في الشهر الماضي المضطرب في سوق العملات المشفرة، شهدت تقريبًا جميع سلاسل الكتل الرئيسية انخفاضًا في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL).
ومع ذلك، في ظل هذا الضباب، أصبحت شبكة Sonic خطاً جميلاً، حيث أصبحت أسرع سلاسل الكتل Layer1 نمواً في القيمة المقفلة (TVL) بفضل نموها الثوري. مع إعلان Circle عن نشر USDC الأصلي وبروتوكول CCTP V2 عبر السلاسل على شبكة Sonic، تجاوزت القيمة المقفلة (TVL) للشبكة 854 مليون دولار، وهو ارتفاع مذهل بلغ 83%. هذه القفزة المدفوعة بالابتكار التكنولوجي ورأس المال تعيد تعريف مشهد المنافسة في سلاسل الكتل Layer1.
التعاون الاستراتيجي: "التصويت بالثقة" من Circle وازدهار السلسلة
!
ستصل بروتوكول CCTP V2 عبر السلسلة مع USDC الأصلي قريبًا إلى Sonic. هذا يعني:
· ضخ سيولة بقيمة 10 مليارات: باعتبارها أول سلسلة عالية الأداء تدعم USDC الأصلي مباشرة، يمكن لـ Sonic استيعاب مخزون العملات المستقرة الذي يزيد عن 28 مليار دولار من نظام Circle البيئي؛
· ثورة كفاءة النقل عبر السلاسل: ستقوم CCTP V2 بتقليص الوقت المستغرق لنقل الأصول عبر السلاسل من 15 دقيقة في المتوسط إلى أقل من دقيقتين، مع تقليل تكلفة الغاز بنسبة 76%؛
· ترقية الامتثال: تدقيق مستوى المؤسسات وإطار الامتثال لـ USDC يمهد الطريق لـ Sonic لتوسيع مشاهد RWA والدفع.
!
زاد حجم عملات الاستقرار على سلسلة سونيك من 100 مليون دولار إلى 260 مليون دولار خلال الشهر الماضي، بزيادة تتجاوز 160%، حيث انخفضت حصة المنتجات المنافسة مثل DAI و FRAX بمقدار 22 نقطة مئوية، مما يدل على الاعتراف القوي لرأس المال الضخم بتحديث البنية التحتية.
TVL في صعود مذهل: "العوامل الثلاثة" وراء نمو 83%
!
على مدار أكثر من شهر مضى، بينما كانت معظم سلاسل الكتل العامة تعاني من جمود في TVL، تمكنت Sonic من جذب الأموال بمعدل 13 مليون دولار يومياً. حتى لحظة كتابة هذا التقرير، تجاوز TVL لسلسلة Sonic 850 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة 12 في تصنيف Layer1. وقد زادت بنسبة تزيد عن 83% في الشهر الماضي، متفوقة على جميع سلاسل الكتل العامة.
تأتي قوة نموها من ثلاث بروتوكولات رئيسية:
!
**1. سيلو فاينانس (الإقراض، TVL 1.94 مليون دولار)**
تم تصميمه باستخدام نموذج حوض المخاطر المعزول، ويدعم الرهن الزائد للأصول غير القياسية مثل BTC و ETH. إن "منحنى سعر الفائدة الديناميكي" الفريد يجعل APY الاقتراض دائماً أقل من عتبة التصفية بنسبة 30%، ومعدل الديون المتعثرة فقط 0.17%، مما يجعله الخيار المفضل للمؤسسات في التحكيم.
2. الشمندر (التمويل السائل، TVL 1.87 مليون دولار)
تحويل رموز الستاك S إلى أصول ذات عائد stS، من خلال استراتيجية الفائدة المركبة التلقائية لتحقيق عائد سنوي قدره 23%. يمكن للمستخدمين إعادة ستاك $stS إلى Aave V3، لبناء نموذج "صندوق العائدات"، حيث يتجاوز العائد الفعلي APY 35%.
