هل هو انتعاش على شكل حرف V أم تصحيح تقني؟ تحليل عميق لارتداد بيتكوين من أدنى مستوى عند 60,000 بقوة إلى 71,000 وراء لعبة الثيران والدببة

خيط طويل يبلغ 11,000 دولار على الرسم اليومي، لم يختراق فقط مراكز أكثر من 90,000 متداول، بل رسم أيضًا شقًا عميقًا على مخطط مشاعر السوق.

شهدت بيتكوين في 8 فبراير 2026 انعكاسًا داخليًا مثيرًا للأعصاب. ارتفع السعر بقوة من منطقة حوالي 60,000 دولار قرب أدنى مستوى في فبراير، ووصل إلى 71,000 دولار، مع تقلب يومي يقارب 20%. وراء هذا التقلب الشديد، توجد عوامل متعددة تتداخل، منها ضعف هيكل السوق، تقلب التوقعات الكلية، وتصفيات الرافعة المالية العالية. وفقًا لبيانات السوق من Gate، حتى 9 فبراير، كان سعر بيتكوين عند $70,895.6، مع حجم تداول خلال 24 ساعة بلغ $822.05 مليون.

مراجعة الصدمة السوقية الكبرى

في أوائل فبراير 2026، غطى غيم مستمر سوق العملات المشفرة. كان سعر بيتكوين لا يزال يتراوح بين 75,000 و80,000 دولار في نهاية يناير، لكنه بدأ في فبراير نمط هبوط متواصل.

أصبح 5 فبراير نقطة تحول رئيسية، حيث انخفض سعر بيتكوين دون حاجز نفسي مهم عند 70,000 دولار. وفي فجر اليوم التالي، زادت وتيرة الانخفاض، ووصل السعر إلى أدنى مستوى عند 60,062 دولار. هذا الانخفاض بنسبة أكثر من 48% عن أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار الذي تم تسجيله في أكتوبر 2025، كما سجل أدنى مستوى خلال 16 شهرًا.

أما التحول الدرامي الحقيقي فحدث في 8 فبراير. خلال جلسة التداول الآسيوية الصباحية، بدأ سعر بيتكوين في انتعاش سريع من أدنى مستوياته. استمر زخم الشراء في التدفق، مما دفع السعر لاسترداد خسائره، وبلغ أعلى انتعاش عند حوالي 71,000 دولار، محققًا انعكاسًا على شكل حرف V نموذجي. هذا التقلب الحاد أدى مباشرة إلى تصفيات واسعة النطاق. وفقًا لبيانات السوق، بين 5 و6 فبراير، بلغت تصفيات المراكز الطويلة المرتبطة ببيتكوين 10.96 مليار دولار، وتصفيات المراكز القصيرة حوالي 2.48 مليار دولار. وكان عدد المتداولين المتعرضين للتصفية كبيرًا، وحدثت عملية إعادة ترتيب قاسية في السوق وسط تقلبات عنيفة.

الجدول الزمني الرئيسي وردود فعل السوق

لفهم هذا التقلب بشكل أكثر وضوحًا، يُلخص الجدول الزمني التالي التغيرات الرئيسية في سعر بيتكوين قبل وبعد 8 فبراير، والنشاطات السوقية المقابلة:

لم تقتصر التقلبات غير الاعتيادية على السعر فقط، بل أشار تحليل BlockBeats إلى أن مخططات الأسعار الفورية لبيتكوين والإيثيريوم خلال دقيقة واحدة في 8 فبراير أظهرت تقلبات غير طبيعية. من 00:05 إلى 00:17، حدثت تقلبات خلال دقيقة واحدة تجاوزت 1% وأحيانًا 3%. يعتقد مؤسس شركة Wintermute، Evgeny Gaevoy، أن هذه التقلبات غير الاعتيادية ربما كانت نتيجة لحدث تصفية من قبل روبوتات السوق، مما تسبب في خسائر بملايين الدولارات. وأكد أن هذه التقلبات ناتجة عن خسائر الروبوتات، وليست نتيجة لعمل خبيث من قبل متداولي السوق.

التحليل الفني وعمق التمويل

وراء هذا التقلب الحاد، يكمن فقدان مستويات دعم رئيسية على التحليل الفني، وتصفيات جماعية لمراكز الرافعة المالية العالية على مستوى التمويل.

من وجهة نظر التحليل الفني، فإن 70,000 دولار ليست فقط نقطة نفسية مهمة، بل تقع أيضًا عند تقاطع عدة متوسطات متحركة ومناطق تداول كثيفة سابقة. عند كسرها، يتوقع أن تتفاعل العديد من أوامر وقف الخسارة الآلية. أشار محللو Gate إلى أن السوق يراقب عن كثب المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع لبيتكوين، الذي كان دائمًا بمثابة دعم قوي خلال التصحيحات الرئيسية والدورات الهابطة في 2015 و2018 و2020 و2022.

