رؤية سبنسر مار: كيف يمكن لتعدين البيتكوين أن يغير اقتصاديات الطاقة المتجددة

عندما تولد شركات الطاقة المتجددة فائضًا من الكهرباء ليلاً أو خلال فترات الطلب المنخفض، فإنها تواجه خيارًا غير مريح: بيعه بخسارة أو تقليل الإنتاج تمامًا. رأى سبنسر مار، رئيس شركة سانغا رينيوابلز لتعدين البيتكوين البالغ من العمر 37 عامًا، فرصة حيث رأى الآخرون مشكلة. كانت رؤيته — أن الطاقة المعطلة يمكن تحويلها فورًا إلى بيتكوين ثمين بدلاً من إهدارها — تجذب الآن اهتمامًا جادًا من بعض أكبر منتجي الطاقة في العالم.

ظهرت الفكرة خلال طفرة العملات الرقمية في عام 2017، لكن مار يجلبها إلى الواقع من خلال نموذج أعمال مختلف تمامًا. بدلاً من طلب من شركات الطاقة المتجددة بناء وتشغيل مناجم البيتكوين بأنفسهم، تقترح سانغا شراكة بدون رأس مال: تكتسب سانغا حقوقًا حصرية لشراء الكهرباء الفائضة وتشغيل معدات التعدين، بينما تتلقى شركة الطاقة إيرادات ثابتة دون أي استثمار مقدم. “في المحادثات، يسألون، ‘ما هو الشَرْط؟’” شرح مار. “نقول لهم لا يوجد شرط. هذا حقيقي.”

مشكلة اقتصاديات الطاقة التي يحلها سبنسر مار

يواجه قطاع الطاقة المتجددة تحديًا هيكليًا لطالما عانى منه لسنوات. تنتج مزارع الرياح وتركيبات الطاقة الشمسية الكهرباء بناءً على الظروف الطبيعية — أنماط الرياح، ضوء الشمس — بدلاً من الطلب. لا يمكن لمزرعة رياح توليد الكهرباء خلال ساعات الليل المتأخرة، عندما يكون الاستهلاك منخفضًا، أن تخزن أو تنقل تلك الطاقة بكفاءة كافية لتحقيق الربح منها. يضيف الشبكة الكهربائية الأمريكية، التي بُنيت في الغالب قبل أكثر من 50 عامًا، طبقة أخرى من التعقيد: نقل الكهرباء عبر المسافات يتسبب في خسائر ويتطلب تحديثات بنية تحتية مكلفة تشمل العديد من الأطراف المعنية.

الاقتصاديات قاسية. غالبًا ما يُجبر مرافق الطاقة الشمسية والرياح على دفع رسوم لشغّالي الشبكة لقبول فائض الكهرباء الخاص بها، مما يعاقب المنتجين على توليد الطاقة المتجددة خلال فترات الذروة المنخفضة. وفقًا لتحليل سانغا لمرفقها في غرب تكساس — الذي تديره واحدة من أكبر خمس شركات طاقة في العالم — كانت حوالي 10.1% من إجمالي توليد الطاقة تُباع بخسارة سنويًا قبل إدخال عملية تعدين البيتكوين.

الحلول التقليدية مثل تخزين البطاريات لا تزال مكلفة بشكل مفرط على نطاق واسع. لكن تعدين البيتكوين يعمل بشكل مختلف عن مراكز البيانات التقليدية. على عكس بنية الذكاء الاصطناعي، التي تتطلب وقت تشغيل شبه مستمر، يمكن تشغيل وإيقاف عمليات تعدين البيتكوين على الفور عندما تصبح تكاليف الكهرباء غير اقتصادية. تجعل هذه المرونة التعدين منفذًا مثاليًا للطاقة المعطلة.

تجربة غرب تكساس لسبنسر مار: من المفهوم إلى الواقع

تثبت سانغا رينيوابلز الآن أن المفهوم يعمل. أبرمت الشركة اتفاقية بقوة 19.9 ميغاواط مع شركة طاقة متجددة كبيرة في غرب تكساس — تكفي لتزويد حوالي 4000 منزل — لتحويل الكهرباء الفائضة إلى بيتكوين. بدأ البناء في يناير 2025، وبدأ التشغيل في ربيع 2025.

