العنوان الأصلي: "انفجار نظام Sonic DeFi: دخول الحوت USDC، وارتفاع TVL بنسبة 83% على الرغم من الاتجاه المعاكس، كم مرة يمكن أن ترتفع العملة S؟"
المؤلف الأصلي: لورانس، مارتيان فاينانس
!
في الشهر الماضي المضطرب في سوق التشفير، شهدت معظم سلاسل الكتل الرئيسية انخفاضًا في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL).
ومع ذلك، في هذه الغيوم، أصبحت شبكة Sonic خطًا جميلًا، حيث أصبحت أسرع شبكة Layer1 من حيث زيادة TVL بفضل نموها الثوري. مع إعلان Circle عن نشر USDC الأصلي وبروتوكول CCTP V2 عبر شبكة Sonic، تجاوز TVL (إجمالي القيمة المقفلة) للشبكة 8.54 مليار دولار، بزيادة مذهلة بلغت 83%. هذه القفزة المدفوعة بالابتكار التكنولوجي ورأس المال تعيد تعريف مشهد المنافسة لشبكات Layer1.
التعاون الاستراتيجي: "تصويت الثقة" من Circle وازدهار السلسلة
!
ستصل عملة USDC الأصلية وبروتوكول CCTP V2 عبر السلاسل إلى Sonic. وهذا يعني:
· حقن سيولة بقيمة 10 مليارات: كأول سلسلة عالية الأداء تدعم USDC الأصلي مباشرة، يمكن لـ Sonic استيعاب أكثر من 28 مليار دولار من مخزون العملات المستقرة في نظام Circle البيئي؛
· ثورة كفاءة عبر السلاسل: ستقوم CCTP V2 بتقليص الوقت اللازم لنقل الأصول عبر السلاسل من 15 دقيقة في المتوسط إلى أقل من دقيقتين، مع انخفاض تكلفة الغاز بنسبة 76%؛
· ترقية الامتثال: إطار تدقيق مؤسسي وامتثال USDC يمهد الطريق لـ Sonic لتوسيع RWA، والدفع، وغيرها من السيناريوهات.
!
زادت كمية عملة سونيك المستقرة على الشبكة من 100 مليون دولار إلى 260 مليون دولار خلال الشهر الماضي، بزيادة تزيد عن 160%، حيث انخفضت حصة المنتجات المنافسة مثل DAI و FRAX بمقدار 22 نقطة مئوية، مما يظهر اعتراف الحوت القوي بالتحديثات في البنية التحتية.
TVL عكس الاتجاه: "ثلاثة خيول" وراء نمو 83%
!
على مدار أكثر من شهر مضى، بينما كانت معظم الشبكات العامة عالقة في حالة جمود TVL، كانت Sonic تستقطب الأموال بمعدل 13 مليون دولار يوميًا. حتى تاريخ كتابة هذا التقرير، تجاوز TVL لشبكة Sonic 850 مليون دولار، محتلاً المرتبة 12 في تصنيف Layer1. وارتفع بنسبة تزيد عن 83% في الشهر الماضي، متفوقًا على جميع الشبكات العامة.
تأتي动力 نموها من ثلاثة بروتوكولات أساسية:
!
**1. Silo Finance (إقراض، TVL 1.94 مليار دولار)**
تصميم بركة عزل المخاطر يدعم الزيادة المفرطة للضمانات للأصول غير القياسية مثل BTC و ETH. إن "منحنى السعر الديناميكي" الفريد يجعل APY الاقتراض دائمًا أقل من عتبة التصفية بنسبة 30%، ومعدل الديون المعدومة فقط 0.17%، مما يجعله الخيار الأول للمؤسسات في عمليات التحكيم.
2. Beets (الرهانات السائلة، القيمة الإجمالية المقفلة 1.87 مليون دولار)
تحويل عملة الرهن S إلى أصول تكتسب الفائدة stS، من خلال استراتيجية الفائدة المركبة التلقائية لتحقيق عائد سنوي قدره 23%. يمكن للمستخدمين إعادة رهن $stS إلى Aave V3، لبناء نموذج "صندوق العوائد"، حيث تتجاوز العائد السنوي الفعلي 35%.
