القطاع العقاري الهندي قوي، لكن الأسهم ضعيفة على الرغم من النمو: تقرير HSBC

(منافعة- آسيا نت نيوز)

لا تزال قطاع العقارات في الهند قوياً من الناحية الأساسية، مدعومًا بطلب قوي، واحتياطيات غير مباعة منخفضة، ومستويات ديون مسيطرة، على الرغم من أن أداء الأسهم لا يزال ضعيفًا رغم النمو التشغيلي المستقر، وفقًا لتقرير صادر عن HSBC.

سلط التقرير الضوء على أن الشركات العقارية الكبرى تقود أداء القطاع، بينما تظل أسهم الشركات المختلفة أدنى من الأداء، وسط مخاوف المستثمرين بشأن استدامة الطلب، والتدفقات النقدية، وهوامش الربح. وذكر أن “الشركات العقارية الكبرى تدفع أداء القطاع للأعلى، لكن جميع الأسهم تعاني من أداء ضعيف مماثل”.

مؤشرات تشغيلية مستقرة

ذكر التقرير أن المبيعات المسبقة للسكن لا تزال مستقرة، مع نمو قيمة الحجوزات لفوج من 17 مطورًا بنسبة 15 في المائة خلال التسعة أشهر الأولى من السنة المالية 26. يأتي ذلك بعد نمو قوي بنسبة حوالي 24 في المائة على أساس سنوي في السنة المالية 25، مما يدل على استمرارية زخم الطلب.

وأشار التقرير إلى أن أداء الحجوزات يظل بشكل عام متوافقًا مع الأهداف السنوية. حيث شكلت الحجوزات خلال التسعة أشهر الأولى من السنة المالية 26 حوالي 70 في المائة من التوجيهات السنوية للمطورين المدرجين، مع أداء أفضل للمطورين العقاريين الكبار مقارنة بالشركات متوسطة الحجم والصغيرة.

كما تحسنت عمليات إطلاق المشاريع خلال الفترة، لكنها لا تزال أقل من الأهداف، حيث بلغت حوالي 63 في المائة من التوجيهات السنوية.

أظهرت تحصيلات النقد، التي كانت مصدر قلق رئيسي للمستثمرين، تحسنًا، حيث نمت بنسبة 14-15 في المائة على أساس سنوي لكل من التسعة أشهر الأولى من السنة المالية 26 والربع الثالث من السنة المالية 26.

أداء الأسهم يتأخر وسط حذر المستثمرين

على الرغم من الأداء التشغيلي المستقر، لا تزال أداء سوق الأسهم للشركات العقارية ضعيفًا. وفقًا للبيانات، انخفض مؤشر BSE Realty بنسبة 8 في المائة منذ بداية العام، مقارنة بانخفاض بنسبة 2.2 في المائة في مؤشر NIFTY 50.

من نهاية ديسمبر 2024، انخفض مؤشر BSE Realty حوالي 23 في المائة، بينما حقق مؤشر NIFTY 50 زيادة تقريبًا 8.1 في المائة خلال نفس الفترة.

قال التقرير إن المستثمرين يظلون حذرين بسبب مخاوف من أن دورة الطلب على السكن قد تتباطأ، وأن التدفقات النقدية قد تضعف، وأن هوامش الربح من المشاريع الجديدة قد تكون أقل.

كما أضاف انخفاض الأحجام، رغم ارتفاع قيم الحجوزات، إلى مخاوف المستثمرين.

الأسس الأساسية للقطاع لا تزال قوية

ومع ذلك، أشار HSBC إلى أن الصحة العامة لصناعة العقارات لا تزال قوية، مع حفاظ الشركات المدرجة على موازنات مريحة ومستويات ديون منخفضة. هذا يسمح للمطورين بخفض تكاليف الاقتراض ودعم توسع الهوامش من خلال تحسين عوائد المشاريع.

لا تزال مستويات المخزون غير المباعة تتراوح بشكل كبير بين سنة إلى سنتين، مما يدل على استقرار ظروف الطلب، ولكنه يبرز أيضًا الاعتماد على الإطلاقات الجديدة لدفع النمو المستقبلي.

الأداء الحاسم في الربع الرابع

أضاف التقرير أن الربع الرابع سيكون حاسمًا للقطاع، حيث إنه عادةً فترة قوية للتسليمات والمبيعات والتحصيلات. تتوقع HSBC أن يحدد الأداء في الربع الرابع نغمة القطاع، مع استمرار النمو على الأرجح بقوة. (ANI)

(باستثناء العنوان، لم يتم تحرير هذه القصة من قبل فريق Asianet Newsable English، وهي منشورة من مصدر مشترك.)

MENAFN26022026007385015968ID1110792032