استحوذت Himac على 4(HYAC)، وقطعت مخاطر SPAC من خلال عقد بدون تعويض... ودمجت مع Suncrete بشكل مرن

الشركات ذات الأغراض الخاصة (SPAC) هايميك للاستحواذ على الشركة 4 (Haymaker Acquisition Corp. 4، HYAC) تثير اهتمام السوق، حيث تعزز من استقرار التمويل وإمكانية إتمام الصفقة قبل الاندماج مع Suncrete. مع توقيع عقود مع المستثمرين المؤسسيين وتوسيع جمع التمويل الإضافي، تتشكل خطة HYAC للخروج من السوق غير المدرج بشكل ملموس.

وفقًا لإعلان صدر في 25 من الشهر (بتوقيت المنطقة)، وقعت Suncrete وHYAC على اتفاقية عدم استرداد مع بعض المستثمرين المؤسسيين. بموجب هذه الاتفاقية، سيشتري المستثمرون ما مجموعه 4.4 مليون سهم من الأسهم العامة من الفئة أ ويتخلون عن حق الاسترداد، مع الالتزام بعدم ممارسة حق التصويت قبل إتمام الصفقة. يُفهم من ذلك أن هذه خطوة لتقليل العامل الرئيسي في صفقة SPAC، وهو “مخاطر الاسترداد”.

بالإضافة إلى ذلك، تركز بنية الاتفاقية على كبح خروج أموال المساهمين الحاليين، مع الحفاظ على تدفق نقدي مستقر. وتتوقع شركة هايميك أن تضمن الأسهم غير القابلة للاسترداد حوالي 10.75 دولارات لكل سهم. ومع إتمام خطة PIPE (الاستثمار الخاص في الأسهم) التي أعلنت سابقًا بقيمة 105.5 مليون دولار (حوالي 1.519 تريليون وون كوري)، يُعتقد أن احتمالية تلبية الحد الأدنى من متطلبات السيولة عالية.

ويُعتبر رد فعل السوق على هذه الخطوة إشارة إلى “زيادة احتمالية نجاح الصفقة بشكل جوهري”. ويفسر البعض ذلك بأن، نظرًا لطبيعة SPAC، فإن زيادة عمليات استرداد الأسهم قد تؤدي إلى فشل الاندماج، لذا فإن إيقاف ذلك مبكرًا يحمل أهمية كبيرة. وقال أحد محللي البنوك الاستثمارية: “في ظل تراجع سوق SPAC مؤخرًا، فإن اتفاقية عدم الاسترداد تلعب دورًا في آلية البقاء”، مضيفًا أن “مشاركة المستثمرين المؤسسيين تعزز من مصداقية الصفقة”.

وفي السابق، وقعت Suncrete على اتفاقيات دعم مع معظم حاملي الضمانات، مما عزز أساس الصفقة. وكانت شروط المبادلة التي اقترحتها الضمانات هي 2.25 دولار لكل سهم بالإضافة إلى 0.075 سهم من الفئة أ، كما تم توسيع حجم PIPE من 82.5 مليون دولار (حوالي 1.188 تريليون وون كوري) إلى 105.5 مليون دولار، وذلك لضمان التمويل اللازم للاستحواذ المستقبلي وتوسعة المعدات.

كما تتسارع وتيرة توسع أعمال Suncrete. ففي أكتوبر من العام الماضي، قامت بشراء أعمال الخرسانة المسبقة الصب في أوكلاهوما، مما وسع بشكل كبير من مواقع الإنتاج. ونتيجة لهذه الصفقة، أُضيفت أكثر من 20 مصنعًا و100 شاحنة خلط و200 موظف، مما عزز البنية التحتية في المنطقة الجنوبية. وتُعتبر هذه الخطوة استراتيجية توسع مسبقة لزيادة قيمة الشركة قبل الإدراج، وفقًا لتقييم الصناعة.

وبعد إتمام الاندماج، ستُدرج الشركة المدمجة تحت اسم Suncrete, Inc. في ناسداك، مع تغيير رمز السهم إلى RMIX. ويُقدر أن القيمة السوقية الأولية للشركة ستكون حوالي 972.6 مليون دولار (حوالي 1.4006 تريليون وون كوري).

وقد تحول اهتمام السوق الآن إلى مدى إمكانية إتمام الصفقة فعليًا، وما ستؤول إليه أسعار الأسهم بعد ذلك. وحتى مع تراجع سوق SPAC بشكل عام، فإن نجاح شركة هايميك للاستحواذ على الشركة 4 (HYAC) في بناء هيكل مستقر يُنظر إليه على أنه “حالة نجاح”، وهو ما يثير اهتمامًا كبيرًا. ويُقال إن “هذه الصفقة ليست مجرد إدراج، بل اختبار لثبات الهيكل المالي واستراتيجية النمو في آنٍ واحد”.