بدأت شركة CoinShares، أكبر مدير لأصول العملات الرقمية في أوروبا، التداول في بورصة ناسداك للأوراق المالية يوم الأربعاء تحت الرمز CSHR — لتُنجز بذلك رحلة استمرت عدة أشهر من ناسداك ستوكهولم إلى وول ستريت، والتي تُعد واحدة من أهم إدراجات موجّهة إلى العملات الرقمية في عام 2026.
أكّد موقع CNBC أن الصفقة أُغلقت في وقت متأخر من يوم الثلاثاء. وتُقيِّم الصفقة CoinShares عند 1.2 مليار دولار قبل احتساب المال (pre-money) من خلال اندماج أعمال مع Vine Hill Capital Investment Corp.، وهي SPAC جمعت 220 مليون دولار في طرحها العام الأولي (IPO) لعام 2024. وشمل الصفقة استثمار PIPE بقيمة 50 مليون دولار من Alyeska Master Fund، والتي حصلت على خمسة ملايين سهم بسعر 10 دولارات للسهم، وتلقت أسهماً إضافية كرسوم التزام. وتُعد شركة قابضة جديدة، CoinShares PLC، هي الكيان المدمج.
تصل الشركة إلى ناسداك بحوالي 6–7 مليارات دولار من الأصول تحت الإدارة (AUM)، وسجلّ يَعدّ غير مألوف في مجال الأصول الرقمية: اثنتا عشرة سنة متتالية من تحقيق الأرباح، عبر انهيار 2018، وانفجار FTX في 2022، وعمليات السحب في الربع الأول من 2026 كذلك. وتُسيطر CoinShares على 34% من سوق ETP الأوروبية، وتحتل المرتبة الرابعة عالميًا خلف BlackRock وGrayscale وFidelity في إدارة ETP للأصول الرقمية — وهي مكانة يقول الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك Jean-Marie Mognetti إنها مدروسة لتوسيع النطاق لا لتكرار نموذج الإدراج.
هذه القصة مقتطفة من رسالة Unchained Daily الإخبارية.
اشترك هنا لتصلك هذه التحديثات في بريدك الإلكتروني مجانًا
قال Mognetti لـ CNBC: “لدينا الكثير من الأصول تحت الإدارة (AUM) في أوروبا، ولا نملك الكثير في الولايات المتحدة”. “نريد أن نصبح شركة أكبر بكثير، ونحتاج إلى النمو — لذلك سيتم قياس نجاحنا في مرحلة ما من خلال قدرتنا على النمو في هذا السوق الأمريكي.”
توقيت الصفقة يبدو عكس البديهي — البيتكوين منخفضة 23% خلال العام، والمشاعر العامة تسيطر عليها حالة خوف شديدة، والسوق الأوسع يستعد لصدمة الرسوم الجمركية. وقد ركّز Mognetti مباشرة على هذا التباين: “نحن لا نُدرج لأن السوق سهل. نحن نُدرج لأن الأعمال جاهزة لهذا.”
بالنسبة للمستثمرين، يخلق الإدراج أول تعرضٍ حقوقي مباشر مدرج في الولايات المتحدة لمدير أوروبي للأصول الرقمية على نحو خالص (pure-play). سُعِّرت الصفقة عند 7.3x EV/2024 EBITDA و10.7x للسعر إلى الأرباح — وهو خصم كبير مقارنة بمتوسط النظراء البالغ 20.9x EV/EBITDA و25.4x P/E — ما قد يجعلها جذابة لمستثمري TradFi الذين يشعرون بالفعل بالراحة حيال التعرض للعملات الرقمية عبر صناديق ETF لكنهم يبحثون عن رافعة تشغيلية في القطاع. ويشمل مزيج منتجات CoinShares ETPs للعملات الرقمية، واستراتيجيات نشطة، ودفعًا نحو إدارة أصول DeFi وسلسلة الكتل (on-chain)، والتي وصف Mognetti أنها تنويع متعمد لقاعدة الإيرادات.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