3. Aave V3 (الإقراض والاقتراض، القيمة الإجمالية المقفلة 1.8 مليون دولار)
في 3 مارس، قامت Aave بنشر سوق الإقراض على سلسلة الكتل عالية الأداء Sonic المشتقة من Fantom. هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها Aave بتوسيع Layer 1 هذا العام، مما يمثل خطوة أخرى في جهودها للتوسع عبر سلاسل الكتل. في يوم الإطلاق، تم تفعيل حد العرض، حيث قدمت مؤسسة Sonic و Aave DAO معًا حوافز سيولة بقيمة 15.8 مليون دولار، مما جعل APY لإيداعات USDC يقفز إلى 19%، وكان حجم التسويات اليومية منخفضًا إلى 370,000 دولار، مما يدل على تحكم في المخاطر أفضل من معظم المنافسين.
!
سونيك مؤسس مشارك أندريه كرونجي (AC) أعاد أيضًا نشر التغريدة، حيث أن APY لعملة سونيك S الحالية هو 15.9%، إذا استثمرت اليوم 6.28 مليون دولار، فبعد عام ستربح 1 مليون دولار. هذا أعلى بكثير من عائدات التوكنات Layer1 الأخرى.
!
بالإضافة إلى ذلك، شهدت Sonic خلال أكثر من شهر ظهور العديد من النماذج الجديدة في التمويل اللامركزي، وكانت البيانات جميعها لامعة. يمكن للقراء أيضاً اختيار المشاريع المناسبة لهم من منظور APY والمخاطر وما إلى ذلك، لتحقيق عائد مستقر جيد خلال مرحلة التقلبات الحالية في سوق التشفير.
كسر الحواجز التقنية: اختراق العملة المستقرة القائمة على الخوارزمية و"مأزق PTSD" لـ AC
!
«لقد قمنا بحل مشكلة خوارزمية العملات المستقرة، لكن الجروح التاريخية تجعلني مترددًا.» أطلق المؤسس المشارك لـ Sonic، أندريه كرونجي (AC)، تصريحات صادمة في تغريدة بتاريخ 21 مارس. يزعم فريقه أنهم حلوا العيوب القاتلة لمشاريع سابقة مثل UST من خلال تعديل معدلات الرهن الديناميكية وآلية الحماية متعددة المستويات. على الرغم من الاختراقات التكنولوجية الكبيرة، لا يزال AC يعترف بأن «PTSD الناتج عن انهيار LUNA لم يتلاش بعد».
!
قال باحث DeFi highonalpha عن ذلك: لست متأكدًا مما إذا كان ينبغي ربطه مباشرة بـ S، أم ربطه ببروتوكولات مختلفة... قد يكون من الجيد ربط السعر بـ S، لكن $UST و $USDN بالتأكيد لديهما صدمات محتملة، والأهم من ذلك أن blockchain أكثر أهمية من الخوارزمية نفسها.
بالإضافة إلى ذلك، اقترح بعض الأشخاص الحلول التالية:
· **تصميم مقاوم للحلزون الموت: ** عندما يتم فك ارتباط العملة المستقرة، يعطي النظام الأولوية لتدمير عملات الحوكمة بدلاً من إصدار المزيد، لتجنب تخفيف السيولة؛
**· نموذج سعر الفائدة ثلاثي المراحل: ** يعدل معدل الفائدة على القروض ديناميكياً وفقًا لمعدل الرهن، مما يجعل APY يتذبذب بشكل مرن في نطاق من -5% إلى +25%، مما يحد من عمليات البيع المضاربية؛
**· آلية توقف الصرف عبر السلاسل: ** إذا انحرف السعر عن 1 دولار لأكثر من 48 ساعة، يتم تفعيل استرداد الأصول عبر السلاسل تلقائيًا، لتجنب انتشار المخاطر النظامية.
