كنت أفكر في الفروقات بين بيع صناديق الاستثمار العقاري المتداولة علنًا مقابل غير المتداولة، وبصراحة الأمر أكثر تعقيدًا مما يظن معظم الناس.

فإليك الأمر عن صناديق الاستثمار العقاري - فهي في الأساس شركات تملك أو تدير أو تمول عقارات ذات دخل ثابت. أنت تتعرض لمخاطر المباني المكتبية، مراكز التسوق، الشقق، الفنادق، مراكز البيانات، أشياء من هذا القبيل دون الحاجة لشراء العقار مباشرة. الجاذبية الأساسية هي أنها يجب أن توزع على الأقل 90% من دخلها الخاضع للضريبة كأرباح للمساهمين.

الآن عندما يتعلق الأمر ببيع أسهمك في صندوق الاستثمار العقاري، فإن العملية تعتمد بشكل كبير على نوعه الذي تمتلكه. صناديق الاستثمار العقاري المتداولة علنًا؟ بسيطة جدًا. يمكنك بيعها من خلال وساطتك مثل الأسهم العادية. السيولة ليست مشكلة حقًا ويمكنك نقلها بسعر السوق بسرعة نسبية. يتغير السعر بناءً على أداء الصندوق واتجاهات السوق العقارية بشكل عام، لكن على الأقل لديك خيارات.

أما صناديق الاستثمار العقاري غير المتداولة فهي حيث تصبح الأمور أكثر تعقيدًا. هذه ليست مدرجة في البورصات العامة، لذا وضع السيولة مختلف تمامًا. معظم المستثمرين يضطرون إلى حجز أموالهم لمدة تتراوح بين خمس إلى سبع سنوات قبل أن يفكروا في البيع. وحتى بعد انتهاء فترة الحجز، قد يكون من الصعب العثور على مشتري. بعض الصناديق لديها برامج استرداد حيث يمكنك بيع الأسهم مرة أخرى لهم، لكن عادةً بسعر مخفض. وهناك أيضًا رسوم يجب أخذها في الاعتبار - العقوبات على السحب المبكر يمكن أن تقتطع من عوائدك بنسبة تصل إلى 15% من سعر العرض.

دعني أشرح الجانب الضريبي لأن هذا مهم. عندما تبيع أسهم الصندوق لتحقيق ربح، فهذا ربح رأسمالي. إذا كانت مدة امتلاكك أقل من سنة، تدفع ضريبة أرباح رأسمالية قصيرة الأجل بمعدل دخلك العادي. وإذا احتفظت بها لأكثر من سنة، تحصل على معدل الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل الأقل، وهو بالتأكيد أكثر ملاءمة. وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - توزيعات أرباح الصناديق العقارية تُفرض عليها ضرائب كدخل عادي، وليس بمعدل الأرباح المؤهلة مثل الأسهم. ومع ذلك، بعض الأرباح قد تؤهل لخصم تمرير بنسبة 20% بموجب قوانين الضرائب الحالية حتى 2025، مما يمكن أن يساعد في تقليل ما تدين به.

فكر في الأمر بهذه الطريقة: شخص يشتري أسهم صندوق استثمار عقاري بمبلغ 50,000 دولار ويبيعها بعد خمس سنوات بمبلغ 80,000 دولار. هذا الربح البالغ 30,000 دولار يُفرض عليه ضرائب بمعدل الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل لأنه احتفظ به لأكثر من سنة. لكن جميع الأرباح التي جمعها على طول الطريق؟ تُفرض عليها ضرائب كدخل عادي.

الاستنتاج الرئيسي عند التفكير في بيع صناديق الاستثمار العقاري هو فهم نوعها وما هي التكاليف والقيود الفعلية. الصناديق المتداولة علنًا توفر لك سيولة حقيقية مثل الأسهم. أما غير المتداولة فهي تأتي مع قيود وشروط ورسوم محتملة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على عوائدك. قبل أن تتخذ أي خطوة، من المهم مراجعة شروط الصندوق المحدد الذي تستثمر فيه لفهم ما تتعامل معه فعليًا. ويمكن لمستشار مالي أن يساعدك في التنقل بين هذه الأمور، خاصة إذا كنت تحاول توقيت السوق بشكل صحيح.

شيء أخير - إذا كنت تفكر في استثمارات الصناديق العقارية، انتبه لعائد التوزيعات، ولكن أيضًا تحقق من نسبة التوزيع. إذا كانت فوق 90%، قد يشير ذلك إلى أن الشركة تحاول أن تجهد نفسها للحفاظ على تلك المدفوعات. الدخل المنتظم جذاب، لكنك تريد التأكد من أنه مستدام فعلًا.