الأرقام مقنعة. من المتوقع أن يتم تعدين حوالي 900 بيتكوين خلال العقد القادم، مع إيرادات تقارب 42 مليون دولار خلال أول 12 شهرًا فقط. ستصل العمليات إلى الكهرباء بسعر 2.8-3.2 سنتات لكل كيلوواط ساعة بموجب عقد إيجار لمدة 30 عامًا — أقل بكثير من متوسط الصناعة البالغ 4.5 سنتات لكل كيلوواط ساعة الذي أبلغت عنه شركة B Riley Securities. يترجم هذا الميزة التكاليفية إلى شراء البيتكوين بخصم يتراوح بين 25% و50% مقارنة بالتعدين وفقًا لأسعار السوق العادية.

تم تمويل مشروع مار من خلال هيكل هجين: 10.7 مليون دولار من مستثمرين من قطاعات العقارات والطاقة والعملات الرقمية، بالإضافة إلى قرض بنكي بقيمة 25 مليون دولار مضمون بمعدات التعدين والبنية التحتية الكهربائية. تربح سانغا من خلال رسوم الإدارة، والإشراف على البناء، وإدارة الأصول — مما يوازن الحوافز دون تحميل شركة الطاقة نفقات رأس مال.

السعر الحالي للبيتكوين عند 78.04 ألف دولار يجعل الاقتصاديات أكثر جاذبية للمشاركين. “هذه الميزة التكاليفية ستظل قائمة بغض النظر عن السعر المطلق للبيتكوين،” أشار مار، مما يضمن هوامش ربح مستقرة لجميع الأطراف المعنية.

لماذا تستمع عمالقة الطاقة أخيرًا

لسنوات، كانت شركات الطاقة الكبرى ترفض تعدين البيتكوين باعتباره محفوفًا بالمخاطر، غريبًا جدًا، ومضاربًا جدًا. تغير هذا التصور بشكل كبير مع ظهور صناديق ETF للبيتكوين الفورية في يناير 2025، المدعومة من عمالقة مؤسساتيين مثل بلاك روك. “عندما ترى شركات الطاقة أن بلاك روك متورط، يتغير تصورها بشكل جذري،” لاحظ مار. لقد حولت الشرعية المؤسسية البيتكوين من أصول هامشية إلى اعتبار رئيسي في خزائن الشركات المحافظة.

كما ساعدت البيئة التنظيمية شركة سانغا على التقدم في المفاوضات. ومع ذلك، فإن قواعد التصريح الأمريكية حاليًا تحد من قدرة المنشآت الفردية عند 20 ميغاواط دون تفعيل عمليات موافقة طويلة. على الرغم من أن سانغا حصلت على موافقة معلقة تصل إلى 110 ميغاواط، إلا أن التوسع فوق عتبة 20 ميغاواط لا يمكن أن يبدأ حتى منتصف 2026. يشكل هذا القيد الهيكلي استراتيجية التوسع القصيرة المدى لسانغا.

خارج سانغا، تسعى مشاريع أخرى إلى تبني استراتيجيات مماثلة. على سبيل المثال، تتعاون شركة ساتوشي إنرجي مع منتجي الطاقة المتجددة مع مشغلي تعدين البيتكوين ذوي الخبرة، متبعة نهج رسوم العثور على الصفقة. توفر شركة سينتيك ديجيتال حلول الأجهزة والبنية التحتية لدعم هذه الترتيبات. “تكرار هذا النموذج على نطاق واسع في الولايات المتحدة من المحتمل أن يكون مبتكرًا،” وفقًا لمراقبي الصناعة، على الرغم من أن جهودًا مماثلة حظيت باهتمام في بوتان، أستراليا، وإثيوبيا.

الرؤية الأوسع لسبنسر مار: مؤشر الكهرباء العالمي

بينما يمثل مرفق غرب تكساس علامة فارقة مهمة، فإن طموحات سبنسر مار تتجاوز مشروعًا واحدًا بكثير. تنص فرضيته طويلة المدى على أن تعدين البيتكوين يمكن أن يعيد هيكلة أسواق الطاقة العالمية بشكل أساسي من خلال إنشاء آلية للتداول الكهربائي بين القارات — شيء مستحيل في الشبكات التقليدية بسبب خسائر النقل والتجزئة التنظيمية.