تظهر هذه العقلية المتناقضة لمؤسس Sonic العمق المعقد لمشكلة عملات الاستقرار الخوارزمية - لا يوجد حل مثالي لعملات الاستقرار الخوارزمية - كما أن أحداث الانهيار التاريخية مثل UST التي أدت إلى تبخر ثروة بمستوى 400 مليار دولار، جعلت من استعادة ثقة السوق أكثر صعوبة بكثير من التقدم التكنولوجي.
دخول رأس المال: «تصويت القيمة» وتكتيكات التقييم من قبل المؤسسات الكبرى
في مايو 2024، أكملت Sonic تمويلًا استراتيجيًا بقيمة 10 ملايين دولار بقيادة Hashed، مع مشاركة مؤسسات مثل SoftBank وAave DAO وBitkraft. تم توجيه هذه الأموال بدقة إلى ثلاثة مجالات رئيسية:
· بركة تحفيز المطورين: 30% مخصصة لدعم حصة رسوم الغاز للتطبيقات اللامركزية، مما دفع عدد البروتوكولات البيئية من 62 إلى 312؛
**· البنية التحتية المتوافقة: ** 40% استثمار في نظام دفع Sonic Pay، والحصول على ترخيص EMI من الاتحاد الأوروبي وترخيص MPI من سنغافورة؛
**· أمان عبر السلسلة: **30% مخصصة لتطوير آلية Fail-Safe لبوابة Sonic، سيتم توسيع عدد عقد التحقق من 7 إلى 21.
القيمة السوقية الحالية لـ $S هي 1.6 مليار دولار، ونسبة القيمة السوقية إلى TVL هي فقط 1.9، مما يجعلها في منطقة قيمة منخفضة بين Layer1 الرئيسية. بالمقارنة:
!
من خلال المؤشرات الرئيسية، تمتلك Sonic ميزة مزدوجة في كفاءة الأداء (TPS/رسوم الغاز) وملاءمة التقييم (القيمة السوقية/TVL):
**· كفاءة رأس المال أعلى من سولانا بنسبة 306%: **كل 1 دولار من TVL يقابل القيمة السوقية فقط 32.7% من سولانا؛
· الاقتصاد المرهون أكثر صحة: تبلغ نسبة الرهن 62% وهي أعلى من Sui و Aptos، ومعدل الانكماش السنوي 1.8% يشكل دعماً للقيمة؛
**· تركيز حيازة المؤسسات: ** العناوين العشرة الأولى تمتلك 39% من العملات المتداولة، بزيادة 17 نقطة مئوية مقارنة بـ SUI، مما يشير إلى وجود إشارات قوية للسيطرة على السوق.
"قيمة $S لا تزال منخفضة بشكل كبير." أشار محلل صندوق العملات الرقمية في UOB Ventures لوكاس وونغ، أنه إذا تجاوز TVL الخاص بـ Sonic 2 مليار دولار هذا العام (نمو سنوي بنسبة 150%)، وفقًا لمعدل القيمة السوقية/TVL في الصناعة الذي يبلغ 4، فمن المحتمل أن يصل سعر العملة إلى 1 دولار، مما يعني وجود مساحة للارتفاع بنسبة 100% مقارنة بـ 0.5 دولار الحالية.
!
المتداول المخضرم NihilusBTC صرح أن S تتجاوز شكل الوتر الهابط، وعند الانعكاس، قد تصل إلى سعر 0.99 دولار.
ليلة انفجار النظام البيئي: أين يكمن رمز الثروة التالي؟
في 28 فبراير، تم إطلاق Pendle رسميًا على شبكة Sonic، حيث تم إطلاق أول مجموعة من السيولة بالتعاون مع Rings: stkscUSD (29 مايو 2025) stkscETH (29 مايو 2025) بروتوكول Rings هو بروتوكول عملة مستقرة ذات عائد. يمكن للمستخدمين استخدام مجموعة متنوعة من العملات المستقرة أو الأصول ETH لصياغة scUSD/scETH. يمكن رهن scUSD و scETH في خزنة Veda (لتصبح stkscUSD و stkscETH)، وكسب العائد من خلال بروتوكولات DeFi المتميزة مثل Aave.
