مقدمة العملة

لقد ولد عالم التمويل اللامركزي، وهي حركة تسعى إلى إنشاء نظام مالي مفتوح وغير مصرح به ومجاني من طرف ثالث، العديد من المفاهيم الجديدة. أحد هذه المفاهيم هو زراعة المحاصيل.

بعد ظهورها في صيف عام 2020، تعد زراعة العائدات استراتيجية يستخدمها مستثمرو العملات المشفرة لكسب دخل سلبي من أصولهم المشفرة الخاملة. اكتسبت هذه الاستراتيجية شعبية بسرعة بعد ظهورها وأصبحت أحد الأسباب الرئيسية لنمو قطاع DeFi. اليوم، تساهم زراعة العائدات بأكثر من 5 مليارات دولار في 40 مليار دولار من إجمالي الأصول المشفرة ذات القيمة المقفلة (TVL) في قطاع DeFi.

في هذه المقالة، نستكشف تعقيدات زراعة المحاصيل، والاختلافات بين زراعة المحاصيل واستراتيجيات الكسب الأخرى، والأرباح التي يمكن للمزارعين الحصول عليها، والمخاطر التي تنطوي عليها، وأفضل المنصات والبروتوكولات لزراعة المحاصيل.

ما هي زراعة المحاصيل؟

تعد زراعة العائدات استراتيجية يستخدمها مستثمرو العملات المشفرة لكسب دخل إضافي من ممتلكاتهم من العملات المشفرة. سميت الاستراتيجية بزراعة المحاصيل لأنها تحاكي عملية الزراعة: الزراعة والحصاد. ولكن في هذه الحالة، يحبس المستثمرون أصولهم في بروتوكولات DeFi ويحصلون على مكافآت.

تتضمن زراعة العائدات توفير السيولة في شكل حيازات من العملات المشفرة لمجمعات السيولة، وهي مجموعة من أصول العملات المشفرة للمستثمرين المدعومة بعقد ذكي. الغرض من توفير هذه السيولة هو تمكين المستخدمين الآخرين من الإقراض أو الاقتراض أو التداول بالأصول. في مقابل السيولة المقدمة، يحصل المستثمرون على مكافآت، عادة في شكل فائدة على ودائعهم.

كيف تعمل زراعة المحاصيل؟

تعتمد زراعة العائدات على عاملين رئيسيين، مزودي السيولة ومجمعات السيولة. يُعرف المستثمرون الذين يودعون أصولهم المشفرة في مجمعات السيولة باسم موفري السيولة. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد مجمعات السيولة على العقود الذكية، وتعمل على تشغيل بروتوكولات DeFi في البورصات اللامركزية (DEXs)، والأسواق من نظير إلى نظير حيث يمكن للمتداولين اقتراض الأصول أو تداولها أو إقراضها دون الحاجة إلى وسيط.

تسمح السيولة المتاحة على بروتوكولات DeFi هذه للمستخدمين الآخرين بإقراض هذه الأصول أو اقتراضها أو تداولها. في كل مرة يقوم فيها المستخدم بإقراض الأصول أو تداولها من هذا المجمع، فإنه يدفع رسومًا. يتم بعد ذلك توزيع جميع الرسوم بين مزودي السيولة وفقًا للنسبة المئوية للأصول الموجودة في مجمع السيولة. تشكل هذه العمليات نموذج عقد ذكي يسمى صانع السوق الآلي (AMM).

في بعض الحالات، تقدم الأدوات الاحترافية لزراعة العائدات أنواعًا أخرى من الحوافز، بما في ذلك رموز الحوكمة والفوائد من المقرضين. يتم حساب كل هذه العوائد سنويًا باستخدام عائد النسبة المئوية السنوي (APY).

هل زراعة المحاصيل مربحة؟

توازي المخاطر العالية في مزارع العائد الأرباح التي يمكن أن يجنيها المستثمرون. ومع ذلك، فإن الأرباح التي يمكن للمرء أن يجنيها من زراعة المحاصيل تعتمد كليًا على مقدار الوقت والأصول التي يمكن للمرء تخصيصها للاستراتيجية.