3. Aave V3 (الإقراض والاقتراض، TVL 1.8 مليار دولار)
في 3 مارس، أطلقت Aave سوق الإقراض على سلسلة الكتل عالية الأداء Sonic، التي تطورت من Fantom. هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها Aave بتوسيع Layer 1 هذا العام، مما يدل على تقدم جهودها في التوسع عبر سلاسل الكتل. في اليوم الأول من الإطلاق، تم تفعيل حد الإمداد، وقدمت مؤسسة Sonic و Aave DAO معًا حوافز سيولة بقيمة 15.8 مليون دولار، مما جعل معدل الفائدة على الودائع USDC يرتفع إلى 19% في مرحلة ما، وبلغ حجم التسويات اليومية 370,000 دولار، حيث كانت إدارة المخاطر أفضل من معظم المنافسين.
!
شارك المؤسس المشارك لـ Sonic أندريه كروني (AC) أيضًا في إعادة نشر التغريدة، حيث أن APY الحالي لرمز Sonic S هو 15.9%، وإذا استثمرت 6.28 مليون دولار اليوم، فسوف تكسب مليون دولار بعد عام. وهذا أعلى بكثير من عوائد رهن رموز Layer1 الأخرى.
!
بالإضافة إلى ذلك، شهدت Sonic في أكثر من شهرين ظهور العديد من النماذج الجديدة في بروتوكولات DeFi، وكانت البيانات جميعها لامعة. يمكن للقراء أيضًا اختيار المشاريع التي تناسبهم من منظور APY والمخاطر وما إلى ذلك، لتحقيق عائد مستقر جيد في مرحلة تقلب السوق المشفرة الحالية.
كسر تقني: اختراق العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات و مأزق "PTSD" الخاص بـ AC
!
"لقد قمنا بكسر معضلة العملات المستقرة المرتبطة بالخوارزميات، لكن التاريخ المؤلم يجعلني مترددًا." أطلق المؤسس المشارك لـ Sonic، أندريه كرونجي (AC)، تصريحات صادمة في تغريدة له بتاريخ 21 مارس. يدعي فريقه أنهم حلوا العيوب القاتلة للمشاريع السابقة مثل UST من خلال تعديل معدل الضمان الديناميكي وآلية الحماية من التصفية متعددة المستويات. على الرغم من الاختراق التكنولوجي الملحوظ، اعترف AC بأن "PTSD الناتج عن انهيار LUNA لم يتلاشى بعد."
!
علق الباحث في DeFi highonalpha على ذلك قائلاً: لست متأكدًا مما إذا كان يجب ربطه مباشرة بـ S، أم ربطه ببروتوكولات مختلفة... قد يكون الربط بالسعر بـ S جيدًا، ولكن هناك بالتأكيد صدمات محتملة مع $UST و $USDN، والأهم من ذلك أن البلوكشين أكثر أهمية من الخوارزمية نفسها.
بالإضافة إلى ذلك، اقترح البعض الحلول التالية:
· تصميم مقاوم للانهيار: عندما تنفصل العملة المستقرة، يفضل النظام تدمير رموز الحوكمة بدلاً من إصدار المزيد، لتجنب تخفيف السيولة؛
· نموذج سعر الفائدة ثلاثي المراحل: يتم تعديل معدل الاقتراض بناءً على نسبة الرهن العقاري، مما يجعل APY يتقلب بشكل مرن في نطاق من -5% إلى +25%، مما يحد من عمليات البيع المضاربية؛
· آلية كسر السلسلة: إذا انحرف السعر عن 1 دولار لأكثر من 48 ساعة، يتم تفعيل استرداد الأصول عبر السلسلة تلقائيًا، لتجنب انتشار المخاطر النظامية.