في 19 مارس، أعلن مجمع معاملات EVM Enso أنه تم إطلاق شبكة Sonic رسميًا. تقدم Enso Shortcuts الدعم لسوق Royco للحصول على مكافآت Sonic. أطلقت Sonic الموسم الأول من نقاط Sonic، حيث تم تخصيص جزء من حوالي 200 مليون عملة S الخاصة بها لنظامها البيئي. تجعل Royco كسب ومقارنة المكافآت أمرًا سهلاً، بينما تتولى Enso في الخلفية عمليات تكامل البروتوكول والودائع.
مع أفضل البروتوكولات مثل Pendle و Enso على متن الطائرة ، أظهر DeFi LEGO من Sonic فرصة فريدة:
1. توكن العائدات (Pendle × Rings)
من خلال تقسيم رأس المال وحقوق العائدات من scUSD/scETH، يمكن للمستخدمين قفل 40%+ من العائد السنوي الثابت، أو الاستفادة من تقلبات أسعار الفائدة. جذبت أول مجموعة تم إطلاقها 43 مليون دولار من الودائع في غضون 24 ساعة.
2. الدفع على السلسلة (Sonic Pay)
يدعم Apple/Google Pay للاستهلاك المباشر USDC، ورسوم المعاملات فقط 0.3%، أقل بنسبة 92% من رسوم Visa عبر الحدود. عدد معاملات المستخدمين في المرحلة التجريبية اليومية يتجاوز 12,000.
3. موجة الميم (THC، GOGLZ)
ارتفع حجم تداول العملات المجتمعية خلال أسبوع بأكثر من 200%، وارتفعت حصة حجم التداول في DEX فجأة إلى 37%، مما复制 تأثير الثروة في المراحل المبكرة من نظام سولانا البيئي.
استنتاج الاستثمار: فرصة ألفا من Layer1 المقيّمة بأقل من قيمتها
من حيث الأساسيات، قامت Sonic من خلال الأداء الفني + النموذج الاقتصادي + الحوافز البيئية بابتكار ثلاثي، ببناء عجلة نمو DeFi المستدامة. حاليًا، يعد معدل القيمة السوقية / TVL في نطاق القاع لسلسلة الكتل العامة، مقارنةً بـ SUI في نفس المرحلة يمتلك هامش أمان أعلى. إذا تجاوز TVL 2 مليار دولار خلال العام (معدل نمو سنوي 150%)، فمن المتوقع أن يصل سعر عملة S إلى نطاق 2-3 دولارات (بما يتماشى مع القيمة السوقية 60-90 مليار دولار)، مما يعيد إلى الأذهان حركة السوق من أغسطس إلى ديسمبر 2024، عندما ارتفعت عملة SUI الجديدة من 0.46 دولار إلى 5.36 دولار.
نصائح استراتيجية للمستثمرين:
**· الاحتفاظ على المدى الطويل: ** تخصيص S للعملة والمشاركة في التخزين (APY15.9%)، لاقتناص فوائد النمو الإيكولوجي؛
· استراتيجية الرافعة المالية: من خلال سك رموز العائد باستخدام Pendle أو نموذج x(3,3) لـ Shadow لتضخيم العوائد؛
**· التحوط من المخاطر: ** تابع جدول زمني لإطلاق الطرح المجاني، واستخدم العقود وغيرها من الأدوات لتجنب التقلبات قصيرة المدى.
صعود Sonic ليس فقط إعادة ولادة لنظام Fantom البيئي، بل هو أيضًا حالة معيارية لـ "ثورة الكفاءة" في منافسة Layer1. في عام 2025، عندما يعود السرد حول التمويل اللامركزي، قد تصبح إعادة تقييمه واحدة من الحبكات الأساسية في هذه الدورة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
انفجار نظام Sonic DeFi: دخول الحوت USDC، وارتفاع TVL بنسبة 83% عكس الاتجاه، كم مرة يمكن أن ترتفع العملة S؟
!
