مقدمة

في 24 فبراير ، أعلن الرئيس ترامب أنه سيتم فرض تعريفة بنسبة 25٪ على كندا والمكسيك اعتبارا من 4 مارس ، ويخطط لمضاعفة التعريفة الحالية البالغة 10٪ على الواردات الصينية. وقد أثار هذا مخاوف بين المستثمرين بشأن التوتر التجاري العالمي، مما أدى إلى تدفق رأس المال إلى أصول الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي. نتيجة لذلك ، عانى سوق العملات المشفرة من عمليات بيع كبيرة ، مما تسبب في انخفاض سعر البيتكوين مؤقتا إلى ما دون علامة 80000 دولار واختراق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم ، مع انخفاض أسبوعي بنسبة 16٪. في الوقت نفسه ، شهدت العملات المشفرة الأخرى مثل XRP و Solana أيضا تراجعا كبيرا. سيحلل هذا التقرير أسباب الانخفاض العام الأخير في السوق ، ويناقش كيف تؤدي بيئة السوق إلى سلسلة من ردود الفعل ، وتأثيرها على أسعار الأصول المشفرة.

سوف تفرض الولايات المتحدة رسوماً جمركية على المكسيك وكندا ابتداءً من 4 مارس 2025 (المصدر: الصورةhttps://www.instagram.com/groundnews/p/DFjCSI5MsIh/）

تحليل الأسباب الكبرى

في 27 فبراير، أعاد الرئيس ترامب التأكيد على حسابه الاجتماعي: "تتدفق المخدرات إلى الولايات المتحدة من المكسيك وكندا بكميات غير مقبولة. لذلك، سيتم تنفيذ الرسوم الجمركية المقترحة على المكسيك وكندا، والتي كان من المقرر أصلا أن تدخل حيز التنفيذ في 4 مارس، كما هو مخطط حتى يتم السيطرة على تدفق المخدرات أو يتم رقابته بشكل صارم." كما أضاف أن الولايات المتحدة ستفرض رسم جمركي "معادل" بنسبة 25٪ على السيارات المستوردة والبضائع الأخرى من أوروبا. هذه السلسلة من التدابير لا تزيد فقط من التوترات التجارية العالمية ولكنها تؤثر بشكل سلبي على سوق العملات الرقمية.

أولاً، يعتبر السوق عموماً زيادة التعريفات على نطاق واسع إشارة إلى تصاعد الاحتكاك التجاري العالمي، مما قد يؤدي إلى اضطرابات في سلاسل الإمداد وتباطؤ أكبر في النمو الاقتصادي العالمي. خلال فترة من القلق المتزايد، يقل اهتمام المستثمرين بالمخاطر، مما يؤدي إلى تقليل مراكزهم في الأصول ذات المخاطر العالية واللجوء إلى الأصول الآمنة التقليدية مثل الدولار الأمريكي والذهب وسندات الخزانة الأمريكية، مما يؤثر مباشرة على تدفق الأموال القصيرة الأجل من الأسواق عالية الاستقرار مثل سوق العملات الرقمية.

على الرغم من الاتجاه الهابط في سوق العملات الرقمية، فإن سعر صرف الدولار الأمريكي كان يتقلب ويعود مؤخرًا (مصدر الصورة:https://www.moomoo.com/hans/stock/USDCNH-FX）

ثانيًا، غالبًا ما تعزز زيادة التعريفات الطلب على الدولار الأمريكي، مما يكبح أداء سوق العملات الرقمية. عندما يتعزز الدولار الأمريكي، يُعتقد عمومًا أن حيازة النقود النقدية أو الأصول المُسعرة بالدولار الأمريكي تحمل مخاطر أقل، وأن الأموال أكثر انجذابًا للتدفق إلى أصول الدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، يحتاج المستوردون إلى شراء المزيد من الدولارات الأمريكية لدفع تكاليف الاستيراد الإضافية، في حين يمكن أن يُقلل المصدرون (خصوصًا شركاء التجارة الرئيسيين للولايات المتحدة) من حيازاتهم من أصول الدولار الأمريكي. نظرًا لأن سعر العملات الرقمية يظهر علاقة سلبية طويلة الأجل مع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، فإن تقدير الدولار الأمريكي يزيد ضغط الهبوط على الأصول الرقمية عرضيًا.