إن هذه العقلية المتناقضة لمؤسس سونيك تعكس الأزمة العميقة في مسار العملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات - حيث لا يوجد حل مثالي للعملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات - بالإضافة إلى أن الأحداث التاريخية مثل انهيار UST التي أدت إلى فقدان ثروة تقدر بـ 40 مليار دولار تجعل استعادة ثقة السوق أكثر صعوبة بكثير من تحقيق اختراقات تقنية.
دخول رأس المال: "تصويت القيمة" وتكهنات التقييم من المؤسسات الكبرى
في مايو 2024، أكملت Sonic تمويلًا استراتيجيًا بقيمة 10 ملايين دولار بقيادة Hashed، بمشاركة مؤسسات مثل SoftBank وAave DAO وBitkraft. تم توجيه هذه الأموال بدقة إلى ثلاثة مجالات رئيسية:
· حوض تحفيز المطورين: 30% مخصصة لدعم حصة رسوم الغاز لـ DApp، مما دفع عدد البروتوكولات البيئية من 62 إلى 312؛
· البنية التحتية المتوافقة: 40% استثمار في نظام الدفع Sonic Pay، الحصول على ترخيص EMI من الاتحاد الأوروبي وترخيص MPI من سنغافورة؛
**· أمان عبر السلاسل: **30% مخصصة لتطوير آلية الحماية الفاشلة لـ Sonic Gateway، حيث تم توسيع عدد العقدة الموثقة من 7 إلى 21.
القيمة السوقية الحالية لـ $S تبلغ 1.6 مليار دولار، ونسبة القيمة السوقية إلى TVL تبلغ فقط 1.9، مما يجعلها في منطقة قيمة منخفضة بين Layer1 الشائعة. بالمقارنة:
!
من خلال المؤشرات الرئيسية، يتمتع Sonic بميزة مزدوجة في كفاءة الأداء (TPS/رسوم الغاز) وواقعية التقييم (القيمة السوقية/TVL):
· كفاءة رأس المال أعلى من سولانا بنسبة 306%: كل 1 دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) يقابل القيمة السوقية فقط 32.7% من سولانا؛
· اقتصاد الرهن أكثر صحة: معدل الرهن 62% أعلى من Sui و Aptos، ومعدل الانكماش السنوي 1.8% يشكل دعمًا للقيمة؛
**· تركيز حيازة المؤسسات: **تمتلك العناوين العشرة الأولى 39% من الرموز المتداولة، بزيادة قدرها 17 نقطة مئوية عن SUI، مما يشير إلى وجود إشارات قوية للسيطرة في السوق.
"قيمة $S لا تزال منخفضة بشكل كبير." أشار محلل صندوق التشفير UOB Ventures لوكاس وونغ إلى أنه إذا تجاوز TVL الخاص بـ Sonic 2 مليار دولار هذا العام (نمو سنوي قدره 150%)، وحسب متوسط نسبة القيمة السوقية/TVL في الصناعة البالغة 4، فإن سعر الرمز المميز من المحتمل أن يصل إلى 1 دولار، مما يعني أن هناك مساحة لزيادة بنسبة 100% مقارنة بالسعر الحالي البالغ 0.5 دولار.
!
أشار تاجر العملات المشفرة المخضرم NihilusBTC إلى أن S على وشك اختراق الوتد الهابط، وإذا حدثت انعكاسة، فقد تصل إلى سعر 0.99 دولار.
ليلة الانفجار البيئي: أين يكمن سر الثروة التالي؟
في 28 فبراير، تم إطلاق Pendle رسميًا على شبكة Sonic، حيث تم إطلاق أول مجموعة من السيولة بالتعاون مع Rings: stkscUSD (29 مايو 2025) stkscETH (29 مايو 2025) بروتوكول Rings هو بروتوكول عملة مستقرة ذات عائد. يمكن للمستخدمين استخدام مجموعة متنوعة من العملات المستقرة أو أصول ETH لصك scUSD/scETH. يمكن رهن scUSD و scETH في خزينة Veda (لتصبح stkscUSD و stkscETH)، وكسب العائد من خلال بروتوكولات DeFi البارزة مثل Aave.
