سعر السوق العالمية للقهوة اليوم: أمطار البرازيل ومخاوف الإمدادات يعيدان تشكيل التوقعات

يعكس سعر سوق القهوة اليوم تفاعلاً معقدًا بين أنماط الطقس وتوقعات الإنتاج. تحركت عقود مارس للأرابيكا إلى المنطقة الإيجابية مع ارتفاع معتدل بنسبة +0.39%، في حين تراجعت عقود المrobusta لشهر مارس بنسبة -2.24% لتلامس أدنى مستوياتها خلال أربعة أسابيع. هذا الأداء المنقسم يبرز القوى المتباينة التي تشكل الآن سعر سوق القهوة عبر أنواع الحبوب المختلفة.

مكاسب الأرابيكا، تراجع المrobusta: قصة سوقي قهوة متباينتين

انتعشت قهوة الأرابيكا من ضغط البيع الفني، بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها خلال 5.5 أشهر الأسبوع الماضي. وفّر التغطية القصيرة المعتدلة دفعة كافية لدفع الأسعار إلى المنطقة الخضراء، على الرغم من استمرار التحديات الأساسية. أما المrobusta فتروي قصة مختلفة تمامًا، حيث انخفضت الأسعار إلى أدنى مستوى لها خلال شهر وسط ضغط بيع مستمر. يعكس تباين سعر سوق القهوة الفروق الأساسية بين هذين القطاعين — إذ تستفيد الأرابيكا من مخاوف الإنتاج، بينما تواجه المrobusta تحديات متزايدة من جانب العرض من أكبر منتج في العالم.

الأمطار الغزيرة في البرازيل: بركة للمحاصيل، لعنة للأسعار

تلقت منطقة ميناس جيرايس في البرازيل، المسؤولة عن أكبر حصة من إنتاج الأرابيكا العالمي، 69.8 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 30 يناير — وهو ما يمثل 117% من متوسطها التاريخي. بينما يدعم مثل هذا الرطوبة تطور المحاصيل وإنتاجيتها، فإنه في الوقت ذاته يضغط على سعر سوق القهوة من خلال تحسين توقعات العرض. رفعت وكالة المحاصيل البرازيلية كوناب تقديرها لإنتاج عام 2025 إلى 56.54 مليون كيس في 4 ديسمبر، بزيادة قدرها 2.4% عن التوقع السابق في سبتمبر البالغ 55.20 مليون كيس. تستمر توقعات الأمطار المستمرة في ميناس جيرايس في الضغط على معنويات سعر سوق القهوة، حيث يضع المتداولون في الحسبان احتمال وفرة الإمدادات العالمية القادمة.

ارتفاع إنتاج فيتنام وضغط استعادة المخزون يضغطان على أسعار المrobusta

وصلت سيطرة فيتنام على إنتاج قهوة المrobusta إلى مستويات جديدة. أبلغت البلاد عن ارتفاع صادرات القهوة في عام 2025 بنسبة +17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري في أوائل يناير، بينما من المتوقع أن يرتفع الإنتاج المحلي لعام 2025/26 بنسبة +6% إلى 1.76 مليون طن متري — وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات. أشارت جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام إلى أن الإنتاج قد يصل إلى 10% فوق مستويات العام السابق إذا استمرت الأحوال الجوية الملائمة. يمثل هذا التدفق الهائل من إمدادات المrobusta الفيتنامية عائقًا هيكليًا كبيرًا أمام سعر سوق القهوة في هذا القطاع.

تزيد ديناميكيات المخزون من هذه الضغوط على العرض. استردت مخزونات المrobusta التي تتعقبها ICE، والتي انخفضت إلى أدنى مستوياتها خلال سنة عند 4012 عقدًا في 10 ديسمبر، لتصل إلى 4609 عقود بحلول أواخر يناير. وبالمثل، انخفضت مخزونات الأرابيكا إلى أدنى مستوى لها خلال 1.75 سنة عند 398,645 كيس في 20 نوفمبر قبل أن تعود وتصل إلى 461,829 كيس بحلول منتصف يناير. تشير هذه التعافي في المخزون إلى إعادة بناء مخازن الإمداد، وهو ما يضغط عادة على سعر سوق القهوة من ناحية الهبوط.

ديناميكيات التصدير: رسالة مختلطة لاتجاهات سعر سوق القهوة

انخفضت صادرات القهوة الخضراء في البرازيل في ديسمبر إلى 2.86 مليون كيس، بانخفاض -18.4% شهريًا، مع تراجع شحنات الأرابيكا بنسبة -10% على أساس سنوي إلى 2.6 مليون كيس. يوفر هذا الانكماش في تدفقات التصدير قصيرة الأجل دعمًا معتدلًا. ومع ذلك، أظهر تقرير منظمة القهوة الدولية في 7 نوفمبر أن صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت بنسبة بسيطة قدرها -0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس — مما يشير إلى أن العرض الإجمالي لا يزال قويًا على الرغم من التباطؤ المؤقت في التصدير.

توقعات الإنتاج العالمي ومستقبل سعر سوق القهوة

أصدر مكتب الزراعة الخارجية USDA تقييمه الأخير في منتصف ديسمبر، متوقعًا أن يرتفع إنتاج العالم من القهوة في عام 2025/26 بنسبة +2.0% ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس. يخفي هذا التوسع في الإنتاج تحولًا هيكليًا: من المتوقع أن ينخفض إنتاج الأرابيكا بنسبة -4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما يقفز إنتاج المrobusta بنسبة +10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس. من المتوقع أن ينخفض إنتاج البرازيل بنسبة -3.1% ليصل إلى 63 مليون كيس، بينما من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام بنسبة 6.2% ليصل إلى 30.8 مليون كيس — وهو أعلى مستوى لها خلال أربع سنوات.

المؤشر الحاسم يكمن في المخزونات النهائية العالمية. تتوقع FAS أن تنخفض المخزونات النهائية لعام 2025/26 بنسبة -5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/25. على الرغم من أن هذا يمثل انخفاضًا، إلا أن المستوى يظل مرتفعًا تاريخيًا، مما يشير إلى أن سعر سوق القهوة سيستمر في التنقل بين مخاوف العرض وأساسيات الطلب مع اقترابنا من عمق موسم الحصاد.