Die Schwierigkeitsstufe beim Bitcoin-Mining sank am 21. März 2026 um 7,76 % auf 133,79 Billionen, was die zweitgrößte negative Anpassung des Jahres darstellt. Die durchschnittlichen Blockzeiten verlängerten sich auf etwa 12 Minuten und 36 Sekunden – deutlich über dem Protokollziel von 10 Minuten – was eine automatische Abwärtskorrektur auslöste.
Der Rückgang spiegelt einen strukturellen Wandel wider, da börsennotierte Miner zunehmend Infrastruktur vom Bitcoin-Mining in Richtung künstliche Intelligenz (KI) umverteilen. Die Hashrate des Netzwerks sank auf etwa 903 bis 948 EH/s, deutlich unter dem Rekord von 1 Zettahash, der 2025 erreicht wurde. Die Schwierigkeit liegt jetzt fast 10 % unter dem Niveau von Januar und weit unter dem Allzeithoch von fast 155 Billionen im November 2025.
Die durchschnittlichen Produktionskosten pro Bitcoin wurden Mitte März auf etwa 88.000 USD geschätzt, während Bitcoin am Sonntag bei etwa 69.200 USD gehandelt wurde. Das schafft eine Differenz von fast 19.000 USD pro Coin, was bedeutet, dass der durchschnittliche Miner bei jedem geschürften Block etwa 21 % Verlust macht.
Rückgang der Mining-Schwierigkeit und Netzwerkstress-Indikatoren
Zweitgrößte negative Anpassung 2026
Der Rückgang um 7,76 % bei Blockhöhe 941.472 ist die zweitgrößte negative Anpassung 2026, nach einem Rückgang von 11,16 % am 7. Februar – dem steilsten seit Chinas umfassendem Mining-Verbot 2021. Die durchschnittlichen Blockzeiten während der vorherigen Epoche verlängerten sich auf etwa 12 Minuten und 36 Sekunden, deutlich über dem Ziel von 10 Minuten, was die automatische Abwärtskorrektur auslöste.
Der aktuelle Wert von 133,79 Billionen liegt etwa 10 % unter dem Niveau von 148 Billionen zu Beginn des Jahres und weit unter dem Allzeithoch von fast 155 Billionen im November 2025. Die nächste Anpassung, die für Anfang April erwartet wird, dürfte weiter sinken.
Hashprice auf Break-even oder darunter
Der Hashprice – die Kennzahl, die erwartete Miner-Einnahmen pro Recheneinheit misst – liegt laut Luxors Hashrate-Index derzeit bei etwa 33,30 USD pro Petahash pro Sekunde pro Tag. Dieses Niveau liegt bei oder unterhalb des Break-even-Punktes für eine Vielzahl von Mining-Hardware. Der Hashprice erreichte am 23. Februar ein Allzeittief von etwa 28 USD/PH/s/Tag nach der Erholung von Wintersturm-Störungen.
Miner-Ökonomie unter Druck
Produktionskosten vs. Bitcoin-Preis
Checkonchains Schwierigkeitsregressionsmodell, das die durchschnittlichen Produktionskosten anhand der Netzwerkschwierigkeit und Energieinputs schätzt, lag am 13. März bei 88.000 USD pro Bitcoin. Bei einem Bitcoin-Preis von etwa 69.200 USD steht der durchschnittliche Miner vor einem Verlust von rund 19.000 USD pro Coin, was eine Margenlücke von etwa 21 % bei jedem geschürften Block bedeutet.
Treiber der Energiekosten
Der Kostendruck hat seit dem Crash im Oktober 2025, bei dem Bitcoin von 126.000 USD auf unter 70.000 USD fiel, zugenommen. Der Krieg in Iran hat den Druck beschleunigt. Ölpreise über 100 USD pro Barrel wirken sich direkt auf die Stromkosten für das Mining aus, insbesondere für die geschätzten 8-10 % der globalen Hashrate, die in energiemärkten operieren, die empfindlich auf die Versorgung im Nahen Osten reagieren.
Der Hormuzstraße, die etwa 20 % des weltweiten Öl- und Gasflusses abwickelt, bleibt für die meisten Handelsschiffe effektiv geschlossen. Ein Ultimatum vom 20. März, das Angriffe auf Irans Kraftwerke androht, erhöht das Risiko für Miner zusätzlich.