في 19 مارس، أعلن مجمع معاملات EVM Enso أنه تم الإطلاق الرسمي لشبكة Sonic. تدعم Enso Shortcuts سوق Royco للحصول على مكافآت Sonic. لقد تم إطلاق Sonic Points الموسم الأول، حيث يتم تخصيص جزء من حوالي 200 مليون S في إيردروب لنظامه البيئي. تجعل Royco كسب ومقارنة المكافآت أمرًا سهلاً، بينما تتولى Enso من وراء الكواليس تكامل البروتوكولات وعمليات الإيداع.
مع دخول بروتوكولات رائدة مثل Pendle و Enso، بدأت ليغو DeFi الخاصة بـ Sonic تظهر فرصًا فريدة:
1. توكينز العائد (Pendle × Rings)
من خلال تقسيم رأس المال وحقوق الأرباح لـ scUSD/scETH، يمكن للمستخدمين قفل 40%+ من APY الثابت، أو رافعة مالية للمراهنة على تقلبات الأسعار. جذبت أول مجموعة تم إطلاقها 43 مليون دولار من الودائع خلال 24 ساعة.
2. المدفوعات على السلسلة (Sonic Pay)
يدعم دفع USDC مباشرة عبر Apple/Google Pay، رسوم المعاملة 0.3% فقط، أقل بنسبة 92% من رسوم Visa عبر الحدود. عدد المعاملات اليومية للمستخدمين في المرحلة التجريبية تجاوز 12,000.
3. موجة الميم (THC، GOGLZ)
ارتفعت نسبة زيادة قيمة رموز المجتمع في أسبوع واحد بأكثر من 200%، وارتفعت نسبة حجم التداول في DEX بشكل حاد إلى 37%، مما نسخ تأثير الثروة المبكر في نظام سولانا البيئي.
استنتاج الاستثمار: فرصة ألفا من Layer1 المُقَيمَة بأقل من قيمتها
من منظور الأساسيات، قامت Sonic من خلال الأداء التقني + نموذج الاقتصاد + الحوافز البيئية بابتكار ثلاثي، ببناء دوامة نمو DeFi مستدامة. حالياً، نسبة القيمة السوقية/TVL في النطاق السفلي لكتل السلسلة العامة، وبالمقارنة مع SUI في نفس المرحلة، تمتلك هامش أمان أعلى. إذا تجاوزت TVL 2 مليار دولار خلال هذا العام (معدل نمو سنوي 150%)، فمن المتوقع أن يصل سعر رمز S إلى نطاق 2-3 دولارات (ما يعادل قيمة سوقية تتراوح بين 60-90 مليار دولار)، مما يعيد إلى الأذهان الفترة من أغسطس إلى ديسمبر 2024، حيث ارتفع رمز SUI الجديد في السوق من 0.46 دولار إلى 5.36 دولار.
نصائح استراتيجية للمستثمرين:
**· حيازة طويلة الأجل: ** تخصيص S Spot والمشاركة في الرهان (APY15.9%)، لالتقاط فوائد نمو النظام البيئي؛
· استراتيجية الرافعة المالية: من خلال سك رموز العائدات عبر Pendle أو نموذج x(3,3) لـ Shadow لتضخيم العائدات؛
· التحوط من المخاطر: متابعة جدول زمني لإطلاق المساعدات، واستخدام العقود وغيرها من الأدوات لتجنب التقلبات قصيرة الأجل.
إن صعود Sonic ليس فقط بعثًا لنظام Fantom البيئي، بل هو أيضًا نموذج بارز لـ "ثورة الكفاءة" في المنافسة على Layer1. في عام 2025، عندما تعود السرديات الخاصة بـ DeFi، قد يصبح إعادة تقييمه أحد المحاور الأساسية في هذه الدورة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
انفجار نظام Sonic DeFi: دخول الحوت USDC، وارتفاع TVL بنسبة 83% على الرغم من الاتجاه المعاكس، كم مرة يمكن أن ترتفع العملة S؟
!
