المستثمر الأسطوري مايكل بوري يحذر من الأخطار المختبئة في البيتكوين وسط اضطراب السوق

مايكل بوري، المستثمر المشهور الذي أطلق تنبؤاته الدقيقة حول الأزمة المالية لعام 2008 وجعله اسمًا مألوفًا، عاد مرة أخرى ليضع عدسته التحليلية على نقاط الضعف في السوق. تحذيره الأخير يركز على الانخفاض الأخير في بيتكوين وتأثيراته المحتملة على الأسواق المالية، خاصةً على ممتلكات المعادن الثمينة.

إشارة تصفية المعادن الثمينة

في تحليل حديث، أوضح بوري نمطًا مقلقًا: يبدو أن المستثمرين المؤسساتيين ومديري الخزائن الشركات قد قاموا بتصفية حوالي مليار دولار من مراكز الذهب والفضة لإدارة خسائر من ممتلكات العملات الرقمية. يتوافق توقيت ذلك مع ضعف سوق المعادن الثمينة في نهاية يناير، مما يشير إلى تقليل المخاطر بشكل قسري عبر فئات الأصول. أشار بوري إلى أن المضاربين وأقسام الخزانة على حد سواء سارعوا لبيع مراكز مربحة في المعادن المرمزة وعقود المستقبل ذات الصلة، مما أدى إلى تأثير بيع متسلسل امتد إلى ما هو أبعد من العملات الرقمية ليشمل الأصول الآمنة التقليدية.

يكشف هذا الضغط البيعي المترابط عن مدى تغلغل التعرض للعملات الرقمية في محافظ المؤسسات، مما يفرض خيارات صعبة بين الاحتفاظ بالأصول الحقيقية وإدارة الخسائر على المدى القصير.

نقاط الضعف الهيكلية لبيتكوين

أشار بوري إلى هبوط بيتكوين دون 73,000 دولار كمؤشر على مشكلات هيكلية أعمق. تراجع بنسبة 40% من أعلى المستويات الأخيرة كشف عن ما وصفه بأساس هش للعملة الرقمية. السعر الحالي البالغ 70.77 ألف دولار، رغم مقاومته، لا يدل بالضرورة على استدامة وفقًا لتحليله. إذا انخفض السعر إلى حوالي 50,000 دولار، قد تكون العواقب وخيمة: ستواجه عمليات التعدين مخاطر الإفلاس، وقد ينهار نظام العقود المستقبلية للمعادن المرمزة “داخل ثقب أسود” بدون مشترين راغبين.

الأهم من ذلك، اعتبر بوري أن بيتكوين فشلت في الوفاء بوعدها الأساسي كوسيلة تخزين قيمة رقمية أو بديل للذهب. ورفض الفكرة القائلة إن ممتلكات الشركات والمؤسسات توفر دعمًا دائمًا للسعر، مؤكدًا أن هذه مراكز مؤقتة وليست دليلاً على اعتماد حقيقي.

ارتفاع صناديق الاستثمار المتداولة: الزخم أم الأساسيات؟

اقترح بوري أن الارتفاع الأخير في بيتكوين، الذي بدأ بتصاريح صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وتدفقات المؤسسات، يمثل زخمًا مضاربًا أكثر منه اعتمادًا حقيقيًا في العالم الواقعي. بدون حالات استخدام عضوية أو فائدة جوهرية تدعم التقييمات، تظل العملة الرقمية غير مرتبطة بدعم دائم. هذا التمييز مهم لأنه يضع شراء المؤسسات ليس كتصديق، بل كحركات رأس مال مؤقتة تبحث عن عوائد.

آخر تطورات السوق

ارتفعت بيتكوين مؤخرًا فوق 70,000 دولار بعد تطورات جيوسياسية، واستقر السوق الأوسع بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن توقف العمليات العسكرية ضد البنية التحتية للطاقة الإيرانية. ارتفعت العملات البديلة مثل إيثريوم وسولانا ودوجكوين حوالي 5%، بينما ارتفعت أسهم التعدين المرتبطة بالعملات المشفرة جنبًا إلى جنب مع الأسهم التقليدية — حيث سجل مؤشر S&P 500 وناسداك مكاسب تقارب 1.2%.

يُشير محللو السوق إلى أن التحرك التالي المهم لبيتكوين سيعتمد على استقرار أسعار النفط وشحن البضائع عبر النقاط الحيوية العالمية. سيناريو الاستقرار قد يدعم اختبار مقاومة جديدة بين 74,000 و76,000 دولار، بينما قد تؤدي الظروف المتدهورة إلى عودة الأسعار نحو منتصف نطاق 60,000 دولار. ومع ذلك، فإن تحذير بوري يشير إلى أن أي اتجاه تتخذه الأسعار، فإن المخاوف الهيكلية المتعلقة بالبيع القسري وتقليل المخاطر المؤسساتية لا تزال قائمة.