“تمامًا كما يوفر برنت سعر مرجعي عالمي للنفط، يمكن أن يؤسس تعدين البيتكوين مؤشرًا عالميًا لأسعار الكهرباء،” شرح مار. تاريخيًا، ظلت الكهرباء محاصرة في الأسواق المحلية: لم يكن من الممكن أبدًا بيع الكهرباء المنتجة في تكساس في الصين. يغير البيتكوين هذا المعادلة. يمكن للعمال تعدين البيتكوين تحويل الكهرباء المحلية على الفور إلى سلعة رقمية قابلة للتداول عالميًا — ليس عن طريق تخزين الطاقة في البطاريات، بل من خلال تحويل “كيميائي” يمنح الإلكترونات خصائص مختلفة جوهريًا.

الآلية بسيطة رياضيًا. يمكن لمقدمي الطاقة حساب القيمة العالمية لكهربائهم باستخدام مقاييس سعر التجزئة: بقسمة سعر التجزئة على كفاءة المعدنين، يكشف على الفور عن الإيرادات لكل ميغاواط ساعة. مع توسع تعدين البيتكوين عالميًا، سيصبح مزودو الطاقة أكثر وعيًا بالفجوة بين تقييمات الكهرباء المحلية والعالمية. “نظريًا، يمكن للشركات تداول الكهرباء بين القارات في ميكروثوانٍ، مع تحديد مكان تقييم طاقتها الأعلى باستمرار،” نظر مار.

هذا الناتج يوازي السوابق التاريخية. منذ 2019، كانت شركات النفط والغاز تدرس تعدين البيتكوين كآلية لاحتجاز الغاز الطبيعي الذي يُحرق عادةً. إذا بدأت شركات الطاقة في جميع أنحاء العالم تشغيل أو ترخيص عمليات تعدين البيتكوين، فإن التداعيات ستؤثر على كل من قطاع العملات الرقمية والبنية التحتية للطاقة.

الطريق إلى الأمام: من تجربة مبدئية إلى تحول صناعي

يدرك سبنسر مار جيدًا أن مرفق غرب تكساس يمثل بداية، وليس نهاية. “نحن لا نقوم بصفقة واحدة ونذهب إلى المنزل،” قال. لدى شركة الطاقة التي تدير الموقع في غرب تكساس مواقع إضافية مناسبة لمثل هذه الترتيبات، والمنافسون مهتمون بالمثل بتكرار النموذج.

تتصور استراتيجية سانغا على المدى الطويل أن تملك شركة الطاقة في النهاية عمليات التعدين بشكل رأسي — تملك وتشغل مناجم البيتكوين مباشرة — بينما تنتقل سانغا إلى دور استشاري. أعربت الشركة الشريكة عن انفتاحها على هذا السيناريو المستقبلي، لكنها تتقدم بحذر في الوقت الحالي. “هم منفتحون على القيام بذلك بأنفسهم في النهاية، لكنهم ليسوا مستعدين بعد،” أشار مار.

سيكون الأشهر 18-24 القادمة حاسمة. إذا أدت عملية غرب تكساس إلى النتائج المتوقعة، فقد تتبع العديد من شركات الطاقة المتجددة نهجًا مماثلاً. كل صفقة ناجحة ستوفر إثباتًا للمفهوم للشريك المحتمل التالي، مما يخلق تأثيرًا متسلسلًا عبر صناعة كانت تتحرك ببطء وتتطلب أدلة ملموسة قبل اعتماد تقنيات جديدة.

بالنسبة لسبنسر مار وسانغا رينيوابلز، الرهانات كبيرة. النجاح سيبرر دور تعدين البيتكوين في تطوير بنية الطاقة التحتية، مع فتح طلب هائل جديد على معدات وعمليات التعدين. في الوقت نفسه، سيوفر لشركات الطاقة المتجددة مصدر دخل جديد، مما قد يقلل من اعتمادها على الدعم الحكومي ويسرع نشر قدرات الرياح والطاقة الشمسية الجديدة.

تتجاوز الرؤية مجرد الأرقام: تخيل شبكة كهربائية حيث يحل التبادل الجغرافي، والتسوية الفورية، والتسعير العالمي محل أسواق الطاقة المجزأة والبطيئة اليوم. ما إذا كانت فرضية سبنسر مار الطموحة ستتحول إلى واقع يعتمد على ما إذا كانت تجربة غرب تكساس ستقدم الاقتصاديات الموعودة — وما إذا كانت ستقنع صناعة ليست معروفة بقبول الشراكات التجريبية. استنادًا إلى المسار الحالي، لقد بدأ النقاش بالفعل.