في نهاية العام، ظهرت مشكلة كبيرة في الدائرة المالية التقليدية.

المؤسسات الكبرى في وول ستريت كانت في حالة ذعر مؤخرا. السبب بسيط – لا يوجد مال كاف. ليس أن أي بنك مفلس، بل أن "خزان" سوق المال بأكمله على وشك الانهيار. كم حجم هذا المسبح؟ 12.6 تريليون دولار. أكثر من عشرة عمالقة تقنية لديهم أعلى قيمة سوقية في العالم مجتمعة.

الآن السؤال هو: أين ذهبت المال؟

دعونا نتحدث أولا عن الاحتياطي الطارئ للبنك. هل تعلم أن البنوك تخصص "احتياطيا" للتعامل مع حالات الطوارئ؟ الآن المال ينفد. تماما كما اعتدت أن تضع بضع مئات من اليوان نقدا في محفظتك، وتكتشف فجأة أن هناك 20 يوان فقط متبقية، ستصاب بالذعر بالتأكيد في حالة الطوارئ. وينطبق الأمر نفسه على البنوك، حيث تختفي المخزن المؤقت وتكشف نقاط ضعف النظام.

دعونا ننظر إلى تكلفة الاقتراض. في الماضي، عندما كانت المؤسسات تقترض المال بين المؤسسات، كان معدل الإقراض الليلي ضئيلا. ماذا الآن؟ أسعار الفائدة ترتفع بسرعة، والاقتراض يزداد تكلفة أكثر فأكثر. التمويل المؤسسي ودوران المؤسسات وضغط التكاليف زاد بشكل حاد. في هذا الجو، من يجرؤ على زيادة الرافعة المالية بسهولة؟

أكثر ما يسبب إزعاجا هو أن لا أحد يعرف ماذا يفعل هذه المرة.

لقد قام الاحتياطي الفيدرالي ب"تقليص" ميزانيته العمومية في السنوات الأخيرة - بصراحة، هو لسحب الأموال من السوق. لم أواجه أزمة سيولة بهذا الشكل من قبل، وليس لدي أي خبرة. بدون مرجع بيانات تاريخية، تكون توقعات السوق أكثر فوضوية بطبيعتها، والذعر يتفاقم.

وفقا لبعض الأرقام، يبلغ إجمالي حجم سوق المال 12.6 تريليون دولار أمريكي، ويستمر رصيد احتياطيات البنوك في الانخفاض، وتستمر أسعار الفائدة على التمويل قصير الأجل في الارتفاع. هذه المؤشرات الثلاثة هي إشارات حمراء في نفس الوقت، فلا عجب أن المؤسسات لا تستطيع الجلوس ساكنة.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن أزمة السيولة في التمويل التقليدي ليست حدثا معزولا. الجانب الرأسمالي قد تشدد، وانخفضت شهية المخاطر، وسلسلة التفاعلات ستنتقل عاجلا أم آجلا. في هذه المرحلة من نهاية العام، من الصواب دائما مراقبته.