أخيرًا، قد تقوم زيادة التعريفات بتشديد سيولة السوق، وزيادة عدم اليقين لدى المستثمرين، وتحفيز المستثمرين في السوق المالية التقليدية على ضبط توزيع الأصول، وتقليل التعرض للأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية، وتحفيز المستثمرين الكبار لتحسين استراتيجيات الاستثمار وتقليل حيازات العملات الرقمية استجابة للتغيرات الاقتصادية الكبرى. قد يستمر هذا الاتجاه حتى يستقر البيئة الاقتصادية الكبرى وتتحسن الأجواء في السوق.

بيانات سلسلة الكتل بشكل عام

مؤشر الخوف والطمع

حتى أحدث الإحصاءات في الساعة 21:00 بتوقيت 28 فبراير، فإن مؤشر الخوف والطمع يقع حالياً عند 16، مما يشير إلى حالة "الخوف الشديد"، مما يظهر أن ثقة المستثمر منخفضة، مما قد يستمر في وضع ضغط على أسعار العملات الرقمية الرئيسية على المدى القصير. ومع ذلك، فإن فترات الخوف الشديد عادة ما تكون علامة على وصول السوق إلى القاع أو على تصحيح مقبل، مما يجعل السوق في حالة بيع مفرطة، مما يدفع بعض المستثمرين إلى البحث عن فرص لتخطيط مواقع منخفضة.

مؤشر الخوف والطمع في 2025/02/28 (المصدر:https://www.gate.io/zh/bigdata）

اتجاه تصحيح السوق

من خريطة السيولة، يمكن رؤية أن السوق الحالي عمومًا في اتجاه هبوط يقوده السيولة، حيث تواجه الأصول التشفيرية الرئيسية ومعظم العملات البديلة بيعًا كبيرًا. يبلغ حجم سيولة بيتكوين وإيثيريوم على التوالي 1.12 مليون دولار و 0.9057 مليون دولار، مما يظهر ضغط بيع عالي من المستثمرين في السوق على الأصول الأساسية. سولانا أيضًا تواجه سيولة بمقدار 0.4286 مليون دولار، مما يزيد من الضغط الهابط على الأسعار.

يمكن التكهن بأن مشاعر السوق دخلت منطقة التشاؤم الشديدة، مع توجه قوي للمخاطرة، حيث يميل المستثمرون إلى تقليل ممتلكاتهم من الأصول الخطرة. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي تصفية الرافعة المالية على نطاق واسع إلى مزيد من التقلبات القصيرة الأجل في السوق، حتى يتم تخفيف ضغط التصفية، قد تستعيد السوق استقرارها فقط.

أحدث إحصائيات التصفية عبر الشبكة بأكملها (مصدر الصورة:https://www.coinglass.com/LiquidationData)

نسبة الطويل/القصير في العقود الآجلة

مؤخرًا (24 فبراير - 26 فبراير) ، كان توجه معدل النسبة الطويلة / القصيرة لـ BTC مماثلاً لـ ETH. إن مشاعر السوق تجاه العملات الرئيسية قد ارتدت في الأيام القليلة الماضية ثم انخفضت بسرعة مرة أخرى، مما يظهر أن ثقة السوق لا تزال هشة. المستثمرون أكثر ميلاً للتداول على المدى القصير بدلاً من الاحتفاظ على المدى الطويل.

يحتاج المستثمرون في المستقبل إلى إيلاء اهتمام لتدفق الأموال، والعوامل الاقتصادية الكبرى (مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وسيولة السوق)، والحجم التداول الإجمالي لسوق العملات الرقمية لتقييم ما إذا كانت السوق ستشهد اختراقات جديدة في الاتجاه. إذا كسر معدل الطول/القصير 1.05 واستمر في الارتفاع، فإن المشاعر الإيجابية تتزايد، ويُتوقع أن تستقر السوق وترتد؛ إذا انخفض معدل الطول/القصير دون 0.90، فقد تدخل السوق في فترة تصحيح أعمق، وسيواصل الدببة توسيع سيطرتهم.

