كان من المفترض أن يتركز انتباه المتداولين حول العالم في اليومين الماضيين على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، لكن اليابان فاجأت الجميع بحدث ضخم—زلزال بقوة 7.6 قلب كل التوقعات.

مع إطلاق تحذيرات التسونامي، اهتزت أسواق العملات أيضاً بشكل ملحوظ. قفز الدولار مقابل الين بشكل مفاجئ إلى حدود 155.97، وخلف هذا التحرك الحاد يختبئ سؤال أكثر إزعاجاً: هل ستستطيع بنك اليابان تنفيذ خطة رفع الفائدة التي تم مناقشتها منذ أكثر من نصف عام كما كان مخططًا؟

بصراحة، حتى قبل أسبوع فقط، كان السوق شبه متأكد أن اجتماع 18-19 ديسمبر سيشهد تحركاً ما. فبنك اليابان انتظر طويلاً ليعيد السياسة النقدية إلى طبيعتها، واعتقد الجميع أن الوقت قد حان أخيراً. لكن الكوارث الطبيعية لا يمكن لأي شخص أن يدرجها مسبقاً في استراتيجيات التداول. الآن بدأ المحللون يعيدون حساباتهم: إذا كانت تكلفة إعادة الإعمار بعد الكارثة مرتفعة جداً وضعفت البيانات الاقتصادية نتيجة لذلك، فالغالب أن البنك المركزي سيضطر لتأجيل رفع الفائدة قليلاً، مع إعطاء الأولوية لاستقرار الأساسيات الاقتصادية.

هذا الأمر لا يؤثر فقط على اليابان داخلياً. يجدر بالذكر أن الين كان لفترة طويلة مصدراً رئيسياً للتمويل في صفقات الكاري تريد عالمياً. فإذا أجل بنك اليابان خطوات التشديد، فقد يجد أولئك الذين كانوا يخططون للانسحاب من هذه الصفقات سبباً للبقاء فترة أطول، وقد يكون لهذا أثر إيجابي طفيف على شهية المخاطرة تجاه الأصول في المدى القصير. لكن في المقابل، زادت حالة عدم اليقين في سياسات منطقة آسيا والمحيط الهادئ، خاصة مع تزامن ذلك مع سياسة "التخفيض الحذر للفائدة" التي يتبعها الفيدرالي الأمريكي، ما جعل توتر الأسواق يبلغ ذروته.

لذا، تحولت الأنظار هذا الأسبوع إلى معركة على جبهتين: مراقبة كيف سيحدد الاحتياطي الفيدرالي توجهات خفض الفائدة، وفي نفس الوقت متابعة ما إذا كان الزلزال سيعطل فعلاً خطط بنك اليابان. عندما تهبط البجعة السوداء، حتى أكثر الخطط إحكاماً يجب أن تتراجع أمام الواقع.