قامت ناسداك بتقديم طلب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإزالة حدود المراكز على عقود الخيارات المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثيريوم، مع سريان التغيير اعتبارًا من يناير 2026.
تمت الموافقة على تغيير القاعدة المقترح من قبل ناسداك، المقدم في 7 يناير 2026، بشكل سريع من قبل الـ SEC في 21 يناير، مما جعله ساري المفعول على الفور. هذا يزيل الحد الحالي البالغ 25,000 عقد للمراكز وخيارات التنفيذ على الخيارات المرتبطة بصناديق البيتكوين الفورية الكبرى مثل صندوق البيتكوين من بلاك روك (IBIT)، وصندوق فيديليتي وايز أوريجين للبيتكوين، وصندوق جرايسكيل للبيتكوين، وصندوق بيتفيوز للبيتكوين، وصندوق آرك 21شيرز للبيتكوين، وصندوق فان إيك للبيتكوين، بالإضافة إلى صناديق إيثيريوم المماثلة (مثل، صندوق إيثيريوم من iShares).
كانت هذه الحدود مفروضة سابقًا بسبب قيود خاصة بالأصول المشفرة. مع إزالتها، ستخضع هذه الخيارات الآن لقواعد خيارات ناسداك القياسية (Options 9، الأقسام 13 و15) التي تنطبق على خيارات صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على السلع الأخرى. ذكرت ناسداك أن التغيير سيجعل المنتجات المشفرة على نفس المستوى مع الأسواق التقليدية ويستمر في توفير حماية للمستثمرين.
**ماذا يعني هذا؟**
حدود المراكز تحد من الحد الأقصى لعدد العقود التي يمكن للمستثمر أو المؤسسة الاحتفاظ بها في عقد خيار معين؛ يُوضع هذا الحد لتقليل مخاطر التلاعب بالسوق، أو التسييل، أو الإفراط في المضاربة. الحد البالغ 25,000 عقد كان يمنع المستثمرين المؤسساتيين الكبار (صناديق التحوط، وصانعي السوق) من تطوير استراتيجيات أكبر حجمًا. بإزالة الحد:
- يزيد السيولة في سوق الخيارات ويسمح بأحجام تداول أعمق.
- يسمح للمستثمرين المؤسساتيين بمزيد من الفعالية في التحوط أو المضاربة على تعرضهم للبيتكوين والإيثيريوم باستخدام الخيارات.
- جلب خيارات صناديق الاستثمار المشفرة إلى نفس مستوى صناديق السلع الأخرى مثل الذهب أو النفط يسرع من دمج الأصول المشفرة في النظام المالي السائد.
يُعتبر هذا خطوة مهمة في نضوج تداول خيارات صندوق البيتكوين، المقرر أن يبدأ في أواخر 2025. على الرغم من أن الـ SEC لا تزال تملك السلطة لتعليق التغيير خلال 60 يومًا، إلا أن التداول حاليًا غير مقيد.
تمت الموافقة على تغيير القاعدة المقترح من قبل ناسداك، المقدم في 7 يناير 2026، بشكل سريع من قبل الـ SEC في 21 يناير، مما جعله ساري المفعول على الفور. هذا يزيل الحد الحالي البالغ 25,000 عقد للمراكز وخيارات التنفيذ على الخيارات المرتبطة بصناديق البيتكوين الفورية الكبرى مثل صندوق البيتكوين من بلاك روك (IBIT)، وصندوق فيديليتي وايز أوريجين للبيتكوين، وصندوق جرايسكيل للبيتكوين، وصندوق بيتفيوز للبيتكوين، وصندوق آرك 21شيرز للبيتكوين، وصندوق فان إيك للبيتكوين، بالإضافة إلى صناديق إيثيريوم المماثلة (مثل، صندوق إيثيريوم من iShares).
كانت هذه الحدود مفروضة سابقًا بسبب قيود خاصة بالأصول المشفرة. مع إزالتها، ستخضع هذه الخيارات الآن لقواعد خيارات ناسداك القياسية (Options 9، الأقسام 13 و15) التي تنطبق على خيارات صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على السلع الأخرى. ذكرت ناسداك أن التغيير سيجعل المنتجات المشفرة على نفس المستوى مع الأسواق التقليدية ويستمر في توفير حماية للمستثمرين.
**ماذا يعني هذا؟**
حدود المراكز تحد من الحد الأقصى لعدد العقود التي يمكن للمستثمر أو المؤسسة الاحتفاظ بها في عقد خيار معين؛ يُوضع هذا الحد لتقليل مخاطر التلاعب بالسوق، أو التسييل، أو الإفراط في المضاربة. الحد البالغ 25,000 عقد كان يمنع المستثمرين المؤسساتيين الكبار (صناديق التحوط، وصانعي السوق) من تطوير استراتيجيات أكبر حجمًا. بإزالة الحد:
- يزيد السيولة في سوق الخيارات ويسمح بأحجام تداول أعمق.
- يسمح للمستثمرين المؤسساتيين بمزيد من الفعالية في التحوط أو المضاربة على تعرضهم للبيتكوين والإيثيريوم باستخدام الخيارات.
- جلب خيارات صناديق الاستثمار المشفرة إلى نفس مستوى صناديق السلع الأخرى مثل الذهب أو النفط يسرع من دمج الأصول المشفرة في النظام المالي السائد.
يُعتبر هذا خطوة مهمة في نضوج تداول خيارات صندوق البيتكوين، المقرر أن يبدأ في أواخر 2025. على الرغم من أن الـ SEC لا تزال تملك السلطة لتعليق التغيير خلال 60 يومًا، إلا أن التداول حاليًا غير مقيد.