في الشهر الماضي المضطرب في سوق العملات المشفرة، شهدت تقريبًا جميع سلاسل الكتل الرئيسية انخفاضًا في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL).
ومع ذلك، في ظل هذا الضباب، أصبحت شبكة Sonic خطاً جميلاً، حيث أصبحت أسرع سلاسل الكتل Layer1 نمواً في القيمة المقفلة (TVL) بفضل نموها الثوري. مع إعلان Circle عن نشر USDC الأصلي وبروتوكول CCTP V2 عبر السلاسل على شبكة Sonic، تجاوزت القيمة المقفلة (TVL) للشبكة 854 مليون دولار، وهو ارتفاع مذهل بلغ 83%. هذه القفزة المدفوعة بالابتكار التكنولوجي ورأس المال تعيد تعريف مشهد المنافسة في سلاسل الكتل Layer1.
التعاون الاستراتيجي: "التصويت بالثقة" من Circle وازدهار السلسلة
!
ستصل بروتوكول CCTP V2 عبر السلسلة مع USDC الأصلي قريبًا إلى Sonic. هذا يعني:
· ضخ سيولة بقيمة 10 مليارات: باعتبارها أول سلسلة عالية الأداء تدعم USDC الأصلي مباشرة، يمكن لـ Sonic استيعاب مخزون العملات المستقرة الذي يزيد عن 28 مليار دولار من نظام Circle البيئي؛
· ثورة كفاءة النقل عبر السلاسل: ستقوم CCTP V2 بتقليص الوقت المستغرق لنقل الأصول عبر السلاسل من 15 دقيقة في المتوسط إلى أقل من دقيقتين، مع تقليل تكلفة الغاز بنسبة 76%؛
· ترقية الامتثال: تدقيق مستوى المؤسسات وإطار الامتثال لـ USDC يمهد الطريق لـ Sonic لتوسيع مشاهد RWA والدفع.
!
زاد حجم عملات الاستقرار على سلسلة سونيك من 100 مليون دولار إلى 260 مليون دولار خلال الشهر الماضي، بزيادة تتجاوز 160%، حيث انخفضت حصة المنتجات المنافسة مثل DAI و FRAX بمقدار 22 نقطة مئوية، مما يدل على الاعتراف القوي لرأس المال الضخم بتحديث البنية التحتية.
TVL في صعود مذهل: "العوامل الثلاثة" وراء نمو 83%
!
على مدار أكثر من شهر مضى، بينما كانت معظم سلاسل الكتل العامة تعاني من جمود في TVL، تمكنت Sonic من جذب الأموال بمعدل 13 مليون دولار يومياً. حتى لحظة كتابة هذا التقرير، تجاوز TVL لسلسلة Sonic 850 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة 12 في تصنيف Layer1. وقد زادت بنسبة تزيد عن 83% في الشهر الماضي، متفوقة على جميع سلاسل الكتل العامة.
تأتي قوة نموها من ثلاث بروتوكولات رئيسية:
!
**1. سيلو فاينانس (الإقراض، TVL 1.94 مليون دولار)**
تم تصميمه باستخدام نموذج حوض المخاطر المعزول، ويدعم الرهن الزائد للأصول غير القياسية مثل BTC و ETH. إن "منحنى سعر الفائدة الديناميكي" الفريد يجعل APY الاقتراض دائماً أقل من عتبة التصفية بنسبة 30%، ومعدل الديون المتعثرة فقط 0.17%، مما يجعله الخيار المفضل للمؤسسات في التحكيم.
2. الشمندر (التمويل السائل، TVL 1.87 مليون دولار)
تحويل رموز الستاك S إلى أصول ذات عائد stS، من خلال استراتيجية الفائدة المركبة التلقائية لتحقيق عائد سنوي قدره 23%. يمكن للمستخدمين إعادة ستاك $stS إلى Aave V3، لبناء نموذج "صندوق العائدات"، حيث يتجاوز العائد الفعلي APY 35%.
