لقد لاحظت شيئًا يستحق التفكير فيه عندما يتعلق الأمر بالعقود الدائمة. معدل التمويل السلبي هو في الواقع أمر مثير للاهتمام من منظور التداول لأنه يقلب ديناميكية الرسوم المعتادة رأسًا على عقب.

إذن، إليك ما يحدث: عندما ترى معدل تمويل سلبي، فهذا يعني أن المتداولين القصيرين هم من يدفعون الرسوم للمتداولين الطويلين. لماذا؟ لأن سعر العقود الدائمة انخفض تحت سعر السوق الفوري، مما يخلق هذا الاختلال. بشكل أساسي، السوق يصرخ بأنه هابط، ومعظم المتداولين قد دخلوا في مراكز قصيرة.

الآن، هنا تصبح الأمور معقدة. يفترض الجميع أن معدل التمويل السلبي يؤكد فقط أن الاتجاه الهابط سيستمر، أليس كذلك؟ لكن في الواقع، هذا هو الوقت الذي تحتاج فيه إلى الانتباه بشكل أكبر. لقد شاهدت هذا يتكرر عدة مرات — عندما يصبح الشعور سلبيًا جدًا والسوق مفرط البيع، يكون المتداولون قد أخذوا في الحسبان كل الأخبار السيئة. معدل التمويل السلبي يمكن أن يشير إلى وضعية هبوطية متطرفة، والتي أحيانًا تخلق الظروف المثالية لانعكاس لم يتوقعه أحد.

هذا هو السبب بالضبط في أنه لا ينبغي اعتبار معدل التمويل السلبي إشارة بسيطة للاستمرار في البيع على المكشوف. الفرصة الحقيقية قد تكون أمامك إذا كنت مستعدًا للتفكير بشكل معاكس. بعض المتداولين يستخدمون هذا في إعدادات التحكيم — حيث يحتفظون بمركز طويل على العقود الدائمة ويجمعون رسوم التمويل من جميع المراكز القصيرة. إنها طريقة مختلفة للتعامل مع السوق.

الاستنتاج الرئيسي؟ توقف عن اتباع الحشود بشكل أعمى عندما ترى معدلات تمويل سلبية. بدلاً من ذلك، راقب ما يحدث فعليًا في هيكل السوق، وراقب إدارة المخاطر الخاصة بك، وابقَ مرنًا. الأسواق لها طريقة غريبة في معاقبة المراكز المزدحمة، سواء كانت طويلة أو قصيرة. راقب معدلات التمويل عن كثب، لكن لا تدعها تتخذ قراراتك نيابة عنك.