Huang Ren-huis AGI-Erklärung belebt Nvidia-Aktienkurs nicht auf, Put-Option-Leerverkaufsquote schießt um 31% in die Höhe

NVIDIA-CEO Jensen Huang erklärte kürzlich, „Wir haben künstliche allgemeine Intelligenz (AGI) erreicht“, was eine breite Marktdebatte auslöste, doch der Aktienkurs von NVIDIA reagierte darauf nicht. Derzeit wird NVDA bei etwa 175 US-Dollar gehandelt, mit einem Rückgang von rund 9 % im letzten Monat. Seit Ende Oktober 2025 ist die Aktie in einem Abwärtstrendkanal gefangen, und die Put-Call-Quote ist um 31 % stark gestiegen.

Warum konnte Huangs AGI-Ansage nicht in tatsächliche Kaufinteresse umgewandelt werden?

Obwohl die AGI-Behauptung eine starke Marktstory geschaffen hat, wird die Bewertung einer Aktie nicht nur durch Narrative bestimmt. Im aktuellen makroökonomischen Umfeld drücken steigende Renditen die Diskontierungsergebnisse hoch bewerteter Wachstumsaktien. Die Bewertungsmultiplikatoren von NVIDIA sind eine der Hauptursachen für den technischen Druck auf den Kurs.

Seit dem Hoch bei fast 212 US-Dollar Ende Oktober 2025 bildet der Kurs einen sechsmonatigen Abwärtstrendkanal, bei dem jeder Versuch, die obere Grenze zu überwinden, scheiterte. Anfang März stieg der Kurs zeitweise um fast 8 %, doch die Dynamik verschwand rasch, institutionelle Gelder zogen sich erneut zurück, und die kurzfristige Optimismus konnte keinen nachhaltigen Aufwärtstrend erzeugen.

Zwei wichtige technische Indikatoren senden gleichzeitig Warnsignale

CMF (Chaikin Money Flow) Divergenz: Von 6. November bis 20. März bildete der Kurs im Abwärtstrend, während der CMF höhere Tiefs zeigte, was auf eine schwindende Verkaufsstärke bei jedem Abverkauf hindeutet – der entscheidende CMF-Tiefpunkt liegt bei -0,23. Ein erneuter Bruch dieses Niveaus würde die letzte strukturelle Unterstützung im Kanal zerstören.

20-Tage / 100-Tage EMA Death Cross: Dieses wurde etwa am 19. März vollzogen, woraufhin der Kurs um über 6 % fiel. Derzeit liegt NVDA unter allen drei wichtigen gleitenden Durchschnitten, nur die 200-Tage-Linie (bei ca. 173 US-Dollar) bleibt als letzte Unterstützung bestehen.

Ein zweites Death Cross formt sich: Die 50-Tage-Linie nähert sich rasch der 100-Tage-Linie. Bei einem Kreuz würde die Abwärtsdynamik verstärkt und die untere Kanalbegrenzung zum Hauptangriffspunkt werden.

Einfache technische Logik: Die CMF-Divergenz ist die letzte Linie, die den Kanal stützt, während das Death Cross die Schere ist, die diese Linie durchtrennt.

Bestätigung durch die Optionsmärkte: Short-Positionen werden gehalten, nicht nur gehandelt

Die Optionsdaten bestätigen die bärische Stimmung, die die technischen Signale anzeigen. Bei der Quartalsberichtveröffentlichung am 25. Februar (Schlusskurs 195 US-Dollar, EPS 1,62 US-Dollar) lag das Put/Call-Volumen bei 0,55, die Open Interest-Quote bei 0,83. Die Handelsfrequenz für Call-Optionen war fast doppelt so hoch wie für Puts, was auf ein gewisses Marktvertrauen hindeutet.

Aktuell, bei einem Kurs von 175 US-Dollar, haben sich diese Indikatoren deutlich verschlechtert: Das Volumenverhältnis stieg auf 0,72 (+31 %), die Open Interest-Quote auf 0,88. Besonders letzteres ist bemerkenswert, da es zeigt, dass Short-Positionen nicht nur aufgebaut, sondern auch aktiv gehalten werden – was auf eine klare Überzeugung der Leerverkäufer in den Abwärtstrend hinweist.

Wichtige technische Niveaus: Der Widerstand liegt bei 176, 181 und 187 US-Dollar. Ein Durchbruch über 197 US-Dollar (Hoch nach Quartalszahlen) würde den Abwärtstrend aufbrechen. Die entscheidende Unterstützung liegt bei 171 US-Dollar (Fibonacci 0,618). Bei einem Kursrückgang darunter wären die nächsten Ziele bei 163 und 154 US-Dollar.

Häufig gestellte Fragen

Warum konnte Huangs AGI-Ansage den Kurs von NVIDIA nicht steigen lassen?
Obwohl die Ankündigung für Aufmerksamkeit sorgte, wirkt sich das makroökonomische Umfeld mit steigenden Renditen und der Inflation durch den Iran-Krieg negativ auf die Bewertung hoch bewerteter Wachstumsaktien aus. Das sechsmonatige Abwärtsszenario im technischen Chart und die kontinuierlichen Abflüsse institutioneller Gelder erschweren es, dass positive Narrative in tatsächliche Kauforders umgewandelt werden.

Wo liegt die wichtigste technische Unterstützung für NVIDIA?
Bei 171 US-Dollar, was auch die 0,618 Fibonacci-Rücksetzung und ein bedeutendes Tief seit dem 5. Februar ist. Ein Tagesschlusskurs unter diesem Niveau könnte die Abwärtsziele bei 163 und 154 US-Dollar aktivieren. Ein Durchbruch über 197 US-Dollar würde den Abwärtstrend auflösen und das Bild wieder auf bullish drehen.

Was sagen die Optionsmärkte über die aktuelle Lage aus?
Das Put/Call-Volumen hat sich von 0,55 auf 0,72 erhöht, die Open Interest-Quote von 0,83 auf 0,88. Das deutet darauf hin, dass Short-Positionen nicht nur aufgebaut, sondern auch aktiv gehalten werden, was die technische Einschätzung eines Bärenmarktes bestätigt.