تحليل يومي للعملات الأجنبية: التميز عن ضجيج الذكاء الاصطناعي

(MENAFN- ING) الدولار الأمريكي: تقلبات بسبب قصة “الخاسرين في الذكاء الاصطناعي”

لقد كانت هذه السمة سائدة منذ عدة أسابيع، لكن ضعف الأسهم نتيجة لمتابعة المستثمرين لـ"الخاسرين في الذكاء الاصطناعي" لا تزال تتصدر العناوين. أمس، كان تقرير من Citrini Research يشير إلى أن الذكاء الاصطناعي سيسبب بطالة جماعية ستستمر في التأثير على الخدمات المهنية، بما في ذلك القطاع المصرفي. حتى الآن، لم يوجه هذا أي ضربة قاضية لأسواق الأسهم، حيث ظل مؤشر S&P 500 يتأرجح في نطاق ضيق بين 6775 و7000 منذ بداية العام. ومع ذلك، قد يكون إصدار شركة Nvidia غدًا هو القصة الكبرى التالية.

ومع ذلك، تظهر أسواق الأسهم العالمية بعض مناطق القوة. في آسيا، تستمر مؤشرات الأسهم الرئيسية التي تركز على أشباه الموصلات في كوريا وتايوان في التقدم، مع مراقبة المستثمرين أيضًا للفائزين في الذكاء الاصطناعي. فيما يتعلق بالفائزين، يُنظر إلى آسيا على أنها واحدة من المستفيدين الرئيسيين من حكم التعريفات الجمركية وفقًا لقرار IEEPA، وقد أدت الصادرات الآسيوية بالفعل أداءً جيدًا. أظهرت البيانات أمس أرقام تصدير قوية جدًا من كوريا في أوائل فبراير. ومع تدابير جذب رأس المال وتحويل أرباح العملات الأجنبية إلى الداخل، نتوقع أن يتراجع سعر USD/KRW إلى 1425 بحلول نهاية مارس.

أما بالنسبة لاتجاه الدولار الأوسع، فهو لا يزال مختلطًا إلى حد كبير. ستتضمن العوامل المؤثرة اليوم بيانات التوظيف الأسبوعية من ADP، وثقة المستهلك، ومتحدثي الاحتياطي الفيدرالي، وخطاب حالة الاتحاد للرئيس ترامب الليلة. في خطاب أمس، أشار كريستوفر وولر من الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البيانات القوية لتوظيف يناير قد تُراجع إلى أدنى، نظرًا لعدم توافقها مع بيانات سوق العمل الأخرى. قد يكون لرقم ADP الضعيف اليوم أثر سلبي بسيط على الدولار في هذه الحالة. فيما يخص ثقة المستهلك، لا تزال الفجوة واضحة بين استطلاعات المستهلك المتشائمة جدًا والإنفاق الفعلي القوي. لذلك، من غير المرجح أن تؤدي زيادة معتدلة في بيانات ثقة المستهلك في فبراير إلى تحريك مؤشر الدولار. لدينا أيضًا عدد من متحدثي الاحتياطي الفيدرالي، مثل Goolsbee وBostic، الذين يميلون إلى التشدد. توقف مؤشر الدولار DXY عند 98.00 مرتين حتى الآن، ونفضل نطاق 97.50-98.00 هنا.

بالنسبة لمن يهتم بمعرفة ما إذا كان الدولار يمر بانخفاض دوري أو، وهو الأكثر قلقًا، انخفاض هيكلي، يرجى الاطلاع على تقرير جديد نشرناه أمس حول الموضوع. لدينا أيضًا ندوة عبر الإنترنت حول هذا الموضوع الساعة 1400 بتوقيت وسط أوروبا – يرجى استخدام هذا الرابط للانضمام.

كريس تيرنر

اليورو: ثابت جدًا

تسببت ضعف الأسهم في تراجع بسيط في زوج اليورو/الدولار أمس، على الرغم من بعض بيانات معهد Ifo الألماني الجيدة. لا نتوقع العديد من الأحداث من أوروبا اليوم التي ستؤثر على زوج اليورو/الدولار، وباستثناء هبوط كبير آخر في الأسهم العالمية (مستقبلات داكس الألماني تُتوقع أن تفتح أعلى قليلاً)، نتوقع أن يحافظ الزوج على دعم 1.1750/60.

