فيكس ساينس(VEXTF)، سحب العمليات من أريزونا، وتوجيه الجهود بالكامل نحو أوهايو… مع تسريع التعديلات الهيكلية في ظل نمو الإيرادات بنسبة 41%

تقوم شركة المواد الطبية للأعشاب الأميركية Vext Science (VEXTF) بسحب مرافق الإنتاج في ولاية أريزونا والتوسع في أعمالها بولاية أوهايو، بالتوازي مع تنفيذ خطة لتحسين القدرة على تحقيق الأرباح واستراتيجية النمو. وتُعد هذه الخطوة بمثابة إطلاق رسمي لاستراتيجية “الاختيار والتركيز”، من خلال خفض الإنفاق الرأسمالي غير الضروري مع التركيز على الولاية الأهم بالنسبة لها، أوهايو.

أعلنت Vext Science أنها ستوقف تشغيل منشأة الزراعة في إيلاي (Eloy) بولاية أريزونا وستعمل على المضي قدمًا في بيع هذه الأصول. وتقدّر الشركة أن هذه الخطوة ستُتيح توفير نحو 2.0 مليون دولار من الإنفاق الرأسمالي، وسيُستخدم متحصل البيع لسداد ديون القروض العقارية. سيتم إعادة توجيه المعدات الرئيسية إلى مشروع التوسعة لمنشأة زراعة جاكسون (Jackson) في ولاية أوهايو، ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى تحسين هامش ربح EBITDA في أعمال أريزونا بعد تكييفها، مع تقصير دورة استرداد النقد أيضًا. ومن المقرر إغلاق منشأة إيلاي بالكامل بنهاية الربع الثاني من عام 2026.

في الفترة نفسها، حصلت الشركة على ترخيص مؤقت لمواقع البيع من فئة “المبيعات الطبية وللبالغين” في منطقة كولومبوس (Columbus) بولاية أوهايو، وهي تسرّع توسعها في مجال التجزئة. تبلغ إجمالي استثمارات المتجر 3.30 مليون دولار، ويستهدف بدء التشغيل في الربع الرابع من عام 2026. وبذلك تكون Vext Science قد امتلكت المتجر رقم 7 في ولاية أوهايو، لتقترب خطوة أخرى من نظام المتاجر الثمانية كحد أقصى الذي تسمح به حكومة الولاية. وتعمل الشركة على تعظيم كفاءة التوسع بالاعتماد على منشأة زراعة من الفئة الأولى (Tier 1) وبنية تصنيع بحجم 2.5 مليون قدم مربع.

على الصعيد المالي، تظهر أيضًا مؤشرات تحسن. فقد بلغت الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 12.70 مليون دولار، بزيادة 41% على أساس سنوي؛ بينما بلغ التدفق النقدي التشغيلي حتى تاريخه 8.50 مليون دولار، وهو تحسن كبير مقارنة بعجز الفترة نفسها من العام الماضي. غير أن هامش الأرباح المعدّل بعد الاستثناءات (EBITDA) تراجع على أساس سنوي إلى 16.7%، وظهر صافي خسارة قدره 2.62 مليون دولار، ما يعني أن القدرة على تحقيق الربحية لم تستعد بالكامل بعد. وتتوقع الشركة أن يستمر تحسن التدفق النقدي بدءًا من الربع الرابع مع استمرار تقدم التخلص من المخزون.

تم تعديل نتائج الربع الثالث من خلال إعلان مُعدَّل، لتصبح EBITDA معدلة 1.625 مليون دولار، وهوامش بنسبة 12.8%. وتُعد هذه قيمة أكثر تحفظًا من الأرقام الواردة في الإعلان الأولي، إذ جاءت نتيجة إعادة تنظيم مبنية على اعتبارات تحسين الشفافية المالية.

أصبح توسع سوق أوهايو محورًا أساسيًا للنمو في الأداء. ففي السابق، حصلت Vext Science على المتجر الخامس المدمج عموديًا عبر الاستحواذ على مركز Herbal Wellness في منطقة بورتسماوث (Portsmouth)، وتعمل حاليًا مع متاجر مركبة طبية وللبالغين مزودة بخدمة عدم النزول من السيارة. كما يجري التحضير لثلاثة متاجر أخرى، ويُتوقع إكمال بناء “نظام الثمانية متاجر” خلال عام 2026.

ومن ناحية أخرى، قام المساهم الرئيسي Jason T. Nguyen ببيع وتحويل جزء من الأسهم ذات حق التصويت في أواخر عام 2025، ما أدى إلى خفض طفيف في نسبة ملكيته. بلغت قيمة الصفقة 0.3051 مليون دولار، وقد تم استخدام الأموال ذات الصلة لسداد ديون الشركة. وانخفضت نسبة أسهمه متعددة حقوق التصويت من 73.3% إلى 72.5%.

في اجتماع المساهمين، تم تمرير جميع المقترحات بأغلبية ساحقة تجاوزت 97% من الأصوات المؤيدة، ما أكد استقرار الحوكمة. وتخطط الشركة لإعلان نتائج الربع الرابع من عام 2025 والنتائج السنوية في 23 أبريل 2026.

ترى تعليقات في القطاع أن استراتيجية Vext Science تُعد مثالًا نموذجيًا لإعادة هيكلة تستهدف “تنظيف الأصول غير الأساسية والتركيز على الأسواق عالية النمو”. وبشكل خاص، يُنظر إلى تعزيز مكانة سوق أوهايو باعتباره متغيرًا رئيسيًا يؤثر في القيمة المؤسسية على المدى المتوسط والطويل.