3. Aave V3 (الإقراض والاقتراض، TVL 1.8 مليار دولار)
في 3 مارس، أطلقت Aave سوق الإقراض على سلسلة الكتل عالية الأداء Sonic، التي تطورت من Fantom. هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها Aave بتوسيع Layer 1 هذا العام، مما يدل على تقدم جهودها في التوسع عبر سلاسل الكتل. في اليوم الأول من الإطلاق، تم تفعيل حد الإمداد، وقدمت مؤسسة Sonic و Aave DAO معًا حوافز سيولة بقيمة 15.8 مليون دولار، مما جعل معدل الفائدة على الودائع USDC يرتفع إلى 19% في مرحلة ما، وبلغ حجم التسويات اليومية 370,000 دولار، حيث كانت إدارة المخاطر أفضل من معظم المنافسين.
!
شارك المؤسس المشارك لـ Sonic أندريه كروني (AC) أيضًا في إعادة نشر التغريدة، حيث أن APY الحالي لرمز Sonic S هو 15.9%، وإذا استثمرت 6.28 مليون دولار اليوم، فسوف تكسب مليون دولار بعد عام. وهذا أعلى بكثير من عوائد رهن رموز Layer1 الأخرى.
!
بالإضافة إلى ذلك، شهدت Sonic في أكثر من شهرين ظهور العديد من النماذج الجديدة في بروتوكولات DeFi، وكانت البيانات جميعها لامعة. يمكن للقراء أيضًا اختيار المشاريع التي تناسبهم من منظور APY والمخاطر وما إلى ذلك، لتحقيق عائد مستقر جيد في مرحلة تقلب السوق المشفرة الحالية.
كسر تقني: اختراق العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات و مأزق "PTSD" الخاص بـ AC
!
"لقد قمنا بكسر معضلة العملات المستقرة المرتبطة بالخوارزميات، لكن التاريخ المؤلم يجعلني مترددًا." أطلق المؤسس المشارك لـ Sonic، أندريه كرونجي (AC)، تصريحات صادمة في تغريدة له بتاريخ 21 مارس. يدعي فريقه أنهم حلوا العيوب القاتلة للمشاريع السابقة مثل UST من خلال تعديل معدل الضمان الديناميكي وآلية الحماية من التصفية متعددة المستويات. على الرغم من الاختراق التكنولوجي الملحوظ، اعترف AC بأن "PTSD الناتج عن انهيار LUNA لم يتلاشى بعد."
!
علق الباحث في DeFi highonalpha على ذلك قائلاً: لست متأكدًا مما إذا كان يجب ربطه مباشرة بـ S، أم ربطه ببروتوكولات مختلفة... قد يكون الربط بالسعر بـ S جيدًا، ولكن هناك بالتأكيد صدمات محتملة مع $UST و $USDN، والأهم من ذلك أن البلوكشين أكثر أهمية من الخوارزمية نفسها.
بالإضافة إلى ذلك، اقترح البعض الحلول التالية:
· تصميم مقاوم للانهيار: عندما تنفصل العملة المستقرة، يفضل النظام تدمير رموز الحوكمة بدلاً من إصدار المزيد، لتجنب تخفيف السيولة؛
· نموذج سعر الفائدة ثلاثي المراحل: يتم تعديل معدل الاقتراض بناءً على نسبة الرهن العقاري، مما يجعل APY يتقلب بشكل مرن في نطاق من -5% إلى +25%، مما يحد من عمليات البيع المضاربية؛
· آلية كسر السلسلة: إذا انحرف السعر عن 1 دولار لأكثر من 48 ساعة، يتم تفعيل استرداد الأصول عبر السلسلة تلقائيًا، لتجنب انتشار المخاطر النظامية.