Struktureller Wandel: KI-Exodus beschleunigt
Miner umverteilen auf KI-Workloads
Der Rückgang der Schwierigkeit spiegelt mehr als nur zyklischen Preisdruck wider. Eine wachsende Zahl börsennotierter Miner verlagert aktiv Infrastruktur vom Bitcoin-Mining in Richtung künstliche Intelligenz, was in Branchenanalysen als potenziell reduzierend für die Netzwerk-Hashpower und schwächend für die Sicherheit von Bitcoin über die Zeit gesehen wird.
Wichtige Schritte umfassen:
Core Scientific: Plant, im Jahr 2026 den Großteil seiner Bitcoin-Reserven zu verkaufen, um die Expansion in KI und Hochleistungsrechnen zu finanzieren
Bitdeer: Hat im Februar seine Bitcoin-Reserven vollständig liquidiert und ist damit der größte börsennotierte Miner nach selbstminierter Hashrate, der keine BTC mehr auf der Bilanz hält; die Bestände blieben am 21. März bei null
HIVE Digital Technologies: Hat im März 2026 seinen ersten KI-GPU-Cluster in Paraguay gestartet
Cango, Riot Platforms, TeraWulf, IREN, CleanSpark und Bitfarms: Haben in den letzten Quartalen ähnliche Diversifizierungsstrategien skizziert
Verkaufsdruck bei Minern
Transaktionsgebühren als Anteil am Gesamteinkommen der Miner sind von etwa 7 % im Jahr 2024 auf rund 1 % gefallen, was Miner fast vollständig von Blocksubventionen und damit vom Bitcoin-Preis abhängig macht. Wenn Miner die Kosten nicht decken können, verkaufen sie Bitcoin, um den Betrieb zu finanzieren, was zusätzlichen Angebotsdruck auf einen Markt ausübt, der bereits mit erheblichen Verlustpositionen kämpft.
Die Gesamtsalden der Miner lagen bei etwa 684.000 BTC, was einem Rückgang von nur 0,5 % im Jahresvergleich entspricht, obwohl Miner in diesem Zeitraum effektiv die gesamte neu ausgegebene Versorgung verkauft haben.
Auswirkungen auf die Marktstruktur
Historischer Kontext
Historische Analysen zeigen, dass Bitcoin in Perioden sinkender Hashrate in 65 % der Fälle positive 90-Tage-Forward-Renditen aufweist. Allerdings stellt die Phase, in der Kosten die Einnahmen übersteigen und die Schwierigkeit niedrig genug ist, um die Rentabilität wiederherzustellen, eine Schwachstelle für Miner und den Spotmarkt dar, der durch erzwungenes Verkaufen belastet wird.
Strukturell vs. zyklisch
Das Muster, das sich 2026 abzeichnet, deutet auf einen strukturellen Wandel hin, der über den typischen Post-Halving-Schock hinausgeht. Die Kombination aus KI-Diversifikation, steigenden Energiekosten durch geopolitische Konflikte und dauerhaft niedrigem Hashprice schafft Bedingungen, unter denen Miner Kapital in einem bisher nicht beobachteten Ausmaß vom Bitcoin-Mining abziehen.
Häufig gestellte Fragen
Warum ist die Bitcoin-Mining-Schwierigkeit um 7,8 % gefallen?
Die Schwierigkeit sank, weil die durchschnittlichen Blockzeiten auf etwa 12 Minuten und 36 Sekunden verlängert wurden – deutlich über dem Ziel von 10 Minuten – was die automatische Abwärtskorrektur des Protokolls auslöste. Die Verlangsamung spiegelt den Rückgang der Hashrate wider, da Miner mit hohen Verlusten (etwa 19.000 USD pro Coin) konfrontiert sind und Infrastruktur zunehmend in Richtung KI und Hochleistungsrechnen umverteilen.
Wie viel verlieren Miner bei der Produktion eines Bitcoins?
Laut Checkonchains Schwierigkeitsregressionsmodell lagen die durchschnittlichen Produktionskosten Mitte März bei etwa 88.000 USD pro Bitcoin. Bei einem Bitcoin-Preis von rund 69.200 USD verlieren Miner etwa 19.000 USD pro Coin, was eine Defizit von ca. 21 % bei jedem geschürften Block bedeutet.
Wie beeinflusst der Krieg in Iran das Bitcoin-Mining?
Der Krieg hat die Ölpreise auf über 100 USD pro Barrel getrieben, was die Stromkosten für das Mining erhöht. Etwa 8-10 % der globalen Hashrate operieren in energiemärkten, die empfindlich auf die Versorgung im Nahen Osten reagieren. Die Hormuzstraße, die rund 20 % des weltweiten Öl- und Gasflusses abwickelt, bleibt effektiv geschlossen, während geopolitische Unsicherheiten zusätzliche Risiken für Miner in der Region schaffen.
