انخفضت العقود الآجلة للقهوة يوم الجمعة بشكل مختلط - حيث تكاد أن تتوقف القهوة العربية عن التغير بينما تأثرت الروبوستا. ساعد ضعف الدولار في تقليل بعض ضغط البيع الذي كنا نراه، لكن الحقيقة أن القصة الحقيقية لا تزال تتعلق بجانب العرض الذي يضغط على الأسعار.

على وشك أن تغمر البرازيل السوق بالقهوة. أكدت وكالة المحاصيل لديهم أن إنتاج عام 2026 سيرتفع بنسبة 17% ليصل إلى رقم قياسي قدره 66 مليون كيس، وبشكل خاص القهوة العربية زادت بنسبة 23%. أضف إلى ذلك هطول أمطار جيدة، ويبدو أن حصادًا ضخمًا قادم. في الوقت نفسه، تتزايد صادرات فيتنام - فقط في يناير كانت مرتفعة بنسبة 38% على أساس سنوي. عندما يكون أكبر منتج للروبوستا في العالم يصدر هذا الحجم الكبير، فإنه يضع وزنًا كبيرًا على أسعار القهوة في الولايات المتحدة عبر السوق.

لكن قصة المخزون مثيرة للاهتمام. وصلت مخزونات القهوة العربية في ICE إلى أدنى مستوى لها عند 396 ألف كيس في نوفمبر، لكنها تعافت إلى 461 ألف، وارتدت مخزونات الروبوستا أيضًا من أدنى مستوى لها في ديسمبر. هذا يعتبر سلبيًا للأسعار على المدى القصير، لكن هناك مشكلة - تم تدمير إنتاج كولومبيا، حيث انخفض بنسبة 34% في يناير. هذا يحافظ على بعض الدعم على الأقل للقهوة العربية.

بشكل عام، سوق أسعار القهوة في الولايات المتحدة عالق بين عرض ضخم يدخل السوق وبعض المناطق الأكثر ضيقًا في مصادر محددة. لا يوجد الكثير من الوقود الصعودي هنا إلا إذا تغير شيء في الطلب أو الطقس.