موجان ستانلي: دخول وول ستريت للعملات المشفرة ليس بسبب الخوف من فقدان الفرصة، بل بسبب سنوات من البنية التحتية

رئيس استراتيجية الأصول الرقمية في مورغان ستانلي، إيمي أولدنبورغ، يوم الثلاثاء في قمة الأصول الرقمية في نيويورك، نفى مباشرةً الرأي السائد بأن وول ستريت دخلت سوق العملات المشفرة بسبب “الخوف من الفوومو (FOMO)”. وأشارت إلى أن توجه البنوك الكبرى نحو الأصول الرقمية هو نتيجة طبيعية لسنوات من الاستعداد لتحديث البنية التحتية المالية، وليس مجرد موجة مؤقتة نتيجة للضجة السوقية.

الأساسيات: دخول وول ستريت إلى سوق العملات المشفرة هو ثمرة سنوات من التحضير

نفت أولدنبورغ بشكل مباشر الادعاء بأن “التمويل التقليدي (TradFi) انضم إلى العملات المشفرة بسبب FOMO”. وقالت: “هذا غير دقيق، لقد كنا نعمل على تحديث شامل للبنية التحتية المالية على مدى سنوات.” وأكدت أن العوائق التي كانت تمنع البنوك من المشاركة على نطاق واسع كانت تتعلق بعدم اليقين التنظيمي، والشكوك حول الحفظ، والامتثال، وهيكل السوق، وليس توقيت الدخول. ومع تلاشي غموض البيئة التنظيمية، لم تعد استراتيجية الأصول الرقمية في مورغان ستانلي تقتصر على تقديم صناديق بيتكوين بشكل غير مباشر للعملاء الأثرياء، بل تتجه نحو بناء بنية تحتية أكثر شمولاً وفعالية.

التحركات الرئيسية الأخيرة لمورغان ستانلي في مجال الأصول الرقمية

• صندوق بيتكوين الفوري عبر E*TRADE: أطلقت مؤخرًا وظيفة تداول صندوق بيتكوين الفوري على منصة E*TRADE، مما وسع قنوات الوصول للمستثمرين الأفراد والعملاء من إدارة الثروات.

• تقديم طلب لصندوق بيتكوين فوري يحمل علامة مورغان ستانلي التجارية: في هذا الشهر، قدمت الشركة رسميًا طلب إصدار صندوق بيتكوين فوري يحمل علامتها التجارية، مما يعكس اهتمام المؤسسة بالمنتجات المباشرة للأصول المشفرة.

• دعم تداول الأسهم المرمّزة: تخطط لبدء تشغيل تداول الأسهم المرمّزة على نظام تداول بديل (ATS) في النصف الثاني من عام 2026، والذي يشمل حاليًا الأسهم، والصناديق المتداولة (ETFs)، والأوراق المالية الأمريكية المسجلة (ADR). ستُعتبر الأسهم المرمّزة امتدادًا طبيعيًا للمنتجات الحالية.

قالت أولدنبورغ: “نخطط لتفعيل وظيفة تقاطع المسارات في النصف الثاني من عام 2026، لدعم الأسهم المرمّزة لاحقًا.”

التحديات التقنية، واتجاه العملات المستقرة، وحالة السوق الحالية

تعد عملية تحديث النظام أكثر تعقيدًا مما يتوقعه الكثيرون. وقالت: “اضطررنا إلى إعادة تعلم البنية التحتية القديمة، والأنابيب، والهياكل النظامية”، مشددة على أن ترقية البنية التحتية المالية التي تعود لعقود، لدعم تسويات أسرع وتداول مستمر، هو مشروع معقد يتطلب تجاوز العديد من المستويات التقنية.

كما أشارت إلى الفجوة في الإدراك بين الشركات الناشئة في مجال التشفير والبنوك الكبرى، حيث غالبًا ما يقلل مؤسسو الشركات من تعقيد النظام المصرفي. وأكدت أن البنوك لا يمكنها إتمام عملية التحديث بشكل مستقل: “هذه شبكة عالمية معقدة جدًا ومتداخلة، ولا يمكننا تحقيق التحديث بمفردنا.” التنسيق بين المؤسسات هو الشرط الأساسي لتحقيق التوافق الحقيقي.

وفي ظل هذا السياق، تكتسب العملات المستقرة اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات، نظرًا لقدرتها على نقل الأموال بسرعة وبتكلفة منخفضة مقارنة بالنظام التقليدي. على الرغم من أن سوق الرموز الرقمية يعاني مؤخرًا من ضعف في الأسعار، إلا أن أولدنبورغ أشارت إلى أن نشاط التداول على السلسلة لا يزال في تزايد. وقالت: “هذه المرحلة لا تزال في بدايتها”، مما يدل على أن عملية دمج وول ستريت مع العملات المشفرة هي عملية تدريجية لكنها بدأت بالفعل في التاريخ.

الأسئلة الشائعة

لماذا تنفي مورغان ستانلي أن FOMO هو سبب دخولها سوق العملات المشفرة؟
رأت أولدنبورغ أن توجه مورغان ستانلي نحو الأصول الرقمية هو نتيجة لسنوات من تحديث البنية التحتية المالية، وليس استجابة مؤقتة لضجة السوق. وأكدت أن تفسير تحركات البنوك الكبرى في الأصول الرقمية على أنها رد فعل سريع بسبب FOMO يتجاهل سنوات من العمل على التكنولوجيا والامتثال.

كيف تخطط مورغان ستانلي لدعم تداول الأسهم المرمّزة؟
تخطط لبدء تشغيل تداول الأسهم المرمّزة على نظام تداول بديل (ATS) الخاص بها في النصف الثاني من عام 2026، والذي يشمل حاليًا الأسهم، والصناديق المتداولة، والأوراق المالية الأمريكية المسجلة، وستُعتبر الأسهم المرمّزة امتدادًا طبيعيًا للمنتجات الحالية.

ما هي العقبات الرئيسية أمام تحديث النظام المصرفي؟
تشمل التحديات الرئيسية ترقية البنية التحتية القديمة التي تعود لعقود، وتعزيز التنسيق بين المؤسسات على مستوى الشبكة العالمية، والاستمرار في تطبيق التكنولوجيا في بيئة لم تُحدد بعد بشكل كامل إطارها التنظيمي. وأكدت أولدنبورغ أن التحديث لا يمكن أن يتم بشكل معزول، بل يتطلب تعاونًا وتنسيقًا بين جميع أجزاء النظام المالي.