في الشهر الماضي المضطرب في سوق التشفير، شهدت معظم سلاسل الكتل الرئيسية انخفاضًا في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL).
ومع ذلك، في هذه الغيوم، أصبحت شبكة Sonic خطًا جميلًا، حيث أصبحت أسرع شبكة Layer1 من حيث زيادة TVL بفضل نموها الثوري. مع إعلان Circle عن نشر USDC الأصلي وبروتوكول CCTP V2 عبر شبكة Sonic، تجاوز TVL (إجمالي القيمة المقفلة) للشبكة 8.54 مليار دولار، بزيادة مذهلة بلغت 83%. هذه القفزة المدفوعة بالابتكار التكنولوجي ورأس المال تعيد تعريف مشهد المنافسة لشبكات Layer1.
التعاون الاستراتيجي: "تصويت الثقة" من Circle وازدهار السلسلة
!
ستصل عملة USDC الأصلية وبروتوكول CCTP V2 عبر السلاسل إلى Sonic. وهذا يعني:
· حقن سيولة بقيمة 10 مليارات: كأول سلسلة عالية الأداء تدعم USDC الأصلي مباشرة، يمكن لـ Sonic استيعاب أكثر من 28 مليار دولار من مخزون العملات المستقرة في نظام Circle البيئي؛
· ثورة كفاءة عبر السلاسل: ستقوم CCTP V2 بتقليص الوقت اللازم لنقل الأصول عبر السلاسل من 15 دقيقة في المتوسط إلى أقل من دقيقتين، مع انخفاض تكلفة الغاز بنسبة 76%؛
· ترقية الامتثال: إطار تدقيق مؤسسي وامتثال USDC يمهد الطريق لـ Sonic لتوسيع RWA، والدفع، وغيرها من السيناريوهات.
!
زادت كمية عملة سونيك المستقرة على الشبكة من 100 مليون دولار إلى 260 مليون دولار خلال الشهر الماضي، بزيادة تزيد عن 160%، حيث انخفضت حصة المنتجات المنافسة مثل DAI و FRAX بمقدار 22 نقطة مئوية، مما يظهر اعتراف الحوت القوي بالتحديثات في البنية التحتية.
TVL عكس الاتجاه: "ثلاثة خيول" وراء نمو 83%
!
على مدار أكثر من شهر مضى، بينما كانت معظم الشبكات العامة عالقة في حالة جمود TVL، كانت Sonic تستقطب الأموال بمعدل 13 مليون دولار يوميًا. حتى تاريخ كتابة هذا التقرير، تجاوز TVL لشبكة Sonic 850 مليون دولار، محتلاً المرتبة 12 في تصنيف Layer1. وارتفع بنسبة تزيد عن 83% في الشهر الماضي، متفوقًا على جميع الشبكات العامة.
تأتي动力 نموها من ثلاثة بروتوكولات أساسية:
!
**1. Silo Finance (إقراض، TVL 1.94 مليار دولار)**
تصميم بركة عزل المخاطر يدعم الزيادة المفرطة للضمانات للأصول غير القياسية مثل BTC و ETH. إن "منحنى السعر الديناميكي" الفريد يجعل APY الاقتراض دائمًا أقل من عتبة التصفية بنسبة 30%، ومعدل الديون المعدومة فقط 0.17%، مما يجعله الخيار الأول للمؤسسات في عمليات التحكيم.
2. Beets (الرهانات السائلة، القيمة الإجمالية المقفلة 1.87 مليون دولار)
تحويل عملة الرهن S إلى أصول تكتسب الفائدة stS، من خلال استراتيجية الفائدة المركبة التلقائية لتحقيق عائد سنوي قدره 23%. يمكن للمستخدمين إعادة رهن $stS إلى Aave V3، لبناء نموذج "صندوق العوائد"، حيث تتجاوز العائد السنوي الفعلي 35%.
