لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في أحدث ملفات الصناديق. تقوم شركة كيمناي أدفايزوري مرة أخرى بتحميل أسهم MercadoLibre في الربع الرابع بمقدار 1385 سهمًا جديدًا، مما يرفع إجمالي حصتها إلى 5623 سهمًا بقيمة حوالي 11.33 مليون دولار. هذا يعادل تقريبًا 2.91 مليون دولار من الشراء بأسعار الربع الرابع المتوسطة.

ما يلفت الانتباه هنا هو النمط - لقد كانوا يضيفون باستمرار إلى حصتهم في MELI على مدى الأربعة أرباع الماضية الآن. بدأوا بحصة ضخمة في عام 2020 (أكثر من 40 ألف سهم)، ثم قضوا سنوات في تقليلها، لكن الآن هناك زخم شراء مرة أخرى. عادةً عندما يتحول الصناديق من البيع إلى تراكم ثابت كهذا، فإنهم يرون شيئًا قد يغفله السوق.

لكن السياق مهم. كانت MELI تحت ضغط - انخفضت بشكل كبير خلال العام الماضي مع تصاعد المنافسة في التجارة الإلكترونية وتأثيرات القروض السيئة على الهوامش. لكن الأمر هنا: لقد ملأت كيمناي محفظتها ببعض الأصول القوية (VNO، EWJ، COIN في الخمسة الأوائل)، لذا فهي ليست مجرد رمي الأموال على أصول متعثرة. يبدو أن الأمر أكثر كرهان محسوب على أن هيمنة MELI على التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا المالية في أمريكا اللاتينية ستتغلب في النهاية على الرياح المعاكسة الحالية. إذا تحسنت الظروف الاقتصادية في الأرجنتين وفنزويلا وتمكنوا من إدارة محافظ القروض بشكل أفضل، فقد يُنظر إلى ذلك كنقطة دخول جيدة في المستقبل. من المثير للاهتمام مراقبة ما إذا كانوا سيستمرون في التحميل في الربع الأول.