أعلنت شركة ستراتيجي (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) في 23 مارس 2026 عن سلسلة من برامج جمع رأس المال بقيمة إجمالية تبلغ 44.1 مليار دولار لتمويل المزيد من عمليات شراء البيتكوين، بما في ذلك بيع أسهم عادية بقيمة 21 مليار دولار، و21 مليار دولار من الأسهم الممتازة الدائمة من نوع Stretch (STRC)، و2.1 مليار دولار من الأسهم الممتازة من نوع Strike (STRK).
كما كشفت الشركة عن شراء 1031 بيتكوين إضافي بقيمة تقريبية تبلغ 76.6 مليون دولار، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 762,099 بيتكوين بقيمة تقارب 54 مليار دولار. توسع برامج رأس المال هذه على عروض الأسهم في السوق الحالية (ATM) وتعكس اعتماد ستراتيجي المتزايد على الأسهم الممتازة الدائمة لتمويل استراتيجيتها في إدارة بيتكوين الخزينة.
تفاصيل برامج جمع رأس المال
برامج الأسهم في السوق (ATM)
تخطط ستراتيجي لجمع ما يصل إلى 21 مليار دولار من خلال بيع أسهمها العادية من الفئة أ (MSTR)، ومبلغ آخر قدره 21 مليار دولار من خلال الأسهم الممتازة الدائمة من نوع Series A المتغيرة من نوع Stretch (STRC) عبر برامج ATM جديدة. كما تنوي الشركة بيع ما يصل إلى 2.1 مليار دولار من الأسهم الممتازة من نوع Strike (STRK)، وهو عرض آخر للأسهم الممتازة الدائمة. تتيح برامج ATM المعدلة للشركة بيع الأسهم تدريجيًا في السوق المفتوحة بدلاً من الاعتماد على جمع رؤوس أموال كبير من مستثمرين خارجيين، كما كان الحال سابقًا من خلال عروض ديون قابلة للتحويل.
توسيع شبكة البيع
وسعت ستراتيجي شبكة البيع الخاصة بها، مضيفة Moelis & Company، A.G.P./Alliance Global Partners، وStoneX Financial، ليصل إجمالي الوكلاء إلى 19. تعمل هذه الشركات كوسطاء، تبيع الأسهم في السوق مع مرور الوقت، مما يسمح للشركة بجمع رأس مال تدريجيًا بدلاً من عروض كبيرة لمرة واحدة.
القدرة المتبقية
حتى 22 مارس 2026، لا تزال لدى ستراتيجي قدرة كبيرة على برامج ATM الحالية، بما في ذلك حوالي 6.24 مليار دولار من الأسهم العادية، و1.98 مليار دولار من STRC، و20.33 مليار دولار من STRK، و1.62 مليار دولار من STRF متاحة للإصدار.
تحديث شراء البيتكوين
آخر عملية شراء
اشترت ستراتيجي 1031 بيتكوين في أحدث عملية شراء بقيمة تقريبية تبلغ 76.6 مليون دولار، بسعر تقريبي حوالي 74,300 دولار لكل عملة. يضيف هذا إلى عمليات الشراء الأكبر من المعتاد التي قامت بها الشركة هذا الشهر، والتي شملت 17,994 بيتكوين في 9 مارس و22,337 بيتكوين في 16 مارس بمبلغ إجمالي قدره 2.9 مليار دولار.
تراكم الربع الأول
خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026، أضافت ستراتيجي ما يقرب من 90,000 بيتكوين إلى خزائنها، مما يدل على تسريع وتيرة التراكم وسط تراجع السوق.
إجمالي الممتلكات
تملك ستراتيجي الآن 762,099 بيتكوين، بتكلفة إجمالية تقارب 57.6 مليار دولار، ومتوسط سعر شراء يقارب 75,600 دولار لكل عملة. وتحمل الآن خسارة غير محققة تقارب 6.3% نظرًا لمستوى تداول البيتكوين الحالي بالقرب من 71,300 دولار.
تطور استراتيجية التمويل
التحول نحو الأسهم الممتازة
اعتمدت استراتيجية الشركة بشكل متزايد على الأسهم الممتازة الدائمة—STRC وSTRK—التي تدفع أرباحًا شهرية للمستثمرين، مع تمكين الشركة من زيادة ممتلكاتها من البيتكوين دون إصدار أسهم عادية إضافية. تتيح هذه الطريقة للمستثمرين التعرض للبيتكوين من خلال أدوات ذات عائد توزيعي بدلاً من الاستثمار المباشر عبر الأسهم العادية.
من الديون القابلة للتحويل إلى برامج ATM
انتقلت الشركة من الاعتماد على عروض ديون قابلة للتحويل واسعة النطاق إلى برامج أسهم ATM أكثر مرونة، مما يسمح بجمع رأس مال تدريجي حسب ظروف السوق. يعكس هذا التطور اتجاهًا أوسع في إدارة خزائن البيتكوين للشركات نحو هياكل تمويل أكثر تنوعًا.
سياق السوق
بيئة سعر البيتكوين
تداول البيتكوين بالقرب من 71,300 دولار وقت الإعلان، منخفضًا بنسبة تقارب 70% عن أعلى مستوى له في أكتوبر 2025 عند 126,000 دولار. يؤكد استمرار تراكم ستراتيجي خلال الانخفاض على قناعتها طويلة الأمد في تعافي سعر البيتكوين في النهاية.
أداء الأسهم
تداولت أسهم ستراتيجي بشكل معتدل أعلى بعد الإعلان، حيث ارتفعت شركة MSTR حوالي 2% في التداول المبكر. شهدت الأسهم تقلبات كبيرة خلال العام الماضي، مرتبطة بشكل وثيق بحركات سعر البيتكوين.
الأسئلة الشائعة
كم من رأس المال تجمع ستراتيجي وكيف سيتم استخدامه؟
أعلنت ستراتيجي عن برامج جمع رأس مال بقيمة 44.1 مليار دولار، تشمل 21 مليار دولار من الأسهم العادية، و21 مليار دولار من الأسهم الممتازة الدائمة من نوع STRC، و2.1 مليار دولار من الأسهم الممتازة من نوع STRK. ستُستخدم الأموال لشراء المزيد من البيتكوين، استكمالًا لاستراتيجيتها الطويلة الأمد في إدارة الخزينة.
ما هو موقف ستراتيجي الحالي من البيتكوين؟
حتى 23 مارس 2026، تملك ستراتيجي 762,099 بيتكوين، بتكلفة إجمالية تقارب 57.6 مليار دولار، ومتوسط سعر شراء يقارب 75,600 دولار لكل عملة. أضافت الشركة ما يقرب من 90,000 بيتكوين إلى خزائنها في الربع الأول من 2026 فقط.
كيف تطورت استراتيجية التمويل لدى ستراتيجي؟
انتقلت الشركة من الاعتماد على عروض ديون قابلة للتحويل إلى برامج أسهم ATM أكثر مرونة، مما يسمح بجمع رأس مال تدريجي. كما زادت من استخدام الأسهم الممتازة الدائمة (STRC وSTRK)، التي تدفع أرباحًا شهرية للمستثمرين مع تمكين تراكم البيتكوين دون إصدار أسهم عادية إضافية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
