سعر $XAUUSD و $XAGUSD تصحح، لكن فرص الارتفاع لا تزال مفتوحة

تراجعت أسعار المعادن الثمينة، وهي الذهب والفضة، خلال الأسبوع الماضي وسط التوترات الجيوسياسية العالمية المرتفعة.

وفقاً لموقع Trading Economics يوم الجمعة (20/3/2026) الساعة 12:15 بتوقيت إندونيسيا الغربية، يتداول الذهب عند مستوى 4.722 دولار أمريكي للأونصة الواحدة، أو انخفاض بنسبة 5.91% خلال الأسبوع الماضي. بينما يتداول الفضة عند مستوى 73.76 دولار أمريكي للأونصة الواحدة، وتراجعت أيضاً بنسبة تصل إلى 8.36% أسبوعياً.

يرى سوتوبو ويدودو، رئيس مفوضي HFX International Berjangka، أن هذا الضعف يعكس مزيجاً من العوامل التقنية والمشاعر الكلية.

برأيه، كان الارتفاع السابق في أسعار المعادن الثمينة مدفوعاً بشكل أساسي بالاستجابة العفوية للسوق لزيادة المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط وقفزة أسعار الطاقة.

"عندما بدأت أسعار النفط في التصحيح وأصبح العائد على السندات الأمريكية مستقراً نسبياً، تراجع الجذب للأصول الآمنة مثل الذهب والفضة أيضاً"، قال سوتوبو لمجلة Kontan يوم الثلاثاء (17/3/2026).

بالإضافة إلى ذلك، عمليات جني الأرباح (profit taking) من قبل المستثمرين بعد الارتفاع الحاد السابق ساهمت أيضاً في الضغط على الأسعار على المدى القصير. وكنتيجة لذلك، يبدو أن حركة المعادن الثمينة أسبوعياً هابطة على الرغم من أن أساسيتها على المدى الطويل لا تزال قوية.

أكد سوتوبو أن هذا الضعف لا يعني بالضرورة أن الارتفاع السابق في أسعار المعادن الثمينة بسبب الصراع الجيوسياسي قد انتهى.

برأيه، التوتر بين إسرائيل والولايات المتحدة وإيران لا يزال المحفز الرئيسي، لكن السوق الآن يميل إلى انتظار تطورات التصعيد الإضافي أو التأثيرات الحقيقية على التضخم العالمي.

أوضح أنه إذا عادت أسعار الطاقة للقفز أو حدث تعطل في الممرات التجارية الاستراتيجية مثل مضيق هرمز، فقد يكون لسعر الذهب إمكانية التعافي.

من ناحية أخرى، للفضة ميزة إضافية من حيث الأساسيات، وهي توقعات عجز العرض والطلب القوي من القطاع الصناعي، خاصة قطاع الإلكترونيات.

"مستقبلاً، من المحتمل أن يكون اتجاه الأسعار أكثر تذبذباً، مع مرحلة توحيد قبل استمرار الارتفاع التالي. وهذا يعتمد كثيراً على اتجاه الوضع الجيوسياسي والسياسة النقدية العالمية"، أضاف.

لتوقعات الفصل الأول من عام 2026، يتوقع سوتوبو أن يتحرك سعر الذهب في نطاق 4.800 إلى 5.300 دولار أمريكي للأونصة الواحدة، مع ميل للتعافي إذا عادت ضغوط التضخم من الطاقة للزيادة والتأثير على سياسة البنك المركزي.

وفي الوقت ذاته، يتوقع أن يتحرك سعر الفضة في نطاق 75 إلى 85 دولار أمريكي للأونصة الواحدة، مدعوماً بعجز العرض والطلب الصناعي القوي المستمر.