3. Aave V3 (الإقراض والاقتراض، القيمة الإجمالية المقفلة 1.8 مليون دولار)
في 3 مارس، قامت Aave بنشر سوق الإقراض على سلسلة الكتل عالية الأداء Sonic المشتقة من Fantom. هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها Aave بتوسيع Layer 1 هذا العام، مما يمثل خطوة أخرى في جهودها للتوسع عبر سلاسل الكتل. في يوم الإطلاق، تم تفعيل حد العرض، حيث قدمت مؤسسة Sonic و Aave DAO معًا حوافز سيولة بقيمة 15.8 مليون دولار، مما جعل APY لإيداعات USDC يقفز إلى 19%، وكان حجم التسويات اليومية منخفضًا إلى 370,000 دولار، مما يدل على تحكم في المخاطر أفضل من معظم المنافسين.
!
سونيك مؤسس مشارك أندريه كرونجي (AC) أعاد أيضًا نشر التغريدة، حيث أن APY لعملة سونيك S الحالية هو 15.9%، إذا استثمرت اليوم 6.28 مليون دولار، فبعد عام ستربح 1 مليون دولار. هذا أعلى بكثير من عائدات التوكنات Layer1 الأخرى.
!
بالإضافة إلى ذلك، شهدت Sonic خلال أكثر من شهر ظهور العديد من النماذج الجديدة في التمويل اللامركزي، وكانت البيانات جميعها لامعة. يمكن للقراء أيضاً اختيار المشاريع المناسبة لهم من منظور APY والمخاطر وما إلى ذلك، لتحقيق عائد مستقر جيد خلال مرحلة التقلبات الحالية في سوق التشفير.
كسر الحواجز التقنية: اختراق العملة المستقرة القائمة على الخوارزمية و"مأزق PTSD" لـ AC
!
«لقد قمنا بحل مشكلة خوارزمية العملات المستقرة، لكن الجروح التاريخية تجعلني مترددًا.» أطلق المؤسس المشارك لـ Sonic، أندريه كرونجي (AC)، تصريحات صادمة في تغريدة بتاريخ 21 مارس. يزعم فريقه أنهم حلوا العيوب القاتلة لمشاريع سابقة مثل UST من خلال تعديل معدلات الرهن الديناميكية وآلية الحماية متعددة المستويات. على الرغم من الاختراقات التكنولوجية الكبيرة، لا يزال AC يعترف بأن «PTSD الناتج عن انهيار LUNA لم يتلاش بعد».
!
قال باحث DeFi highonalpha عن ذلك: لست متأكدًا مما إذا كان ينبغي ربطه مباشرة بـ S، أم ربطه ببروتوكولات مختلفة... قد يكون من الجيد ربط السعر بـ S، لكن $UST و $USDN بالتأكيد لديهما صدمات محتملة، والأهم من ذلك أن blockchain أكثر أهمية من الخوارزمية نفسها.
بالإضافة إلى ذلك، اقترح بعض الأشخاص الحلول التالية:
· **تصميم مقاوم للحلزون الموت: ** عندما يتم فك ارتباط العملة المستقرة، يعطي النظام الأولوية لتدمير عملات الحوكمة بدلاً من إصدار المزيد، لتجنب تخفيف السيولة؛
**· نموذج سعر الفائدة ثلاثي المراحل: ** يعدل معدل الفائدة على القروض ديناميكياً وفقًا لمعدل الرهن، مما يجعل APY يتذبذب بشكل مرن في نطاق من -5% إلى +25%، مما يحد من عمليات البيع المضاربية؛
**· آلية توقف الصرف عبر السلاسل: ** إذا انحرف السعر عن 1 دولار لأكثر من 48 ساعة، يتم تفعيل استرداد الأصول عبر السلاسل تلقائيًا، لتجنب انتشار المخاطر النظامية.