كريس تيرنر

الجنيه الإسترليني: تركيز على متحدثي بنك إنجلترا

الحدث الأبرز اليوم للسترليني هو شهادة أربعة من أعضاء لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا أمام البرلمان وما يعنيه ذلك لخفض محتمل في أسعار الفائدة في مارس. نعلم أن ألان تيلور هو من الحمائم التي تصوت بالفعل لصالح خفض الفائدة. نعلم أن هيو بيل هو من الصقور الثابتين، ومن المحتمل أن يستمر في معارضته لتخفيف السياسة هذا العام. ميغان غرين كانت متشددة، ويبدو أنها غير مرجحة للتحول قريبًا، لكن الأكثر إثارة ومرجح أن يحول تصويت مارس لصالح خفض الفائدة هو المحافظ أندرو بيلي. التصريحات التي تشير إلى أنه رأى ما يكفي لتبرير خفض في مارس قد تعزز توقعات السوق (حيث يُتوقع الآن خفض 25 نقطة أساس بنسبة 80%)، وقد تدفع السوق للتفكير في خفض أكثر من 50 نقطة أساس هذا العام.

زوج اليورو/الجنيه الإسترليني ثابت في نطاق ضيق بين 0.8720 و0.8745، ونتجه نحو 0.8800.

كريس تيرنر

الفورنت المجري: استئناف دورة التخفيض

اليوم هو اليوم الكبير للبنك الوطني المجري، ونتوقع استئناف دورة التخفيض بعد آخر خفض في سبتمبر 2024. تشير جميع المقاييس المهمة وتطورات السوق إلى أن ذلك وشيك. أظهرت بيانات التضخم في يناير انخفاضًا حادًا إلى 2.1%، وهو أدنى بكثير من هدف البنك، وتُظهر معظم المقاييس الأساسية أيضًا اتجاهًا مفضلًا. على الرغم من أن الأشهر اللاحقة من هذا العام قد تظهر انتعاشًا في التضخم، إلا أن ذلك يجب أن يظل ضمن حدود تحمل البنك المركزي. في الوقت نفسه، يشير الاتجاه في منطقة وسط وشرق أوروبا إلى تضخم أضعف بشكل عام مدعومًا بقوة العملات الأجنبية، وانخفاض أسعار الطاقة والغذاء، واستيرادات الصين التي تدفع أسعار السلع للانخفاض، بينما تظل أسعار الخدمات مرتفعة. بشكل عام، نتوقع أن ينضم البنك إلى البنك المركزي البولندي والجمهوري التشيكي في مناقشة خفض أسعار الفائدة.

يبدو أن قرار اليوم بخفض الفائدة من وجهة نظر السوق قد أصبح أمرًا محسومًا، وفي الوقت نفسه، لا ينبغي أن يكون خفض آخر في مارس مفاجأة في توقعاتنا. ومع ذلك، سيكون التركيز بشكل رئيسي على التوجيه المستقبلي للبنك. على الرغم من أن التخفيضات قصيرة الأمد محسوبة، نعتقد أن السوق يمكن أن يقدر سعرًا نهائيًا أقل من 5.25%.

من وجهة نظر السوق، السؤال الرئيسي هو اتجاه زوج اليورو/فورنت. الزوج يتحرك فقط فوق أدنى مستوياته المحلية، وهو أدنى مستوى له خلال العامين الماضيين، وهو أحد الأسباب التي تجعل البنك مستعدًا للعودة إلى خفض الفائدة. في الوقت نفسه، يجب أن نضع في اعتبارنا المراكز الطويلة الثقيلة التي بنى السوق عليها إما كوجهة نظر ذات عائد مرتفع أو كوجهة نظر قبل الانتخابات. هذا هو النسبة التي سيختبرها السوق اليوم ويظهر ما يمكن نسبته إلى وجهة نظر العائد. على الرغم من أن السوق يضع في الحسبان خفض الفائدة اليوم، إلا أنه من المتوقع أن يكون هناك ضغط تصاعدي على زوج اليورو/فورنت. من ناحية أخرى، أظهر السوق مرارًا وتكرارًا أن أي حركات تصاعدية تعتبر فرصة جيدة لشراء اليورنت، وقد يكون الأمر كذلك اليوم أيضًا. لذلك، بشكل عام، لا نتوقع الكثير من سوق الصرف الأجنبي اليوم عند مستويات حول 379-380، على الرغم من أن تقلبات داخل اليوم ستزداد.

فرانتيسك تابورسكي