أحدث تحليل لنسبة العقود الطويلة / القصيرة لبيتكوين وإيثيريوم (مصدر الرسم البياني:https://www.coinglass.com/LongShortRatio）

اتجاه العملات الرئيسية

في الأسبوع الماضي، شهد كل من بيتكوين وإيثيريوم تراجعات بنسب مزدوجة، مع أداء أضعف لإيثيريوم، ومع ظل السوق العام في حالة من الخوف. حدثت التراجعات الرئيسية في العملات الرئيسية من 22 فبراير إلى 25 فبراير، حيث انخفض سعر بيتكوين دون 90،000 دولار في فترة قصيرة من الزمن، ومن ثم استمر في التراجع، مما يشير إلى ضغط بيع كبير في السوق؛ انخفض سعر إيثيريوم بسرعة من أكثر من 2،700 دولار إلى أقل من 2،400 دولار ثم دخل في فترة من التوحيد والتذبذب.

اعتبارًا من 25 فبراير 2025، عند كتابة هذه المقالة، فإن آخر سعر للرمز التشفيري $BTC هو $84202.78، وآخر سعر للرمز التشفيري $ETH هو $2226.53. لا يزال يحتاج انتباه الاتجاه السعري المستقبلي إلى سوق السيولة، وتغيرات في مؤشر الدولار الأمريكي، وتأثيرات السياسات الكبرى.

اتجاهات الأسعار للعملات الرئيسية خلال 02/21 - 02/28 (مصدر الصورة:https://www.blockchain.com/explorer/prices)

توقعات اتجاه المستقبل

يتوقع الذكاء الاصطناعي أن أسعار BTC ستنخفض أكثر من مارس إلى أبريل ، مع نطاق مستهدف بين 70،000 دولار و 80،000 دولار ، وربما تنخفض إلى حوالي 65،000 دولار. يشير فاصل الثقة إلى أنه حتى لو كان هناك احتمال للارتداد ، فإن الاتجاه العام للسوق يظل هبوطيا ، وقد يكون من الصعب على BTC العودة إلى عتبة 100000 دولار في المستقبل. وبالمثل ، سيستمر سعر ETH في الانخفاض من مارس إلى أبريل ، ومن المتوقع أن ينخفض إلى نطاق 1500 دولار - 2000 دولار. إذا استمرت بيئة الاقتصاد الكلي في التدهور (مثل رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والتباطؤ الاقتصادي العالمي) ، فقد ينخفض سعر ETH إلى ما دون 1500 دولار ، ويدخل فترة تعديل أعمق.

بشكل عام، في القصير الأجل، سيستمر سعر كل من BTC و ETH تحت الضغط. سوق العملات الرقمية ستحتاج إلى فترة أطول من التوحيد. في هذا الاتجاه، قد يقلل المستثمرون المؤسسيون من تخصيص الأصول الخطرة، مما يعزز تقليل المساحة الصاعدة ل BTC و ETH. الاتجاه الطويل الأمد لا يزال يحتاج إلى مراقبة السياسات الاقتصادية الكبرى، مثل سياسة أسعار الفدرالي، واستعادة الطلب السوقي، لتقدير متى ستشهد السوق زخم نمو جديد.

توقع نموذج الذكاء الاصطناعي لاتجاهات أسعار العملات الرئيسية (مصدر الصورة:https://cryptopriceperdiction-isshiliu.streamlit.app/）

الاستنتاج

حاليًا، يظل السوق العملات الرقمية بشكل عام في مرحلة تكييف، مع عدم اليقين الاقتصادي الكبير، وقوة الدولار الأمريكي، وهوس التصفية السوقية الذي يفرض ضغطًا مستمرًا على أسعار BTC و ETH. قد تخضع السوق لفترة توحيد أطول تحت هذه الخلفية. في هذا السياق، يحتاج المستثمرون إلى مراقبة دقيقة لديناميات الاقتصاد العالمي، وتدفقات الصناديق المؤسسية، وحجم التداول في السوق، ومستويات الدعم الرئيسية لتقييم ما إذا كانت هناك علامات على استقرار السوق. على المدى الطويل، من المتوقع لا زال أن تتعافى السوق، ولكن من الضروري الانتظار لتحسن البيئة الاقتصادية الكبيرة. يجب على المستثمرين تخصيص الأصول بشكل معقول ووضع استراتيجية صوتية لإدارة المخاطر بشكل جيد للتعامل مع تقلبات السوق المستقبلية.