تظهر هذه العقلية المتناقضة لمؤسس Sonic العمق المعقد لمشكلة عملات الاستقرار الخوارزمية - لا يوجد حل مثالي لعملات الاستقرار الخوارزمية - كما أن أحداث الانهيار التاريخية مثل UST التي أدت إلى تبخر ثروة بمستوى 400 مليار دولار، جعلت من استعادة ثقة السوق أكثر صعوبة بكثير من التقدم التكنولوجي.
دخول رأس المال: «تصويت القيمة» وتكتيكات التقييم من قبل المؤسسات الكبرى
في مايو 2024، أكملت Sonic تمويلًا استراتيجيًا بقيمة 10 ملايين دولار بقيادة Hashed، مع مشاركة مؤسسات مثل SoftBank وAave DAO وBitkraft. تم توجيه هذه الأموال بدقة إلى ثلاثة مجالات رئيسية:
· بركة تحفيز المطورين: 30% مخصصة لدعم حصة رسوم الغاز للتطبيقات اللامركزية، مما دفع عدد البروتوكولات البيئية من 62 إلى 312؛
**· البنية التحتية المتوافقة: ** 40% استثمار في نظام دفع Sonic Pay، والحصول على ترخيص EMI من الاتحاد الأوروبي وترخيص MPI من سنغافورة؛
**· أمان عبر السلسلة: **30% مخصصة لتطوير آلية Fail-Safe لبوابة Sonic، سيتم توسيع عدد عقد التحقق من 7 إلى 21.
القيمة السوقية الحالية لـ $S هي 1.6 مليار دولار، ونسبة القيمة السوقية إلى TVL هي فقط 1.9، مما يجعلها في منطقة قيمة منخفضة بين Layer1 الرئيسية. بالمقارنة:
!
من خلال المؤشرات الرئيسية، تمتلك Sonic ميزة مزدوجة في كفاءة الأداء (TPS/رسوم الغاز) وملاءمة التقييم (القيمة السوقية/TVL):
**· كفاءة رأس المال أعلى من سولانا بنسبة 306%: **كل 1 دولار من TVL يقابل القيمة السوقية فقط 32.7% من سولانا؛
· الاقتصاد المرهون أكثر صحة: تبلغ نسبة الرهن 62% وهي أعلى من Sui و Aptos، ومعدل الانكماش السنوي 1.8% يشكل دعماً للقيمة؛
**· تركيز حيازة المؤسسات: ** العناوين العشرة الأولى تمتلك 39% من العملات المتداولة، بزيادة 17 نقطة مئوية مقارنة بـ SUI، مما يشير إلى وجود إشارات قوية للسيطرة على السوق.
"قيمة $S لا تزال منخفضة بشكل كبير." أشار محلل صندوق العملات الرقمية في UOB Ventures لوكاس وونغ، أنه إذا تجاوز TVL الخاص بـ Sonic 2 مليار دولار هذا العام (نمو سنوي بنسبة 150%)، وفقًا لمعدل القيمة السوقية/TVL في الصناعة الذي يبلغ 4، فمن المحتمل أن يصل سعر العملة إلى 1 دولار، مما يعني وجود مساحة للارتفاع بنسبة 100% مقارنة بـ 0.5 دولار الحالية.
!
المتداول المخضرم NihilusBTC صرح أن S تتجاوز شكل الوتر الهابط، وعند الانعكاس، قد تصل إلى سعر 0.99 دولار.
ليلة انفجار النظام البيئي: أين يكمن رمز الثروة التالي؟
في 28 فبراير، تم إطلاق Pendle رسميًا على شبكة Sonic، حيث تم إطلاق أول مجموعة من السيولة بالتعاون مع Rings: stkscUSD (29 مايو 2025) stkscETH (29 مايو 2025) بروتوكول Rings هو بروتوكول عملة مستقرة ذات عائد. يمكن للمستخدمين استخدام مجموعة متنوعة من العملات المستقرة أو الأصول ETH لصياغة scUSD/scETH. يمكن رهن scUSD و scETH في خزنة Veda (لتصبح stkscUSD و stkscETH)، وكسب العائد من خلال بروتوكولات DeFi المتميزة مثل Aave.