إن هذه العقلية المتناقضة لمؤسس سونيك تعكس الأزمة العميقة في مسار العملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات - حيث لا يوجد حل مثالي للعملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات - بالإضافة إلى أن الأحداث التاريخية مثل انهيار UST التي أدت إلى فقدان ثروة تقدر بـ 40 مليار دولار تجعل استعادة ثقة السوق أكثر صعوبة بكثير من تحقيق اختراقات تقنية.
دخول رأس المال: "تصويت القيمة" وتكهنات التقييم من المؤسسات الكبرى
في مايو 2024، أكملت Sonic تمويلًا استراتيجيًا بقيمة 10 ملايين دولار بقيادة Hashed، بمشاركة مؤسسات مثل SoftBank وAave DAO وBitkraft. تم توجيه هذه الأموال بدقة إلى ثلاثة مجالات رئيسية:
· حوض تحفيز المطورين: 30% مخصصة لدعم حصة رسوم الغاز لـ DApp، مما دفع عدد البروتوكولات البيئية من 62 إلى 312؛
· البنية التحتية المتوافقة: 40% استثمار في نظام الدفع Sonic Pay، الحصول على ترخيص EMI من الاتحاد الأوروبي وترخيص MPI من سنغافورة؛
**· أمان عبر السلاسل: **30% مخصصة لتطوير آلية الحماية الفاشلة لـ Sonic Gateway، حيث تم توسيع عدد العقدة الموثقة من 7 إلى 21.
القيمة السوقية الحالية لـ $S تبلغ 1.6 مليار دولار، ونسبة القيمة السوقية إلى TVL تبلغ فقط 1.9، مما يجعلها في منطقة قيمة منخفضة بين Layer1 الشائعة. بالمقارنة:
!
من خلال المؤشرات الرئيسية، يتمتع Sonic بميزة مزدوجة في كفاءة الأداء (TPS/رسوم الغاز) وواقعية التقييم (القيمة السوقية/TVL):
· كفاءة رأس المال أعلى من سولانا بنسبة 306%: كل 1 دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) يقابل القيمة السوقية فقط 32.7% من سولانا؛
· اقتصاد الرهن أكثر صحة: معدل الرهن 62% أعلى من Sui و Aptos، ومعدل الانكماش السنوي 1.8% يشكل دعمًا للقيمة؛
**· تركيز حيازة المؤسسات: **تمتلك العناوين العشرة الأولى 39% من الرموز المتداولة، بزيادة قدرها 17 نقطة مئوية عن SUI، مما يشير إلى وجود إشارات قوية للسيطرة في السوق.
"قيمة $S لا تزال منخفضة بشكل كبير." أشار محلل صندوق التشفير UOB Ventures لوكاس وونغ إلى أنه إذا تجاوز TVL الخاص بـ Sonic 2 مليار دولار هذا العام (نمو سنوي قدره 150%)، وحسب متوسط نسبة القيمة السوقية/TVL في الصناعة البالغة 4، فإن سعر الرمز المميز من المحتمل أن يصل إلى 1 دولار، مما يعني أن هناك مساحة لزيادة بنسبة 100% مقارنة بالسعر الحالي البالغ 0.5 دولار.
!
أشار تاجر العملات المشفرة المخضرم NihilusBTC إلى أن S على وشك اختراق الوتد الهابط، وإذا حدثت انعكاسة، فقد تصل إلى سعر 0.99 دولار.
ليلة الانفجار البيئي: أين يكمن سر الثروة التالي؟
في 28 فبراير، تم إطلاق Pendle رسميًا على شبكة Sonic، حيث تم إطلاق أول مجموعة من السيولة بالتعاون مع Rings: stkscUSD (29 مايو 2025) stkscETH (29 مايو 2025) بروتوكول Rings هو بروتوكول عملة مستقرة ذات عائد. يمكن للمستخدمين استخدام مجموعة متنوعة من العملات المستقرة أو أصول ETH لصك scUSD/scETH. يمكن رهن scUSD و scETH في خزينة Veda (لتصبح stkscUSD و stkscETH)، وكسب العائد من خلال بروتوكولات DeFi البارزة مثل Aave.
