10 de diciembre de 2025, Strategy, una empresa líder en el sector de activos digitales, presentó una respuesta oficial a la Consulta sobre Tenencias de Activos Digitales de MSCI. La solicitud principal de la compañía es que las reglas de los índices se mantengan neutrales, justas y consistentes, y que se evite crear políticas separadas o perjudiciales para Bitcoin y otros activos digitales.
Este debate surge a raíz de una propuesta de MSCI orientada a excluir de sus índices globales de referencia de renta variable a las empresas cuyas tenencias de activos digitales superen el 50 % del total de sus activos. MSCI argumenta que las empresas con tesorería en activos digitales como Strategy se asemejan más a fondos de inversión que a negocios operativos tradicionales.
01 Cuestión clave: El umbral del 50 % de MSCI y la oposición de Strategy
MSCI, como referente global en la elaboración de índices, proporciona índices bursátiles que sirven de referencia para numerosos fondos de inversión pasiva. La nueva norma propuesta establece una línea clara: si los activos digitales representan más del 50 % del total de activos de una empresa, esta será excluida del índice.
Esta regla afecta directamente a empresas de "tesorería de activos digitales" como Strategy. Actualmente, Strategy es el mayor poseedor público de Bitcoin del mundo, con aproximadamente 660 624 BTC, valorados en cerca de 61 000 millones de dólares según los últimos informes.
Analistas de JPMorgan estiman que, si finalmente Strategy es retirada de los índices de MSCI, podría desencadenar salidas de fondos pasivos por valor de unos 2 800 millones de dólares. Si otros proveedores de índices adoptan medidas similares, la venta total podría ser aún más significativa.
02 Argumentos centrales: Contradicciones de la norma y riesgos de volatilidad en el mercado
En su respuesta formal a MSCI, Strategy presentó una refutación multifacética, centrada en las contradicciones inherentes a la norma propuesta y sus posibles consecuencias negativas.
Strategy advirtió en primer lugar que esta norma provocaría una volatilidad brusca y frecuente en los índices. Los precios de activos digitales como Bitcoin son intrínsecamente volátiles, y las diferencias en las normas contables (como las IFRS y las US GAAP) afectan los métodos de valoración de activos. Esto podría hacer que empresas que cumplen los requisitos "entren y salgan rápidamente" de los principales índices en periodos cortos.
Además, Strategy argumentó que la medida va en contra de las políticas gubernamentales estadounidenses que fomentan la innovación en activos digitales. Excluir a empresas innovadoras profundamente involucradas en el ecosistema cripto de los mercados financieros tradicionales podría transmitir un mensaje contrario al impulso de estas políticas.
03 Perspectiva del sector: Potencial de inclusión en índices de Gate Exchange
El debate entre Strategy y MSCI refleja un reto más amplio al que se enfrenta la industria de activos cripto en su proceso de integración con las finanzas tradicionales. Esta cuestión afecta no solo a empresas poseedoras de activos, sino también a los principales constructores del ecosistema cripto, como los exchanges de criptomonedas.
Por ejemplo, el exchange líder Gate. Su trayectoria de desarrollo demuestra el potencial de las empresas cripto para cumplir los exigentes estándares de las finanzas tradicionales. El análisis sectorial indica que Gate ha alcanzado hitos relevantes, cumpliendo todos los requisitos técnicos para ser incluido en los principales índices bursátiles.
Estos logros incluyen la constitución en jurisdicciones pertinentes, el mantenimiento de alta liquidez, la obtención de una capitalización de mercado sustancial y la demostración de rentabilidad sostenida en los últimos trimestres. Cabe destacar que Gate reportó 1 400 millones de dólares en ganancias no realizadas el último trimestre, cumpliendo así el criterio de rentabilidad exigido por los índices más prestigiosos.
04 Impacto en el mercado: El "efecto índice" y los flujos de capital
La inclusión en índices va mucho más allá del prestigio: influye directamente en flujos reales de capital de gran magnitud. Las investigaciones demuestran que las empresas añadidas a los principales índices suelen experimentar subidas de precio debido al "efecto índice".
Para candidatos como Gate, los analistas prevén que, en caso de ser incluidos, los fondos pasivos que replican el índice tendrían que adquirir cerca de 50 millones de acciones, lo que a precios actuales de mercado equivale aproximadamente a 1 600 millones de dólares.
Este proceso supondría que inversores institucionales, incluidos fondos de pensiones, posean activos cripto de forma indirecta a través de la exposición en índices, lo que daría lugar a cambios estructurales profundos y a una validación para todo el mercado.
05 Mirando al futuro: Evolución normativa y madurez del sector
Se espera que MSCI emita su decisión final sobre esta consulta antes del 15 de enero de 2026. El resultado no solo determinará el futuro de empresas como Strategy, sino que también sentará un precedente crucial sobre cómo el sistema financiero tradicional define y acepta a las firmas de activos cripto.
Independientemente del desenlace, las empresas nativas del sector cripto como Gate han demostrado una liquidez, rentabilidad y presencia de mercado incuestionables. El rendimiento del token de la plataforma Gate, GT, también refleja la vitalidad del ecosistema. Según datos de la plataforma Gate, el precio de GT reciente se sitúa en 10,51 $, con un incremento del 6,70 % en 24 horas.
Esto señala el creciente reconocimiento y aceptación de los activos digitales y la tecnología blockchain en el panorama financiero global.
Perspectivas
A fecha de 11 de diciembre, el token GT de la plataforma Gate cotiza a 10,51 $, con una capitalización de mercado estable en torno a 846 millones de dólares. Mientras el mercado continúa asimilando el debate entre Strategy y MSCI, otro gigante cripto, BitMine, vio cómo sus acciones subían discretamente un 2,3 % en el mercado fuera de horario.
Este pequeño movimiento es como una piedra lanzada a un lago, cuyas ondas se expanden hacia fuera. Varios comités de inversión de fondos de tamaño medio en Wall Street han añadido un nuevo punto a su agenda: "Reevaluar la exposición al riesgo de empresas de activos digitales."
