#我在Gate广场过新年 BTC$66,800 مقاومة تتأرجح بين الصعود والهبوط، هل هو هجوم يائس أم فخ لجذب المزيد من الشراء؟

⚠️ لعبة السوق العميقة: خمسة إشارات رئيسية
1️⃣ مؤشر الذعر يلامس القاع ويعاود الارتفاع الطفيف، لكنه لا يزال في حالة ذعر شديد: 11 نقطة (بعد أن سجل أدنى مستوى تاريخي عند 5 نقاط في 6 فبراير وارتفع قليلاً)
مقارنة تاريخية: لا يزال في منطقة "الذعر الشديد"، ويبعد كثيرًا عن الحد الأدنى الطبيعي للتاريخ (20-30 نقطة)
بحث جوجل عن "بيتكوين تساوي صفر" يصل إلى أعلى مستوى تاريخي، ومشاعر الذعر بين المستثمرين الأفراد تتصاعد

تفسير: على الرغم من أن مؤشر المشاعر قد تحسن قليلاً، إلا أن ثقة السوق لم تتعافَ تمامًا. التجربة التاريخية تظهر أن القاع الحقيقي غالبًا ما يتطلب استقرار مؤشر الذعر فوق 20 مع زيادة حجم التداول لتأكيده.
2️⃣ تدفقات ETF لا تتوقف، والمؤسسات تواصل الانسحاب
في 18 فبراير، خرجت 133.3 مليون دولار في يوم واحد، وخرجت 84.2 مليون دولار من استثمار iBIT الخاص بـBlackRock، مما أدى إلى صافي تدفقات خارجة بأكثر من 5 مليارات دولار منذ بداية فبراير، وهو ثاني أكبر تدفق شهري في التاريخ. المستثمرون في السوق الأوروبية مستقرون نسبياً، لكن المؤسسات الأمريكية تتجه بشكل واضح نحو الحذر.
تفسير: تحول استثمارات المؤسسات من "نمط الشراء عند القاع" إلى "نمط وقف الخسارة"، وتكرار نزيف ETF يعكس ضعف الثقة في المدى القصير لبيتكوين. إلا إذا تحولت بيانات ETF إلى تدفقات صافية مستمرة، فمن الصعب تأكيد تحديد القاع.
3️⃣ لعبة الحيتان: كبار المستثمرين يزدادون شراءً مقابل انهيار المستثمرين الأفراد
تكشف البيانات على السلسلة عن ظاهرة متناقضة: الحيتان تواصل الشراء عند القاع، حيث زادت المحافظ التي تحتوي على 1000-100000 بيتكوين خلال فبراير بمقدار 70 ألف بيتكوين (بقيمة حوالي 4.6 مليار دولار)، وهو أكبر زيادة شهرية منذ نوفمبر من العام الماضي.
المستثمرون الأفراد يبيعون بشكل ذعري: المحافظ الصغيرة تقلل من ممتلكاتها باستمرار، وتدفقات البورصات تتزايد، مما يعكس نمط "الحوت يبتلع والجمبري يطرد"، لكن حجم تداول الحيتان انخفض بنسبة 72%، حيث شهدت الـ14 يومًا الماضية انخفاضًا حادًا في أنشطة التحويلات الكبيرة، مما يدل على أن كبار المستثمرين يبنون مراكزهم بهدوء لكنهم لا يهاجمون بشكل كبير.
نقطة التناقض الرئيسية: نسبة تدفقات الحيتان من 0.4 ارتفعت إلى 0.62، مما يدل على أن كبار المستثمرين يخططون بهدوء، لكن مؤسسات ذات رافعة عالية مثل MicroStrategy تواجه مخاطر الانفجار المالي، وقد تضطر إلى البيع بشكل قسري مما يسبب تدهور السوق.
تفسير: الأموال الذكية تبني مراكزها تدريجيًا عند القاع، لكنها لا تتخذ موقفًا كاملًا للشراء، مما يشير إلى أن الموقع الحالي ذو قيمة لكنه لا يخلو من المخاطر تمامًا. البيع الذعري من قبل المستثمرين الأفراد يوفر للحيتان أسهمًا بأسعار منخفضة، لكن هذا لا يعني أن السوق ستتعافى على المدى القصير.
4️⃣ الجانب الفني: دعم رئيسي يهتز
متوسط 200 أسبوع (حوالي 70,000 دولار) فقد السيطرة عليه، ولم تنجح الارتدادات المتكررة في استعادة مستوى 66,000-68,000 دولار، مما يجعل المنطقة الجديدة للمعركة: إذا تم كسر 66,000 دولار، فإن الهدف التالي هو 62,000-60,000 دولار.
تحذير Deribit: يجب العودة إلى 85,000 دولار لتأكيد استمرار السوق الصاعد، وإلا فإن الاتجاه الصاعد على المدى الطويل قد تم كسره. مؤشرات MACD و RSI: بعد أن كانت في حالة بيع مفرط على المدى اليومي، تحسنت قليلاً، لكن على المدى الأسبوعي لا تزال في قناة هبوط، والنمط الفني لا يزال يميل إلى الهبوط.
5️⃣ البيئة الكلية: تزايد الانقسامات في الاحتياطي الفيدرالي وتصاعد المخاطر الجيوسياسية
زيادة عدم اليقين في السياسة النقدية
مذكرات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير تظهر انقسامات بين الأعضاء: بعضهم يفكر حتى في رفع الفائدة، والموقف المتشدد يتجاوز التوقعات السوقية: يتوقع أن يتم خفض الفائدة مرتين فقط في عام 2026 (في يونيو وديسمبر بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما)، مع مساحة تضييق محدودة. مؤشر الدولار (DXY): 97.66، يتداول فوق 97.5، والدولار القوي يضغط على السيولة للأصول ذات المخاطر.
الغموض الجيوسياسي يتصاعد
تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران: ارتفاع أسعار النفط إلى أعلى مستوى منذ الصيف الماضي، وزيادة مشاعر الحذر.
عدم اليقين بشأن سياسة ترامب الجمركية: رغم تراجع التهديد بفرض ضرائب على بعض الدول الأوروبية، إلا أن ظلال الحرب التجارية لا تزال قائمة، وتوجهات الأصول الآمنة تتباين.
الدعم المزدوج من الملاذات الآمنة والصناعية، لكن بيتكوين كـ"ذهب رقمي" لم تتبع الاتجاه: الأصول التقليدية الآمنة تتعافى، لكن أداء العملات المشفرة لا يزال ضعيفًا، مما يكشف عن شكوك السوق في قدرتها على التحوط.
تفسير: البيئة الكلية غير مواتية جدًا لبيتكوين — توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتلاشى، وتدهور المخاطر الجيوسياسية كان من المفترض أن يدعم الأصول الآمنة، لكن بيتكوين لم تستفد، مما يعكس تصنيف السوق لها كـ"أصل مخاطرة" وليس كـ"أداة للتحوط".