في 19 مارس، أعلن مجمع معاملات EVM Enso أنه تم إطلاق شبكة Sonic رسميًا. تقدم Enso Shortcuts الدعم لسوق Royco للحصول على مكافآت Sonic. أطلقت Sonic الموسم الأول من نقاط Sonic، حيث تم تخصيص جزء من حوالي 200 مليون عملة S الخاصة بها لنظامها البيئي. تجعل Royco كسب ومقارنة المكافآت أمرًا سهلاً، بينما تتولى Enso في الخلفية عمليات تكامل البروتوكول والودائع.
مع أفضل البروتوكولات مثل Pendle و Enso على متن الطائرة ، أظهر DeFi LEGO من Sonic فرصة فريدة:
1. توكن العائدات (Pendle × Rings)
من خلال تقسيم رأس المال وحقوق العائدات من scUSD/scETH، يمكن للمستخدمين قفل 40%+ من العائد السنوي الثابت، أو الاستفادة من تقلبات أسعار الفائدة. جذبت أول مجموعة تم إطلاقها 43 مليون دولار من الودائع في غضون 24 ساعة.
2. الدفع على السلسلة (Sonic Pay)
يدعم Apple/Google Pay للاستهلاك المباشر USDC، ورسوم المعاملات فقط 0.3%، أقل بنسبة 92% من رسوم Visa عبر الحدود. عدد معاملات المستخدمين في المرحلة التجريبية اليومية يتجاوز 12,000.
3. موجة الميم (THC، GOGLZ)
ارتفع حجم تداول العملات المجتمعية خلال أسبوع بأكثر من 200%، وارتفعت حصة حجم التداول في DEX فجأة إلى 37%، مما复制 تأثير الثروة في المراحل المبكرة من نظام سولانا البيئي.
استنتاج الاستثمار: فرصة ألفا من Layer1 المقيّمة بأقل من قيمتها
من حيث الأساسيات، قامت Sonic من خلال الأداء الفني + النموذج الاقتصادي + الحوافز البيئية بابتكار ثلاثي، ببناء عجلة نمو DeFi المستدامة. حاليًا، يعد معدل القيمة السوقية / TVL في نطاق القاع لسلسلة الكتل العامة، مقارنةً بـ SUI في نفس المرحلة يمتلك هامش أمان أعلى. إذا تجاوز TVL 2 مليار دولار خلال العام (معدل نمو سنوي 150%)، فمن المتوقع أن يصل سعر عملة S إلى نطاق 2-3 دولارات (بما يتماشى مع القيمة السوقية 60-90 مليار دولار)، مما يعيد إلى الأذهان حركة السوق من أغسطس إلى ديسمبر 2024، عندما ارتفعت عملة SUI الجديدة من 0.46 دولار إلى 5.36 دولار.
نصائح استراتيجية للمستثمرين:
**· الاحتفاظ على المدى الطويل: ** تخصيص S للعملة والمشاركة في التخزين (APY15.9%)، لاقتناص فوائد النمو الإيكولوجي؛
· استراتيجية الرافعة المالية: من خلال سك رموز العائد باستخدام Pendle أو نموذج x(3,3) لـ Shadow لتضخيم العوائد؛
**· التحوط من المخاطر: ** تابع جدول زمني لإطلاق الطرح المجاني، واستخدم العقود وغيرها من الأدوات لتجنب التقلبات قصيرة المدى.
صعود Sonic ليس فقط إعادة ولادة لنظام Fantom البيئي، بل هو أيضًا حالة معيارية لـ "ثورة الكفاءة" في منافسة Layer1. في عام 2025، عندما يعود السرد حول التمويل اللامركزي، قد تصبح إعادة تقييمه واحدة من الحبكات الأساسية في هذه الدورة.
رابط النص الأصلي
：