مؤخرًا، جذب انتباهي ما يحدث حقًا مع Block. الشركة تتقلص بشكل كبير، وتخفض عدد الموظفين من أكثر من 10,000 في ذروة الجائحة إلى حوالي 6,000 الآن، تقريبًا عادت إلى حجمها في عام 2019 عندما كان عددهم فقط 3,800 شخص. من النظرة الأولى، يبدو الأمر ككفاءة عادية، خاصة مع تأكيد جاك دورسي على كيف أن الذكاء الاصطناعي يتيح للفرق الصغيرة العمل بشكل أسرع.

لكن هناك قصة أعمق بكثير هنا، وبرأيي هذا هو الأمر الذي يجب الانتباه إليه.

Block هي شركة مبنية على نموذج الدفع التقليدي، حيث تأخذ نسبة من كل معاملة تجارية. كانت رسوم 2-3% هذه لسنوات محرك نموها. ومع ذلك، فإن العملات المستقرة بدأت تغير المعادلة بشكل جذري. على عكس الماضي عندما كانت العملات المستقرة تعتبر مجرد أدوات للتداول في العملات الرقمية، الآن مع تنظيمات أكثر وضوحًا من خلال مبادرات مثل قانون GENIUS وIPO Circle، بدأت هذه الرموز تظهر كبدائل جدية للدفع.

المشكلة أعمق مع ظهور التسوق الوكيل. تخيل مساعد ذكاء اصطناعي مستقل يقارن الأسعار، ويخ optimized مسارات الدفع، ويقوم بتنفيذ المعاملات نيابة عن المستخدم. في هذا السيناريو، تكتمل المعاملة خلال ثوانٍ مع تكاليف تقريبًا صفر. عندما يمكن لآلات الذكاء الاصطناعي التي تعمل أن تتعامل مع المدفوعات بتكلفة بضعة سنتات بدلاً من النسبة الكاملة، فإن هوامش النموذج التقليدي تبدأ في الانضغاط.

لذا، قد لا يكون تقليل الموظفين مجرد استجابة للتوظيف المفرط خلال الجائحة. إنه تعديل أكثر جوهرية لواقع أن مشهد الدفع يتغير. Block لاعب كبير في النظام القديم، وهم يعيدون ضبط أنفسهم لعالم حيث ضغط التكاليف أصبح هيكليًا، وليس مجرد ضغط تنافسي مؤقت.

المستثمرون يرون ذلك بشكل إيجابي، حيث دفعت الأسهم للارتفاع بأكثر من 23% بعد ساعات التداول. ومع ذلك، لا تزال الأسهم أقل بنسبة حوالي 80% من ذروتها خلال الجائحة، مما يدل على أن توقعات السوق قد تكيّفت بشكل كبير منذ ذلك الحين.

هناك تعليق مثير من بن كارلسون في Ritholtz Wealth Management الذي يعبر عن هذا المأزق: ربما هذا علامة على أن الذكاء الاصطناعي سيدمر كل شيء، أو ربما هم فقط توظفوا بشكل مفرط وأصبح الذكاء الاصطناعي سببًا سهلًا. لكن برأيي، هناك شيء أعمق يحدث هنا حول كيف ستعمل المدفوعات في المستقبل.