ما تأثير سياسات الاحتياطي الفيدرالي والتضخم على أسعار العملات الرقمية في عام 2025؟

قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة وآلية انتقالها: تأثيرها على تقييمات Bitcoin والعملات الرقمية في عام 2025

شهد شهر ديسمبر 2025 قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة إلى نطاق 3.50%-3.75%، للمرة الثالثة خلال السنة، مما ألقى بظلال واسعة على أسواق العملات الرقمية. ورغم هذا التوجه الحذر، أبدى الاحتياطي الفيدرالي موقفاً متحفظاً، فتوقعاته تشير إلى تخفيض إضافي واحد فقط في 2026، بخلاف توقعات السوق التي ترجح تخفيضين. هذا الاختلاف بين توجهات البنك المركزي وتوقعات السوق يزيد من حالة عدم اليقين حول قيمة الأصول الرقمية.

ازدادت تقلبات Bitcoin بشكل ملحوظ في 2025، حيث ارتفع سعرها من أقل من 0.001 دولار تاريخياً إلى أكثر من 111,000 دولار في مايو، تلاها تذبذبات كبيرة. وتؤكد الدراسات أن أسواق العملات الرقمية باتت تواكب اتجاهات سوق الأسهم بشكل وثيق، إذ يتعامل المستثمرون المؤسسيون والأفراد مع الأصول الرقمية باعتبارها مراكز مضاربة تشبه الأسهم. وتنتقل تأثيرات أسعار الفائدة عبر عدة قنوات: انخفاضها يقلل تكاليف الاقتراض ويضعف الدولار، مما يدفع رؤوس الأموال نحو الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية. إلا أن التوجيه الحذر للاحتياطي الفيدرالي واعتراض ثلاثة أعضاء من اللجنة على السياسات الجديدة يلمح إلى وجود قيود مستقبلية، مما يؤثر مباشرة على شهية المستثمرين للمخاطرة في سوق العملات الرقمية، وقد يُحد من ارتفاع تقييماتها خلال 2026.

تقلب بيانات التضخم وعلاقته العكسية بأداء سوق العملات الرقمية: أدلة من الأصول عالية البيتا

تثبت الدراسات التطبيقية بين 2017 و2025 وجود علاقة سلبية ثابتة بين تقلب التضخم وأداء سوق العملات الرقمية. فعندما يزداد تقلب بيانات التضخم TIBBIR خلال 2025، باستخدام نماذج breakevens وstochastic، تزداد تذبذبات أسعار الأصول الرقمية عالية البيتا وترتفع درجة تعرضها للمخاطر.

وتوضح العلاقة بين اتجاهات التضخم وأداء العملات الرقمية تأثيرات غير متناظرة بين الأصول الرقمية الكبرى. فكل من Bitcoin وEther، الأعلى من حيث القيمة السوقية، تسجل معاملات ارتباط عند 0.712، ما يدل على حركة متزامنة قوية. وفي فترات التقلب المرتفع للتضخم، تتجاوز معاملات بيتا لهذه الأصول 0.6، فيظهر تجمع تقلبات مرتفع واستمرارية في الاتجاهات الطويلة الأمد.

وتظهر الأصول الرقمية عالية البيتا، وفق تحليل الانحدار الذي يقارن عوائد الأصول الفردية بعوائد السوق، حساسية قوية للظروف الاقتصادية الكلية. وخلال فترات التضخم، تضخم هذه الأصول حركة السوق بنسبة 60% أو أكثر، ما يوفر فرصاً ومخاطر كبيرة للمستثمرين في الأسواق المتقلبة على منصات مثل Gate.

عدوى الأسواق المالية التقليدية: كيف تؤثر تقلبات S&P 500 وحركة أسعار الذهب في تصحيحات أسعار العملات الرقمية

برزت الأسواق التقليدية كآلية أساسية لنقل التقلبات إلى أصول العملات الرقمية، حيث أظهرت Bitcoin حساسية مرتفعة للتحولات الاقتصادية الكلية. وتوضح الدراسات أنه خلال الأعوام الخمسة الماضية، سجلت Bitcoin وS&P 500 معدلات ارتباط من بين الأعلى بين فئات الأصول الرئيسة، إذ تجاوز معدل الارتباط المتحرك لمدة 30 يوماً نسبة 70% في كثير من الأحيان. وازدادت هذه العلاقة خلال جائحة COVID-19، حين ارتبطت الأصول عالية المخاطر بشكل وثيق، مما أدى إلى تأثيرات انتقالية كبيرة.

وتكشف ديناميكية تفضيل الملاذ الآمن عن تحول كبير في سلوك المستثمرين خلال فترات التوتر السوقي. فعندما هبطت Bitcoin وارتفع الذهب، انخفضت القيمة السوقية للعملات الرقمية بنحو تريليون دولار من ذروتها في أكتوبر، أي بتراجع يقارب 24%. وقد أدى هذا التباين إلى زوال سردية Bitcoin كملاذ آمن موثوق، حيث وجه المستثمرون رؤوس أموالهم من الأصول الرقمية إلى المعادن الثمينة التقليدية. وزادت تحذيرات رؤساء البنوك الكبرى بشأن احتمالية التصحيح السوقي من الطلب على البدائل المادية للملاذ الآمن، مما سرّع هذا النمط من انتقال رؤوس الأموال.

تظهر هذه مسارات العدوى أن أسواق العملات الرقمية تبقى عرضة بصورة جوهرية لديناميكيات الأسواق المالية التقليدية ولا تعمل كأنظمة أصول مستقلة.