأصول واسعة النطاق ، مما يوفر للمستثمرين إمكانية كسب عوائد عالية مع تحسين كفاءة رأس المال وزيادة فرص الاستثمار. تعد استراتيجيات إدارة المخاطر الفعالة أمرا بالغ الأهمية للمستثمرين المشاركين في التداول بالهامش ، بما في ذلك التحكم في نسب الرافعة المالية ، ووضع أوامر صارمة لوقف الخسارة ، وتنويع الاستثمارات ، وإدارة الهامش الكافي ، والتعلم المستمر وأبحاث السوق ، والتي تعد أساسية لتقليل المخاطر وحماية أمن الاستثمار.