أما عوامل التمويل فهي أكثر تعقيدًا. أوضح المحلل الاقتصادي Yu Jianning أن هبوط بيتكوين هو نتيجة تفاعل القيود الكلية وهيكل التمويل. على الصعيد الكلي، يُفسر تغير التوقعات السياسية بعد ترشيح ترامب لكيفن ووش ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، على أنه يحد من احتمالات خفض الفائدة بسرعة، ويزيد من قوة الدولار، مما يقلل من ميزانية المخاطر للأصول ذات التقلب العالي. من ناحية التمويل، تراجعت تدفقات الأموال إلى صناديق بيتكوين ETF الفورية في بداية العام، مما أدى إلى تقليل الرافعة المالية وإعادة توازن الأصول بشكل واسع. عندما ينخفض السعر دون مستويات رئيسية، يفتقر السوق إلى طرف مقابل كافٍ لتحمل الضغوط البيعية، مما يؤدي إلى هبوط أسرع.

هل السوق في قاع أم مجرد تصحيح؟

بالنسبة للانتعاش القوي من منطقة 60,000 دولار، ظهرت خلافات واضحة بين محللي السوق، مما أدى إلى مواجهة محتدمة بين الثيران والدببة.

يعتقد بعض المحللين أن هذا قد يشير إلى تكوين قاع السوق. أشار متداول العملات المشفرة Jackis إلى أن الاتجاه الحالي هو تعديل في النطاق الاقتصادي الكلي لعام 2025. وأكد أنه حتى لو انخفض السعر إلى 70,000 دولار، فلن يكون مشابهًا للدورات الهابطة السابقة. بخلاف عام 2022 أو بداية 2024، فإن التصحيح الحالي يفتقر إلى ضغط ملاذ آمن ناتج عن عوامل كلية منهجية، ويعكس بشكل أكبر تحول العرض من حاملي البيتكوين الأوائل إلى المشاركين المؤسساتيين.

أما المحللون الحذرون، فيبحثون عن أدلة من الدورات التاريخية. قال مايكل بوتروس، كبير استراتيجيي التقنية في StoneX، إن مؤشر الزخم الأسبوعي لبيتكوين يدخل منطقة البيع المفرط. ومع ذلك، تُظهر البيانات التاريخية أن هذه الإشارات غالبًا ما تظهر في بداية السوق وليس في القاع النهائي. عادةً، تستمر فترات الهبوط الرئيسية لبيتكوين حوالي سنة واحدة.

التوقعات المستقبلية والمؤشرات الرئيسية

مع تقلبات السوق الشديدة واختلاف وجهات النظر التحليلية، ما هي المؤشرات الرئيسية التي يجب على المستثمرين مراقبتها لفهم اتجاه السوق المستقبلي؟

تظهر توقعات السوق تباينًا. تُظهر منصة التوقعات Polymarket أنه حتى يناير 2026، هناك احتمال بنسبة 80% أن يصل سعر بيتكوين إلى 100,000 دولار في 2026، واحتمال بنسبة 64% أن يصل إلى 110,000 دولار. لكن الاحتمال أيضًا أن ينخفض إلى 75,000 دولار بنسبة تصل إلى 78%.

وفقًا لبيانات التوقعات طويلة المدى من Gate، من المتوقع أن يكون متوسط سعر بيتكوين في 2026 حوالي $70,791.3، مع تقلب بين أدنى سعر عند $57,340.95 وأعلى سعر عند $91,320.77. بحلول 2031، قد يتغير سعر بيتكوين إلى حوالي $149,511.29.

قدم العديد من المحللين مؤشرات رئيسية لمراقبة انعطاف السوق. لا يمكن الاعتماد فقط على السعر لتحديد ما إذا كان السوق قد استقر، بل يجب مراقبة مؤشرين رئيسيين من التمويل: تدفقات صناديق ETF الفورية ومؤشر علاوة Coinbase. أكد الباحث في HashKey Group أن مستقبل بيتكوين يعتمد على مراقبة متغيرين أساسيين: أولًا، هل ستتم عملية تقليل الرافعة المالية على مستوى التمويل العالمي بنجاح؛ ثانيًا، هل ستبدأ تدفقات ETF وأموال التحكيم في العودة بشكل مستمر وليس مؤقتًا.

من منظور دورة أطول، أشار مدير قسم الاقتصاد الكلي في Fidelity، Jurrien Timmer، إلى أن بيتكوين دخلت في موجة أطول، امتدت من 2022 حتى 2025. خلال 145 أسبوعًا، حققت نموًا مركبًا سنويًا بنسبة 105%، وهو ما يتوافق مع النموذج الانحداري طويل المدى.

لا تزال نيران المواجهة بين الثيران والدببة مشتعلة. حتى 9 فبراير، ظل سعر بيتكوين على منصة Gate عند $70,895.6، بقيمة سوقية تصل إلى $1.41 تريليون، وهو ما يمثل 56.14% من سوق العملات المشفرة بأكمله. تتشعب توقعات السوق بين مسارات متعددة: تظهر منصة Polymarket أن هناك احتمالًا بنسبة 64% أن يرتفع سعر بيتكوين في فبراير ليعود إلى 75,000 دولار، بينما تشير البيانات طويلة المدى إلى احتمال وصوله إلى قمة عند $149,511.29 بحلول 2031. تقلبات معدل التمويل للعقود الدائمة وتدفقات صناديق ETF الفورية، كنبضات السوق، قد تنذر بأحداث تقلبات كبيرة قادمة مع كل قفزة غير طبيعية.