يتمتع المستثمر الذي يتمتع بمعرفة واسعة بمنصات وبروتوكولات DeFi بالقدرة على مضاعفة الإيداع الأولي للمستثمر أو حتى ثلاثة أضعاف. يعد العثور على مجمعات السيولة التي تقدم APY بمئات أو آلاف النقاط المئوية أمرًا سهلاً نسبيًا مع القليل من البحث والاهتمام بالتفاصيل.

في نهاية المطاف، فإن الطريقة الحقيقية الوحيدة للحصول على ربح حقيقي من هذه المجمعات هي إقراض الكثير من الأموال للبروتوكول والتعرف على الاستراتيجيات المعقدة التي تنطوي عليها زراعة المحاصيل.

كيفية حساب العوائد في زراعة المحاصيل

يتم احتساب العوائد في زراعة المحاصيل بشكل عام سنويًا. هناك معياران للقياس يستخدمان لحساب العوائد في زراعة المحاصيل: معدل النسبة السنوي (APR) والنسبة المئوية السنوية للعائد (APY).

APR، المعروف أيضًا باسم الفائدة البسيطة، هو معدل العائدات المحسوب سنويًا ويتم التعبير عنه بالنسب المئوية. في المقابل، تعد APY طريقة لحساب الفائدة المكتسبة على العملة المشفرة مع النظر في الفائدة المركبة. تنتج الفائدة المركبة من الفائدة المكتسبة على كل من الإيداع الأولي والفائدة المتراكمة على هذا الإيداع.

الفرق بين كلتا الطريقتين لحساب العوائد هو أن APY تأخذ في الاعتبار الفائدة المركبة بينما APR لا تفعل ذلك. ومع ذلك، في بعض الأحيان يتم استخدام كلا المصطلحين بدلاً من بعضهما البعض.

التخزين مقابل تحصيل العائدات مقابل تعدين السيولة

ضمن شبكة DeFi، تعد Staking وزراعة العائدات وتعدين السيولة المصطلحات والاستراتيجيات الأكثر شيوعًا داخل شبكة التمويل اللامركزية. جميع المصطلحات الثلاثة مترابطة، لكنها تحمل بعض الاختلافات.

أولاً، تعتبر Staking هي الإستراتيجية الأكثر شمولاً. وهي تنطوي على توفير ضمانات في شكل أصول مشفرة لشبكات بلوكتشين التي تستفيد من خوارزمية Proof of Stake (PoS). الغرض الأساسي من تخزين العملات المشفرة هو التحقق من صحة شبكة blockchain ثم الحصول على مكافآت في شكل رموز يتم توزيعها على السلسلة في كل مرة يحدث فيها هذا التحقق. تتم عملية التخزين باستخدام آلية PoS، وهي تعمل على شبكات مركزية مثل Nexo و Coinbase.

ثانيًا، تعد زراعة العائدات هي الإستراتيجية الأكثر شيوعًا، وهي تتضمن توفير السيولة في شكل أصول مشفرة خاملة لمجمعات السيولة، مما يسمح للمستخدمين الآخرين باقتراض تلك الأصول. تتم زراعة العائدات على تطبيقات التمويل اللامركزي (dApp)، ويقوم المستثمرون بتخزين عملاتهم المشفرة في مجمعات سيولة ذكية قائمة على العقود مثل ETH.

أخيرًا، تعد Liquidity Mining إحدى استراتيجيات كسب DeFi التي تتضمن إيداع الأصول المشفرة في بروتوكولات DeFi للتداول. في مقابل السيولة المقدمة، يتلقى عمال مناجم السيولة الرموز الأصلية للبروتوكول. تعتمد الإستراتيجية على آليات لامركزية: مزودي السيولة (LPs) والعقود الذكية.

والفرق الرئيسي بين الثلاثة هو عملهم الداخلي والمكافآت المستلمة والآلية التي يستخدمها المستثمرون لتطبيق الاستراتيجية. شيء واحد يجب ملاحظته هو أنه في حين أن المصطلحات الثلاثة هي استراتيجيات مستخدمة في شبكة DeFi لكسب الدخل من الأصول المشفرة، إلا أنها مجموعات فرعية من بعضها البعض. وبالتالي، فإن زراعة المحاصيل هي مجموعة فرعية من الرهان، وتعدين السيولة هو بدوره مجموعة فرعية من زراعة المحاصيل.

