#Gate广场四月发帖挑战 انتهت المفاوضات بدون نتائج، وفرض حصار على مضيق هرمز، وتراجع الذهب والسندات الأمريكية بشكل كبير!

نظرًا لانتهاء محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع دون نتائج، بالإضافة إلى تصاعد خطة الولايات المتحدة لفرض حصار على مضيق هرمز، مما زاد من صدمة إمدادات الطاقة العالمية، ارتفعت مخاوف السوق من التضخم بسرعة، وبعد افتتاح السوق يوم الاثنين، انخفض الذهب والسندات الأمريكية معًا، وظهرت مرة أخرى ظاهرة غريبة في بيئة الذعر السوقي وهي "الأصول الآمنة لا تحمي من المخاطر"…
تشير البيانات إلى أن سعر الذهب الفوري انخفض خلال اليوم بنسبة تصل إلى 2.2% بعد الافتتاح، ويتداول حاليًا حول 4669 دولارًا للأونصة، مما قضى تقريبًا على جميع مكاسبه الأسبوع الماضي.
وفي الوقت نفسه، انخفض سعر العقود الآجلة للسندات الأمريكية بشكل ملحوظ، حيث ارتفع عائد سندات العشر سنوات حوالي 5 نقاط أساس بعد الافتتاح.

افتتاح السوق اليوم، الجو العام للذعر في الأسواق العالمية واضح بلا شك — مع تصاعد التوتر في إيران مرة أخرى، انخفضت عقود مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الآجلة حوالي 1.1% في بداية الجلسة. وارتفعت عقود برنت النفطية القياسية حوالي 7.5% عند افتتاحها، لتصل إلى 102.37 دولار للبرميل. وفي أكبر الأصول الآمنة التقليدية، مع تراجع الذهب والسندات الأمريكية تقريبًا مع الأصول ذات المخاطر، كان الدولار الأمريكي هو الوحيد الذي يمكن أن يلعب دور الملاذ الآمن للمستثمرين مؤقتًا. حيث قفز مؤشر الدولار ICE بأكثر من 40 نقطة بعد افتتاح جلسة آسيا يوم الاثنين، متجاوزًا مستوى 99. في العملات غير الأمريكية، تراجعت العملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار الأسترالي والجنيه الإسترليني بنسبة 0.7% و0.5% على التوالي. وارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.3% ليصل إلى 159.78 ين.

قالت Fiona Cincotta، محللة السوق العليا في City Index، "الأخبار خلال عطلة نهاية الأسبوع كادت أن تكسر أي تفاؤل بشأن محادثات السلام، حيث أصبح الدولار هو الأصل الآمن، وارتفعت أسعار النفط بشكل جنوني، وبيعت جميع الأصول الأخرى، ومن ناحية أخرى، نرى أحيانًا أن السوق يبالغ في رد فعله. أعتقد أنه خاصة في مثل هذه الحالات، من الصعب على السوق أن يضع سعرًا دقيقًا، بسبب وجود الكثير من عدم اليقين والكثير من العوامل غير المعروفة."

أعلنت القوات الأمريكية حاليًا أنه بعد فشل محادثات نهاية الأسبوع مع إيران في التوصل إلى اتفاق سلام دائم، ستبدأ فرض حصار على إيران في تمام الساعة 10 صباحًا بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة، و22:00 بتوقيت بكين يوم الاثنين. وكانت منطقة الشرق الأوسط قد شهدت حربًا مستمرة لمدة ستة أسابيع. ووفقًا للمعلومات، بعد فشل محادثات نهاية الأسبوع بين واشنطن وطهران، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب أن الولايات المتحدة ستفرض حصارًا على مضيق هرمز. وكتب على وسائل التواصل الاجتماعي: "أي إيراني يجرؤ على إطلاق النار علينا أو على سفن السلام، فسوف يُقصف حتى يتفحم!"
وفي الوقت نفسه، أعلنت إيران أنها لن تسمح للولايات المتحدة بفرض حصار على هذا الممر المائي. قبل اندلاع الصراع، كان مضيق هرمز يحمل حوالي خمس إنتاج العالم من النفط والغاز الطبيعي المسال. التصريحات المتصاعدة من الطرفين زادت من تشاؤم السوق بشأن إمكانية التوصل إلى وقف إطلاق نار هش الأسبوع الماضي وتحقيق سلام دائم.

