يبتعد سعر البيتكوين عن أسهم شركات البرمجيات مع اندلاع حرب إيران وتحوّل السوق بإعادة تشكيل الذكاء الاصطناعي

منذ اندلاع الحرب مع إيران في 28 فبراير، بدأ بيتكوين BTC$68,952.46 في الانفصال عن الأسهم المرتبطة بالبرمجيات، حيث يعمل صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) كمرجع مفيد للقطاع.

لقد كانت بيتكوين من أقوى الأصول أداءً خلال هذه الفترة، إذ ارتفعت بأكثر من 5% وتداولت مجددًا فوق 69,000 دولار، بما في ذلك مكسب يزيد على 0.5% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

في المقابل، انخفض IGV بأكثر من 2% منذ بدء الصراع. يشير هذا الفارق إلى أن المستثمرين بدأوا في التعامل مع بيتكوين وأسهم البرمجيات بشكل مختلف، على الأقل في المدى القريب.

حتى وقت قريب، تحرك الاثنان جنبًا إلى جنب بشكل وثيق. خلال الأشهر الثلاثة الماضية، هبطت بيتكوين بنسبة 26% وخسر الصندوق المتداول 23%. حتى الآن في هذا العام، كلاهما أقل بنحو 21%. وعلى مدى خمس سنوات، حققت بيتكوين مكاسب بنسبة 18% مقارنةً بـ 10% لصالح IGV. وبعبارة أخرى، تحرك الاثنان في الاتجاه نفسه، لكن العملة الرقمية فعلت ذلك بتقلبات أعلى بكثير.

يتضح ذلك أيضًا في الانخفاضات. كانت بيتكوين قد تراجعت بنحو 50% عن أعلى مستوى لها في أكتوبر على الإطلاق، بينما تراجعت IGV، التي بلغ قمتها قبل ذلك بقليل، بنحو 35% عن ذروتها.

تخبر بيانات الارتباط القصة نفسها. منذ أوائل فبراير، كانت بيتكوين وIGV مترابطتين بشكل شبه تام، قرب 1.0، ما يعني أنهما كانتا تتحركان تقريبًا بخطى متزامنة. بعد بدء الحرب، تدهرت تلك العلاقة بحدة، إذ انخفض الارتباط إلى 0.13، وهو مستوى يشير إلى انفصال شبه تام، قبل أن يرتد إلى نحو 0.7. يمكن أن تتراوح القيمة بين -1.0 و +1.0، حيث تعني 0 عدم وجود أي ارتباط على الإطلاق.

لماذا تم ضرب أسهم البرمجيات بشكل أشد؟

يُعد IGV مُرجّحًا بشكل كبير لصالح شركات برمجيات وخدمات كبيرة مثل Microsoft (MSFT) وOracle (ORCL) وSalesforce (CRM). يقلق المستثمرون بشكل متزايد من أن يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى ضغط الهوامش وتعددات التقييم عبر قطاع البرمجيات، وخاصة في البرمجيات كخدمة (SaaS)، مع تزايد المنافسة وانخفاض الحواجز أمام الدخول. وفي الوقت نفسه، تتداول بيتكوين بصورة أقرب إلى أصل ماكرو، مستفيدة من حالة عدم اليقين الجيوسياسي.