منصات الزراعة ذات العائد الأعلى

يعرف مزارعو العائد ذوو الخبرة أن أفضل طريقة لتعظيم العوائد هي استخدام بروتوكولات DeFi المختلفة. بعض البروتوكولات أكثر شيوعًا من غيرها، وتشمل هذه البروتوكولات الرئيسية:

• AAVE: مع أكثر من 9 مليارات دولار من القيمة الإجمالية المحجوزة عبر 7 شبكات و 13 سوقًا، تعد AAVE واحدة من أكثر بروتوكولات الإقراض والاقتراض شيوعًا من DeFi. تقدم المنصة لمزودي السيولة نسبة مئوية من سعر الفائدة على القروض ونسبة مئوية من الرسوم المفروضة على القروض السريعة.

• Curve: منصة DeFi كبيرة أخرى، curve finance، هي بروتوكول تبادل لامركزي يركز بشكل أساسي على العملات المستقرة. يحتوي البروتوكول على أكثر من 5 مليارات دولار من إجمالي الأصول المحجوزة وأكثر من 30٪ من حصة حجم العملات المشفرة. تتراوح نسب APY على منصة المنحنى من أقل من 1٪ إلى 32٪. تم تصميم المنصة لتحسين تبادل العملات المستقرة.

• Uniswap: تدعم منصة التبادل اللامركزية هذه تبادل الرموز غير الموثوق بها. لتحقيق الربح على هذه المنصة، من المتوقع أن يشارك مزودو السيولة بنسب متساوية من الأصول على جانبي المجمع. تمتلك Uniswap رمز الحوكمة الخاص بها وتدين بشعبيتها إلى الطبيعة الخالية من الاحتكاك للبروتوكول.

• المركب: هذا بروتوكول مفتوح المصدر مفتوح للمستخدمين لإقراض واقتراض الأصول. يمكن لأي حامل تشفير لديه محفظة إيثريوم الوصول إلى البروتوكول المركب وتوفير السيولة وكسب عائد على أصوله. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك Compound Finance أيضًا رمز COMP الخاص بها.

  ما هي المخاطر التي تنطوي عليها زراعة المحاصيل؟

  مثل معظم استثمارات العملات المشفرة، فإن زراعة العائدات عرضة لمخاطر مختلفة ويرجع ذلك أساسًا إلى تقلباتها والعوامل الأخرى المشاركة في عملية الاستثمار. بالنسبة للمبتدئين، تتم معظم عمليات زراعة المحاصيل على شبكة الإيثيريوم وبالتالي تخضع لرسوم الغاز المرتفعة. بالإضافة إلى ذلك، تشمل بعض المخاطر الخاصة بزراعة المحاصيل ما يلي:

• مخاطر العقود الذكية: تعتمد مجمعات السيولة في زراعة العائدات على العقود الذكية والرموز الرقمية غير الورقية مع شروط الاتفاقية بين الأطراف. ومع ذلك، فإن طبيعة قطاع DeFi، الذي يدعم إلغاء أنظمة الطرف الثالث، غالبًا ما تؤدي إلى كتابة أكواد العقود الذكية بواسطة فرق مطورين صغيرة بميزانيات محدودة. وبالتالي فإن العقود الذكية عرضة للأخطاء والهجمات.

• Rug Pulls: هذه عملية احتيال للخروج تحدث عندما يطلب المطورون التمويل لتنفيذ مشروع ثم يتخلون عن المشروع ويهربون بكل الأموال. في النصف الثاني من عام 2020، كانت عمليات سحب السجاد مسؤولة عن 99٪ من الأنشطة الاحتيالية في مشهد زراعة المحاصيل.

• خسارة غير دائمة: غالبًا ما تؤدي الطبيعة المتقلبة للعملات المشفرة إلى ارتفاعات وانخفاضات كبيرة في قيمة العملة المشفرة. يمكن أن يؤدي هذا التقلب إلى مكاسب أو خسائر مفاجئة قد تتحول بدورها إلى غير مواتية إذا تم سحب الأصول بينما تكون القيمة السوقية منخفضة.

الخاتمة

تعد زراعة العائدات استراتيجية مربحة للكسب داخل قطاع DeFi تسمح للمستثمرين بكسب عوائد على ممتلكاتهم من العملات المشفرة. لديها القدرة على تحقيق عوائد بنسب عالية، ولكنها أيضًا معقدة وعرضة للعديد من المخاطر.