📍 بنك اليابان أمام أكبر منعطف منذ 30 عامًا: السوق يُسعّر احتمال 90% لرفع سعر الفائدة إلى 0.75% في 19/12 – وهو أعلى معدل فائدة منذ 1995.

🔸اليابان أغلقت رسميًا عصر الأموال الرخيصة الذي استمر منذ التسعينيات. على مدى ما يقارب 25 عامًا، عاشت الاقتصاد الياباني في هيكلية انكماش وسياسة نقدية شديدة التساهل. بنك اليابان أشار مسبقًا لهذا الاتجاه منذ 2023-2024، لكن 2025 سيكون العام الذي يعكس فيه السياسة رسميًا. التضخم المستمر، ضعف الين، وضغوط الأجور أجبرت بنك اليابان على الخروج من منطقة الراحة.

🔸مقياس OIS لدى بلومبرغ سجل احتمال رفع الفائدة في ديسمبر أكثر من 90% - السوق واثق جدًا من ذلك. بل وربما يقوم بنك اليابان برفع الفائدة مرة أخرى في أبريل 2026 مستهدفًا معدل فائدة محايد بين 1.0–2.5%.

🔸تغيير نظام بنك اليابان سيكون له تأثير كبير لأن تدفق الأموال الرخيصة الذي غذّى الأصول حول العالم قد توقف. ليس من المؤكد أن التدفقات النقدية ستعود لليابان، لكن عندما ترتفع أسعار الفائدة ستُغلق المراكز التي اعتمدت على الاقتراض بالين. عائد السندات اليابانية لأجل سنتين (JGB2Y) الذي كسر أعلى مستوياته منذ عقود يعكس نصف القصة، أما النصف الآخر فسيعتمد على كيفية فك الصناديق العالمية لصفقات الكاري تريد خلال ديسمبر.