توم لي: 2026 قد تجلب تقلبات السوق، لكن الذكاء الاصطناعي والبلوكشين قد يفتحان فرصًا مصرفية

تعليقات السوق الأخيرة من توم لي، المؤسس المشارك لـ Fundstrat ورئيس مجلس إدارة BitMine، تقدم رؤية دقيقة لما قد يتوقعه المستثمرون في عام 2026. خلال حديثه على CNBC، سلط توم لي الضوء على الفرص والتحديات التي قد تعيد تشكيل المشهد المالي هذا العام. تحليله يجمع بين توقعات السياسة الاقتصادية الكلية والاضطرابات التكنولوجية، مرسماً صورة لسوق من المحتمل أن يشهد كل من الرياح المعاكسة والمؤيدة.

تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يعيد تنشيط القطاعات الاقتصادية الرئيسية

وفقًا لتحليل توم لي، فإن موقف أكثر تساهلاً من الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 قد يحفز النمو الاقتصادي الشامل. إذا تبنت البنك المركزي سياسة نقدية متساهلة، فمن المحتمل أن يقوى ثقة الأعمال، مما قد يدفع مؤشر مديري المشتريات في ISM فوق عتبة الـ 50 نقطة التي تشير إلى التوسع. هذا التحول في السياسة سيفيد بشكل خاص القطاعات التقليدية بما في ذلك الصناعات، والطاقة، والمواد الأساسية — الصناعات التي واجهت تحديات خلال دورة التشديد الأخيرة.

الآلية بسيطة: انخفاض المعدلات وتقليل القيود المالية سيسهل ضغوط تخصيص رأس المال على هذه القطاعات، مما يخلق دورة رد فعل إيجابية لربحية الشركات والإنفاق الاستثماري.

عمالقة التمويل يواجهون تحولاً مع إعادة تشكيل التكنولوجيا للبنوك

بشكل أكثر إثارة، يقترح توم لي أن المؤسسات المالية الكبرى مثل JPMorgan Chase وGoldman Sachs قد تصبح بشكل متزايد تشبه شركات التكنولوجيا من حيث مضاعفات التقييم وخصائص النمو. المحفز، كما يقول، هو الاستخدام الاستراتيجي للذكاء الاصطناعي وتقنيات البلوكشين داخل الخدمات المالية.

هذه التقنيات تعد بتقليل التكاليف التشغيلية بشكل كبير من خلال تقليل كثافة العمل عبر وظائف البنوك — من التسوية والتصفية إلى إدارة المخاطر والامتثال. مع توسع هوامش الربح من خلال الأتمتة والكفاءات، قد تتمتع البنوك الرائدة بتقييمات عالية عادةً ما تكون محجوزة لشركات البرمجيات والتكنولوجيا. يرى توم لي أن هذا التقاء التمويل التقليدي والتكنولوجيا المتطورة قد يخلق الجيل القادم من “عمالقة التكنولوجيا المالية”.

اضطرابات السوق قادمة، لكن التاريخ يقدم الطمأنينة

يشمل توقع توم لي تحذيرًا مهمًا: قد يشهد السوق انخفاضًا حادًا قبل أن تكتسب أي مكاسب انتعاش في عام 2026. استند في ذلك إلى تحليل تاريخي، مشيرًا إلى أنه منذ عام 1928، كلما ارتفعت الأسواق أكثر من 20% لثلاث سنوات متتالية، فإن حوالي نصف تلك السنوات الرابعة كانت تحقق عوائد أقوى. ومع ذلك، كانت السنوات بينهما غالبًا ما تتسم بتقلبات كبيرة.

الخطر الرئيسي الذي يحدده توم لي هو التفاؤل المفرط للمستثمرين والرضا الزائد، وهو ظاهرة عادةً ما تسبق التصحيحات الحادة. ومع ذلك، أشار إلى أن المشاركين في السوق الحاليين يظلون حذرين نسبياً مقارنة بفترات الفقاعات التاريخية، مما قد يساعد في التخفيف من هذا الخطر المحدد. التوتر بين الأساسيات التي تدعم النمو والعوامل النفسية التي تدفع التقييمات من المحتمل أن يهيمن على بيئة التداول في عام 2026.