في 19 مارس، أعلن مجمع معاملات EVM Enso أنه تم الإطلاق الرسمي لشبكة Sonic. تدعم Enso Shortcuts سوق Royco للحصول على مكافآت Sonic. لقد تم إطلاق Sonic Points الموسم الأول، حيث يتم تخصيص جزء من حوالي 200 مليون S في إيردروب لنظامه البيئي. تجعل Royco كسب ومقارنة المكافآت أمرًا سهلاً، بينما تتولى Enso من وراء الكواليس تكامل البروتوكولات وعمليات الإيداع.
مع دخول بروتوكولات رائدة مثل Pendle و Enso، بدأت ليغو DeFi الخاصة بـ Sonic تظهر فرصًا فريدة:
1. توكينز العائد (Pendle × Rings)
من خلال تقسيم رأس المال وحقوق الأرباح لـ scUSD/scETH، يمكن للمستخدمين قفل 40%+ من APY الثابت، أو رافعة مالية للمراهنة على تقلبات الأسعار. جذبت أول مجموعة تم إطلاقها 43 مليون دولار من الودائع خلال 24 ساعة.
2. المدفوعات على السلسلة (Sonic Pay)
يدعم دفع USDC مباشرة عبر Apple/Google Pay، رسوم المعاملة 0.3% فقط، أقل بنسبة 92% من رسوم Visa عبر الحدود. عدد المعاملات اليومية للمستخدمين في المرحلة التجريبية تجاوز 12,000.
3. موجة الميم (THC، GOGLZ)
ارتفعت نسبة زيادة قيمة رموز المجتمع في أسبوع واحد بأكثر من 200%، وارتفعت نسبة حجم التداول في DEX بشكل حاد إلى 37%، مما نسخ تأثير الثروة المبكر في نظام سولانا البيئي.
استنتاج الاستثمار: فرصة ألفا من Layer1 المُقَيمَة بأقل من قيمتها
من منظور الأساسيات، قامت Sonic من خلال الأداء التقني + نموذج الاقتصاد + الحوافز البيئية بابتكار ثلاثي، ببناء دوامة نمو DeFi مستدامة. حالياً، نسبة القيمة السوقية/TVL في النطاق السفلي لكتل السلسلة العامة، وبالمقارنة مع SUI في نفس المرحلة، تمتلك هامش أمان أعلى. إذا تجاوزت TVL 2 مليار دولار خلال هذا العام (معدل نمو سنوي 150%)، فمن المتوقع أن يصل سعر رمز S إلى نطاق 2-3 دولارات (ما يعادل قيمة سوقية تتراوح بين 60-90 مليار دولار)، مما يعيد إلى الأذهان الفترة من أغسطس إلى ديسمبر 2024، حيث ارتفع رمز SUI الجديد في السوق من 0.46 دولار إلى 5.36 دولار.
نصائح استراتيجية للمستثمرين:
**· حيازة طويلة الأجل: ** تخصيص S Spot والمشاركة في الرهان (APY15.9%)، لالتقاط فوائد نمو النظام البيئي؛
· استراتيجية الرافعة المالية: من خلال سك رموز العائدات عبر Pendle أو نموذج x(3,3) لـ Shadow لتضخيم العائدات؛
· التحوط من المخاطر: متابعة جدول زمني لإطلاق المساعدات، واستخدام العقود وغيرها من الأدوات لتجنب التقلبات قصيرة الأجل.
إن صعود Sonic ليس فقط بعثًا لنظام Fantom البيئي، بل هو أيضًا نموذج بارز لـ "ثورة الكفاءة" في المنافسة على Layer1. في عام 2025، عندما تعود السرديات الخاصة بـ DeFi، قد يصبح إعادة تقييمه أحد المحاور الأساسية في هذه الدورة.
رابط النص الأصلي