قال العديد من المتداولين والمحللين، بمن فيهم فرانسيس تان، كبير استراتيجيي السوق في شركة Indosuez Wealth في سنغافورة، "الكثير من المتداولين توقعوا أن 'عائدات السلام' التي كانت متوقعة يوم الخميس والجمعة قد تتلاشى في بداية هذا الأسبوع"، مضيفًا، "فشل المفاوضات سيعيد الحالة النفسية للسوق إلى وضع الدفاع." يعيد السوق الآن التركيز على "الأصول الآمنة لا تحمي من المخاطر"؛ حيث يركز العديد من المحللين على أن اتفاق وقف إطلاق النار الهش بين الولايات المتحدة وإيران يعيد توجيه أنظار سوق السندات نحو التضخم، ويعزز التوقعات بأن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول، وهو ما يثير قلق الذهب أيضًا. وفي أكبر الأصول الآمنة، من الواضح أن الدولار هو الوحيد الذي يمكن أن يستفيد من هذا الوضع. بعد فشل التوصل إلى اتفاق سلام وإعلان انتهاء المفاوضات، فإن المستثمرين في سوق السندات التي تبلغ قيمتها 31 تريليون دولار يركزون الآن على أن ارتفاع تكاليف الطاقة سيزيد من الضغوط التضخمية، مما قد يؤخر خطوات الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة.
يستعد متداولو استراتيجيات من شركة PIMCO، وشركة Brandywine Global Investment Management، وNatixis North America لمواجهة استمرار ارتفاع العوائد — وقبل أن تتضح آفاق التضخم بشكل أكبر، يفضل الكثيرون عدم إجراء تغييرات كبيرة على تخصيص أصولهم.
قال جون بريجز، مدير استراتيجيات الفائدة في Natixis North America، "لقد عاد المِحور مرة أخرى إلى التضخم. سوق العمل الأمريكية، في أحسن الأحوال، يُعتبر مستقرًا، ومن الناحية الهيكلية، ليس نشطًا جدًا، لكن في الوقت الحالي، أصبح التضخم على جدول الأعمال."

أظهرت بيانات التضخم الأمريكية لشهر مارس التي صدرت يوم الجمعة الماضي أن معدل التضخم الشهري بلغ أعلى مستوى له منذ عام 2022. مما دفع عائد السندات العشرية إلى تجاوز 4.3%، وأدى إلى تقليل توقعات المستثمرين لخفض الفائدة هذا العام.
قال نيك توي دايل، كبير محللي السوق في شركة AT Global Markets Australia Pty، قبل افتتاح السوق الآسيوية، "أعتقد أنه بسبب مشاعر الحذر، فإن سعر النفط يوم الاثنين سيفتح على ارتفاع مع الدولار. من المتوقع أن تتعرض الأسهم لضربة كبيرة، وأن يرتفع عائد السندات الأمريكية. بالنسبة لي، كانت النقطة الأساسية خلال الأيام القليلة الماضية هي أن حجم الشحن في مضيق هرمز لا يزال أقل من 10% من المستويات الطبيعية، وهذا مخيب للآمال. كان معظم المستثمرين يأملون في أن يكون هناك المزيد من الشحنات عبر المضيق بعد إعلان وقف إطلاق النار."

وأشار كايل رودا، محلل السوق في شركة Capital، إلى أن السوق يوازن بين الطلب على الأصول الآمنة وقراءات التضخم. بمجرد أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط بسبب المخاوف من مضيق هرمز إلى إعادة تقييم توقعات التضخم بسرعة، مما يضع أساسًا لأسعار العوائد. وكتب، "السؤال الرئيسي يوم الاثنين هو كيف ستفسر السوق الأمر: هل تعتبر تهديدات نهاية الأسبوع مجرد فشل مؤقت في المفاوضات، أم انهيار هيكل وقف إطلاق النار بشكل جوهري؟ هذا الاختلاف سيحدد ما إذا كانت موجة الطلب على الأصول الآمنة ستتلاشى بسرعة أو تستمر أكثر. من الواضح أن الوضع متقلب جدًا، لذلك نحتاج إلى مراقبة ما إذا كانت هناك تطورات جديدة عند استئناف المفاوضات، أو إذا عادت التصريحات العلنية بين واشنطن وطهران إلى التصعيد."

وفي سوق العملات الأجنبية، قالت فيونا ليم، كبيرة استراتيجيي السوق في بنك ماليزيا، "قد تكون هناك بعض خيبات الأمل من أخبار نهاية الأسبوع، لكن ذلك ليس مفاجئًا تمامًا. عند افتتاح السوق يوم الاثنين، من المحتمل أن يواصل الدولار الأمريكي قوته. بعض العملات الآسيوية، خاصة تلك التي تستورد الطاقة بشكل صافٍ — مثل الين، البيزو الفلبيني، الين الياباني، والبات التايلاندي — كانت قد بدأت تضعف قبل نهاية الأسبوع الماضي، ومن المتوقع أن تظل تحت ضغط هذا الأسبوع."