المحللون: من المحتمل أن يفرض قانون "CLARITY" ضغطًا سلبيًا على رموز DeFi ذات العوائد المعزولة

تقرير جينسي فاينانس، في 30 مارس، يُعزى الاهتمام الكبير بمشروع قانون التشفير الأحدث «مشروع قانون كلاريتي» إلى بنوده التنظيمية الخاصة بالعملات المستقرة.
نشرت شركة 10x Research تقريرًا يفيد بأنه على مستوى التطبيق العملي، فإن هذا القانون قد يسبب أضرارًا كبيرة على DeFi والعملات المرتبطة به. والمحتوى الرئيسي لمقترح القانون هو: حظر تقديم أرباح استثمارية على أرصدة العملات المستقرة، وأي أشكال من المكافآت المشابهة. هذا في الواقع يُنهي خاصية العملات المستقرة كمنتج ادخار على السلسلة، ويعيد تعريفها كأداة دفع وتداول فقط.
وأشار ماركوس تيلن، مؤسس شركة 10x Research، إلى أن: «هذا يعني أن حقوق الأرباح الاستثمارية ستعود بشكل واضح نحو المركزية». السبب في ذلك هو أن القانون سيعيد أنشطة الأرباح إلى البنوك، وصناديق النقد، والمؤسسات المرخصة والمتوافقة، مما سيقلص بشكل كبير مساحة المنافسة لمنصات التشفير الأصلية في مجال العوائد.
على الرغم من أن بعض الآراء المبكرة كانت تتوقع أن تستفيد DeFi من ذلك، إلا أن هذا التحول في هيكل السوق قد يسبب أيضًا صدمة لـ DeFi. وشرح تيلن أن المنطق السابق كان يقول: إذا لم تعد المنصات المركزية تقدم أرباحًا استثمارية، فإن أموال المستخدمين ستتجه نحو نظام DeFi على السلسلة. لكن هذا الاستنتاج يعتمد على فرضية أن DeFi لن يخضع لنفس القيود التنظيمية. والحقيقة أن إطار تنظيم مشروع قانون كلاريتي من المحتمل أن يمتد ليشمل واجهات التفاعل الأمامية وأنماط العملات المختلفة؛ خاصة عندما يحقق المشروع إيرادات من الرسوم، وتقترب حقوق الحوكمة من خصائص الأسهم التقليدية، فإن الجهات التنظيمية ستتدخل بشكل كامل للسيطرة.