DeFi versus CeFi : guide express

Des cryptomonnaies telles que Bitcoin et Ethereum ont radicalement transformé notre perception de la monnaie et des systèmes financiers. Ces actifs numériques ont instauré une plateforme ouverte et sans intermédiaire pour les transactions de valeur, tout en remettant en cause la suprématie des institutions financières centralisées. Grâce à l’innovation des blockchains et des registres distribués, les développeurs ont mis au point des monnaies sans intermédiaires accessibles à un public mondial. Cette infrastructure technologique a également permis l’essor de services de finance décentralisée (DeFi), qui gèrent aujourd’hui des milliards de dollars et offrent des alternatives aux systèmes financiers centralisés traditionnels (CeFi). Maîtriser la distinction entre DeFi et CeFi est désormais indispensable pour naviguer dans l’univers des cryptomonnaies.

Qu’est-ce que la CeFi ?

La finance centralisée (CeFi) regroupe tout service financier reposant sur des entités tierces pour l’enregistrement, la gestion et la vérification des transactions clients. Lorsque des banques, courtiers ou entreprises fintech valident des opérations ou assurent la garde des actifs, ils fournissent des services CeFi. Ce modèle domine historiquement les marchés financiers, tout en se distinguant de la finance traditionnelle (TradFi), généralement associée aux produits non cryptographiques comme les comptes bancaires, la négociation d’actions ou les crédits immobiliers.

Dans le secteur crypto, la CeFi se manifeste par les exchanges centralisés, où les grandes plateformes proposent des services de trading crypto sous contrôle centralisé. Ces sites exigent de leurs utilisateurs des informations KYC, telles que numéro de téléphone, adresse postale et e-mail, avant d’accéder aux fonctionnalités de trading. De plus, les exchanges centralisés détiennent les clés privées de tous les wallets présents sur leur plateforme. Puisque la clé privée confère un contrôle total sur les actifs, les clients de plateformes centralisées s’exposent à un risque de contrepartie tant qu’ils n’ont pas transféré leurs fonds vers des portefeuilles en gestion autonome.

Qu’est-ce que la DeFi ?

La finance décentralisée (DeFi) propose des services financiers comparables à ceux de la CeFi, mais sans intermédiaire centralisé. Les applications DeFi s’appuient sur la blockchain pour enregistrer et traiter les transactions. Apparue avec Bitcoin en 2009, la blockchain utilise la cryptographie pour appliquer des règles sur un réseau d’ordinateurs décentralisés (nœuds). Ces nœuds échangent des données de transaction, valident les transferts et publient les opérations sur le registre de paiement selon les algorithmes du réseau.

Si Bitcoin est considéré comme le premier service DeFi en permettant des transferts numériques de pair à pair, le terme DeFi désigne aujourd’hui l’écosystème d’applications financières évoluées reposant sur les smart contracts. Ces accords virtuels, déployés sur des blockchains comme Ethereum, exécutent automatiquement des tâches programmées lorsque certains critères sont atteints. Par exemple, un smart contract sur une plateforme de prêt DeFi peut libérer automatiquement une garantie crypto dès que le remboursement du prêt est constaté. Outre le prêt et l’emprunt, les plateformes d’échange décentralisées constituent une autre application phare de la DeFi, offrant du trading crypto de pair à pair sans garde centralisée.

Services crypto centralisés versus décentralisés : similitudes et différences

Bien que les modèles DeFi et CeFi gèrent les fonds selon des méthodes radicalement différentes, ils présentent aussi des similarités. La comparaison DeFi vs CeFi montre que la principale distinction repose souvent sur le « comment » plutôt que sur le « quoi ».

Similarités

DeFi et CeFi permettent d’accéder aux mêmes services financiers, tels que le prêt, l’emprunt, le trading et la conservation de valeur. Si la DeFi privilégie les monnaies virtuelles, la CeFi traite principalement les instruments financiers traditionnels (fiat, actions, matières premières), mais les traders retrouvent des offres similaires dans les deux modèles. Les deux sont accessibles via des plateformes numériques : la DeFi entièrement en ligne, la CeFi via des applications logicielles. La gestion des cryptoactifs s’est généralisée dans les deux systèmes, de nombreux acteurs CeFi proposant désormais des services d’actifs numériques aux côtés de leur offre classique.

Différences

La distinction majeure entre DeFi et CeFi concerne les intermédiaires : la DeFi s’appuie sur les smart contracts et la blockchain pour des transactions de pair à pair, tandis que la CeFi requiert des entités tierces pour la validation. Ce choix influe sur les profils de risque : les clients CeFi doivent faire confiance à leur intermédiaire, exposés au risque de contrepartie ; les utilisateurs DeFi misent sur la sécurité du code du protocole. Les structures de gouvernance varient : les sociétés CeFi adoptent une hiérarchie décisionnelle contrôlée par des dirigeants, alors que la DeFi privilégie l’émission de tokens de gouvernance pour le vote au sein d’organisations autonomes décentralisées (DAO), favorisant une prise de décision plus équitable.

Avantages et risques de la CeFi et de la DeFi

Chaque système présente des atouts et des défis que les traders crypto doivent examiner soigneusement en choisissant leur accès aux actifs numériques. Pour comparer DeFi et CeFi, il faut comprendre les compromis propres à chaque modèle.

Avantages et inconvénients de la CeFi

La CeFi propose d’importants avantages : support client multicanal (téléphone, chat, e-mail, ticket), garanties d’assurance couvrant les pertes après incidents majeurs, options pratiques de conversion fiat et interfaces utilisateur intuitives pour faciliter l’accès. Toutefois, elle comporte des risques : risque de contrepartie impliquant une confiance dans l’intermédiaire, manque de transparence sur le fonctionnement et la gouvernance, et possibilité de censure par blocage de compte ou refus de service sans préavis.

Avantages et inconvénients de la DeFi

La DeFi offre des avantages remarquables : suppression des points de défaillance uniques grâce au stockage décentralisé sur la blockchain, pleine maîtrise des actifs via des wallets autonomes, transparence totale des transactions et de la gouvernance, et accessibilité sans barrières pour tout utilisateur disposant d’un accès internet et d’un wallet compatible. Mais elle présente aussi des défis : vulnérabilité aux hacks et bugs dans les smart contracts, courbe d’apprentissage plus complexe pour la gestion des transferts et wallets crypto, et absence de support client ou d’assurance, plaçant la gestion des risques entièrement sur l’utilisateur.

Conclusion

Le choix entre DeFi et CeFi repose sur la confiance, le contrôle et la gestion du risque dans l’univers crypto. La CeFi propose des services familiers et institutionnels, mais requiert d’abandonner la garde de ses actifs et d’accepter le risque de contrepartie. La DeFi offre un contrôle, une transparence et une accessibilité inégalés, mais exige des compétences techniques et une responsabilité accrue en sécurité. À mesure que l’écosystème crypto évolue, connaître les distinctions entre DeFi et CeFi permet aux traders de prendre des décisions adaptées à leurs objectifs, à leur expertise et à leur gestion du risque. L’avenir de la finance combinera vraisemblablement les deux modèles, chacun répondant à des besoins et préférences spécifiques sur le marché des actifs numériques. Le choix entre DeFi et CeFi dépend de chaque situation ; maîtriser les deux options reste essentiel pour réussir dans la gestion des cryptomonnaies.

FAQ

Quelle est la différence entre CeFi et DeFi ?

La CeFi repose sur des exchanges centralisés pour les transactions, tandis que la DeFi favorise les opérations de pair à pair sur blockchain sans intermédiaire. La CeFi est réglementée, la DeFi fonctionne de manière plus autonome.